ウェスコ・インターナショナル 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。始める前に、本日の電話会議で述べる一部の内容には、将来予想に関する情報が含まれていることをお知らせします。将来予想に関する記述は業績を保証するものではなく、その性質上、不確実性を伴います。実際の結果は異なる可能性があります。追加のリスク要因や開示事項については、ウェブキャストのスライドおよび当社のSEC提出書類をご覧ください。将来予想に関する情報は、いずれも本日時点のものであり、状況の変化を反映するために情報を更新する義務を当社は負いません。また、本日は一部の非GAAP財務指標を使用します。これらの指標に関する必要な情報は、当社ウェブサイトwesco.comに掲載しているウェブキャストのスライドおよびプレスリリースをご覧ください。今朝の電話会議には、WESCOの会長、社長兼最高経営責任者であるジョン・エンゲルと、執行副社長兼最高財務責任者であるニール・デブが参加しています。

それでは、ジョンに引き継ぎます。

スコット、ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期は過去最高の業績を達成し、大変満足しています。また、好調な事業の勢いを第4四半期にも引き継いでいます。今回も、売上高、受注残高、営業利益、1株当たり利益はいずれも前年同期比で2桁増となりました。重要な点として、これらの指標はいずれも過去最高を更新し、当社の予想を上回りました。特に、売上高の伸びを踏まえると、第3四半期のフリーキャッシュフロー創出額が力強かったことを大変喜ばしく思っています。5四半期連続で売上高が2桁成長したことは、データセンター分野での重要なポジションにとどまらない、WESCOの高い成長力を示しています。データセンターを除いても売上高は1桁台後半の伸びとなるなど、多様なポートフォリオとエンドマーケット全般で、顧客需要は力強く推移しています。

顧客は引き続き大規模な資本投資やインフラプロジェクトに投資しており、こうしたニーズの管理をWESCOに委ねるケースが増えています。こうした状況のなか、当社はポートフォリオにサービスをさらに追加するとともに、One WESCOのクロスセル戦略が引き続き有効であることを示しています。特に注目すべき点として、受注残高は80%超増加し、3つの事業部門すべてで過去最高を更新しました。市場を上回る業績を引き続き達成するなか、当社の顧客価値提案、グローバルな対応力、そして製品、サービス、ソリューションを網羅する業界をリードするポートフォリオの強みは明らかです。受注残高の増加は、複数年にわたる顧客とのコミットメントに支えられています。大口顧客は、通信、セキュリティ、電気、公益事業、電力の各市場における当社独自の対応力を認識しています。その結果、当社は2026年通期の見通しを再び大幅に引き上げました。引き続き強力な業績執行を実現できるとの確信を反映しています。

現在見られる市場の前向きな勢いを踏まえ、WESCOは今後も市場を上回る業績を達成し、2026年の年末まで、そして2027年も、顧客、サプライヤー、株主の皆様に優れた価値を提供し続けると確信しています。2027年については、来年2月に第4四半期決算を発表する際に、通期見通しをお示しします。そのうえで、来年も再び市場を上回る業績を達成し、売上高は1桁台半ばから後半の伸びとなり、利益率も引き続き拡大すると見込んでいます。Neelに引き継ぐ前に、11月10日火曜日の午前10時から午前11時30分まで、バーチャル投資家向けイベントを開催することをお知らせします。東部時間で開催し、データセンター分野における当社のリーダーシップと、データセンターのライフサイクル全般にわたる差別化されたソリューションについてご説明します。

WESCOは、データセンターのホワイトスペース、グレースペース、電力インフラ用途に向けた包括的な製品、サービス、ソリューションを提供しており、他社にはない強みを備えています。今回のバーチャル投資家向けイベントでは、3つの事業部門の責任者が、One WESCO戦略、業界をリードする顧客価値提案、そしてデータセンター顧客向けのエンドツーエンドの対応力についてご説明します。それでは、Neelに引き継ぎ、第3四半期の業績と引き上げ後の通期見通しについて、詳しく説明してもらいます。Neelです。John、ありがとうございます。皆様、おはようございます。

Johnが述べたとおり、力強い業績執行、成長の加速、ポートフォリオ全体からの貢献拡大を背景に、今回も非常に好調な四半期となりました。四半期業績の詳細に入る前に、まずいくつかのハイライトをご紹介します。売上高、調整後EBITDA、1株当たり利益はいずれも過去最高を達成しました。事業全体で力強い業績執行を実現し、オーガニック売上高は17%増加しました。成長は幅広い分野に及び、データセンター売上高は前年同期比55%増、データセンター以外の売上高は前年同期比7%増となりました。調整後EBITDAは33%増加し、EBITDAマージンは100ベーシスポイント拡大して7.8%となりました。前四半期比での力強い売上高成長を支えるために運転資本へ投資したうえで、堅調なフリーキャッシュフローを創出しました。

年初来の好調な業績と、第4四半期に向けて勢いが続いていることを踏まえ、通期の売上高、調整後EBITDA、調整後EPSの見通しを大幅に引き上げます。それでは、スライド5から第3四半期の業績についてご説明します。第3四半期は、事業全体で優れた売上高成長を達成し、収益性も過去最高となりました。3つすべての事業部門で力強い数量成長を達成し、オーガニック売上高は17%増の$7.2 billionとなりました。価格が約3%、数量が約14%寄与しました。調整後EBITDAは33%増加して過去最高の$562 millionとなり、EBITDAマージンは約100ベーシスポイント拡大して7.8%となりました。力強い売上高成長、生産性向上、規律あるコスト管理によって営業レバレッジが高まり、粗利益率は21.7%に上昇し、販売費及び一般管理費（SG&A）の売上高比率は約50ベーシスポイント改善しました。当社のSG&Aには、収益性の高い成長を支えるための事業基盤および能力の拡充に向けた継続的な投資が含まれている点にご留意ください。

スライド6に移ります。調整後EPSは前年同期比47%増加し、1株当たり過去最高の$5.77となりました。この改善は主に、売上高の増加やマージンの拡大を含む、力強い営業実績によるものです。スライド7のCSSに移ります。データセンター需要の力強さが引き続き成長をけん引し、CSSは第3四半期に売上高、収益性ともに過去最高を達成しました。売上高は22%増加して過去最高の$2.9 billionとなり、オーガニック成長率は21%でした。成長のほぼすべてが数量増によるものです。WESCO Data Center Solutionsは約40%成長し、主にハイパースケールおよびマルチテナント型データセンターの顧客向け売上高の伸びが寄与しました。ENIとSecurityも、ネットワークインフラへの継続的な投資と顧客需要を反映し、当四半期に力強い成長を達成しました。受注残は再び過去最高水準で四半期を終え、前年同期比で約140%増加しました。これはデータセンター需要の力強さを示すとともに、将来の売上高に対する見通しをより明確なものにしています。

調整後EBITDAは42%増加して過去最高の$313 millionとなり、調整後EBITDAマージンは160ベーシスポイント拡大して過去最高の10.7%となりました。データセンター事業は引き続きCSSのマージン拡大に寄与しており、WESCO全体のマージン拡大目標に対しても重要な貢献を続けています。スライド8のEESについてご説明します。EESは売上高と収益性で過去最高を達成しました。OEMの優れた成長に加え、建設および産業分野で引き続き好調な勢いが見られました。今年の最初の3四半期を通じて勢いが加速し、業績が改善していることをうれしく思います。売上高は18%増加し、過去最高の$2.8 billionとなりました。OEMは約30%成長し、半導体およびデータセンター市場全般にわたる力強さを反映しました。建設は、インフラおよびデータセンター関連プロジェクトが引き続き活発だったことを受け、10%台半ばの成長となりました。産業分野は、MRO需要が堅調に推移し、1桁台半ばの成長となりました。データセンター向け売上高は前年同期比で100%超増加し、データセンターインフラにおける当社の事業拡大を反映しました。

データセンターを除くEESの成長率は1桁台後半となり、主要な最終市場全般で需要が堅調であることを示しました。受注残は前年同期比で約40%増加し、過去最高水準となりました。調整後EBITDAは31%増加して過去最高の$259 millionとなり、EBITDAマージンは90ベーシスポイント拡大して9.3%となりました。マージンの拡大は、粗利益率の改善に加え、力強い売上高の伸びと効果的なコスト管理による営業レバレッジが寄与しました。スライド9のUBSについてご説明します。UBSは第3四半期に堅調な成長を達成し、高い収益性を維持するとともに、2026年を通じて見られた改善傾向をさらに伸ばしました。売上高は6%増加して$1.5 billionとなり、既存事業売上高は7%増加しました。公益事業は、IOUの好調な業績、公共電力分野の動向改善、インフラ投資の継続に支えられ、1桁台後半の成長となりました。

ブロードバンドは前年同期比で横ばいでした。2025年第3四半期の売上高が20%超増加していたため、前年同期の比較対象が厳しい状況でした。当四半期の業績に支えられ、引き続きシェアを拡大しました。グリッドサービスに加え、公益事業およびブロードバンド全般で受注が好調だったことを受け、受注残は前年同期比約90%増加し、過去最高水準となりました。調整後EBITDAは6%増加し、$158 millionとなりました。EBITDAマージンは10.4%と引き続き高水準を維持し、前四半期比で40ベーシスポイント改善しました。過去3四半期にわたるEBITDAマージンの拡大を喜ばしく思っており、第3四半期もEBITDAマージンを2桁台に維持しました。公共電力市場の競争が激しい環境の中、当社の価値提案に見合った価格設定に注力し、営業コストのレバレッジを高めるとともに、顧客基盤の多様化を継続して達成しました。スライド10に移ります。データセンター向け売上高は直近12カ月ベースで現在約$6 billionとなり、全社売上高の約23%を占めています。

重要な点として、この事業は引き続きウェスコの利益率向上に寄与しており、当社の収益性とマージン拡大に大きく貢献しています。第3四半期のデータセンター向け売上高は前年同期比約55%増の過去最高となる$1.8 billionに達し、前年同期比の比較対象が一段と厳しくなる中でも、力強い成長が続きました。スライド11に移ります。第3四半期のフリーキャッシュフローは$184 millionとなりました。当社は引き続き運転資本の効率性を重視しており、今四半期のキャッシュフロー創出を喜ばしく思っています。改めて申し上げますと、当社は資産集約度の低い事業を営んでおり、収益性の高い成長を支える主な投資対象は運転資本です。顧客との長期的な契約に基づく大規模かつ長期サイクルのプロジェクトを遂行する中で、運転資本の負担増加圧力を適切に管理しています。