エスティ・ローダー・カンパニーズ バークレイズ第19回年次グローバル消費者会議

Akhilと私は、再び私たちをお招きくださったBarclaysに心から感謝しています。12カ月ぶりにこのステージに戻り、当社の2027年度の開始にあたり、いくつかの最新情報をお伝えできる機会をいただきました。皆さんの多くは、The Estée Lauder Companiesをご存じだと思います。そう願っています。当社の歩みを初めて聞く方もいらっしゃるかもしれませんので、ターンアラウンドの現在地と、見られている勢いについて、少し時間をいただいてお話しします。それをするよう、私に言っておいてください。チームから念押しされましたので、申し上げます。このスライドに記載された将来見通しに関する記述および非GAAP開示の情報は、このプレゼンテーションだけでなく、LaurenとのQ&Aにも適用されます。ですので、言っておく必要がありました。

あまり華やかな話ではありませんが、これで済みました。昨年ここで登壇してからの12カ月は、本当に刺激的で多忙な期間でした。昨年Laurenとお話ししたとき、私たちは「Beauty Reimagined」の5つの優先行動を緊急性をもって実行に移していました。今日、私が本当にうれしく思うのは、「Beauty Reimagined」を通じて、12カ月後の当社がいかに大きく変わったかをお伝えできることです。素晴らしいブランドポートフォリオを、さらに強化しました。Jo Malone LondonとTOM FORDが、Clinique、Estée Lauder、La Mer、M·A·Cという素晴らしいブランドポートフォリオに加わり、10億ドルブランドの仲間入りをしました。これはプレステージ業界、そして美容業界において、前例のないことです。

現在、10億ドルブランドは6つあります。また、決算説明会をお聞きになった方はご存じのとおり、The Ordinaryも近い将来、その水準に非常に近づいています。6ブランドのうち5ブランドは、2026年度にオーガニック売上高の実績を前四半期比で改善しました。規模、卓越したブランドの魅力、画期的なイノベーション、そして消費者へのリーチを備えたこれらのブランドは、近い将来、成長をさらに加速させる態勢にあります。また、当社は会社を抜本的に変革しました。私が成し遂げたことの中で非常に誇りに思っているのは、新たな事業運営モデルである「One ELC」を通じた取り組みです。現在、当社はプレステージ美容市場でより有利な立場にあり、消費者の需要を喚起するスピードを高めています。同時に、今日のインディーブランドとの競争にも対応しています。

今後は、インディーブランドと同じスピードに合わせるだけではありません。私たちは、そのスピードを上回ることを目指しています。イノベーションのスピードは、当社にとって極めて重要です。この点はLaurenとの対談で、さらに詳しくお話しできると思います。当社は現在、よりシンプルな組織となり、階層や縦割りが減って、より機動的な一つのチームとして、説明責任も強化されています。ご存じのとおり、6月30日に終了した2年間のPRGP再編プログラムを終えつつあります。また、組織の機動性も高まりました。組織内で誰が何を担うのか、ブランド、地域、そして社内のオペレーションの間で責任分担を見直しました。これにより、ブランド間および世界各地でのブランド構築を強化できました。また、消費者向け投資をどのように、どこに配分するかについて、より戦略的に考えられるようになりました。

当社はより大胆で、結束力が強く、変革を志向する組織になりました。私たちが展開した「Beauty Commitment」を通じ、その取り組みは世界中の組織全体に浸透しています。最後に、社内だけでなくパートナーとの協業の進め方も進化し、より効率的な組織になりました。全社的なビジネスサービスについて話すときは、いつも華やかな話になるとは限りません。今日申し上げたいのは、パートナーとともに取り組みを展開してきたことで、協業先の数を大幅に集約できたということです。すでに、規模拡大の能力を備えながら、機動性、簡素化、スピードが大きく向上しています。

ある意味、消費者の目に触れないバックオフィス業務の多くが効率化しており、その分、消費者向け投資により多くのリソースを振り向けられるようになっています。また率直に言って、2026年度に達成したことを非常に誇りに思っています。多くのことを、力強い勢いをもって成し遂げました。画面にご覧のとおり、報告ベースの売上高は5%増、オーガニック売上高は3%増となり、すべての四半期で売上高がプラスとなりました。粗利益率は150ベーシスポイント拡大しました。主な要因は、利益回復・成長計画であるPRGPの効果です。営業利益率は320ベーシスポイント拡大しました。営業レバレッジが粗利益率の拡大効果をさらに高めました。希薄化後EPSは66%増加しました。また、消費者向け投資を7%増やしました。これは昨年明確に示した方針であり、今後も消費者向け投資をさらに加速させていきます。

PLGPに伴う再編費用が大幅に増加したにもかかわらず、営業活動によるキャッシュフローは39%増加しました。率直に言って、これは当社の戦略「Beauty Reimagined」が着実に進んでいることを示していると思います。もちろん、PLGPによって、期待していた事業への再投資効果が得られました。2026年度を終えるにあたり、2027年度に向けても強い勢いを保っています。現在、当社は素晴らしいブランドポートフォリオを有しています。The Ordinaryのエントリープレステージから、たとえばEstée Lauderのプレステージ、そしてLa MerやLe Laboをはじめとする多くのブランドが属するラグジュアリーまで、幅広く展開する、25を超える卓越したブランドのポートフォリオを有しています。特に重要な例を3つご紹介したいと思います。まず、長年にわたり世界ナンバーワンのメイクアップブランドであるM·A·Cです。

M·A·Cは強いブランド愛を得ており、常に高い支持を集めてきましたが、特に2025年度には、売上高が何年にもわたって減少していました。ここでは、「Beauty Reimagined」のすべての柱を実行に移しました。第一に、特に米国で適切な販売網を確保することです。M·A·CをSephoraで展開するとともに、中東でも展開しました。米国、英国、ドイツで、SephoraによるTikTok Shopでの展開を加速させています。また率直に言って、消費者の需要が非常に高いメイクアップ分野のイノベーションも大きく加速させています。こうした取り組みの結果、M·A·Cのオーガニック売上高成長率は、2025年度の高い一桁台の減少から、2026年度には一桁台半ばの増加へと改善しました。さらに市場シェアを取り戻し、米国では第4四半期に再び首位となりました。

これこそ、「Beauty Reimagined」をすべてのブランドに適用すれば成果が上がるという、まさにその証拠です。2つ目のKILIAN PARISは、当社のポートフォリオの中ではかなり小規模なブランドですが、「Beauty Reimagined」の威力を示すもう一つの好例です。2026年を通じて、世界各地で取扱小売業者を増やすなど、より多くの販売チャネルでブランドを展開しました。イノベーションにも投資しました。その結果、2025年度から2026年度にかけて、オーガニック売上高成長率が19パーセントポイント加速したと、今日誇りをもって申し上げられます。つまり、大規模ブランドでも小規模ブランドでも、このモデルは機能しています。最後に、The Ordinaryは、The Estée Lauder Companiesのポートフォリオに属するインディーブランドの中で、間違いなく最大のブランドです。インディーブランドとして「Beauty Reimagined」がいかに効果を発揮するかを、よく示しています。業界最高水準の消費者カバレッジを拡大しています。

イノベーションの展開も引き続き拡大しています。その結果、The OrdinaryはKILIAN PARIS、Le Laboと並び、当社で最も成長の速いブランド3つのうちの一つとなっています。これらすべてを強調したかったのは、非常に重要だからです。直近の2ブランドであるKILIAN PARISとThe Ordinaryは、The Estée Lauder Companiesのポートフォリオ内でインディーブランドの成長を加速できるよう、ブランドが別のモデルを生み出したことを示す2つの例です。これは従来のモデルとは異なり、主に「Beauty Reimagined」によって運用可能になったものです。これにより、将来の新たな大型ブランドを育て、会社の今後の成長を支える基盤をさらに築くことができます。ですから、当社には勝てる戦略の型があると考えています。2027年度には、売上高成長率を3%から5%へ加速させることを見込んでいます。

これは決算説明会でお伝えしたとおりで、本日あらためて、オーガニック売上高成長率3%から5%を目指して取り組んでいることを確認します。2026年度に達成した大幅な改善に加え、営業利益率を150から230ベーシスポイント拡大することを見込んでいます。また、希薄化後EPSは前年から24%から34%増加する見込みです。改めて、2027年度には大きな期待と高い目標を掲げています。見通しについてはまだまだお話しできますが、そうするとLaurenから質問することがなくなってしまいます。ですので、ここまでにしておきます。まもなく締めくくります。議論を始め、Laurenから私とAkhilがステージ上で厳しい質問を受ける前に、イノベーションについてあといくつかお話ししたいと思います。「Beauty Reimagined」の第2の柱の一つがイノベーションの加速であり、非常に重要だと考えているからです。

基本的にすべてのカテゴリーでイノベーションを加速させており、会計年度の始まりから実際に非常に良い勢いが見られています。いくつか例を挙げると、もちろんCliniqueとThe Ordinaryの両方で展開しているPDRNのイノベーションがあります。ご存じのとおり、業界は驚くべき速さでロンジェビティへと向かっています。これは、当社が適応し、適切なイノベーションを市場に投入するスピードを示すものでもあります。また、ナイトケアでは、高級分野のLauderやBobbi Brownなどを含め、2027年度を通じてスキンケアの非常に力強いイノベーションを展開します。

次のカテゴリーを見ると、M·A·Cで素晴らしいイノベーションが控えており、現在見られている勢いをさらに後押しします。フレグランスでは、TOM FORDから、Cocktailを展開するKILIAN PARIS、さらにはJo Malone Londonまで、高級フレグランスで多くの新しいイノベーションが登場します。また、プレステージフレグランスの加速についても明確にお伝えしてきました。特に、非常に好調なスタートを切ったEstée Lauder Glimmerや、2026年の当社のハイライトの一つとなったTOM FORDへの注力を継続しており、今後もこの勢いが続くと見込んでいます。プレステージビューティーでは、Balmain Beautyが非常に好調なスタートを切っています。このように、当社ブランド全体で力強い勢いを築き続けています。