ボイド・ゲーミング 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、こんにちは。ボイド・ゲーミングの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。ボイド・ゲーミングでコーポレート・コミュニケーション担当バイスプレジデントを務めるデビッド・ストロウです。本日、2026年10月22日（木）に開催しているこの電話会議の司会を務めます。ただいま、皆さまの回線はすべて聴取専用モードになっています。当社からの説明の後、質疑応答を行います。この電話会議中、緊急のサポートが必要になった場合は、スターキーを押してからゼロを押し、オペレーターをお呼び出しください。本日の説明者は、社長兼最高経営責任者（CEO）のキース・スミスと、最高財務責任者（CFO）のジョシュ・ハーズバーグです。本日の説明には、米国の私的証券訴訟改革法に定める将来予想に関する記述が含まれます。本日の説明に含まれる将来予想に関する記述は、すべて本日時点のものです。当社は、これらの記述を更新または修正する義務を負いません。

実際の結果は、将来予想に関する記述で示されたいずれかの予測と大きく異なる可能性があります。当社の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクや不確実性が存在します。その中には、SECへの提出書類で開示しているものも含まれます。本日の電話会議では、非GAAP財務指標に言及します。過去の非GAAP財務指標とGAAP財務指標の完全な調整表については、本日SECに提出した決算プレスリリースおよびForm 8-Kをご覧ください。いずれもinvestors.boydgaming.comでご覧いただけます。特別費用や一部の経費を予測できないため、将来予想に関する非GAAP財務指標の調整表は開示していません。本日の電話会議はboydgaming.comでライブ配信されており、終了後まもなく、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションで録音をお聴きいただけます。それでは、キース・スミスに引き継ぎます。キース、お願いします。ありがとう、デビッド。皆さま、こんにちは。

第3四半期の業績には、当社の多角化したビジネスモデル、中核顧客の継続的な堅調さ、そしてポートフォリオ全体で進めてきた施設への投資の魅力が反映されています。当四半期は、中西部および南部の施設が引き続き堅調な業績を上げました。売上高とEBITDAの伸びは、このセグメントの安定した強さを示しています。ラスベガスでは、地元住民による遊興が引き続き堅調でした。ただし、この傾向は、ラスベガスの観光客向け需要の軟化が強まったことで相殺されました。主にオーリンズでの影響に加え、サンコーストでの建設工事による混乱もありました。オンライン部門では、ボイド・インタラクティブが今回も売上高とEBITDAの2桁成長に貢献しました。また、運営受託事業では、スカイ・リバー・カジノの好調な業績による恩恵が続き、運営受託手数料が増加しました。全社の売上高とEBITDAは、第3四半期に報告ベースで約1%減少しました。

ただし、今年の第3四半期の業績には、いくつかの特殊要因が影響しました。これらの要因には、2025年11月のサムズ・タウン・チュニカの恒久閉鎖、今年8月1日のサムズ・タウン・シュリーブポートの売却、カンザス・スターの固定資産税の増加、税金の転嫁額の減少が含まれます。これらの要因を調整すると、全社の売上高は実際には2%増加し、EBITDAは1%増加しました。これは第3四半期の業績をより正確に反映したものです。それでは、セグメント別の業績に移ります。中西部・南部セグメントでは、先ほど申し上げた調整を反映すると、当四半期の売上高は約3%増加しました。ゲーミング売上高は2%超増加し、EBITDAは約500万ドル、率にして約2.5%増加しました。この業績は、中核顧客と一般顧客の双方による遊技の継続的な堅調さに加え、会員情報が登録されていない顧客による遊技の増加に支えられました。

当四半期の調整後営業利益率は38%で、ここ数年の第3四半期の利益率と同水準でした。この業績は、セグメント全体で引き続き高い業務効率を維持できていることを示しています。当四半期は、中西部・南部のポートフォリオ全体で行ってきた投資からも恩恵を受けました。セグメント全体で、ゲーミングフロアの改良、新たな飲食サービスの導入、ホテル客室の改装を進めるとともに、複数の成長プロジェクトを無事完了しました。これらの投資は当社に堅調なリターンをもたらしており、セグメント全体で中核顧客と一般顧客による遊技が引き続き増加する一因となっています。次に、ラスベガス地元客向けセグメントでは、第3四半期の業績に、ラスベガスの観光客向け需要の軟化が強まった影響が及びました。この影響は主にオーリンズで見られました。第3四半期の業績には、サンコーストの改装プロジェクトの最終段階も反映されています。

オーリンズとサンコーストを除くラスベガス地元客向けポートフォリオの他の施設では、直近四半期と同様に、売上高とEBITDAがともに3%増加しました。この成長は、ゲーミング売上高が3.5%増加したことに加え、中核顧客と一般顧客の双方による遊技が引き続き増加したこと、また会員情報が登録されていない顧客による遊技が大きく伸びたことに支えられました。第3四半期末に、サンコーストの共用スペース全体を改装・アップグレードするプロジェクトを完了しました。お客様からは改善に対して大変好評をいただいており、サンコーストの長期的な成長可能性に対する当社の自信は一段と強まっています。サンコーストのプロジェクトの最終段階はホテル客室の改装で、第3四半期後半に着手しました。このプロジェクトは来年第1四半期までに完了する見込みです。現在、オーリンズでも同様のプロジェクトに向けた準備を進めており、同施設の競争力と魅力を高めることを目指しています。

このプロジェクトは来年初めに着手する予定です。初期段階は現在一般のお客様が立ち入れないエリアで実施するため、オーリンズでの営業への影響はごく限定的になると見込んでいます。今年を通じて、ラスベガス地元客向け事業の業績は、南ネバダ州の住民による遊技の継続的な増加に支えられてきました。南ネバダ州経済の基礎的な強さから、こうした傾向が続くと確信しています。こうした基礎的な強さには、南ネバダ州の人口が最近2.4 million人を超えたことが含まれます。これは、全国平均の2倍にあたる年間人口増加率に支えられています。この人口増加を支えているのは、健全なペースで雇用を増やし続け、全米の主要な大都市圏のほぼすべてを上回る地元経済です。過去12カ月間、ラスベガスは全米で人口規模が大きい30の大都市圏の中で、2番目に高い雇用増加率を記録しました。

地元の賃金上昇率も引き続き全国平均を上回っており、過去12カ月間で6%近く上昇しました。南ネバダ州は新たな住民にとって引き続き魅力的な移住先であり、米国西部でも特に生活費の競争力が高い地域の一つです。総じて、ラスベガス経済の継続的な力強さと、地元客向け事業の見通しを引き続き前向きに捉えています。次にラスベガス中心部についてですが、第3四半期の業績には、南ネバダ州における観光客向け需要の軟化に加え、8月と9月にハワイを襲った複数の嵐の影響が反映されています。また、第3四半期後半には、ハワイ行きの航空運賃が大幅に上昇しました。航空運賃は現在も高水準にありますが、落ち着き始めています。次に、オンライン事業では、第3四半期もボイド・インタラクティブが2桁成長を続け、業績を押し上げました。

昨年のファンデュエルとの取引以降、前年同期比で比較可能な業績が示されたのは今回が初めてで、このセグメントの業績をより明確に把握できるようになりました。最後に、事業運営部門も、スカイリバーからの管理手数料の増加に支えられ、再び力強い成長を達成しました。スカイリバーは引き続き高水準の業績を上げており、スロットマシン400台と1,600台収容の立体駐車場を追加した最近の拡張プロジェクトが寄与しています。この拡張の滑り出しが好調ななか、300室のホテル、新たな飲食施設3カ所、フルサービスのスパ、新しいエンターテインメント・イベントセンターを追加するプロジェクトの次の段階に向けて、引き続き工事を進めています。2028年の完成後には、この拡張によってスカイリバーが北カリフォルニアで最も成功し、人気のあるゲーミング施設の一つとしての地位をさらに強化できると確信しています。

総じて、第3四半期の業績は、多角化されたビジネスモデルの恩恵、顧客基盤の継続的な強さ、そして不動産投資や資本プロジェクトからの堅調なリターンに支えられました。最近の投資や資本プロジェクトの成功を踏まえ、全国の施設への投資を引き続き進めています。ラスベガスでは、オーリンズのホテル客室1,800室の改装を11月に完了し、続いてサンコーストの400室超を来年第1四半期に改装する予定です。第4四半期だけで、全国に5つの新しい飲食コンセプトを導入する予定です。既存ポートフォリオの価値向上を進めると同時に、長期的な成長に向けた案件の積み上げにも積極的に取り組んでいます。

バージニア州ノーフォークのリゾート開発は、2027年11月の開業に向けて、スケジュール、予算ともに予定どおり進んでおり、今年末までに棟上げを祝える見込みです。完成後、この大規模リゾートは、65,000 sq ftのカジノ、200室のホテル、8カ所の飲食施設、ライブエンターテインメント、屋外アメニティデッキを備え、市場をリードする施設となります。また、ハンプトン・ローズ地域の180万人の住民の多くにとって最も便利なゲーミング施設となるほか、毎年近隣のバージニアビーチを訪れる数百万人の観光客にも利用しやすい施設となります。次に、イリノイ州では、パー・ア・ダイス・カジノのプロジェクトは引き続き設計段階にあり、来年後半に着工する予定です。完成後、このプロジェクトによってパー・ア・ダイスはまったく新しいエンターテインメント施設へと生まれ変わります。ワンフロアのカジノフロアと充実したアメニティを備える新しいパー・ア・ダイスは、将来にわたる成長に向けた体制が整います。

ルイジアナ州では、アメリア・ベルの施設を、ワンフロアのゲーミングフロアと拡充した飲食施設を備える陸上型施設に転換する計画です。このプロジェクトも設計段階にあり、必要な規制当局の承認を条件として、2027年後半に着工する予定です。事業の将来の成長に向けた投資を続けるなか、強固なバランスシートの維持や株主への大規模な資本還元とのバランスを図っています。第3四半期には、自社株買いと配当を通じて、株主に約$180 millionを還元しました。四半期配当に加え、四半期当たり$150 millionの自社株買いを引き続き目標とする方針です。総じて、第3四半期の業績は、多角化されたビジネスモデルの価値を示しています。中西部・南部セグメントでは、セグメント全体で引き続き成長を達成しました。

ラスベガスでは、地元住民による遊技が引き続き好調だったことが寄与しました。また、サンコーストのすべてのパブリックスペースの改装を完了し、今後の成長に向けた体制を整えました。オンライン事業と運営受託事業はいずれも引き続き好調な業績を上げており、成長に向けた強固な案件パイプラインの構築も続けています。トレジャー・チェスト、アメリスター・セントチャールズ、ケイデンス・クロッシングでのこれまでの成長投資の成功を踏まえ、現在はバージニア州で市場をリードするリゾートの完成に注力しています。同施設は予定どおり来年開業する見込みです。さらに、パー・ア・ダイスとアメリア・ベルの両施設で、成長プロジェクトを進めています。最後に、当社の財務基盤は引き続き強固で、四半期末時点のレバレッジは2.2倍でした。これにより、バランスの取れた資本配分を支え、株主の皆様に長期的な価値を提供し続ける体制が整っています。

当社の成功は、全米各地で献身的に働くボイドのチームメンバーと、お客様に心に残る体験を提供するという彼らの取り組みの賜物です。当社のために尽力してくれている皆さんに、心から感謝します。本日はご参加いただき、ありがとうございました。それでは、ジョシュに引き継ぎます。