フランクリン・テンプルトン 2026年 第3四半期 決算説明会

どうぞお始めください。本日は四半期業績についてご説明するためにご参加いただき、ありがとうございます。

この電話会議で述べるFranklin Resources, Inc.に関する声明のうち、歴史的事実ではないものは、1995年民間証券訴訟改革法に定める将来予想に関する記述です。こうした将来予想に関する記述には、既知および未知のさまざまなリスク、不確実性、その他の重要な要因が伴い、実際の結果が、将来予想に関する記述で表明または示唆された将来の結果と大きく異なる可能性があります。これらを含むその他のリスク、不確実性、重要な要因については、Franklinの最近の証券取引委員会への提出書類、特に直近のForm 10-Kおよび10-Qのリスク要因ならびにMD&Aの各セクションで、より詳しく説明しています。それでは、最高経営責任者のJenny Johnsonに進行を引き継ぎます。

ありがとう、Selene。皆様、ようこそ。本日はFranklin Templetonの第3四半期決算についてご説明するためにご参加いただき、ありがとうございます。本日は、共同社長兼最高財務責任者のMatt Nichollsと、共同社長兼最高商務責任者のDaniel Gambaも同席しています。間もなく皆様のご質問にお答えしますが、まずは当社の事業を形作っている主な業績とテーマについてお話しします。Franklin Templetonにとって、当社の戦略が機能していることを示す、好調な四半期となりました。長期資金の純流入が続き、すべての資産クラスとすべての地域で資金が純流入する四半期となりました。また、オルタナティブ、ETF、リテールSMA、Canvas、機関投資家向けパイプラインなど、多くの主要成長事業で運用資産残高が過去最高を更新しました。これらの業績は、当社のグローバル・プラットフォームの強さと、事業全体で高まっている勢いを示しています。規律ある実行の証として、当社は現在、5カ年計画を上回る進捗を遂げています。

パブリック市場とプライベート市場の両方で能力を広げ、顧客との関係を深め、顧客が当社の投資専門性を活用する方法を拡充してきました。こうした投資により、複数の自律的成長の源泉が生まれ、将来に向けた態勢が整いつつあります。当社の戦略の中心にあるのは、「One Franklin Templeton」です。顧客は当社を単なる資産運用会社としてではなく、投資の専門性、革新性、グローバルな規模を兼ね備え、複雑な市場を乗り切り長期目標を達成するための支援を提供する、信頼できるパートナーとして、ますます選ぶようになっています。顧客へのサービス向上と事業全体での機会獲得に向け、市場投入の方法を引き続き簡素化しています。本日発表した業績は、当四半期における力強い実行を反映しており、長期資金の純流入額は184億ドル、年度累計の長期資金純流入額は633億ドルとなりました。純資金流入はこれで連続している四半期となり、すべての資産クラスと地域で純流入を記録しました。

長期資金の流入額は過去最高の1,220億ドルに達し、運用資産残高は過去最高の1.8兆ドルに増加しました。オルタナティブやプライベート市場、ファンダメンタルズに基づくアクティブETFを含むETF、リテールSMA、Canvas、マルチアセット・ソリューション、国際事業など、主要な成長分野のすべてが当四半期に大きく貢献しました。幅広い分野にわたるこの業績は、より多角化した事業を構築するため、過去数年間に行ってきた投資を反映しています。今日の事業の強さが、将来の機会につながっています。受注済みで未資金拠出の機関投資家向けマンデートから成るパイプラインは過去最高の286億ドルに達し、前四半期から80億ドル超増加しました。機関投資家は個別商品ではなく、パブリック市場とプライベート市場にまたがる統合ソリューションを提供できる戦略的パートナーを引き続き求めています。これは当社のプラットフォームの強みが直接生かされる分野です。

当四半期に特に心強かった動きの一つは、パブリック市場事業が引き続き強化され、資産クラスと投資能力の両面で成長が広がったことです。株式は20億ドルの純流入となり、米国大型株バリュー、米国大型株コア、国際株式、インフラ、システマティック戦略に対する強い需要を反映しました。グローバル債券プラットフォームには26億ドルの純流入があり、流動性強化型、地方債、マルチセクター、安定価値運用に加え、高度にカスタマイズされた機関投資家向けマンデートなど、幅広い需要に支えられました。Western Assetを除くFranklin Templeton Fixed Incomeは、純流入35億ドルを記録し、10四半期連続の純流入となりました。一方、Westernは引き続き安定化が進みました。また、顧客の信用投資に対する考え方にも変化が見られます。顧客はパブリック市場とプライベート市場を別々に捉えるのではなく、統合ソリューションを求めています。

Franklin Templeton Fixed Incomeの5,200億ドルのプラットフォームに、1,000億ドル超のプライベート・クレジット能力を合わせることで、信用市場全体で6,200億ドル超の運用資産を有しています。この幅広さにより、パブリックとプライベートの両方のクレジット・ソリューションを提供できる少数のパートナーを顧客がますます求めるなかで、当社は有利な立場にあります。公的年金基金からマルチアセット・クレジットのマンデートを獲得し、複数の提案依頼（RFP）にも参加しています。当四半期の純流入額は47億ドルで、Canvas、Franklin Income Fund、Franklin Templeton Investment Solutionsが牽引しました。先ほど申し上げたように、こうした業績は、パブリック市場事業が自律的成長の源泉を広げていることを裏付けています。顧客はアクティブ戦略、目標達成を重視するソリューション、カスタマイズ・ポートフォリオについて、Franklin Templetonへの依存を強めています。

プライベート市場は、業界で最も魅力的な長期成長機会の一つであり続けています。Franklin Templetonは、この分野を代表するパートナーとして独自の強みを備えていると考えています。セカンダリー・プライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、不動産、ベンチャーキャピタルにまたがる、業界最大級かつ最も多角化したプライベート市場プラットフォームの一つを構築してきました。実現益と分配金30億ドルを計上した後も、当四半期のオルタナティブ運用資産残高は過去最高の2,940億ドルに達しました。当四半期、オルタナティブ・プラットフォーム全体で118億ドルを調達し、そのうち103億ドルはプライベート市場でした。年度累計の資金調達額は330億ドルとなり、残り1四半期を残して当初の通期目標をすでに上回りました。資金調達は戦略と顧客チャネルの両面で引き続き多角化しており、プラットフォームの幅広さと、機関投資家および富裕層顧客双方からの継続的な需要を示しています。プライベート市場へのアクセスが広がるなか、ウェルス・マネジメント・チャネルでも継続的な成長が見られます。

セカンダリー・プライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、不動産を対象とする当社のEvergreenプラットフォームは、個人投資家による採用の広がりを反映し、運用資産残高が89億ドルに増加しました。年度累計で、Evergreenとドローダウン型ビークルを通じたプライベート市場の資金調達額の約20%をウェルス・マネジメントが占めました。これは、機関投資家向けの高品質なプライベート市場運用能力を、より幅広い投資家に提供する取り組みの進展を示しています。プライベート市場へのアクセス拡大は、業界で最も重要な長期成長機会の一つになると考えています。また、アドバイザーとの長年にわたる関係により、Franklin Templetonはこの流れを捉えるうえで有利な立場にあります。より広く見ると、顧客は何に投資するかだけでなく、投資能力をどのように利用するかについても、ますます選択肢を求めています。顧客層、販売チャネル、地域によって選好が異なるため、変化するニーズに応えられる幅広い投資ビークルを提供しています。当社のETF、リテールSMA、Canvas事業で運用資産残高が過去最高となり、この戦略は引き続き勢いを増しています。

当社のETF事業の運用資産残高は過去最高の756億ドルに達し、当四半期には71億ドルの純流入がありました。ETFは顧客が当社の投資能力を活用する方法として重要性を増しており、確信度の高いアクティブ戦略をETFの形でさらに提供することで、商品ラインアップを拡大しています。ETFの純流入額の61%をアクティブETFが占めており、当社の投資プラットフォームの強さと、差別化されたアクティブ戦略への継続的な需要の両方を反映しています。個別化された投資への需要は引き続き拡大しました。リテールSMA事業の運用資産残高は過去最高の1,876億ドルに達し、純流入額は44億ドルとなりました。また、カスタム・ポートフォリオ・ソリューション・プラットフォームであるCanvasは、運用資産残高が過去最高の303億ドルに増加し、純流入額は37億ドルとなりました。当四半期には、Canvasの税務オーバーレイ機能を戦略的パートナーに提供する優先パートナー・プログラムも開始しました。

150カ国超、つまり世界の約80%に顧客を持ち、30カ国超に現地拠点を構える当社の国際事業は、Franklin Templetonの重要な差別化要因であり続けています。国際事業の運用資産残高は約5,250億ドルに達し、すべての地域で長期資金が純流入しました。革新も、当社事業の進化を続けるうえで中心的な役割を担っています。顧客のアクセスを広げ、競争力を高める新たな能力、テクノロジー、販売チャネルに投資しています。デジタル資産はその好例です。四半期末のデジタル資産運用残高は32億ドルで、トークン化ファンド24億ドルと、暗号資産ETF約6億ドルが含まれています。当四半期には250 Digitalの買収を完了し、Franklin Cryptoを立ち上げ、デジタル資産エコシステム全体にわたる能力を拡充しました。

また、MoonPayとの提携を発表し、Krakenの親会社であるPaywardと協業して、トークン化された投資商品へのアクセスを広げ、伝統的な金融資産をオンチェーン化します。これらの取り組みは、ブロックチェーンが金融市場でますます重要な役割を担うようになるという当社の見方を反映しています。Franklin Templetonは、この進化の最前線に立つことを目指しています。優れた投資パフォーマンスは、顧客の信頼を得て長期成長を支えるための基本です。投資信託とETFの運用資産の半分超が、3年、5年、10年の各期間で同業他社を上回り、約半分がMorningstarで4つ星または5つ星の評価を受けています。当社の戦略コンポジットも長期にわたり好成績を収め、運用資産の55%以上が3年および5年の各期間でベンチマークを上回り、10年では70%が上回りました。市場サイクルを通じた安定したパフォーマンスが、顧客を獲得し、関係を維持する力を引き続き高めています。ここで、財務業績について簡単にご説明します。

調整後営業利益は5億890万ドルに増加し、前四半期比7%、前年同期比35%の増加となりました。この改善は、平均運用資産残高の増加、規律ある経費管理、効率化施策の継続的な実行を反映しており、多角化した事業モデルの営業レバレッジを示しています。今後を見据え、当社事業の方向性に自信を持っています。過去数年間に行った投資によってFranklin Templetonはより幅広く多角化した企業となり、今後も顧客にサービスを提供し、長期成長を実現するうえで有利な立場にあると考えています。経費管理の規律を保ちつつ、能力への戦略的投資を続け、長期成長を推進し株主に資本を還元するための財務上の柔軟性も維持しています。当四半期には、株式買い戻し3億4,810万ドルを含め、株主に5億2,150万ドルを還元しました。