ファイサーブ 2026年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日の電話会議には、最高経営責任者のTakis Georgakopoulosと最高財務責任者のPaul Toddが同席しています。当四半期の決算発表資料および補足資料は、fiserv.comの投資家向け情報ページでご覧いただけます。本日の電話会議で取り上げる非GAAP財務指標の説明と、該当する最も近いGAAP指標との調整表については、これらの資料をご参照ください。特に断りのない限り、業績に関する言及は前年同期比です。本日の説明には、予想される業績および財務結果、戦略的取り組みなどに関する将来見通しに関する記述が含まれます。将来見通しに関する記述は、実際の結果と大きく異なる可能性があり、さまざまなリスクや不確実性の影響を受けます。これらのリスク要因については、決算発表資料をご参照ください。それでは、Takisに引き継ぎます。

ありがとう、Walter。皆さん、おはようございます。CEOに就任するにあたり、取締役会から信頼を寄せていただいたことを光栄に思うとともに、お客様に深く尽くす決意を持ち、当社がお客様と株主の皆様に提供できる価値に意欲を感じています。私をご存じない方のために申し上げると、私は2024年後半にFiservに入社し、その shortly後に最高執行責任者に就任し、昨年秋にはマーチャント事業の責任者を務めた後、現在の職に就きました。Fiserv入社前は、JP Morganでさまざまな役職を務め、グローバル決済事業とマーチャント事業の統括も担当しました。在任中、これらの事業は業界最大級に成長しました。エンジニアとして訓練を受け、実務にも携わってきた私は、複雑な問題の解決に意欲を感じており、テクノロジーは常に私のキャリアの中心にありました。銀行の勘定系システムや決済システムの構築、近代化、運用に伴う複雑さを、実体験として理解しています。

また、安定性や信頼性からサイバーセキュリティ、顧客体験に至るまで、重要インフラの提供者として事業を運営する責任も理解しています。こうした背景を踏まえ、いくつかお話ししたいと思います。第2四半期の業績は、当社のガイダンスに沿ったものとなりました。フリーキャッシュフローは10億ドルを上回りました。特に、予想分および一時的な収益を調整後、CloverのGPVは9％増、Cloverの売上高は13％増となりました。第二に、中期見通しの成長率は維持する一方、下半期のガイダンスを更新します。その結果、通期のオーガニック売上高はマイナス1％から横ばい、調整後営業利益率は31％～31.5％の範囲となる見通しです。この見直しには、3つの要因があります。第一に、アルゼンチンのマクロ環境が弱まり、お客様主導の導入スケジュールの進捗も遅れました。いずれも当社の管理が及ばない要因でした。

この事業の変動性を踏まえ、Paulからアルゼンチンについて追加説明します。第二に、一部の成長施策の実行ペースが鈍化しました。このことは、取り組みの焦点をさらに絞り、業務の卓越性を高める必要性を示しています。第三に、主にFS事業を支えるテクノロジー、インフラ、サイバーセキュリティへの追加投資を決定しました。これらの投資により、プラットフォームの安定性、レジリエンス、サイバーセキュリティの向上が加速すると見込んでいます。これらはお客様にとっても、当社の事業基盤にとっても極めて重要です。それでは、持続的な株主価値の創出に向けた当社の見通しに、私がなぜ期待を寄せているのかをお話しします。CEO就任から2カ月が経ち、Fiservが当業界で最も大きな影響力を持つ企業の一つであるという確信は、これまで以上に強まっています。当社は米国のマーチャントGPVの3分の1を処理しています。当社は米国のイシュアー処理で第1位のシェアを有しています。

当社は、少なくとも1つの製品を通じて、米国の銀行および信用組合の80％にサービスを提供しています。その結果、当社全体として、米国のほぼすべての大手消費者企業および中小企業と接点を持っています。また、当社の事業は本質的にシンプルです。当社はお客様にとって重要なインフラを提供しています。当社の事業には、非常に高い継続性があります。当社の製品は複雑で厳格な規制の下にある安全な業務プロセスに深く組み込まれているため、これを再現するのは非常に困難です。当社の事業は、安定した強い収益性を伴う継続収益を一貫して生み出してきた実績があり、その基盤は今も変わっていません。継続収益は、調整後売上高全体のおよそ85％を占めています。当社の処理事業はGPVにおおむね連動して成長しますが、Cloverを筆頭とする差別化要素は、その数倍のペースで成長しています。

さらに、現在の継続収益を基盤とする成長を上回る業績加速につながり得る、大きな機会が数多くあります。これには、Commerce Hub、Vision Next、Finxactを含む最先端のモダンスタック、当社のデータが持つ力、そしてマーチャント、イシュアー、ネットワークの各プラットフォームを結び付けるソリューションの創出が含まれます。こうした機会こそ、そもそも私がFiservに入社した理由です。AIは、限られた期間でそれらを市場に投入するための大きな突破口となります。お客様の課題解決につながる機会の追求に意欲を感じていますが、まず基本を確実に実行しなければならないことも認識しています。そこで、私が注力し、チームにより高い緊急性と説明責任を持って取り組むよう求めている分野、すなわち資本配分、重点の明確化、製品の簡素化について説明します。

まず資本配分について、事業構成とそれに伴う資本コミットメントを見直すプロセスを大幅に拡大しています。これまでの見直しにより、低成長の非中核事業に短期的な焦点を置くこととなり、学生ローンのサービシング事業とATM運営受託事業の売却、ならびにインドのマーチャント事業における不採算の中小企業向けおよび燃料関連セグメントからの撤退を決定しました。これらは正しい判断でした。しかし、これらだけで業績を大きく動かすことはできません。Fiservはお客様に多数の製品を提供していますが、お客様が求めているのはクラス最高水準のソリューションだと、当社は理解しています。拡大した見直しプロセスの一環として、取締役会とともに、当社製品がクラス最高水準の製品と比べてどうなのか、また、それぞれの分野で勝てる条件を備えているのかを、冷静に評価します。勝てる条件があるなら、そこにさらに注力し、確実に実行します。

そうでない場合は、お客様に混乱を引き起こすことがないよう万全を期しつつ、株主価値を最大化するため、あらゆる選択肢を検討します。取締役会も私も、One Fiserv戦略と、独立した統合モデルを通じてお客様に提供できる差別化された価値を全面的に支持しています。しかし、それはお客様が当社から購入するものすべてを、当社が自ら構築すべきだという意味ではありません。これは明確な期限と目標を伴う重要な転換であり、株主価値を高めるさらなる機会を生み出すと考えています。これは私にとって最優先事項です。私たちは迅速に行動しており、この取り組みを進める中で進捗をご報告します。次に、業務とテクノロジーの卓越性についてお話しします。変革のペースを上げ、さまざまな面で簡素化を進める必要があります。

私はマーチャント事業の責任者としてこの取り組みを始め、今はCEOとして全社で推進しています。マーチャント事業では、先進的なテクノロジー企業の多くと同様に、製品とテクノロジーを一体化した単一の組織を中核に据える体制への移行を完了しました。これにより、重複や注意をそらす要因をなくし、ゲートウェイであるCommerce Hubを中核とする単一のモダンなソリューションを中心に、インフラの近代化を迅速に進めることができました。銀行、信用組合、イシュアーのお客様にはそれぞれ違いと複雑さがあることを踏まえつつ、FS事業でも同じアプローチを取っています。同じくらい重要なのは、マーチャント事業とFinancial Solutionsの連携を強化することです。今後は、両事業で元帳、入金、出金などの基盤機能を、より一貫して活用していきます。共通の組織構造を採用することで、顧客体験を継続的に向上させ、提供を迅速化し、コストを削減できます。

簡素化を進めることで、組み込み型金融、ステーブルコイン、ネットワーク、決済など、Fiservならではの機能をより迅速に推進できます。こうした業務改善により、中期的にProject Elevateの目標に沿った大幅なコスト削減を実現できる体制が整います。実行を迅速に進めることに強く注力します。最後にテクノロジーについてですが、当社は正しい方向に進んでいると確信しています。マーチャントサービスでは安定性と高い拡張性を備えたプラットフォームを構築し、FSでは顧客対応に関わるインシデントを70％削減するなど、大きく前進しました。これらの優先事項をさらに進めるため、今年下半期にテクノロジーインフラへ1億ドルを超える追加投資を行うことを決定しました。特にFinancial Solutions事業への投資を強化します。

特に最先端のAIモデルによって許容誤差が小さくなる中、この投資は2027年以降に向けてお客様と当社を適切な立場に置くための正しい一手だと考えています。それでは、事業に関する主な進捗をご紹介します。まずMerchant Solutionsでは、特にCommerce HubとCloverを中心に、さまざまな面で引き続き前進しています。Commerce Hubゲートウェイの下で、記録的な速さでマーチャント向けテクノロジースタックを近代化した成果は、従来型企業とeコマース企業の双方でエンタープライズ案件のパイプラインが大幅に拡大していることにも表れています。これにより、世界のエンタープライズ市場における顧客の決済関連支出の獲得で、業界最高水準の競合企業と十分に競える体制が整ったと考えています。今後数四半期に、大型案件の獲得を発表できることを楽しみにしています。今週、FiservとMastercardは戦略的提携を結び、MastercardのMerchant CloudをFiserv Commerce Hubに統合することになりました。

この提携により、付加価値サービスとグローバルな展開力が当社の機能に加わります。次にCloverについてですが、Western Alliance BankがCloverの稼働を開始しました。これにより、全米上位100行のうち約40行がCloverを利用することになり、FS事業とMS事業の主要な相乗効果の一つが示されています。海外では、カナダのTDとの提携が引き続き拡大しており、全国1,000超の支店を通じてTDのお客様にCloverを提供しています。今後は、既存のTD顧客ポートフォリオを2027年にFiservへ移行する取り組みに重点を移し、既存のTDマーチャント顧客8万社超に当社の機能を提供します。また、重要な業界パートナーであるRestaurant Depot向けにデジタルアクティベーションを展開しました。毎月、数千回の閲覧とレストランとの接点を生み出しており、このパートナーとの事業を引き続き拡大しています。

最後に、Clover Practice Payの提供開始後、新たなマーチャントの獲得が引き続き順調で、取扱高の平均は当社の中小企業向けマーチャントの平均を約20％上回っています。今年下半期には、このサービスを新たなチャネルにも広げます。Financial Solutionsでは、デジタル決済事業とイシュアー事業が継続収益の成長を牽引しました。銀行分野では、新規コアバンキングシステムの獲得と、それらの案件による契約額が前年同期を上回るなど進展が見られ、顧客離脱率は安定しています。注目すべき例として、UW Credit Unionとの関係拡大があります。同組合は将来のコアプラットフォームとしてDNAを選定し、従来のソリューションを置き換えるとともに、Fiservの他の製品も追加で採用しました。この大きな受注は、当社のテクノロジー戦略に対するお客様の信頼が高まっていること、そして主要な製品マイルストーンの達成に向けた当社の進展を反映しています。Finxactの追加を通じて、Flagstar Bankとの関係を拡大しました。