アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド バークレイズ第19回グローバル消費者カンファレンス

いいですね。Ben、お招きいただきありがとうございます。またここに戻ってこられて、いつも嬉しく思います。Iain、ステージにご一緒いただきありがとうございます。IR部門の友人であるGregとKateも来てくれています。第2四半期の振り返りと上期終了時点の状況を手短にご説明し、その後は皆さんのご希望に沿って質問をお受けしたいと思います。チームは順調に業務を遂行し、第2四半期末時点で調整後EPSは1.84ドルとなりました。上期について見ると、調整後EPSは前年同期比で50％増加しています。3つすべての事業で、業務執行は順調だったと言えます。営業面とオペレーション面、製造を含めて、各チームは販売数量を伸ばし、存在していた機会を捉えるうえで、よく取り組んでくれました。

各事業を見ていくと、AS&O、炭水化物事業、栄養事業があります。Iainが登壇しているので、まず栄養事業から始めます。栄養事業の第2四半期の営業利益は、前年同期比で約50％増加しました。AS&O事業は100％を超える成長を遂げ、炭水化物事業も大きく伸びました。エタノールに関してチームが取り組んできたことや、獲得できた45Zなどの政策上の優遇措置が寄与しました。AS&Oのうち農業サービスと油糧種子を見ると、チームは変動の大きい環境下でリスクを管理しただけでなく、製造コスト面で優れた成果を上げ、農業サービスの取扱量を増やしました。また、昨年影響を受けたブラジルの港湾施設も再稼働しました。

それも農業サービス事業にとって追い風になりました。マクロ環境については、バイオ燃料を取り巻く環境が引き続き非常に良好で、燃料価格の上昇も多少寄与していると言えます。AS&Oのバイオソリューション事業、エタノール、炭水化物事業を見ると、いずれも非常に力強さを示しており、今後も良好な環境が見込まれます。各チームは機会を捉えるために非常によく取り組んでいます。ここにADMの強みが発揮されます。人材の面で、深い専門知識を備えています。当社はグローバルな資産基盤を有しており、それによって、非常にダイナミックな環境の中で機会を捉え、バリューチェーンのさまざまな段階を通じて生まれる価値を獲得できます。

年初来の実績と、今後の事業環境の見通しを踏まえ、今年2度目となるガイダンスの引き上げを行いました。現時点で、通期の調整後EPSは5.15～5.60ドルの範囲になると予想しています。もちろん、皆さんやこのカンファレンスに参加している他社も注視していると思われる、複数のリスク要因を引き続き監視しています。Ben、資本配分について考える際には、チームがキャッシュ面で行ってきた取り組みも見ています。まず、チームはキャッシュ面での取り組みを非常にうまく実行したと言えます。当社は過去2年間、運転資本管理の機会を追求してきており、それがキャッシュ創出を大きく押し上げました。

当社が利用している3つの格付機関すべてで、格付けの見通しは安定的に戻りました。第2四半期末のレバレッジは約1.6倍でした。年末時点のレバレッジは約2倍になるという見通しは、引き続き示しています。設備投資は引き続き13億～15億ドルの範囲で行っています。配当については引き上げを行い、379四半期連続で配当を支払うことを発表しました。決算説明会で開示したとおり、当社は市場で一定規模の小幅な自社株買いを再開しています。全体として、チームは非常に難しい環境を乗り切りながら、業務をうまく遂行してくれたと言えます。

チームが将来の事業拡大や効率性向上の機会、そしてイノベーションと成長に向けて取り組んできたことを踏まえると、今後に大きな期待を寄せています。これらについては、ぜひ詳しくお話ししたいと思います。それでは、Benにお返しします。

はい、ありがとうございます、Ben。こんにちは。ご参加いただいている皆さんにもお礼申し上げます。フレーバー事業は成長を重ねており、成長がさらに成長を生んでいます。この成功は、いくつかの中核分野から生まれていると言えます。当社は顧客を非常に重視しています。顧客のニーズや要望に確実に応えることに、真剣に取り組んでいます。チームは非常に優れた業務執行を続けています。商業面での規律と、業務執行の規律をしっかり保つために、多くの時間を費やしています。また、フレーバー事業で長年行ってきた投資の成果が表れ始めていると思います。2014年のWILD買収以降、2024年の比較的新しい買収に至るまで、フレーバー事業の中核能力への投資を長年続けてきました。

それらの統合と、チームによる事業運営のあり方が、オペレーショナル・エクセレンス、商業面での卓越性、顧客重視という当社の方針と相まって、成果を生み始めています。また、強い市場トレンドも見られます。当社が事業を展開する市場では、機会を模索する一方で、課題にも対処しています。製品の再配合は、当社チームが専門知識を持つ分野です。インフレへの対応や既存製品の改良を考える場合も、現在見られる消費者トレンドに沿うことを考える場合もあります。健康とウェルビーイング、求められる機能性、クリーンラベル、天然着色料などがその例です。

また、GLP-1の普及やタンパク質への関心の高まりを受け、人間向け栄養事業で強い相乗効果が見られています。当社は、健康・ウェルネス事業で培った機能性や、フレーバー事業が担う風味マスキングの面で支援しています。当社が非常に強みを持ち、顧客による新製品投入も見られる機能性飲料の機会について考えてみてください。さらに、地域別に見ると、新興市場で力強い成長が見られています。これは当社にとって好材料です。ここ数年に行った買収による投資も、成果がまとまり始め、成長を加速しています。一方で、北米と欧州の既存事業も拡大しています。当社は比較的小さな基盤からスタートし、その事業を引き続き拡大しています。

長期的には、当社の利益率は同業他社と同水準です。また、当社の能力を活かし、対象とするセグメントの成長率を上回る成長が可能な分野を特定して、そこに注力しています。したがって長期的には、当社が事業を展開するセグメントの成長率を上回る成長を目指し、利益率は同業他社と同水準に保つ方針を続けると考えています。

はい、いつでもです。顧客と時間を過ごすのが大好きです。顧客と接する際には、顧客が直面する課題への対応に加え、顧客が見いだしている機会についても検討します。顧客は、当社のイノベーション方針にも有益な意見を寄せてくれます。顧客が取り組んでいることを十分に把握し、顧客の成長をどう支援できるかを考えることが非常に重要です。健康とウェルビーイングに関するトレンドが引き続き見られます。クリーンラベル、天然由来のソリューション、機能性があります。また、GLP-1をめぐる構造的なトレンドもあります。数週間前にインドを訪れ、当社のシステムを利用してインド市場にプレバイオティクス飲料を投入した顧客の一社と時間を過ごしました。その飲料には、当社のフレーバー、天然着色料、プレバイオティクスが使われています。