メタ・プラットフォームズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、こんにちは。Meta Platformsの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、CEOのマーク・ザッカーバーグとCFOのスーザン・リーが、当社の業績についてご説明します。本日の発言には、本日時点の前提に基づく将来予想に関する記述が含まれます。実際の業績は、本日発表した決算プレスリリースおよびSECに提出したForm 10-Qの四半期報告書に記載された要因など、さまざまな要因により大きく異なる可能性があります。当社は、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。本日の電話会議では、GAAPに基づく財務指標と、一部の非GAAP財務指標の両方を提示します。GAAP指標と非GAAP指標の照合表は、本日発表した決算プレスリリースに掲載しています。決算プレスリリースと関連する投資家向けプレゼンテーションは、当社ウェブサイト investor.atmeta.com でご覧いただけます。それでは、マークに引き継ぎます。

はい。皆さん、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。ここ数カ月は、忙しくも刺激的な日々が続いています。当社のアプリファミリーは現在、毎日3.64 billion人に利用されており、動画の力強い成長を背景に、FacebookとInstagramのエンゲージメントはともに過去最高を記録しています。Threadsは月間アクティブユーザー数でXを上回り、引き続き急速に成長しています。WhatsAppのメッセージ利用は過去最高に達しており、エージェントにとってもますます重要なプラットフォームになっています。ここ数カ月、すべての人にパーソナル・スーパーインテリジェンスを届けるという目標に向けて、いくつかの重要なマイルストーンを達成しました。パーソナルエージェントのMuseは、これまでで最も成功したローンチの一つとなりました。初のフロンティアモデルとしてMuse Wonderをリリースし、Museを統合した新しいメガネやガジェットも複数投入しました。その中には、近日発売予定の新しいオーディオグラスも含まれます。

私たちは、パーソナル・スーパーインテリジェンスに関するビジョンを、すでに1年以上にわたって議論してきました。すべての人が、自分の目標を理解し、その達成を支援し、望むあらゆる形で生活を向上させてくれる、非常に高性能なパーソナルエージェントを持てるよう支援したいと考えています。人間関係の改善、時間やお金の節約、事業の立ち上げ、新しいものの創造など、思い描くあらゆることをサポートします。Museは、このビジョンを製品として具現化したものです。そして今、これを実現するための基盤技術が整いました。まだ多くの取り組みが必要ですが、出発点としては非常に強固な基盤があります。わずか1カ月半で、米国とカナダの1,000万人以上がMuseのパーソナルエージェントを設定しました。成長は引き続き力強く、ほぼ毎日App Storeで1位を獲得しています。

エンゲージメントと継続率も、好調なスタートを切っています。Museのパーソナルエージェントを設定した人の約25%が、任意の日に利用しています。最も早い時期に利用を始めたユーザーを見ると、Museを使う期間が長くなるほど、継続率も高まる傾向があるようです。これを比較すると、Threadsの開始当初や、他のAIアプリの開始当初と考えられる水準の2倍を超えています。Museの最も一般的な利用目的は買い物です。Museを利用する人の4分の1以上が買い物に利用しており、平均購入額は$200を超えています。Plaidからは、同社のコネクターで見られているような利用状況は、他のどのサービスでも見たことがないと聞いています。最初の週には、取引量が私たちの誰もが予想していた水準を上回ったため、信用限度額を引き上げるべくStripeと協力する必要がありました。

買い物に次いで多いコネクターの用途は、個人の生産性向上や、Museをメールやカレンダーなど他のサービスに接続することです。これは、最先端のプライバシーとセキュリティを提供するために構築したMuseのセキュアVMの重要性を示しています。また、MuseのコンフィデンシャルVMも近く導入する予定です。これにより、Metaでさえユーザーのコンテンツを見ることができなくなります。また、Muse Wonderによって品質、エンゲージメント、継続率がさらに向上することも確認しています。このことから、インテリジェンスの改善を続けるにつれて、Museの性能は時間とともにますます高まっていくと考えています。Museのプロダクト・マーケット・フィットが明確になった今、私たちは新たな段階、つまりMuseの規模拡大に注力する、より事業運営に軸足を置いた段階に入ります。この次の段階で目指すことは、Metaの多くの強みを生かせるものです。私たちが取り組むべきことは3つあります。製品を拡大し、売上高を伸ばし、コンピューティングコストを最適化することです。

Museを拡大し、数十億人に利用してもらうことを目指しています。これは私たちの使命であり、戦略でもあります。誰もがパーソナル・スーパーインテリジェンスの力を手にできるようにすることを信じているという意味で、これは私たちの使命です。個人のエンパワーメントを繁栄の源とし、力の均衡を安全の基盤とすることが、すべての人にとって明るい未来を確かなものにする道だと考えています。価値観の面では、この能力を広く届けることが、私たちにできる最善のことだと考えています。また、規模を拡大したネットワーク上に数十億のMuseがあれば、相互に連携することで、人々や企業のためにより多くのことを実現できると考えているため、これは私たちの戦略でもあります。できる限り早く、大規模なMuseネットワークを構築したいと考えています。

事業の観点から見ると、既存のMuseユーザー、失礼しました、既存のアプリファミリーのユーザー1人当たりの年間平均売上高は、米国で数百ドルに上ります。すでに多くの商取引が行われていることから、Museのユーザー1人当たり売上高は、時間とともにさらに高い水準に達すると予想しています。実現には時間がかかりますが、すでに取り組みを始めています。私たちのビジネスモデルはいくつかの要素で構成されます。大半の人にとって製品は無料とし、私たちが仲介する取引に基づいて手数料を受け取るコマースツールを構築します。その費用は企業が負担すると見込んでいます。最先端のモデルを利用したい人や、追加のトークンを使いたい人は、直接サブスクリプションに登録して料金を支払います。

Museを使って事業を成長させるための追加機能を求める事業主や、従業員に仕事でMuseを使わせたい企業も、直接サブスクリプションに登録して料金を支払えるようになります。Meta全体でコンテンツや広告のパーソナライズと品質の向上にMuseを活用したい人も、そうした体験に接続できるようになります。先ほどお話しした平均売上高は、既存のMuseユーザーによるアプリ群の売上高です。コンピューティングの面では、今後数年間で10億人を超える人々にサービスを提供できるよう、処理能力を拡充しています。

短期的には、Museの運用には非常に多くのコンピューティングリソースが必要ですが、来年にはコスト効率を10倍以上改善できると見込んでいます。これにより、収益源が十分な規模に達した時点で黒字化が可能になります。今後数年間、コンピューティング効率が引き続き急速に向上すると考えていますが、その可能性は非常に高いと見ています。その場合、Museは複数年にわたり高い収益性を実現するでしょう。短期的には、中核事業の強さを生かして、それに先立ちMuseのネットワークを拡大できます。また、この戦略を推進するうえで、当社が最も有利な立場にあると考えています。コンピューティングの経済性についてもう一点申し上げると、学習には多額の固定費がかかるため、現在、最先端のモデルを有する当社としては、利益率の高い推論需要にできる限り応えていきたいと考えています。そのため、シージェイ・デサイが率いるMeta Enterpriseプラットフォームを構築しています。

Muse Wonderや、現在学習中のさらに高度なモデルは、Museのネットワークに加えて、API、Muse Code、その他のエンタープライズサービスなど、利益率の高い追加サービスにも活用できます。当社の事業の根本的な特長は、このコンピューティング能力を活用できる優れた用途が数多くあることです。Museのネットワーク、Enterpriseプラットフォーム、そしてMuse Wonderやそれ以降のモデルが中核事業をどの程度加速させるかについて、正確な成長率を予測するのは困難です。しかし、こうした高度なモデルを展開する方法を複数構築することで、そのうちの一つ、あるいは複数が期待を大幅に上回る可能性を高めています。他社へのサービス提供にとどまらず、自社の中核事業を加速させるために、コンピューティング能力をどれほど効果的に活用できるかについて、当社はまだ限界を見極めていません。Muse Wonderを用いた評価を導入し、レコメンデーションシステムと広告システムを自律的に改善する効果を高めています。

今後登場するモデルがさらに高度になるにつれて、これらのシステムの改善ペースは加速していくと予想しています。それでは、次にモデルについてお話しします。Muse Wonderは、パーソナル・スーパーインテリジェンスにとって重要な多くの側面で、最先端の性能を備えています。これは、最高の体験を提供するために、自社でモデルを学習させることの重要性を裏付けています。Museに加え、Meta AIでは、新しいモデルの提供を開始した4月以降、1人当たりの利用が2倍以上に増加しています。Muse Wonderは当社にとって最も重要なリリースでしたが、ここでの実行ペースにも大変満足しています。ここ数カ月で、Muse Spark 1.2と1.3、Muse Code、Muse GlimmerとMuse Spark Openという2つのオープンウェイトモデル、そしてMuse Voiceをリリースしました。

今後、分野が急速に進歩するなかで、知能のフロンティアを押し広げることと、そうしたモデルを大幅に小型化・高効率化した製品モデルへと蒸留し、パーソナルエージェント向けに最適化することの両方に注力する計画です。私の考えでは、スケーリングを通じて超知能を構築できると考えており、その実現に向けて段階的に取り組んでいます。Muse Wonderの後継となる、より大規模なモデルにもすでに取り組んでおり、非常に優れた性能と能力を備えたものになるでしょう。また、Muse Wonderレベルの知能をより効率的に実現する、近日公開予定の新たな小型モデルにも取り組んでいます。次に、パーソナル超知能に関する取り組みは、現在Reality Labsにとっても重点分野となっています。Museは来月からMetaグラスで利用できるようになり、これはその実現に向けた重要な一歩となります。

このグラスには、音楽、通話、瞬間の撮影、聴覚サポートなど、すでに多くの人に愛用されている機能があります。しかし、時間の経過とともに、Museを使い、1日を通じて自分専用の超知能を携帯できることが、この体験の最も重要な要素になると考えています。Museは、グラスのビジネスモデルにとっても中核となる存在です。改めて申し上げますが、私たちの使命と戦略は、すべての人にサービスを提供することです。このテクノロジーの力を、すべての人の手に届けることが重要だと考えています。そのため、デバイスはハードウェアで大きな利益を上げることを目的に価格設定するのではなく、その上にソフトウェアと超知能の大規模なビジネスを長期的に築くことを目的に価格設定しています。グラスの販売は引き続き急速に伸びており、Museの登場により、有料サブスクリプションが増加し、この事業の業績が今後大きく改善し始めると予想しています。