オールド・セカンド・バンコープ 2026年 第3四半期 決算説明会

それでは、おはようございます。ご参加いただき、ありがとうございます。例年どおり、冒頭にいくつかお話しさせていただきます。まず四半期の概要をご説明し、その後、ブラッドから詳細をご説明します。その後、まとめと今後に関する所感をお話ししてから、質疑応答に移ります。GAAPベースでは、第3四半期の純利益は$28.9 million、希薄化後1株当たり利益は$0.56でした。総資産利益率は1.69%でした。2026年第3四半期の平均有形普通株主資本利益率は15.77%、効率性比率は52.34%でした。当四半期の調整項目はMSR評価調整に限られますが、これらすべての調整項目を除くと、第3四半期の純利益は$28.5 million、希薄化後1株当たり利益は$0.55でした。

2026年第3四半期の業績には、$12.7 millionの貸出金純償却が影響しました。その内訳は、商工業向け貸出金の純償却が$9.2 millionで、その大半は過去の説明会でもお話しした1件の取引先に関連するものです。この$9.2 millionのうち$6 millionについては、以前に貸倒引当金を計上していました。この融資先は倉庫・配送事業を営んでおり、過去1年間でキャッシュフローの状況が悪化しました。この融資先に関する問題は、ほぼ解決したと考えています。償却額の残りはパワースポーツ事業に関連するもので、合計$3.1 millionでした。これは前四半期のパワースポーツ関連の償却額と同程度です。1株当たり有形簿価は、6月30日時点の$14.77から、9月30日時点では$14.75へと小幅に減少しました。また、有形株主資本の有形資産に対する比率は、前四半期の11.19%から11%へと19ベーシスポイント低下しました。

これらの指標が小幅に低下した主な要因は、約$39.5 millionの自社株買いと、当四半期の金利上昇に伴う有価証券ポートフォリオの価値の変動です。当社の財務実績には、2026年第3四半期の純金利マージンが5.27%という極めて高い水準であったことが表れています。これは前四半期から4ベーシスポイント改善し、税引当換算ベースで前年同期比22ベーシスポイント上昇しました。貸倒引当金繰入前純収益は、主に日数要因、平均貸出残高の小幅な増加、平均貯蓄預金残高および定期預金残高の減少により、2026年第3四半期に前四半期比で増加しました。預金の総コストは第3四半期に102ベーシスポイントとなり、直前の四半期の100ベーシスポイント、第3四半期の2025年の133ベーシスポイントと比べて低下しました。

2026年第3四半期は前四半期と比べ、平均収益資産の税引当換算後利息収入が増加し、平均利息負担債務の支払利息は小幅に増加しました。第3四半期末時点の貸出金預金比率は98.3%となり、前四半期の96.4%、2025年9月30日時点の91.4%から上昇しました。第3四半期の貸出金総額は約$7.8 millionと小幅に減少しました。税引当換算後の貸出金利回りは、直前の四半期比で当四半期に3ベーシスポイント上昇しましたが、前年同期比では1ベーシスポイント低下しました。前四半期と比べた利回りの上昇は、短期金利の上昇と、利回りの低い貸出金の金利改定によるものです。この傾向は短期的に続くと予想しています。信用状況についてですが、先ほど説明した単一の融資先に起因する高水準の償却を除けば、当四半期の資産の質は大幅に改善しました。

要注意先債権は$57.8 millionに、不良債権は$16.8 millionに減少しました。信用リスクの早期指標である要管理先債権は、当四半期に$61.3 million、38%減少しました。貸出金に占める要注意先債権の割合は、COVID前以来の低水準となりました。言うまでもなく、信用状況の推移と、それが今後の四半期に意味するところを非常に前向きに捉えています。貸出金に対する信用損失引当金は、9月30日時点で$64.2 million、貸出金全体の1.23%となり、第2四半期末の$70.4 million、貸出金の1.34%から減少しました。将来の損失率の前提に用いる失業率とGDPの予測は、前四半期からほぼ変わっていません。最近のFRBの予測に基づくと、失業率の想定レンジ上限についても、重要な変更はありません。

2026年第3四半期の非金利収入は、直前の四半期から$191,000減少し、前年同期比でもわずかに減少しました。ウェルスマネジメント事業は、前四半期比および前年同期比で引き続き堅調な業績と成長を示しています。住宅ローン関連収入は、直前の四半期比で$436,000増加し、前年同期比で$762,000増加しました。主な要因は、住宅ローン・サービシング権の時価評価の変動です。住宅ローン・サービシング権の時価評価額は、直前の四半期比で$775,000、前年同期比で$1 million増加しました。2026年第3四半期の非金利費用合計は、直前の四半期から$370,000増加しました。給与・従業員福利厚生費のうち、通常給与、役員インセンティブ、従業員保険費用が増加したほか、継続中の設備投資プロジェクト、不動産税およびオフィス機器費用の増加により、賃借料、家具・備品費も増加しました。

これらの増加は、前四半期に計上した一時的な費用がなくなったことによるその他費用の減少で、一部相殺されました。当社の効率性比率は引き続き優れています。先ほど述べた純利益の調整を反映し、コア預金無形資産およびその他不動産所有物（OREO）関連費用を除外した税引前換算効率性比率は、第3四半期が52.06%で、第2四半期の50.8%と比べて上昇しました。全体として、当社は引き続き非常に高い水準の業績を上げています。営業レバレッジは強く、純金利マージンはおおむね安定しており、手数料収入を生む事業も好調です。第3四半期に要注意先債権と要管理先債権が減少するなど、主要な信用指標が改善したことで、次の四半期を通じて年末を迎えるにあたり、オールド・セカンドの収益力を十分に示せる、より良好な状況となりました。それでは、詳しい説明をブラッドに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジム。純金利収入は、前四半期の$83.3 millionから$84 millionに増加しました。また、前年から$1.3 million増加しました。第3四半期は貸出金利回りが3 basis points上昇した一方、有価証券利回りは5 basis points低下しました。利息収益資産全体の利回りは、前四半期比で6 basis points上昇し、640 basis pointsとなりました。利息の付く預金の調達コストは2 basis pointsと小幅に上昇し、利息負債全体のコストは1 basis point上昇して174となりました。その結果、税引前換算純金利マージン（NIM）は前四半期の523から4 basis points上昇し、527となりました。当然ながら、当社は引き続き非常に優れたマージン実績を上げていると考えています。平均貸出残高は前四半期比で$5.5 million、わずか0.1%増加しましたが、平均預金残高は$78 million、1.4%減少しました。今四半期の預金流出は主に季節的なものですが、一部に流出の残存があり、高ベータで実質的にホールセール預金に相当する預金の流出も見られます。

第3四半期の貸出実行は、見た目以上に好調で予算どおりでしたが、多額の元本返済や完済によって相殺されました。貸出金の期限前返済は、最初の3四半期ですでに2025年通年の水準に達しています。中東情勢の不安定化による金利の変動継続や、エネルギー価格の高止まり、広範なインフレを含む市場環境により、当社が見るところ、通常を大きく上回る完済が生じています。当社の融資チームは引き続き懸命に取り組んでおり、第4四半期に向けた案件パイプラインも積み上がっています。これは2027年第1四半期にとっても好材料となるはずです。自社株買いについては、第3四半期に1.5 million株を取得しました。その結果、株主資本が減少し、自己株式は$39.2 millionに増加しました。年初来の自社株買いは合計3.4 million株で、平均取得価格は$22.74です。これは株主資本を$74.7 million減少させるものです。

当然ながら、これは純金利マージンにはマイナスの影響を与えますが、1株当たり利益にはプラスの影響を与えます。当社は極めて強固な資本基盤に加え、現在および今後の業績動向を踏まえ、自社株買いを引き続き積極的に行う予定です。さらに、強固なバランスシートと底堅い損益の動向を踏まえ、オールド・セカンドは2026年第4四半期に普通配当を14%増額することを決定しました。これは、銀行の業績に見合った成長を引き続き実現していくためです。全体として、マージンの動向は引き続き非常に良好だと感じています。当然ながら、中東情勢の最近の不安定化を受け、イールドカーブ全体で金利はかなり上昇し、これまでの利下げ予想は利上げ予想へと転じました。今後こうした動きが安定し、高コスト預金の流出が鈍化すれば、優れたマージン実績を維持できると考えています。

ただし、現時点では、現在の貸出成長見通しと、最近見られる預金獲得競争の急激な激化を踏まえると、5 basis points程度は低下する可能性が高いと考えています。2026年第4四半期の貸出成長率は、1桁台前半を目標としています。今後数四半期も、費用の伸びは緩やかなものにとどまる見込みです。私からは以上です。それでは、ジムに進行をお返しします。

ブラッド、ありがとうございます。最後に申し上げますと、個別の貸倒償却はあったものの、当社にとってはかなり堅調な四半期だったと考えています。今四半期に信用指標が改善したことに加え、銀行の他の事業も当社の予想を上回る実績となっているため、楽観的に見ています。貸出成長の機会に引き続き前向きです。また、より戦略的な成長機会の可能性についても前向きに捉えています。以上で、本日朝の準備したコメントを終わります。それでは司会者に進行をお返しし、質疑応答に移ります。