ライブワイヤー・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。ハーレーダビッドソンの投資家向け広報・戦略責任者、ファイサル・ゴーリです。本日の電話会議で使用するスライドは、ハーレーダビッドソンのIRウェブサイトでご覧いただけます。ご承知のとおり、当社の発言には将来予想に関する記述が含まれており、実際の結果が大幅に異なる可能性のあるリスクが伴います。そうしたリスクには、本日の決算発表資料およびSECへの最新の提出書類で記載した事項などが含まれます。本日の電話会議には、ハーレーダビッドソンのCEO、アーティ・スターズと、最高財務・商務責任者のジョナサン・ルートが同席しています。それでは、ハーレーダビッドソンのCEO、アーティ・スターズに引き継ぎます。

ありがとうございます、ファイサル。皆さん、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期の説明に入る前に、世界中のハーレーダビッドソンの従業員とディーラーの皆さんに感謝申し上げます。私たちが目にしている進展は、皆さんがこのブランドに注いでいる集中力、迅速な対応、そして献身の表れです。また、ハーレーダビッドソンを支え、123年連続で築き上げてきた当社への高い期待を寄せてくださっているライダーの皆さん、そしてモーターサイクルコミュニティの皆さんにも感謝申し上げます。「Back to the Bricks」の実行に着手してから、最初の1年もかなり進みました。着実に前進していることをうれしく思います。当初から、この取り組みには規律ある姿勢、実行力の強化、そしてディーラーやライダー、ハーレーダビッドソンを際立たせる事業の基本への注力を改めて徹底することが必要だと申し上げてきました。一朝一夕に実現するものではありませんが、迅速に取り組み、目に見える具体的な成果を通じて進捗を測っていきます。今四半期には、そうした具体的な成果がいくつか見られました。

9月末には、約2,000人のディーラー、チームメンバー、従業員が集う「2026年グローバル・ディーラー・フォーラム」を開催しました。戦略の方向性をさらに共有し、2027年に向けた準備を進めるとともに、次の段階を形作るオートバイや取り組みを先行して紹介しました。会場には活気があり、率直な意見交換が行われ、熱意も明確に感じられました。また、北米で3回目となるディーラー訪問ツアーを終えました。米国の9カ所を訪問し、チームとともにディーラーと面談して、ハーレーダビッドソンの長期的な共有ビジョンや、部品・用品、スプリント440とスポーツスター883の発売、在庫の最適化など、短期的な重点分野について話し合いました。社内の各カテゴリー責任者もこれらの対話に加わり、ディーラーとミルウォーキーのチームを直接つなぐことで、フォーラムで伝えたメッセージの徹底を図りました。こうした対話を通じて、意思決定を迅速化し、その精度を高め、ディーラーの収益性を強化するとともに、ライダーの体験を向上させることができます。今四半期の業績は、こうした進展を裏付けています。国内小売販売は9%超増加し、主力市場である米国の力強さが続きました。

適切なオートバイを市場に投入し、ディーラーとの連携やマーケティング支援を行えば、ライダーの反応が得られることを示しています。ディーラー在庫の健全性と質も改善しました。世界のディーラー在庫の88%超が2026年モデルとなり、在庫は前年同期比で7四半期連続の減少となりました。卸売を小売需要に沿わせ、販売チャネルの質を高め、ディーラーの利益率を強化する取り組みを、引き続き規律をもって進めています。ディーラーの健全性は譲れない条件であり、ハーレーダビッドソンの長期的な収益力の基盤です。適切な在庫、タイミング、利益率を確保できれば、ディーラーはライダーへのサービス、コミュニティの形成、ブランドの成長に注力できます。北米のディーラーの収益性は、短期間で大きく前進しました。ディーラーの意欲は高く、2026年の目標に対する実績について、2027年第1四半期にご報告できることを楽しみにしています。北米ではまだ取り組むべき課題が残っていますが、収益性の平均的な改善は、今年初めにお伝えした計画を上回るペースで進んでいます。

戦略に沿った取り組みを続けることで、この改善を加速し、より広範に進めていきます。海外では、特に欧州でまだ多くの取り組みが必要です。当社の製品に関する取り組みは、「Back to the Bricks」のもう一つの初期的な成果を示しています。第2四半期の「Super Glide」と第3四半期の「Deadwood」の成功は、好調な実売を通じてブランドへの関心を高め、ディーラーの収益性を改善しています。これらは、本物の個性を備え、カスタマイズを前提に設計された、ライダーとの感情的なつながりをより深めるハーレーダビッドソンのオートバイです。ライダーからは、当初の製品ポートフォリオの見直しに対して好意的な反応が寄せられています。実売は好調で、希望小売価格の実現度は過去2年間で最高水準にあり、特に米国のソフテイルで大きく市場シェアを伸ばしました。その結果は明らかです。市場が求めているのは、より明確な市場投入戦略に支えられた、魅力ある本物のハーレーダビッドソンのオートバイです。マーケティングの効果も高まっています。特に「Super Glide」と「Deadwood」の発売に際した、カスタムバイクビルダーやショップオーナーとの草の根の連携を通じて、メッセージが共感を呼んでいます。

こうした連携により、日々モーターサイクル文化を体現している人々の手にブランドが届いています。そこがハーレーダビッドソンの本拠地であり、私たちがいるべき場所です。部品・用品事業は計画を上回るペースで推移しており、新たに発足した部品・用品部門のリーダーシップチームは、2027年モデルの発売を支える2027年の製品ポートフォリオ拡充に向けて取り組んでいます。これには、ハーレーダビッドソンの「Sprint」と「Sportster」の発売に合わせた部品・用品も含まれます。カスタマイズは、ハーレーダビッドソン体験の中核です。カスタマイズはライダーとのつながりを深め、ディーラーにビジネス機会をもたらし、より強固で多角化された収益モデルを支えます。社内で「MotorClothes」にブランド名を変更したアパレル・ライセンス事業も、「Back to the Bricks」戦略および部門の伝統に沿っており、年初の計画を上回るペースで推移しています。HDFSも順調に業務を遂行しています。HDFSは引き続き、ディーラーと顧客にとって戦略的資産であり、重要な支援基盤です。チームは、小売販売、ディーラー向け融資、ライダー体験を支えながら、より資本効率の高いモデルへの移行を進めています。

国内の小売販売、ディーラー在庫と収益性、製品投入、部品・アクセサリー、アパレル、ライセンス事業、そしてHDFSの進展を総合すると、通期ガイダンスを引き上げることに自信を持てます。まだ道半ばですが、事業は正しい方向に進んでいます。また、強固なバランスシートと規律ある資本配分により、当四半期には約$91 millionの自社株を買い戻すことができました。これは、事業への自信、株主還元へのコミットメント、そして企業全体のフリーキャッシュフローの回復を反映しています。一方で、改善が必要な分野や、事業環境の不確実性が続いている分野もあります。第一に、欧州は依然として厳しい状況にあり、当社は自社の業績に満足していません。当社は、長期的に大きな効果が期待できる製品ポートフォリオの調整を進めるとともに、事業全体で実践しているのと同じ規律を適用しています。製品、価格、顧客需要、ディーラーの採算性、そして各地域の市場ニーズをより適切に整合させることです。

欧州のディーラーは、近く発売されるハーレーダビッドソン・スプリントとスポーツスター883に期待を寄せています。これらの小排気量オートバイは、欧州の製品構成において重要な役割を担っており、ディーラーの健全で持続的な収益性に不可欠です。第二に、主に米国でのサプライヤーに関する課題への対応を続けています。当社のチームはこれらの課題に適切に対処していますが、利益率への影響は続いています。信頼性の向上、サプライチェーンの摩擦の軽減に取り組むとともに、製造チームと製品チームを支援し、一貫した品質を実現しています。第三に、関税をめぐる不確実性が続いています。状況は変化し続けており、影響を緩和するための取り組みを進めていますが、注意深く見守っています。ハーレーダビッドソンは米国を事業の中心とし、米国内での製造に深くコミットしており、規律ある対応によって関税の影響を管理していきます。当社は、これらの課題を冷静に見据えています。Back to the Bricksはキャンペーンではありません。これは、事業運営のあり方、ディーラーへの支援、製品の市場投入、そしてライダーとのつながり方を持続的に刷新する取り組みです。

これまでの進展により、当社の計画と設定した目標に自信を持っています。最後に、今朝発表されたLiveWireの発表について触れたいと思います。LiveWireは、状況や出来事を踏まえると継続企業として存続する能力に重大な疑義が生じているとし、ガイダンスを撤回しました。月曜日、LiveWireは特別再編委員会を設置したと発表しました。以前お伝えしたとおり、当社は同社の営業損失を補填する意向はありません。今後を見据えると、事業の基盤はより強固になっています。ディーラー在庫は健全化しており、前年同期比で約26%減少しています。ディーラーの収益性は改善しており、2026年に倍増させるという目標に対して順調に推移しています。新型モーターサイクルは大きな期待を集め、販売も好調です。マーケティングはより焦点が絞られ、コミュニティとの結びつきも強まっています。部品・アクセサリー、アパレル、ライセンス事業は計画を上回って推移しています。HDFSは順調に業務を遂行しており、各チームはこれまで以上に焦点を絞り、迅速に行動しています。

まだ重要な課題が残っていますが、初期の成果は当社の戦略を裏付けています。今後もディーラーやライダーの声に耳を傾け、在庫、製品コスト、資本について規律ある判断を行い、ハーレーダビッドソンのブランドをより力強く持続的な業績へとつなげる責任を果たしていきます。最後に、従業員とディーラー、そしてライダーやモーターサイクルコミュニティの皆さまに、改めて感謝申し上げます。このブランドは、モーターサイクルに乗り、カスタマイズし、販売し、整備し、そしてその魅力を称える人々に寄り添うとき、最も力を発揮します。Back to the Bricksは、その真実を事業の中心に据えています。今後数週間のうちに、ライダーや愛好家の皆さまと、SEMA（大規模な自動車アフターマーケットのイベント）および、ミラノで開催される世界最大のモーターサイクルショー、EICMAでお会いできることを楽しみにしています。また、今四半期後半にアジアと欧州を訪れ、ディーラーや市場関係者と会い、さらに良いサービスを提供する方法を学ぶことも楽しみにしています。

ハーレーダビッドソン・スプリントはまず海外で発売される予定で、最近試乗したディーラーの間では大きな期待が寄せられています。最後に、2028年に迎えるハーレーダビッドソン創業125周年に向けた正式な計画策定が始まっています。モーターサイクルのラインアップは以前から開発が進められており、ライダーを中心に据えたイベントや交流は、これまでで最高のものとなるでしょう。2027年は、モーターサイクルコミュニティ全体で期待を高め、素晴らしい記念行事につなげていきます。今後も続報があります。それでは、ジョナサンに引き継ぎます。

アーティ、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。プレゼンテーションの6ページから始め、HDMCの小売販売実績についてご説明します。第3四半期の北米における新車モーターサイクルの小売販売台数は、前年同期比9%増の25,000台超となりました。第3四半期は北米とAPACがプラスとなった一方、EMEAとラテンアメリカは減少しました。北米以外での新車モーターサイクルの小売販売台数は、前年同期比3%減の10,000台強となりました。その結果、第3四半期の新車モーターサイクルの世界小売販売台数は、合計約35.8千台となり、前年同期比5%増加しました。特に米国で力強さを示し、EMEAの弱さを念頭に置きながらも、今回の実績を好意的に受け止めています。北米の第3四半期小売販売台数は9%増となり、前四半期の3%増から伸びが加速しました。

トライクとソフテイルを合わせたカテゴリーの継続的な好調が、実績を押し上げました。これにより大きな市場シェアを引き続き確保し、ハーレーダビッドソンの米国の601cc以上の市場におけるシェアは37%に達しました。前年同期比で3ポイント上昇しています。北米のディーラー在庫は前年同期比26%減少しました。EMEAの第3四半期小売販売台数は5%減となりました。第2四半期から改善したものの、依然としてマイナスでした。当四半期の全体的な実績には、欧州の低調な経済環境が反映されましたが、ツーリング（トライクを含む）とスポーツの各ファミリーではプラスの実績となりました。また、市場シェアは前四半期の3%から上昇し、現在は4%となっています。アジア太平洋地域の第3四半期小売販売台数は、1%の小幅な増加となりました。地域別では、オーストラリアとニュージーランドが15%の成長を遂げ、アジア太平洋地域をけん引しました。モーターサイクルのカテゴリー別では、同地域でスポーツとソフテイルの各ファミリーがプラスの実績となりました。