レイモンド・ジェームズ・ファイナンシャル 2026年 第4四半期 決算説明会

皆さま、こんばんは。レイモンド・ジェームズ・ファイナンシャルの第4四半期および2026年度決算説明会にようこそ。本日の説明会は録音されており、今後30日間、当社の投資家向けウェブサイトで再生いただけます。投資家向け広報担当上級副社長のクリスティー・ウォーです。ご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高経営責任者（CEO）のポール・シャウクリ、最高財務責任者（CFO）のブッチ・オーログが同席しております。本日ご説明する資料は、レイモンド・ジェームズの投資家向けウェブサイトでご覧いただけます。準備した説明の後、オペレーターが質疑応答のため回線を開きます。スライド2をご覧ください。本日の説明会で述べる一部の内容は、将来予想に関する記述に該当する可能性がありますので、ご留意ください。

これらの記述には、将来の戦略目標、事業見通し、財務実績、業界または市場の状況、買収の予想時期とその効果、買収した事業の統合における当社の成功度、訴訟や規制動向に関する予想結果、および一般的な経済状況に関する情報が含まれますが、これらに限られません。また、「信じる」「期待する」「予想する」「意図する」「計画する」「見積もる」「予測する」「見通す」といった言葉や、「可能性がある」「する予定である」「できる」「すべきである」「するだろう」といった将来または条件を示す動詞、その他、将来の事象に必然的に依存する記述は、将来予想に関する記述を特定するためのものです。実際の結果がこれらの記述で示された内容と大きく異ならないという保証はありませんので、ご留意ください。当社ウェブサイトでご覧いただける最新のForm 10-K、ならびにその後に提出したForm 10-QおよびForm 8-Kに記載されているリスクをご検討いただくようお願いいたします。

それでは、ポール・シャウクリCEOに引き継ぎます。ポール、お願いします。ありがとうございます、クリスティー。皆さま、こんばんは。ご参加いただき、ありがとうございます。

ワールドシリーズの試合前に、テールゲートパーティーをしてハンバーガーやホットドッグを食べるのが好きな人もいます。一方で、とても素晴らしい決算説明会を聴くのが好きな人もいます。後者の皆さまに、今夜の説明会にご参加いただいたことへの感謝を申し上げます。タンパベイの私たちは、今夜レイズが勝ち残ることを願っていますが、はるばる遠征してきて、シャンパンを開ける準備を整えている素晴らしいブルー・クルーのファンも何千人といます。今後数時間でどうなるか、見守りたいと思います。まず、当社の業績についてです。レイモンド・ジェームズは、2026年度第4四半期および通期のいずれも、売上高と純利益で過去最高を達成しました。

年間業績としては6年連続の過去最高となり、長期的な視点に立ったアプローチと、レジリエンスの高い多角化されたビジネスモデルの強さを示すとともに、何よりも、ファイナンシャル・アドバイザー、バンカー、社員が、誠実にお客さまにサービスを提供し、日々何よりも人を大切にする姿勢を反映しています。当四半期の売上高は過去最高の$4.27 billionとなり、前年同期比15%増、前四半期比9%増となりました。税引前利益も過去最高の$862 millionとなり、前年同期比18%増、前四半期比15%増となりました。レイモンド・ジェームズを常に際立たせてきたのは、当社のビジネスの中核にある、深く個人的な関係を大切にしながら、長期的な投資を行う力です。

今年度、組織全体で人材、テクノロジー、能力への投資を行ったことで、アドバイザー、バンカー、社員がお客さまの複雑化するニーズに応えられるようになり、そのことが明確に示されました。プライベート・クライアント・グループでは、四半期末のお客さま預かり資産が過去最高の$1.87 trillionとなり、前四半期比1%増、前年同期比12%増となりました。高い顧客維持率と採用の勢いが続いたことは、さまざまな所属形態を通じて、レイモンド・ジェームズが引き続きファイナンシャル・アドバイザーにとって最も選ばれる場であることを示しています。当社は、量よりも質を重視した成長を目指しています。2026年度の国内プライベート・クライアント・グループの純新規資産は88%増加し、過去最高の$98 billion超となりました。これは期初資産の6.4%に相当します。純新規資産の優れた実績には、前年の記録を大幅に上回った過去最高の採用実績だけでなく、既存アドバイザーによる純新規資産の増加と、高いアドバイザー維持率も寄与しました。

今年度、国内の独立契約者チャネルおよび従業員チャネルに採用したファイナンシャル・アドバイザーの、直近12カ月の手数料収入は合計$538 millionで、前職で担当していたお客さま資産は$82 billion超でした。今年度の採用成功の源泉も、現在の採用候補者のパイプラインも、すべての所属チャネルにわたって多様性を保っています。年間を通じて、当社は能力の拡充とアドバイザーの支援に注力しました。例えば、アドバイザー向けの事業承継および資本ソリューションの強化、支店業務の効率化、アドバイザーの生産性向上施策により、事業の継続、成長計画、アドバイザーの移行を支援しています。お客さまに関しては、事業オーナー、富裕層のご家族、複数世代にわたる世帯向けの専門的な支援体制を拡充し、アドバイザーがお客さまの複雑化するプランニング、事業承継、流動性ニーズに対応できるよう支援しています。最後に、年間$1.1 billion超のテクノロジー投資の一環として、自動化、業務プロセスの改善、AIの活用を引き続き推進しています。

こうした機能強化により、アドバイザーはより効率的に業務を行い、ますます個々のお客さまに合わせたアドバイスを提供できます。事務作業に費やす時間を減らし、お客さまと過ごす時間を増やすことができます。独自のAIアシスタント「レイモンド」や、AIを活用した統合CRMソリューションの会議管理機能などのツールにより、社内の知見、お客さまに関するインサイト、業務ワークフローの支援をより活用しやすくなります。キャピタル・マーケッツでは、主に投資銀行業務の実績改善と、アフォーダブル・ハウジング投資事業の売上高増加を受け、当四半期の売上高が伸びました。2026年度の投資銀行業務の連結売上高は過去最高の$1.1 billion超となりました。新興技術による混乱への懸念など、経済面・世界情勢における課題や不確実性がある中で、この節目を達成しました。この実績は、キャピタル・マーケッツ事業への継続的な投資を反映しています。当年度には、既存のストラクチャード商品販売事業を補完する組成・ストラクチャリング能力を持つグリーンズレッジを買収しました。

さらに、専門性を一段と高めていくため、戦略的な人材採用を行い、専門分野を拡充しました。具体的には、レバレッジド・ファイナンスおよびデット・アドバイザリー業務を立ち上げ、ESOPアドバイザリー・チームと消費者向け事業を拡大しました。公共金融では、MBSキャピタル・マーケッツの加わったことで、土地担保金融における能力が高まり、特別区、マスタープラン型コミュニティ、複合用途開発へのサービス提供力が強化されました。投資銀行業務の案件パイプラインは引き続き堅調です。当四半期に見られたように、今後の成長に向けて良好な態勢にあると考えています。アセット・マネジメント部門では、四半期中、プライベート・クライアント・グループの運用報酬型プログラムへの純流入が堅調でした。これは、採用活動の成功による成長に加え、PCGとの部門横断的な連携を通じて、質の高い投資商品を提供したことを反映しています。その一例が、運用ポートフォリオにオルタナティブ投資を加えたいプライベート・ウェルス顧客向けのソリューションを拡充する、新たに開始したプライベート・ウェルス・ガイデッド・ポートフォリオです。

また、最近買収したクラーク・キャピタルを含め、レイモンド・ジェームズ・インベストメント・マネジメントにも堅調な純資金流入がありました。同社は、アドバイザー向けチャネルにきめ細かな資産運用サービスやモデル・ポートフォリオ機能を提供し、運用資産を伸ばし続けています。銀行部門では、主に証券担保融資残高の継続的な増加を受け、四半期末の貸出残高は過去最高の$57.5 billionとなりました。同残高は前年同期比で$6 billion超、32%増加し、前四半期比では6%増加しました。この成長は、顧客を支援するためにバランスシートを活用する中で、拡大を続けるプライベート・クライアント・グループ事業との相乗効果を引き続き反映しています。重要な点として、貸出ポートフォリオ全体の信用の質は引き続き良好です。資本配分戦略は引き続き規律を保ち、長期的な視点を重視しています。優先事項には、オーガニック成長、テクノロジーおよびプラットフォームへの投資、戦略的買収、株主への資本還元が含まれます。バッチに電話を引き継ぐ前に、私たちが特に期待していることを2点お伝えしたいと思います。

まず何よりも、最新の満足度調査で、レイモンド・ジェームズのサービス水準に対するアドバイザーの総合満足度が過去最高の96%に達しました。また、87%のアドバイザーが、もともと高水準にあった当社のサービスが過去1年間でさらに向上したと回答しました。この素晴らしい結果は、アドバイザーとその顧客にサービスを提供する従業員全員の取り組みを反映しています。また、当四半期には、ノースカロライナ州グリーンズボロで開催される「GO by Raymond James Golf Tournament」のタイトルスポンサーとして、PGAツアーとの新たなパートナーシップを発表しました。同大会はツアーで最も歴史ある大会の一つであり、世界最高の選手たちが出場するチャンピオンシップレベルの大会となります。このパートナーシップは、当社ブランドに投資し、既存顧客や見込み顧客との関係を深めるまたとない機会となります。それでは、ブッチ・オールログに電話を引き継ぎ、業績の詳細について説明してもらいます。ブッチ、お願いします。ありがとうございます、ポール。スライド6から説明します。

当社の第4四半期の売上高は、過去最高の$4.27 billionとなりました。普通株主に帰属する純利益は$666 million、希薄化後1株当たり利益は過去最高の$3.40でした。買収関連費用を除く、普通株主に帰属する調整後純利益は$703 millionとなり、調整後希薄化後1株当たり利益は過去最高の$3.59でした。当四半期の税引前利益率は20.2%、調整後税引前利益率は21.3%でした。普通株主資本利益率（年率換算）は20.6%、調整後有形普通株主資本利益率（年率換算）は26.6%となりました。特に、当社が保守的な資本基盤を維持していることを踏まえると、当四半期は力強い業績となりました。スライド7に移ります。プライベート・クライアント・グループの税引前利益は$458 million、四半期売上高は過去最高の$3.06 billionとなりました。

売上高は前年同期比15%増加しました。主な要因は、市場の上昇、強い顧客維持率、純新規資産の継続的な獲得に伴う、プライベート・クライアント・グループの預かり資産の増加です。売上高の伸びが、好調な手数料対象収益の増加に伴うファイナンシャル・アドバイザーへの報酬増と、先ほどポールが述べた過去最高の採用実績を支えるための費用増によって一部相殺されたため、税引前利益は前年同期比10%増となりました。キャピタル・マーケッツ部門の四半期売上高は$549 million、税引前利益は$106 millionでした。部門売上高は、M&Aおよびアドバイザリー収益の増加により、前年同期比および前四半期比で増加しました。一方、金利上昇と市場のボラティリティ上昇により、特に地方債をめぐる環境が厳しさを増したことから、債券仲介収益は減少し、増収の一部を相殺しました。第4四半期の業績には、当社のアフォーダブル住宅投資事業における季節的な収益増も寄与しました。

資産運用部門の売上高は過去最高の$409 millionとなり、税引前利益も過去最高の$170 millionとなりました。業績を主に牽引したのは、前年同期と比べた運用資産の増加です。これは、過去12カ月間の市場上昇、プライベート・クライアント・グループのフィーベース口座への力強い純流入、ならびにクラーク・キャピタルの加算を反映しています。銀行部門の売上高は$483 million、税引前利益は$180 millionでした。部門売上高は、主に対象期間中の貸出残高の純増により、前年同期比5%増加しました。当四半期は貸倒引当金の戻入も業績に寄与しました。信用指標が引き続き堅調だったことに加え、貸出ポートフォリオが信用リスクの低い有価証券担保ローンや住宅ローンへと移行し続けていることが背景にあります。スライド8に移り、連結売上高についてご説明します。