MYRグループ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。昨日発表したMYRグループの2026年第3四半期決算についてご説明する、MYRグループの決算説明会にようこそお越しくださいました。本日の電話会議には、社長兼最高経営責任者のリック・スワーツ、上級副社長兼最高財務責任者のケリー・ハンティントン、MYRグループの送配電部門の上級副社長兼最高執行責任者のブライアン・スターン、そしてMYRグループの商業・産業部門の上級副社長兼最高執行責任者のドン・イーガンが参加しています。第3四半期決算を発表した昨日のプレスリリースは、MYRグループのウェブサイト（myrgroup.com）の「Investors」タブからご覧いただけます。本日の説明には、将来予想に関する記述が含まれる場合がありますので、ご留意ください。これらの記述は、MYRグループの経営陣が本日時点で入手可能な情報に基づくものであり、MYRグループは将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

これらの将来予想に関する記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の結果が記述された内容と大きく異なる可能性があります。したがって、これらの記述は将来の業績を保証するものではありません。詳細については、会社が直近に提出した年次報告書（Form 10-K）に記載されているリスク要因をご参照ください。一部の非GAAP財務指標も提示します。これらの非GAAP指標と最も比較可能なGAAP指標との調整表は、昨日のプレスリリースに記載されています。それでは、リック・スワーツに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェニファー。皆さん、おはようございます。2026年第3四半期の業績および事業運営の結果についてご説明する決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。まず第3四半期の業績概要をご説明し、その後、ケリー・ハンティントンに引き継いで、詳細な財務レビューを行います。ケリーの説明に続き、ブライアン・スターンとドン・イーガンから、T&DおよびC&Iセグメントの最近の業績や市場機会を含む最新情報をお伝えします。その後、私から締めくくりのコメントを述べてから、質疑応答に移ります。第3四半期の業績には、当社事業の強み、規律ある事業遂行の効果、そして当社が提供するサービスへの継続的な需要が反映されています。電気インフラ、送電網の近代化、電化への投資が、当社の事業展開市場全体で引き続き機会を生み出しています。バレー・エレクトリックとコメット・エレクトリックの買収により、当社の能力、地理的な事業範囲、顧客との関係が拡大し、長期的な成長に向けた事業基盤がさらに強化されました。

ありがとうございます、リック。皆さん、おはようございます。2026年第3四半期の売上高は過去最高の$1.26 billionとなり、前年同期比で$309 million、32%増加しました。第3四半期のC&I売上高は$704 millionとなり、C&Iセグメントとして過去最高を記録し、前年同期比で58%増加しました。C&I売上高の増加は主に、固定価格契約の売上高が増加したことによるもので、バレーおよびコメットの買収による追加売上高も含まれています。T&D売上高は$555 millionとなり、前年同期比で10%増加しました。T&D売上高は、T&E契約、固定価格契約、単価契約の売上高が増加したことで伸びました。マスターサービス契約に基づく業務は、T&D売上高のおよそ65%を占めました。2026年第3四半期の粗利益率は13.6%となり、前年同期の11.8%から上昇しました。

粗利益率の上昇は主に、生産性が想定を上回ったことや、案件の完了時に有利な結果となったことを受け、一部案件の予想粗利益を大幅に見直したことによるものです。また、完了が近づいている一部案件で、主に生産性が想定を上回ったことによる高い利益率の恩恵が続いたことも、粗利益率を押し上げました。こうした利益率の上昇は、一部案件で非効率が生じたことに伴うコストの増加により、一部相殺されました。2026年第3四半期のT&D営業利益率は9.3%となり、前年同期の8.2%から上昇しました。この上昇は主に、生産性が想定を上回ったことと、案件の完了時に有利な結果となったことによるもので、一部案件で非効率が生じたことに伴うコストの増加により一部相殺されました。2026年第3四半期のC&I営業利益率は8.7%となり、前年同期の6.4%から上昇しました。

この上昇は主に、一部案件（その大半は完了が近づいています）で生産性が想定を上回ったことによるもので、一部案件で非効率が生じたことに伴うコストの増加により一部相殺されました。C&I営業利益率は、バレーおよびコメットの買収に伴い取得した一部の無形資産に関連する追加の償却費$4.9 millionにより、一部相殺されました。2026年第3四半期の販売費及び一般管理費は$82 millionとなり、前年同期比で約$16 million増加しました。この増加は主に、7月1日に買収したバレーおよびコメットに関連する販売費及び一般管理費、従業員インセンティブ報酬費用の増加、ならびに将来の成長を支えるための従業員関連費用の増加によるものです。第3四半期の実効税率は27.1%となり、前年同期の28.3%を下回りました。

この低下は主に、州税による有利な影響があったためです。一方、カナダ所得に対する米国税の増加、その他の恒久差異項目、および外国税額控除の減少により一部相殺されました。2026年第3四半期の純利益は過去最高の$60 millionとなり、前年同期の$32 millionから増加しました。希薄化後1株当たり純利益は$3.82となり、前年同期の$2.05から86%増加しました。2026年第3四半期のEBITDAは過去最高の$110 millionとなり、前年同期の$63 millionから増加しました。2026年9月30日時点の受注残は過去最高の$3.68 billionとなり、前年同期比で38%増加しました。2026年9月30日時点の受注残の内訳は、T&Dセグメントが$1.29 billion、C&Iセグメントが$2.39 billionでした。

2026年第3四半期の営業キャッシュフローは$46 millionとなり、前年同期の$96 millionから減少しました。営業活動によるキャッシュの減少は主に、プロジェクトの開始および完了に伴う請求と支払いのタイミングによるものです。2026年第3四半期のフリーキャッシュフローは$9 millionとなり、前年同期の$65 millionから減少しました。減少の要因は、営業キャッシュフローの減少と、将来の成長を支えるための設備投資の増加です。貸借対照表上の流動性についてですが、2026年9月30日時点で、運転資本は約$298 million、有利子負債は$216 million、クレジットファシリティに基づく借入可能額は$650 millionでした。第3四半期末時点の有利子負債対EBITDAレバレッジ比率は0.63倍でした。

9月にクレジットファシリティの変更および期限延長を完了しました。現在は、$690 millionのリボルビング・ファシリティと、米国トランシェ$150 million、カナダ・トランシェ$70 millionで構成されるタームローン・ファシリティが含まれており、総融資枠は$400 million増加しました。当社のクレジットファシリティ、強固なバランスシート、将来の営業キャッシュフローにより、事業のオーガニック成長を支え、買収を進め、機動的に自社株買いを実施できると考えています。取締役会は、新たに$100 millionの自社株買いプログラムを承認しました。同プログラムは11月4日に開始します。新たなプログラムは、2027年11月3日、または承認された資金を使い切った時点のいずれか早い方に終了します。それでは、トランスミッション・アンド・ディストリビューション部門の概要をご説明するため、ブライアン・スターンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ケリー。皆さん、おはようございます。T&Dセグメントは第3四半期も安定した業績を維持し、各市場で引き続き工事を遂行しました。継続的な電力会社のインフラ需要に支えられ、入札活動は堅調に推移しました。当社の能力に合致するプロジェクトを選定し、顧客との強固な関係を維持するとともに、事業を展開する各市場で成果を上げることに引き続き注力しています。今四半期、L.E.マイヤーズはインディアナ州、バージニア州、アイオワ州で複数の送電プロジェクトを受注しました。また、ニューメキシコ州とワシントン州での変電所工事に関するEPC契約も獲得しました。グレート・サウスウェスタンは、テキサス州での送電線再建工事やインディアナ州での変電所再建工事を含む、追加の送電線および変電所工事に選定されました。ハーラン・エレクトリックは、マサチューセッツ州での345 kV送電線再建工事に選定されました。E.S.ブーロスは、ニューヨーク州での集電設備および開閉所の変電所プロジェクトを受注しました。今後を見据えても、市場全体の環境は引き続き追い風となっています。

パワー・インサイツの最新レポートによると、送電市場は2030年まで年率約10%の成長を続ける見通しです。パワー・インサイツは、負荷の増加、インフラの老朽化、継続中のレジリエンス強化プログラムを成長の原動力として挙げており、T&D事業に対する需要が持続するという見通しを裏付けています。今四半期に達成した成果と、安全性、品質、確実なプロジェクト遂行に引き続き注力する従業員を誇りに思います。事業全体にわたる従業員の努力は、お客様にサービスを提供し、各市場で優れた業績を上げる当社の能力を支える重要な要素です。それでは、コマーシャル＆インダストリアル部門の概要を説明するため、ドン・イーガンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ブライアン。皆さん、おはようございます。当社のC&I部門は、第3四半期に堅調な業績を達成しました。中核市場で安定した活動が続いたことに加え、プロジェクトの遂行に引き続き注力したことが寄与しました。入札活動は引き続き活発で、新たな案件の獲得に取り組み、既存のお客様との関係を強化する中で、受注残高も増加しました。当社は引き続き、お客様のニーズへの対応、安全かつ効率的な高品質の工事の提供、そして事業全体でバランスの取れたプロジェクト構成の維持に注力しています。