ペディアトリクス・メディカル・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、デービッド。皆様、おはようございます。本日は、最高財務責任者（CFO）のカサンドラ・ロッシも同席しています。調整後EBITDAが$85 millionとなり、好調な四半期となったことをご報告でき、大変うれしく思います。既存拠点の売上高はプラスとなり、販売数量と価格が同程度に寄与しました。価格については、過去数四半期にわたり回収活動が好調だったことによる追い風が一巡する影響を受けていたにもかかわらず、この結果となりました。質の高い医療を提供するためのほぼすべての分野でコストが増加したにもかかわらず、当四半期の全体的な業績は当社の予想を上回りました。2026年度通期の調整後EBITDA見通しのレンジを$290 million-$300 millionに絞り込みます。当四半期には自社株を300万株強買い戻し、2025年8月以降の買い戻し総数は10 million sharesとなりました。発行済み株式数は、2025年第2四半期末の87 millionから78 millionに減少しました。

10 million株の買い戻しにおける平均価格は$23です。数四半期にわたり、ACA補助金の失効による影響を踏まえて、なぜ業績予想を修正していないのかと尋ねられてきました。当社の業績が引き続き示しているとおり、現時点まで明確なマイナスの影響は見られていません。ここからは当四半期の話題を離れ、今後への自信を深めている理由となるいくつかの注目点をお話しします。2週間前に当社の診療所のメディカルディレクター全員が集まった年次会議では、議題は実質的に医療の質の1つだけでした。上場企業がこのような会議を開きながら、スケジュール管理や経費などについて議論しないのは、異例に思われるかもしれません。しかし、当社の中核は医療とその質にあると考えており、300人のディレクターが話し合うために集まったのもそのテーマでした。

もちろん、会議は臨床部門のリーダーシップチームが主導し、私は素晴らしい臨床医の皆さんとともにいられることを誇りに思うとお伝えしました。以前お伝えしたとおり、当社は強固な財務状況を活用して内部成長を支援するとともに、より大きな付加価値をもたらす可能性のある社外の機会を見つけられる態勢を整えています。当社は引き続き、遠隔医療サービスの拡大に取り組むとともに、産科病院医の分野で選別した機会を検討しています。後者については、発表済みのコーディング変更が2027年に施行される予定であり、その後、この分野がどのように変化するかを見ていきます。もちろん、現時点では当社事業に占める割合は大きくありません。皆さんとともに理解を深めながら、今後ご報告していく予定です。また、No Surprises ActのIDR規則が見直されていることも、もちろん認識しています。手続きの不正利用があったとの申し立てについては、報道で承知しています。

Pediatrixは、手続き規則の趣旨と文言のいずれにも沿った、正当な請求を提出していると考えています。第三者に、その見解に基づいて請求の妥当性を判断させることはありません。その判断は当社自身で行います。この手続きは、規則に従う保険者と急性期医療提供者の利益を公正に調整することを目的としているため、当社にとって逆風になるとは考えていません。最後に、医療の質の話に戻って締めくくります。メデル医師は、「患者を大切にする」という明確な使命を掲げてペディアトリックスを創業しました。患者の皆様と病院パートナーが当社に期待しているのは、まさにそのことです。改善できる方法が見つかれば、いつでも実行します。これができるのは、女性と子どもの健康という当社の事業分野において、当社が国内最大規模を大きく上回る、世界トップクラスの臨床医チームを擁しているからです。それでは、カサンドラに引き継ぎます。

ありがとう、マーク。皆さん、おはようございます。連結売上高は2%弱増加しました。主な要因は、最近の買収を中心とする既存施設以外の事業活動と、既存施設の成長率が60ベーシスポイントとなったことです。既存施設の患者サービス件数は約30ベーシスポイント増加しました。MFMサービスが伸びた一方、新生児室を中心とするその他の新生児科サービスの減少が一部相殺要因となりました。NICUの入院日数は前年同期と同水準でした。既存施設の価格も30ポイント上昇しました。保険者構成の改善、病院管理手数料の増加、そして主に新生児科における患者の重症度上昇が要因です。

マークが述べたとおり、予想どおり、回収活動の改善による大きな追い風の影響は一巡し始めており、今四半期は価格の低下として表れています。保険者構成は前年第3四半期と比べて70ベーシスポイント超改善し、2026年第2四半期と比べて安定していました。診療所レベルの給与・福利厚生費は前年同期比で増加しました。既存施設ベースでは、給与費用の増加が反映された一方、福利厚生費の減少が一部相殺要因となりました。給与費の伸びは、過去数年間に見られた3%前後の範囲で推移しています。減価償却費は前年同期比で増加しました。主に、業績に連動するインセンティブ報酬の増加が要因で、テクノロジー関連費用の減少が一部相殺要因となりました。

減価償却費は前年同期比で約$700,000増加しました。主に既存施設での設備投資に加え、最近の買収に伴う設備投資と無形資産の償却を反映しています。第3四半期のその他の営業外費用は$200,000でした。前年同期は営業外収益が$19.7 millionでした。前年同期には、売却した事業に関する$20.9 millionの純利益が計上されていました。2026年第3四半期は、前年同期と比べて金利と借入金が若干減少したことから、支払利息も減少しました。キャッシュフローについてですが、第3四半期の営業キャッシュフローは$118 millionとなり、前年同期の$138 millionから減少しました。買掛金・未払費用および売掛金に関連するキャッシュフローの減少が主な要因です。

2026年の調整後EBITDA見通しレンジの中央値を用いると、9/30時点のレバレッジは1倍弱です。現金は$312 million、純有利子負債は$266 millionをわずかに上回っています。9/30時点の売掛金回転日数（DSO）は42.5日で、June 30thおよびMarch 31stから変わらず、前年同期比では半日強短縮しました。それでは、マークに進行をお返しします。

ありがとうございます、カサンドラ。それでは、皆様からのご質問をお受けします。