ロジャース Investor Day 2026

皆様、おはようございます。ロジャース・コーポレーションの2026年アナリスト・投資家説明会へようこそ。スティーブ・ヘイモアと申します。ロジャースでIR責任者を務めております。本日お集まりの皆様をお迎えでき、大変うれしく思います。ニューヨーク証券取引所にお越しの皆様の中に、見慣れたお顔をたくさん拝見できてうれしく思います。また、公開ウェブキャストを通じて多くの方々にもご参加いただき、大変うれしく思います。始める前に、簡単にお伝えしておきたい点がいくつかあります。まず、本日のイベントのプレゼンテーション資料は今朝中に順次掲載する予定です。IRウェブサイトからご覧いただけます。専用ページへのリンクがあり、そちらからプレゼンテーション資料をご覧いただけます。また、今朝の説明には将来予想に関する記述が含まれます。

詳細については、当社ウェブサイトに掲載しているこの記述をご確認ください。本日の資料には、非GAAP財務指標も含まれます。これらすべての指標の調整表は、当社ウェブサイトに掲載している資料の付録でご確認いただけます。今朝は、ロジャースの経営陣から、当社のビジョンと戦略、そして今後の魅力的な成長機会についてお話しする予定です。プレゼンテーション終了後、短い休憩を取ります。休憩後、ライブ形式の質疑応答を行います。質疑応答の終了後、アリから締めくくりのご挨拶を申し上げます。その後、会場にお越しの皆様は、部屋の後方にある製品展示をご覧ください。

早速始めたいと思いますので、アリに引き継ぎます。

皆様、おはようございます。当社の将来ビジョンと、それを実現するための詳細な戦略を皆様にお伝えできることを、大変うれしく、光栄に思います。ロジャースには強固な基盤があり、成功に向けて成果を上げるために必要な要素がすべてそろっています。ロジャースには、優れた企業となるために必要な人材、技術プラットフォーム、強固な顧客基盤、そしてグローバルな事業展開力がそろっています。私たちのチーム全員が、この次の成長段階を実現することに全力で取り組んでいます。ロジャースが、その潜在力に見合う成果を一貫して上げてこられなかったことは、私たちも認識しています。しかし本日は、何が変わったのか、そして進捗を測るためのマイルストーンについてご説明します。私たちの戦略と見通しには、ロジャースが達成できることへの確信が反映されています。また、進行中の顧客プロジェクトと具体的な市場機会に裏付けられています。本日のプレゼンテーションでは、4つのテーマに焦点を当てます。第一に、よりスリムで迅速に行動でき、より高い成長を実現する企業への変革が進んでいます。

第二に、コア市場やデータセンターなど成長の速い隣接市場における大きな潜在力についてお話しします。第三に、私たちの成長計画は、市場で実証され、顧客から信頼されている製品技術、製造能力、サプライチェーンを基盤としています。最後に、コスト構造の改善と成長見通しを踏まえると、事業には利益率と利益の大幅な上振れ余地が織り込まれています。私たちは、2030年までにロジャースの売上高を$1.5 billion超に拡大する計画です。本日は、この有機的成長をどのように実現し、ロジャースの潜在力を引き出すかに焦点を当てます。この目標を達成できるという確信は、いくつかの重要な柱に支えられています。第一に、確立された技術と製造プラットフォームを、隣接する成長市場へ展開しています。第二に、当社ソリューションの差別化された性能は、顧客によるテストを通じて実証されています。第三に、こうした機会の想定規模は、現在進行中の顧客との協議に基づいています。

つまり、これは市場シェアの推定値ではありません。顧客との実際のプログラムに基づくものです。成長計画の詳細については、まもなくご説明します。ロジャースについて初めてお聞きになる方のために、ロジャースとはどのような会社なのかをご紹介しましょう。私たちは誰もが知る企業ではないかもしれませんが、皆さんが日々使う多くの製品に当社の製品が使われています。皆さんの携帯電話にも使われています。今日ここに来る際に利用されたかもしれない飛行機や電車、さらには自動車にも使われています。当社は190年以上にわたって事業を続けています。長い歴史です。3,000人を超える従業員が、60カ国以上で2,800社を超えるお客様にサービスを提供しています。多様な製品・サービスを通じて、さまざまな業界のグローバルリーダーを支えています。当社はグローバルな技術力と製造能力を備えており、お客様のサプライチェーンの改善と安定確保に適した体制を整えています。

当社の事業は十分に分散されており、売上高の36%を産業分野、26%を自動車分野が占め、次いで民生用電子機器、航空宇宙、防衛がそれぞれ16%を占めています。当社は、アドバンスト・エレクトロニクス・ソリューションズ（AES）とエラストマー・マテリアル・ソリューションズ（EMS）の2つのセグメントを通じて事業を展開しています。各セグメントの下には、優れた専門家が率いる3つの事業部門があります。AESセグメントは、無線周波数、接続性、電力、熱管理に関するお客様の課題解決に注力しています。EMSセグメントは、高性能エラストマー製品を幅広く取り揃えており、重要システムを保護して信頼性を高めるとともに、お客様に快適さと利便性も提供しています。AESでは、ロジャースの積層材料が、死角検知などの運転支援システムにおけるレーダー性能の向上を可能にします。EV分野では、当社のパワー基板が電力変換の効率を高め、車両の航続距離を伸ばします。EMSでは、ロジャースのポリウレタン材料が衝撃保護と環境シール性を提供し、スマートフォンの耐久性を高めます。

また、当社のシリコーン製品は、騒音を抑える材料によって空の旅をより快適にします。ネイトとブライアンが、この点についてさらに詳しく説明します。本日のプレゼンテーションでは、お客様がロジャースを選ぶ理由についてご説明します。当社には、長年にわたる確かな実績があります。多くの主要顧客に、何十年にもわたり当社製品をご利用いただいています。なぜでしょうか。まず、当社が長い歴史を持つからです。当社は高い評価とブランド認知度を築いています。当社は、高性能な製品を通じてお客様にサービスを提供してきた数十年にわたる経験があります。また、幅広い製品ポートフォリオと国際的な事業展開を有しています。グローバルな事業規模に加え、地域に精通した専門家が現地でサポートを提供しています。言い換えれば、お客様と同じ言葉で話せるということです。第二に、お客様は当社を頼りにしてくださいます。ありがとう。お客様は、アプリケーションと開発に関する当社の経験を頼りにしてくださいます。

ロジャースのエンジニアは信頼できるパートナーとして、世界中のOEMやエンドユーザー向けのソリューションを最適化するために必要な技術力と開発力を提供しています。お客様は、ロジャースが必要な性能と信頼性を備えた製品を確実に提供し、常に期待に応えることを知っています。欧州の大手パートナーの一社と話をした際、そのパートナーから、数千人もの顧客が実際に当社製品やブランドを名指しで求めており、代替品は受け入れないと聞きました。これは印象的な言葉であり、グローバル市場における当社ブランドの強さを示しています。米国だけの話ではありません。簡単に言えば、当社はエンジニアリング材料と製品を通じて、複雑な課題の解決を支援しています。言い換えれば、課題が難しいほど、ロジャースのソリューションが必要とされます。ロジャースは数十年にわたり、技術の新たな波ごとに生じる設計上の課題の解決をお客様とともに支援してきました。

回路基板上で品質を損なうことなくデータをより遠くまで伝送したい場合や、微弱な無線信号を検知したい場合、お客様はロジャースを頼りにしています。宇宙、防衛、無線通信、自動車用レーダーなど、あらゆる分野で、当社は最適なソリューションを提供する信頼できるパートナーであり続けてきました。高出力チップ、再生可能エネルギー、EVにおける電力・熱管理の課題に直面した際、お客様はロジャースを頼りにしています。スマートフォンの信頼性を確保するソリューションが必要な場合や、EVバッテリーの寿命を延ばしたい場合、お客様はロジャースを頼りにしています。当社がお客様に提供する価値の基盤となっているのは、当社の材料と製品が備える、ミッションクリティカルな信頼性です。すみません、これがうまく動作していません。わかりました。当社のグローバルな事業展開により、お客様には供給の安定性、地域内での生産、そしてサプライチェーンの地域化が進む中で重要性を増す現地の技術力を提供できます。

当社は北米、欧州、アジアで製造拠点を運営しており、多くの製品を複数の地域で生産できるため、お客様のサプライチェーンリスクを最小限に抑えています。また、サプライチェーンの現地化が今後も進む流れから恩恵を受けるうえで、当社は有利な立場にあります。当社の市場戦略は、お客様との強固なつながりを基盤としています。お客様との対話を通じて、バリューチェーンのあらゆる段階における、それぞれのお客様固有の課題を理解しています。それにより、お客様のニーズに対応し、その解決を支援できます。既存の製品ポートフォリオがお客様のニーズや期待に応えられない場合には、それぞれに固有の基準に合わせて提供内容をカスタマイズします。こうしたプロセスを通じて、設計採用を獲得し、持続的な収益源につなげることができます。こうした関係は、ロジャースの製品ポートフォリオをさらにクロスセルする機会も生み出し、長期的な成長を積み上げていきます。当社は、3つの方法でこのモデルの強化を続けています。

第一に、主要な業界分野ごとに能力を結集し、製品ライン間の連携を強化することで、クロスセルを拡大しています。第二に、コンバーターや加工業者などのチャネルパートナーとの既存の関係を強化し、さらに発展させています。第三に、顧客との対話を深め、対象市場のOEMとの直接的な関係を拡大しています。これらの改善分野すべてにおいて、お客様とのつながりをより深め、ニーズを先取りし、必要となる製品やソリューションの提供を通じて、お客様の成功を支援することに注力しています。ロジャースが事業を展開する市場は変化が激しく、迅速な実行と市場投入までの時間が重要です。ここ数年、当社はこうした市場が求めるペースで、常に事業を進められていたわけではありません。今後の成功に向けて、当社はより重点を絞って事業を運営し、意思決定を迅速化するとともに、開発サイクルを短縮し、お客様のニーズにより速く対応しています。

市場では、すでにこうした変化の兆しが見られています。主要顧客の一社から、当社がサンプルを提供し、試験を行い、試作品を納入するペースについて、具体的に高い評価をいただきました。これは、当社の実行体制が改善していることを示す一例です。システム性能を最適化するためのサンプルを迅速に提供できることも、同じ顧客から差別化につながる価値として評価されました。このような事例は、より簡素化された事業運営モデルと、説明責任体制の強化によって実現しています。各チームには、より迅速に意思決定し、顧客のニーズに即座に対応する権限が与えられています。当社はまだ目標とする水準には達していませんが、現在進めている変革はロジャースを正しい方向へ導いており、その成果は財務実績にも表れています。今年の売上高は、2025年の$811に対し、$870 millionで着地する見込みです。EBITDAマージンは約300ベーシスポイント拡大し、調整後1株当たり利益は2025年の$2.39から$3.80に増加する見込みです。

これは長期目標に向けた重要な第一歩であり、事業運営の改善が測定可能な成果につながり始めていることを示しています。当社の成長計画は、コア技術と市場を再形成する長期的なトレンドとの強い結びつきから始まります。コネクティビティ、熱管理、パワーエレクトロニクス、圧力管理の各分野で、顧客が直面する設計上の課題はますます複雑になっており、これらの分野はロジャースが確立し、実績を積み重ねてきた能力と直接結びついています。航空宇宙・防衛分野では、OEMの受注残が過去最高水準に達しており、より高性能な相互接続部品やエラストマー材料への需要を押し上げています。産業市場では、供給の現地化と工場自動化により、厳しい稼働環境に対応するシーリングおよび振動管理ソリューションの必要性が高まっています。自動車分野では、電動化と車両安全性の向上により、バッテリーシステム、電力変換、高性能レーダーにおいて事業機会が生まれています。データセンターでは、コンピューティング能力の急速な向上により、より高速なコネクティビティと、より効率的な熱管理が新たに求められています。