エクイタブル・ホールディングス KBW保険カンファレンス2026

はい、Ryan、ありがとうございます。お会いできてうれしいです。

はい、ご参加の皆さま、ありがとうございます。Robinと私が皆さまとご一緒できてうれしく思います。

少し立ち戻って考えると、当社の事業には大きな追い風がありますよね。非常に魅力的な状況ですが、毎年、多くの人が退職し、65歳を迎えています。人々の懸念は、早く亡くなることから、長生きしすぎることへと移ってきたと思います。CorebridgeとEquitable双方の事業を見ると、非常に高い補完性があります。少し当たり前の話ですが、今回のような規模の取引では、1足す1を3にすることを目指さなければなりません。

資産運用事業、アドバイザリー事業、旧Equitable AdvisorsとCorebridge Advisors、団体退職制度事業、機関投資家向け市場事業の補完性、そしてそれらが当社のバランスシートにもたらし得る効果を見ると、その点がよく分かります。最後になりますが、個人退職関連事業も非常に補完的です。EquitableはRILA分野のマーケットリーダーであり、Corebridgeは固定年金および固定インデックス年金でトップ5の地位を占めています。そして、これらすべてを支えるのが、世界有数の販売網です。当社の事業では、リテール向けホールセール、アドバイザーへの直接販売、職域販売といった形で、世界有数の販売網を持つことが不可欠です。そのため、両社は非常に補完的です。この2つのプラットフォームを統合すれば、規模のメリットが得られます。この点はきっと後ほどお話しすると思います。

規模のメリットは、さまざまな形で現れます。時価総額は300億ドル超、法定資本は250億ドル超となる会社です。優れた財務基盤を持つ会社になります。この点はRobinからも補足があると思いますが、それがこの2社を結び付けた理由です。

はい。財務面に入る前に、こうした会社の統合による大きな利点の一つとして、Marcがよく話している顧客への影響があります。

顧客に届けられるサービスの範囲が広がります。統合会社として、1,000万人を超える顧客にサービスを提供することになります。顧客が増えれば、成長の機会も増えるため、これは大きな魅力です。純粋に財務面から見ても、これ以上魅力的な取引は思い浮かびません。米国を拠点とする利益とキャッシュフローの規模で、米国最大の保険会社になります。退職関連市場以外にエクスポージャーを持ちたいとは思いません。市場の追い風についてMarcが話したとおり、利益とキャッシュフローの源泉がこの市場であることは、非常に有利な立場です。統合会社の営業利益は50億ドル、キャッシュフローは40億ドルとなり、自己資本利益率15%を実現する見込みです。

株主にとって魅力的な取引になりますが、今後、顧客のために実現できることにも大きな期待を寄せています。

はい。3月下旬に取引を発表した際、Marc Pearson、Robin、そして私から、バランスシートなどにどのような影響があるか、かなり具体的に説明しました。ただ、何よりもまず、組織づくりに着手しなければならないとも話しました。今は9月初旬ですが、組織の最上位から3層までの人事を発表しました。同社には、計500人の幹部が任命されています。幹部たちはそれぞれ日々の職務を遂行し、年末のクロージング予定まで2026年の業務を進めるとともに、将来に向けた計画も立てています。それに合わせて、統合・変革オフィスを設置しました。

必要な人員を配置し、クロージングを予定している1月1日にすぐに本格稼働できるよう、統合に必要なすべての活動の調整を順調に進めています。また、これまでに複数の承認を得ています。FINRAはこの取引を承認し、株主も承認しました。独占禁止法上の手続きも完了しました。株主は先月、つまり7月に取引を承認しました。現在は規制当局の手続きを進めています。EquitableとCorebridge双方の事業を監督・規制する主要な州が4、5州あり、当局と積極的に協議しています。また、AllianceBernsteinに関係する海外の規制機関とも数カ所、対応しています。