スレッドアップ Wells Fargo 9th Annual Consumer Conference

そうですね。売上高は17%増、購入者数は20%以上増、注文数も20%以上増となり、非常に健全な需要がありました。

はい、もちろんです。お招きいただきありがとうございます。Q2は、購入者数、出品者数、注文数、売上高のすべての指標で、当社にとって過去最高の四半期となりました。6四半期以上にわたって新規購入者数が過去最高を更新してきたことの結果だと思います。新規購入者の獲得とリピート購入者への転換に非常に成功しており、その多くが順調に進んでいました。顧客体験の改善に取り組んできた成果もあり、コンバージョン率は好調で、価格も堅調でした。Q2には、こうした多くのことがすべて非常に順調に進んでいたと思います。また、売上高が過去最高を更新し、EBITDAも拡大したのは、当社にとって7四半期連続でしたね。フリーキャッシュフローも創出しました。全般的に、Q2は非常に好調だったと思います。

そうですね。Q2だけを見れば、「すべてが最高だ」と思われるでしょう。

そうですね。ただ、今後を見据えたり、Q2までに当社が成し遂げたことを振り返ったりすると、状況は厳しくなりました。

消費者についても、その他の点についてもお話しすることになりますが、Q2の数値はあらゆる面で過去最高でした。

そうですね。転機となったのは、まさに2024年のQ4だったと思います。ここ数年の経緯を追っていない方のために説明しますと、当社が2021年に上場した後、2021年末に欧州の事業を買収しました。2021年末に買収した事業で、リミックスという会社です。当社はその事業を何年も保有していましたが、2022年に米国で金利とインフレが上昇した際、欧州でも同程度、あるいはそれ以上に状況が悪化しました。そのため、当社のリミックス事業は非常に苦戦しました。そこで、数年かけてその事業の立て直しを試みました。結果として、その期間中、当社の米国事業は実際には比較的健全でしたが、欧州で抱えていた課題を事実上カバーしなければなりませんでした。

最終的に欧州事業を手放すことになり、2024年夏に売却する予定であることを発表し、その取引を2024年11月に完了しました。それが本当の転換点だったと思います。つまり、事業がよりシンプルになり、米国に集中する形になったのです。当社の投資や最も優秀な人材をすべて米国に戻すことができました。そのため、2024年Q4から、事業の成長が急速に加速するのが見られました。成長率は+10、+12、さらに+16 16%、+33%と推移し、Q4は+18%でした。

2025年は非常に良い成長が続きました。新規顧客の獲得とプロダクト体験の両方の改善が原動力で、2024年には事業の基盤を再構築するため、プロダクト体験に非常に大きな投資を行いました。事業の基本的なファネルが大幅に改善され、新規購入者を増やせるようになると、健全な成長につながりました。現在、今年下半期は、前年下半期の23%、24%の成長率と比較することになります。下半期の前年同期比較が厳しくなることは、常に分かっていました。そして今、まさにその局面を迎えています。

いいえ、今は考えていません。中古品市場はあまりにも大きく、機会も非常に大きいと考えています。また、顧客獲得も効率的です。ですから、現金の最善の使い道は、投資して事業を成長させることだと考えています。この事業の規模は依然として$350 millionです。まだ比較的小規模ですので、そこに至るまでにはまだ長い道のりがあると考えています。ですから、決してないとは言いませんが、現時点では最善の使い道ではないでしょう。