モンデリーズ・インターナショナル Barclays第19回年次グローバル・コンシューマー・カンファレンス

ここ数年は非常に波乱に富んでいたと思いますが、その過程で多くのことを学びました。最初に学んだのは、当社が非常に底堅いカテゴリーで競争しているということです。新型コロナ後に、これほどの値上げを実施し、それでも全体として見れば数量への影響を最小限に抑えられるとは、思ってもみませんでした。それが、最初の大きな学びです。食品分野、特に新興市場では、スナッキングが大きなトレンドであり続けています。スナッキングこそ、今いるべき分野です。スナッキングの中では、個人的にはチョコレートが最も有望なカテゴリーの一つだと考えています。それが最善だというのは、当社ブランドと消費者全般との間に特別な結びつきがあるからであり、消費者がチョコレートから別の商品へ乗り換えるのは容易ではないと考えているためです。ビスケットも、もう一つの大きな機会です。

当社にとって、非常に魅力的なカテゴリーです。一歩引いてチョコレートとビスケットの両方を見ると、まずチョコレートでは、当社ブランドの浸透率を高めるという点で非常に大きな成長機会があります。新興市場では、チョコレートがどのような存在になり得るかを示す明確な事例がありますが、すべての新興市場で一貫して展開できているわけではありません。インドとブラジルを除いて考えると、チョコレートの消費行動を確立する余地は十分にあります。一方、ビスケットでは、世界で50億ドル規模のOreoというブランドに恵まれています。実際、ここでも多くの地域でシェア拡大の余地は非常に大きく、成長余地は十分にあります。その実現を支えるのは、新興市場における流通網の力です。

先進市場、例えば欧州では、チョコレートにおいてBiscoffが示してくれたように、当社が展開する主流市場と上位主流市場の間には空白があり、MilkaやCadburyといった当社ブランドが参入する余地があります。プレミアム化のトレンドは明確です。より上質なぜいたくを実現することも、明確なトレンドとして見られます。繰り返しになりますが、Mondelezにはその分野で競争する資格があります。最後に米国ですが、確かに課題はいくつかあり、特に消費環境における経済的な圧力が要因となっています。実際、ここでもOreo、Ritz、belVitaなどのブランドには、非常に大きな機会があります。当社は、食品店やマスチャネルを超えたチャネルにも、より積極的に進出し始めています。

これらすべてに加え、当社はブランド、ケイパビリティ、販売経路、デジタルに多額の投資を行っています。Mondelezには、この成長アルゴリズムを実際に実現する力があると考えています。収益性の観点から分析を締めくくると、米国と欧州の一部で実施しているサプライチェーン・プログラムのような大型施策が、増分利益を生み出し、成長の原動力となります。

はい。私たちは、上振れ分を事業に、機能している分野に再投資するという方針を一貫して示してきました。さらに投資を拡大できる機会は、数多くあると見ています。中東紛争に関連するすべての増分コストを見通しに織り込んで吸収したことも、重要な点として指摘しておきたいと思います。これらのコストは決して小さくありません。そのコストは吸収しました。機会という観点では、機能している分野に再投資したいと考えています。例えば、勢いがあり、流通を拡大し、大型ブランドへの投資やイノベーションへの投資を進めている新興市場です。具体的には成長チャネルです。Lucaが話していたように、米国の成長チャネルには機会があります。したがって、そこに投資して、その機会を取り込みます。機能しているイノベーションにも投資します。Biscoffとの提携は、チョコレートとビスケットの両方で非常にうまく機能しています。

イノベーションでは、欧州のMilka Croissant、米国のTop Hat Chews、ラテンアメリカのKamがあります。市場で機能しているイノベーションに本当に投資を集中し、それを拡大していきます。そして最後に、大型市場の大型ブランドを支えるA&Cにも再投資します。つまり、こうした再投資が複数年にわたる数量主導の売上高成長を生み出すと考えています。