ロッキー・ブランズ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、ご参加いただきありがとうございます。始める前に、本日の説明会では質疑応答を含め、1995年米国民事証券訴訟改革法に定義される将来予想に関する記述が含まれる可能性があることにご留意ください。これらの記述は、現時点で入手可能な情報および前提に基づいており、変更やリスク、不確実性の影響を受けるため、実際の結果が大幅に異なる可能性があります。当社は、これらの記述を更新する義務を負いません。リスクおよび不確実性の詳細については、本日発表したプレスリリースと、証券取引委員会に提出した報告書をご覧ください。これには、2025年12月31日終了年度の10-Kも含まれます。また、この電話会議では、調整後の非GAAP指標に言及する場合があります。これらの指標の説明は、本日先ほど提出した決算リリースに記載されています。

それでは、ロッキーブランズの社長兼最高経営責任者、ジェイソン・ブルックス氏に進行を引き継ぎます。

ありがとうございます、ブレンダン。本日の電話会議には、最高執行責任者兼最高財務責任者のトム・ロバートソンも同席しています。準備した説明の後、皆様からのご質問をお受けします。第3四半期の業績は、あらゆる面で当社の期待を上回り、大変満足しています。売上高は約13%増加しました。これにより、2四半期連続で2桁の売上高成長を達成し、第2四半期に記録した12%増から成長が加速しました。明るい兆しとして、需要は幅広いブランドに広がっており、複数のブランドで2桁成長を達成しました。特にデュランゴ、マック、XTRATUFが成長を牽引しました。同時に、Lehigh CustomFit事業が再び堅調な業績を上げ、自社ブランドのウェブサイトでの高い販売消化率と相まって、小売売上高は20%増加しました。一方、最大のセグメントである卸売売上高は約12%増加しました。

トムが間もなく数値を詳しく説明しますが、関税によるプラスの純影響を除いても、粗利益率は前四半期比で着実に改善したことをお伝えしたいと思います。第3四半期の粗利益率は第2四半期から約200ベーシスポイント上昇し、40%台前半となりました。売上高の増加と相まって、収益性は計画を上回り、前年同期も上回りました。それでは、第3四半期のブランド別業績についてご説明します。XTRATUFは再び2桁成長を遂げ、特に直販の非常に堅調な四半期業績が成長を牽引しました。卸売売上高は1桁台後半の伸びとなりました。当四半期の主要取引先は多岐にわたり、最大の正規Amazon販売パートナーであるKey Sports Goodsのほか、全米のアウトドア小売業者や、西部、ライフスタイル、マリン関連の独立系小売業者が含まれます。

第3四半期の卸売成長率は直近の四半期から鈍化しましたが、これは主に時期的な要因に加え、一部の海外販売代理店が商品を米国のマーケットプレイスに転売していたことが判明したため、当社がそうした代理店への販売を停止したことによるものです。XTRATUFの主力モデルは引き続き好調で、Duck Camo ADBやADB Sportなどがその例です。第3四半期には秋物の受注品の出荷を開始しました。キッズ向けADB Sport、新しい断熱仕様のアウトドア向けADBコレクション、新しい9インチのLegacyモデル、人気のMossy Oak柄を採用したメンズ向けADB Sportなどが含まれます。2027年春夏商品の受注期間を終えたところですが、新しいサンダルのラインを含む新商品の受注は好調でした。マックは今年最も好調な四半期となりました。Xplorer、Outmax、Woodland Proの3つの新コレクションが、前年同期比の売上高の変化に大きく寄与しました。

Arcticコレクションもブランドの業績に寄与しました。商品を例年より早く在庫として確保できたことで、小売業者は冬を前に在庫を積み増すことができました。ウィメンズは引き続き最も成長の速いセグメントで、Originals、Muckster II、Chicken Bootに加え、Rainscapeの販売消化が引き続き好調だったことが牽引しました。XplorerとOutmaxの発売に合わせて、ソーシャルメディアやデジタル広告キャンペーンを展開しました。クリエイターやインフルエンサーとの提携企画も含まれ、その一つは大きな話題となりました。販売チャネル別では、全国規模のハードウェア協同組合が倉庫プログラムに新たなモデルを追加したこともあり、ハードウェアチャネルは引き続き拡大しました。また、新しい秋物コレクションの恩恵を最も受けたのはスポーツ用品チャネルでした。デュランゴは極めて好調な四半期となりました。新商品の出荷が好調だったこと、店舗数が増加したこと、大手小売業者で品揃えが刷新されたことが主要取引先での成長を牽引しました。また、主要なウエスタンウェア小売業者からの受注拡大も寄与しました。

スポーツ用品店やアウトドア関連の取引先では、新しいShyloh商品の投入に合わせて品揃えが刷新され、発売直後から販売消化率は好調でした。また、主要な農業・牧場用品小売業者が店舗を増やしたことで、当社は追加のシェアを獲得できました。当社のフィールド営業は堅調に伸び、複数の地域で2桁成長を記録しました。特に9月は好調でした。ヒスパニック系小売業者の需要は引き続き堅調で、特に南西部で複数の新規店舗との取引を開始しました。また、フィールド営業チームからは、小売事業が改善しているとの報告を受けています。新商品が勢いをもたらしています。2027年春シーズンの受注は前年を大きく上回っており、Workhorse Light、Rebel USA、Cattlemanが牽引しています。2026年秋シーズンの商品は現在、小売店に入荷し始めています。受注額が最も大きい2つのコレクション、WorkhorseとRebel Proの動向を注視しています。ジョージアブーツの売上高は前年同期比で減少しました。販売時期のずれと、比較対象となる前年の水準が高かったことが影響しました。前年の第3四半期には、主要取引先からの大口一括注文がありましたが、今年は同様の注文はありませんでした。

一方、今年は複数の新商品を第2四半期に発売・出荷し、これが第2四半期の非常に好調な業績に寄与しました。こうした要因に加え、インフレと燃料費の上昇を受け、独立系小売業者では買い物かごの中身が少なくなり、在庫判断もより慎重になっているため、フィールド営業を取り巻く環境は依然として慎重です。重要なのは、明るい材料もはっきりと見られることです。georgiaboot.comは2四半期連続で2桁成長を達成しました。デジタル投資の拡大により新規顧客が増えたほか、BOA仕様やWedge Superliteなどの新商品の需要も伸びました。主要取引先では、主要な農業・牧場用品小売業者のうち1社で、Wedgeを数百店舗に拡大する計画が、追加納入や補充注文につながり始めています。大手のワークウェア・ウエスタンウェア小売業者では、BOA Carbon Flex Wedgeやその他の新商品の発売に加え、大幅な成長を達成しました。また、別の主要取引先は第4四半期にCarbon Flex Wedgeを追加する計画です。

2027年春シーズン商品の出荷が間もなく始まります。複数の新しいBOA仕様、Superliteを軸とする新しいワーク向けプラットフォーム、そして当社のベストセラーモデルの1つであるEagle Lightの新バージョンが含まれます。また、米国製商品の展開にも一層注力しており、2027年初めに新しいスタイルを投入する計画です。さらに、BOAと市場初となるデザインを共同開発し、小売業者と消費者に他社との差別化につながる訴求を提供します。ロッキーのワーク、アウトドア、ウエスタン各カテゴリーは、DTC売上に牽引され、全体で1桁台前半の成長となりました。特に好調だったのはウエスタンカテゴリーです。Ride LTEコレクションの拡充が続き、ここ数シーズン低迷していたカテゴリーの回復を後押ししました。当四半期の最も売れたブーツは、Duck Camo ADBシャフトを採用したRide LTEモデルでした。当社の最も重要なカテゴリーの2つを組み合わせた商品です。RockyBoots.comは1桁台後半の成長となり、すべてのカテゴリーが2桁成長を記録しました。ワークカテゴリーが牽引役となりました。また、当社のEコマースパートナーからも、オンライン販売が好調との報告を受けています。

南部と中西部で記録的な暑さが長引き、秋シーズンの立ち上がりが遅れましたが、秋らしい天候の到来とともに、第3四半期の卸売事業は回復しました。シーズン前の受注が好調だったこと、アットワンス（即納）販売が回復したこと、新規および拡大した小売プログラムが、いずれも第4四半期の立ち上がりにおけるトレンドの改善に寄与しています。商業用軍需品の売上高は前年を下回り、計画も下回りました。主な要因は、原材料の一時的な不足により、販売可能な在庫が影響を受けたことです。この状況は解消されました。一方、市場全体は低調でした。政府会計年度が9月に終了し、予算支出が継続中の軍事作戦を支援するため、より技術性の高い装備品やその他のカテゴリーに振り向けられたためです。

とはいえ、明るい材料もあり、チームは2件の入札を獲得しました。そのうち1件は米国の顧客との案件です。もう1件は海外政府機関の顧客との案件で、いずれも2027年初頭の出荷を見込んでいます。公共サービス事業は、新たなNFPA要件への対応を進めるなかで、小幅な増収となりました。主力の消防用ブーツの改良と再認証が完了し、消防カテゴリーの売上高は前年を上回りました。山火事シーズンと好調が見込まれる第4四半期に向け、万全の態勢が整っています。USPS向け製品群の売上高も前年を上回り、現在は在庫状況も良好です。次に、LehighのB2B CustomFit事業ですが、新規顧客の獲得と既存顧客との取引維持を背景に、売上高は前年同期比で2桁台前半の伸びとなりました。品揃えを広げ、さまざまな業界のお客様に対応する力を高めるため、質の高いブランドの追加を続けました。

ボレーとの提携も引き続き拡大し、度付き保護眼鏡やウェルネス製品の採用が増加しました。これは、Lehighの一元管理プログラムに複数の個人用保護具カテゴリーを組み合わせる価値をさらに高めるものです。雇用主が従業員の保護への取り組みを継続するなか、補助金の利用率と補助金の平均額は引き続き上昇傾向にあります。関税とインフレによるコストの不確実性が続くなかでも、顧客需要は底堅く推移し、Lehighの顧客基盤の拡大と幅広い製品ポートフォリオが、こうした圧力の相殺に寄与しました。チーム全員の懸命な取り組みに感謝します。皆さんの努力と実行力のおかげで、第3四半期に好調な業績を達成し、ホリデーシーズンに向けて事業に良好な勢いをもたらすことができました。2026年を好調に締めくくる態勢が整っていると確信しています。それでは、トムに電話を引き継ぎます。トム、お願いします。ありがとう、ジェイソン。前四半期に3年以上ぶりの高い成長率を達成しましたが、今四半期はその記録をさらに上回りました。また、第2四半期と同様、前年同期に関税が逆風となったのに対し、今四半期は関税による追い風とIEEPA関税の還付が、粗利益率と収益性に寄与しました。

第3四半期の業績と見通しについてご説明するなかで、事業の基礎的な業績を透明性のある形でお伝えするため、関税の純影響を除いた業績についても随時ご説明します。第3四半期の報告ベースの純売上高は前年同期比13.3%増の$138.8 millionとなり、当社の予想を上回りました。セグメント別では、卸売売上高が11.8%増の$99.6 millionとなりました。小売売上高は20%増の$35.4 millionとなりました。受託製造売上高はほぼ横ばいの$3.8 millionでした。次に、粗利益についてご説明します。第3四半期の粗利益は$62.5 million、純売上高に対する比率は45%でした。前年同期は$49.3 million、純売上高に対する比率は40.2%でした。