ケイデンス・デザイン・システムズ ドイツ銀行 2026年テクノロジー・カンファレンス

お招きいただきありがとうございます、Gianni。まず一歩下がって、当社のストーリーにまだ詳しくない方々のために、Cadenceについて簡単にご紹介したいと思います。Cadenceは、半導体エコシステムにおける極めて重要な基盤プレーヤーです。当社は、すべてのチップ企業、半導体企業、システム企業に半導体設計ツールを提供しています。当社がそこで果たしているのは、不可欠ともいえる役割です。過去、そうですね、10年から15年を振り返ると、Gianniさんの質問に関係して、業界を形作っている大きなトレンドが2つあります。1つは、半導体とシステムの融合・一体化です。というのも、これらの半導体企業はすべてシステム企業になりつつあり、その逆も起きているからです。ハイパースケーラーであれ、自動運転車企業であれ、あるいはフロンティアモデルを手掛けるその他の企業であれ、現在では自社でASICチップを設計しています。

これは素晴らしいことです。当社にとってそれが意味するのは、新規参入企業、新規顧客、設計開始案件という点で対象範囲が大幅に広がり、当社の事業にとって常に大きな追い風となるだけでなく、そうした設計の複雑性が積み重なって高まっているということです。この2つの側面を合わせると、今後10年、15年にわたって途切れることのない、当社にとって非常に強い追い風になると思います。まず1つ目です。ただ、2つ目のトレンドは、言うまでもなくAIです。AIは半導体エコシステム全体にとってターボチャージャーであり、このプロセス全体を通じてCadenceは構造的な勝者です。

当社は主要プレーヤーがAIアクセラレーターを設計するためのEDA、IP、ハードウェアシステム、システムシミュレーションソフトウェアを支援・供給しているだけでなく、自社のツールにもAIを適用し、お客様が生産性の大幅な向上の恩恵を享受し、より優れたチップを設計できるようにしています。この2つが合わさることで、当社の事業には非常に強い追い風が吹いていると思います。直近の第2四半期の業績は、その表れですよね。すべての半導体企業とシステム企業が、イノベーション・ロードマップに一段と注力していることが明確に見て取れます。R&D支出は引き続き伸びており、当社の事業にとって素晴らしい先行指標です。その一方で、当社の事業は加速しています。今年は19%のペースで成長しており、非GAAP営業利益率は44.25%程度です。

Rule of 40について話すなら、今年はRule of 60を上回ることになります。素晴らしい事業であり、Cadenceは長期的な成長を取り込むのに十分な位置にあります。

素晴らしい質問です。ChipStack、そしてここ数カ月で相次いで投入した他の3つのスーパーエージェントにも非常に期待しています。これらは、Veristack（アナログ設計のフルフロー・オーケストレーター）、デジタルフローを実行するInnostack、パッケージングを実行するAurastackを含め、チップ設計の後工程も含む全領域を文字どおりまたいでいます。分かりました。これらのスーパーエージェントによって当社がお客様の達成を支援できるのは、生産性の劇的な向上です。お客様が抱える設計上の課題を考えると、イノベーション・ロードマップで達成しようとしていることと、何人の設計者を確保できるかという供給側の問題との間に、誰もが大きなミスマッチに直面しているからです。分かりました。作業量は今後5年、6年にわたって衰えることなく増加します。実に30倍、40倍にもなる規模です。

どの企業にとっても、それほど多くのエンジニアを採用するのは到底不可能です。したがって、自動化、EDA、AIが重い作業を担い、そのギャップを埋める必要があります。これは非常に大きな機会です。つまり、これらのスーパーエージェントには、フロントエンド設計など、特定の人間の設計者と同等の能力が付与され、訓練されるということです。例としてChipStackを取り上げましょう。RTLコードの生成、設計仕様のマシンコードへの変換、そしてテストベンチの作成を行います。さらに、シミュレーションや検証を含む基盤のEDAツールの多くを呼び出して実行します。これは絶えず反復し、ループするプロセスです。その結果、人間の設計者はより高次の業務に時間を振り向けられ、より多くの設計を行い、はるかに生産的になれます。

Jensenも約2カ月前のComputexで、ChipStackによって40倍の生産性向上が見られていると話していました。機会は非常に大きいです。Johnnyさん、重要な点として、設計分野のR&D支出についても念頭に置いておく必要があります。EDA支出は、ざっくりした年間ベースで見ると、依然として10%台前半、10%、11%程度にすぎません。支出の実に90%は、依然として人間の設計者に向けられています。当社は、確実に、そして今後もますますツールと自動化に移行していくという不可逆的なトレンドを明確に認識しており、これは長期的に当社の事業にとって好材料です。

素晴らしい質問です。収益化という観点では、スーパーエージェントを3つの方向性で収益化していく予定です。まず、これらのエージェントは人間の設計者を代替するものです。当社はグリーンフィールド市場に参入しています。当社にとって完全なグリーンフィールドです。当社は4つのスーパーエージェントそれぞれについて個別の価格表を作成し、価格設定は人間の設計者が持つスキルに相応するものにします。その価値は数万ドルに相当します。お客様がそのスーパーエージェントに設定された作業量を超過した場合には、当然ながら、トークンおよび追加利用に応じて追加の従量課金を行いたいと考えています。もう1つの素晴らしい道、収益化の3つ目の方向性は、基盤ツールの呼び出しと実行です。

そして、こうしたエージェントは人間ではないと考えてみてください。私たちのように80時間も睡眠を取る必要はありません。

そうですね。人間の設計者には到底できないほど、はるかに徹底的かつ大規模に探索できるようになります。