サービス・コーポレーション・インターナショナル 2026年 第3四半期 決算説明会

財務担当副社長兼インベスター・リレーションズ責任者のトレイ・ボケージです。第3四半期決算説明会にようこそ。まもなくトムとエリックから四半期についての冒頭説明を行いますが、その前に、セーフハーバーに関する説明を簡単に申し上げます。当社の経営陣が、将来の計画、信念、予想、または見通しについて述べるコメントは、いずれも将来予想に関する記述です。これらの将来予想に関する記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が記述で想定されているものと大きく異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性には、決算発表資料および当社ウェブサイトでご覧いただけるSECへの提出書類に記載された要因などが含まれますが、これらに限定されません。本日は、特定の非GAAP財務指標についても説明する場合があります。

これらの指標との調整表は、決算発表資料の末尾にある表および当社ウェブサイトでご覧いただけます。それでは、会長兼CEOのトム・ライアンに進行をお渡しします。

ありがとう、トレイ。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。まず、当四半期の事業業績について概況をお話しし、その後、葬儀および墓地事業の業績について詳しくご説明します。続いて、2026年残りの期間の業績見通しについてお話しし、締めくくります。第3四半期の調整後1株当たり利益は$0.97となり、前年同期の$0.87から11%超増加しました。葬儀事業と墓地事業の双方で売上高と利益が増加したことに加え、一般管理費の減少も寄与し、営業利益による1株当たり利益の増加額は$0.08となりました。営業利益以下では、発行済み株式数の減少によるプラス効果が実効税率の上昇によって一部相殺され、当四半期の1株当たり利益は$0.02増加しました。

比較可能ベースの墓地の生前販売実績は5%増加し、葬儀の生前販売実績は当四半期に6%増加しました。また、営業活動による調整後キャッシュフローは$29 million増加して$297 millionとなり、事業運営に必要な資金と成長投資に充当するとともに、好機に機動的に対応できる余力を確保し、自社株買いおよび継続的な増配を通じた株主還元を可能にしました。前年同期との比較では、当四半期の1株当たり利益は大幅に増加しましたが、売上高と利益は社内予想を下回りました。葬儀件数が予想を下回ったこと、総代理店手数料率の低下、固定費の増加、販売報酬率の上昇、墓地販売実績の繰延額の拡大が、予想に対する売上高と利益の下押し要因となりました。それでは、当四半期の葬儀事業の業績を詳しく見ていきましょう。比較可能ベースの葬儀売上高は、前年同期比で$19 million、3%強増加しました。

比較可能ベースの中核葬儀売上高は$11 million、約2.3%増加しました。主な要因は、中核サービスの平均売上高が堅調に2.8%増加したことです。この中核サービスの平均売上高の伸びは、中核火葬率が60ベーシスポイント小幅に上昇したにもかかわらず達成されました。比較可能ベースの中核葬儀件数は0.5%減少し、社内予想を下回りました。年初来の比較可能ベースの中核葬儀件数は3.1%減少しましたが、主に第1四半期の比較対象が厳しかったことによるものです。全米を対象とした社内分析に基づき、当社は2026年を通じて市場シェアを維持していると考えています。葬儀場以外の売上高は約$3 million増加しました。主な要因は、サービス当たりの平均売上高が8%増加したことです。積立金の累積運用益がより大きい古い生前契約が契約残高から満期を迎えていくため、サービス当たりの平均売上高のこうした力強い伸びは今後も続くと見込んでいます。

より最近締結された生前契約は、サービス当たりの平均売上高がより高い水準で満期を迎えます。葬儀場以外の生前販売収入は$2 million減少しました。この減少の半分は、生前契約における骨壺の引き渡しを、契約時から実際に必要となる時点へと変更したことによるものです。また、減少額のうち$1 millionは、生前販売実績から得られる総代理店収入の減少によるものです。葬儀場以外の生前保険販売実績は9%超と堅調に伸びましたが、複数回払い契約から一括払い契約への商品構成の変化に伴い、総代理店手数料率は低下しました。また、新たな保険資金による契約の獲得を進める中で、解約引当金の影響も拡大しました。比較可能ベースの葬儀粗利益は、売上高が$19 million増加する中で約$4 million増加し、粗利益率は約18%で横ばいでした。

固定費は3%、金額にして$10 million増加し、当社の予想どおりでした。さらに、主要チャネルとSCI Directチャネルの両方で、保険資金による生前販売実績の好調を支えるための販売報酬および販売促進費の増加が、粗利益を押し下げました。最低保証時給を引き上げた販売報酬制度への移行により、販売報酬率は40ベーシスポイント上昇し、予想粗利益は約$1 million押し下げられました。生前葬儀販売実績は、2025年第3四半期比で$19 million、約6%増加しました。これは、主要チャネルとSCI Directの両方で堅調に成長したことによるものです。続いて墓地事業についてご説明します。比較可能ベースの墓地売上高は$19 million、約4%増加しました。主に主要売上高の増加に加え、その他売上高も増加したことによるものです。

主要売上高は$12 million増加しました。主に生前契約に係る認識売上高が合計$14 million増加したことによるもので、そのうち$3 millionは不動産売上高の増加、$11 millionは商品・サービス売上高の増加によるものです。商品・サービス売上高には、商品・サービス信託基金収益の増加によるプラスの影響も反映されています。その他売上高は前年同期比で$7 million増加しました。主に市場動向に基づく永代管理信託基金収益の増加と、総収益分配額の増加によるものです。比較可能ベースの生前墓地販売実績は、当四半期に$17 million、5%と大幅に増加しました。主要販売は$13 millionを占め、基調的な販売ペースが約3%と引き続き力強く伸びたことに支えられました。大型販売が残る$4 millionの増加を占めました。2026年9月までの9カ月間の生前墓地販売実績は、前年同期比で7.5%増加しています。

この実績は、当社の販売戦略と実行力の強さ、そして有効性を示しています。販売カウンセラーの人員増強、見込み客への対応効果の向上、セミナー、大型販売という4つの柱に注力し、生前葬儀と墓地の両方で1桁台半ばから後半の販売成長率を達成しました。当四半期の墓地粗利益は、売上高が$19 million増加する中で$1 million増加しました。粗利益率は110ベーシスポイント低下し、約33%となりました。固定費は4%、金額にして約$7 million増加し、当社の予想である3%をわずかに上回りました。これは主に、医療費の増加と、墓地の火葬・追悼施設プロジェクトに関する広告費および研修費の増加によるものです。生前販売実績が5%と力強く伸びたことを反映し、販売報酬の増加が粗利益を押し下げました。

さらに、カウンセラーの定着に重点を置いた、固定費比率が高く最低保証時給を設ける販売報酬制度への移行により、販売報酬率は100ベーシスポイント上昇し、予想粗利益は約$5 million押し下げられました。最後に、生前不動産販売実績は4%増加した一方、当四半期における売上高認識は1%にとどまりました。その結果、追加で$6 millionの売上高が受注残に繰り延べられましたが、これに伴う追加の販売費用はほとんど、またはまったくありません。これは当四半期の業績を抑える要因となりましたが、売上高および利益に転換することで、今後の四半期の業績に寄与します。それでは、年初来の状況と2026年第4四半期の見通しについてお話しします。第4四半期の1株当たり利益のガイダンスは、$1.10-$1.20としています。

通期の1株当たり利益ガイダンスの引き下げは、当四半期に想定以上に顕著となった費用動向の悪化、第3四半期の葬儀件数が想定を下回ったこと、さらに10月の実績を踏まえると葬儀件数が当初の第4四半期の件数増加想定を下回る見込みであることを反映しています。2026年通期の業績については、ガイダンスレンジの中央値における調整後1株当たり利益は約$3.99となる見込みです。これは、2月にガイダンスを提示した際の当初の中央値である$4.20と比べた水準です。この変更には、いくつかの要因があります。第一に、葬儀件数は2月時点の当初想定を下回る状況となっており、通期の件数は当初予想を約200ベーシスポイント下回る見込みです。これにより、1株当たり利益は推定で$0.18-$0.20押し下げられます。

一方、墓地信託基金収入の伸びが想定を上回り、1株当たり$0.12の増益効果をもたらしました。これにより、葬儀件数の減少による財務面への影響のかなりの部分が相殺され、利益の下支えとなる重要な要因となっています。第二に、生前墓地販売実績は年間で6%-7%増加する見込みで、当初想定の4%-5%を上回ります。これにより、1株当たり利益の成長におよそ$0.08-$0.10寄与すると見込んでいます。しかし、この効果は、墓地の売上高認識率が約100ベーシスポイント低下したことで、大部分が相殺されています。販売増加のうち、より大きな割合を占めるようになったのは、関連する履行義務が充足されるまで売上高が繰り延べられる商品、サービス、未開発不動産です。

同時に、これらに関連する販売報酬のうち固定報酬の割合が高まり、費用は直ちに認識されます。その結果、販売費用とそれに対応する売上高の認識時期に不利なずれが生じています。これはあくまでタイミングの問題であることにご留意ください。墓地販売実績の増加は、今後の期間に売上高として認識されます。最後に、想定を上回る医療費、販売促進費、燃料費の影響により、固定費率がさらに約100ベーシスポイント上昇しました。これらを合計すると、年間の1株当たり利益を約$0.10押し下げる影響となります。新たな制度による販売報酬率の上昇は、2月時点の当初想定と比べ、1株当たり利益をさらに$0.05押し下げました。2026年の利益実績が当初の想定に届かなかったことは残念ですが、当社事業の基礎的な動向が堅調であることを前向きに捉えています。