シーゲイト・テクノロジー・ホールディングス Citiの2026年グローバルTMTカンファレンス

おはようございます。まだ午前中だと聞いています。

そうです。その後、私は外に出たので、まだ2日目の午前中だと思っています。

多くのミーティングがありましたが、先ほど申し上げたように、まだ午前中だとは信じられません。2日目へようこそ。Asiya Merchantです。私はCitiで、テクノロジー・ハードウェアおよびテクノロジー分野のリサーチを統括しています。本日はSeagateのCFO、Gianluca Romano氏をお迎えでき、大変うれしく思います。会場にはShanyeも来ています。彼女はSeagateのIRチームを率いています。これはもちろん、対話型のファイアサイドチャットです。いくつか準備した質問があります。最後には投資家の皆様からの質問の時間も設けていますので、ぜひ聞きたい質問があれば、必ずお願いします。ここではいつも時間が限られています。どうぞ挙手してください。ウェブで参加されている方にも聞こえるよう、マイクをお持ちします。まずはGianluca氏に、準備していただいたコメントをお願いしたいと思います。

Asiyaさん、そして本日お越しくださった皆様、ありがとうございます。いつものことですが、本日は将来予測に関する記述を行います。これらの記述に関連するリスクの詳細については、当社ウェブサイトをご覧ください。

さて、すばらしいですね。Gianlucaさん、私は当然ながら多くのこうした企業に質問してきましたが、皆さんはここで大きな成長を遂げています。投資家は様子を見ています。常に懐疑的な人々がいて、今回のサイクルは本当に違うのかと懸念します。なぜ違うのでしょうか。その点について見解をお聞かせください。HDD分野、そして特にSeagateにとって、今回のサイクルはなぜ違うと考えていますか。

そうですね。サイクルごとに異なるけん引要因があると思います。現在の状況には非常に満足しています。売上高と収益性が改善し始めてからすでに3年以上が経過しているため、今回がサイクルの始まりだと断言することはできません。前回の決算発表でお話ししたように、現在確保している発注書に基づけば、2027会計年度全体、つまり2027年度についても改善が見込まれます。毎四半期、売上高と収益性の両方で改善が見られます。したがって、確実に力強いサイクルだと言えます。需要は、私たちが考えていた以上の速さで伸びています。そのため、供給と需要の差は縮小しておらず、実際には少し拡大しています。

技術移行を通じて、また30テラバイトのHAMRドライブから40テラバイトのHAMRドライブへ移行することで、可能な限り速いペースで当社のエクサバイト容量を拡大しようとしています。次のドライブについてもお話ししましたが、それは50テラバイトのドライブで、約1年後に認定を開始する予定です。つまり、今から4四半期も経たないうちに、すでに新しいドライブについてお話ししていることになります。当社が本当に注力しているのは、技術移行、企業としてのエクサバイト容量の拡大、そして技術を通じた製品ミックスの高位化です。もちろん、台数を増やしているわけではありませんが、エクサバイト容量を増やしており、今後2～3年間で少なくとも25％のCAGRを目標としています。

そうですね。先ほど申し上げたように、「この容量をいつ消化できると考えているのか」と言う人は常にいます。まるで設備構築が完了したかのような話ですが、明らかに設備投資額は増加しています。Citi自身もAI向け設備投資額の見通しを引き上げました。現在進んでいる設備構築、特にHDDストレージ向けに導入されているエクサバイト容量について考えた場合、今後、そうですね、2～3年の間に、導入されたストレージメディアの一部で消化局面が生じると見ていますか。

当社のLTAに基づく限り、そうは考えていません。いいえ。数量は毎年増加すると見ています。今後2～3年間についてLTAを締結しており、その数量は増加すると見ています。今後4～5四半期については発注書も確保しており、それらは適切な製品ミックス、適切な価格、適切な納期を指定した非常に具体的な発注書です。一方で、より長期のLTAもあり、顧客がデータセンターの成長を計画するために必要とする一定のエクサバイト数量を約束しています。そして、これらの数量は実際に前年比で増加しています。したがって、現在のところ、過去2～3年間に見られたトレンドに変化はないと考えています。

そうですね。そして当然ながら、業界がトレーニングから移行する中で、より多くの推論処理が行われるようになっています。推論処理では、生成されるデータ量がその分だけ大幅に増える傾向があります。先ほど示したエクサバイト容量の25％CAGRについて、どのように考えていますか。それが供給と需要の比較に基づく数字だということは承知しています。

そうですね。おそらく需要はそれを上回っています。

しかし、顧客が導入しているHDDの追加容量について考えるとき、投資家が「これはトレーニング向け、これは推論処理向け、これは置き換えられていた従来型HDDの需要にすぎない」と考えられるような方法はありますか。

需要には多くのけん引要因があります。もちろん、現在の需要の大きな部分をAIが占めています。大量のデータを必要とする従来型アプリケーションが数多くあり、それに加えてAIがあり、さらに最近では、より多くのエクサバイト容量を消費するビデオAIがあります。しかし、今後2～3年で目にすることになる他のアプリケーションもあります。ロボティクスAIについて、製造業における、また製造業以外の日常生活におけるロボット自動化の活用拡大について検討しています。そこでは、多数のビデオカメラ、多くの監視、大量のデータストレージが必要になります。自動運転についても、力強い進展が見られると思います。サンフランシスコにいる場合でも、そうですね、フェニックスにいる場合でも、多くの車が走り回っているのを目にします。

それらの車には多数のカメラが搭載され、一日中、また一晩中データを収集しています。そして、そのすべてのデータが、性能向上とコンプライアンス対応のために保存されます。こうした新しいアプリケーションが世界のさまざまな場所や地域で発展し始めると、必要となるデータストレージは非常に、非常に大きくなります。データストレージが今後も成長し続ける理由は数多くあると考えています。すべてのデータ、新しいアプリケーション、顧客から聞いている話、そしてデータセンター内のその他の構成要素を総合すると、現在、このトレンドが続かない理由は見当たりません。