デジタル・リアルティ・トラスト 2026年 第3四半期 決算説明会

本日の説明会には、社長兼CEOのアンディ・パワーとCFOのマット・マーシエが参加しております。最高投資責任者のグレッグ・ライト、最高技術責任者のクリス・シャープ、最高収益責任者のコリン・マクリーンも参加しており、質疑応答に対応いたします。経営陣から、本日の説明会でガイダンスやその前提を含む将来予想に関する記述を行います。将来予想に関する記述は、実際の業績が大幅に異なる可能性のあるリスクや不確実性を伴う見通しに基づいています。当社の事業に関連するリスクについては、当社の10-Kおよびその後にSECに提出した書類をご覧ください。本説明会では、一部、非GAAPベースの財務情報を取り上げます。最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、SECに提出した補足資料に含まれており、当社ウェブサイトでもご覧いただけます。

アンディに引き継ぐ前に、第3四半期の業績について重要なポイントをいくつかご紹介します。第1に、グローバルなプラットフォーム全体での非常に優れた業務遂行により、売上高、調整後EBITDA、Core FFOが予想を上回りました。Core FFOの1株当たり成長率は11%と予想を超え、通期ガイダンスのレンジを約2%引き上げ、現在は最終利益の成長率が約13%になると見込んでいます。第2に、当四半期のリース契約総額は8億5500万ドル、当社持分ベースでは6億2700万ドルと、極めて好調で、複数の指標で過去最高を更新しました。0～1メガワットおよび相互接続カテゴリーの契約件数は、前四半期に記録した過去最高を40%上回りました。1メガワット超のリース契約総額は6億8900万ドル、当社持分ベースでは4億7400万ドルに達し、価格が過去最高を更新したことが寄与しました。

第3に、これらの契約により、総受注残は過去最高の25億ドル、デジタル・リアルティ持分ベースでは18億ドルに達しました。これにより、来年から2028年にかけての業績を高い確度で見通せるようになり、複数年にわたる2桁成長の見通しへの確信が強まりました。最後に、先週、戦略的プライベート・キャピタル施策における重要なマイルストーンを新たに達成しました。北米の安定稼働中のハイパースケール・データセンターに特化した新たな永久資本戦略について、初期の中核的な株式出資コミットメントとして14億ドル超を確保し、クローズしました。この資本は、デジタルインフラに対するお客様の急速に拡大するニーズへの対応を、さらに後押しします。それでは、社長兼CEOのアンディ・パワーに引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、ジョーダン。また、本日の電話会議にご参加いただいた皆様にも感謝申し上げます。デジタル・リアルティは、グローバル・プラットフォーム全体での力強い実行力、堅調な業績、過去最高のリース活動、そして長期成長戦略の着実な進展を背景に、素晴らしい四半期となりました。デジタルインフラ業界は、引き続き急速に進化しています。人工知能の普及により、容量に対する前例のない需要が生まれると同時に、高度に接続された環境、戦略的な立地、グローバルな展開力の価値も高まっています。企業、クラウドプロバイダー、ネットワーク事業者、AIの革新企業がデジタルインフラの拡大を続けるなか、容量と接続性に加えて、大規模な展開に必要な資本、専門知識、運用能力を提供できるパートナーへのニーズが高まっています。当社独自のグローバル・プラットフォームは6大陸に広がり、コロケーションおよび接続性のハブ、ハイパースケール・データセンター、戦略的なプライベート・キャピタルの能力を結集しています。

過去数年間、拡大する顧客基盤へのサービス向上を目指し、当社はこの3つの中核的な成長の柱を意図的に強化してきました。これらが一体となることで、グローバルな規模、接続性に優れた環境、開発の専門知識、柔軟な資本に加え、20年以上にわたる実績を兼ね備えた、差別化されたプラットフォームが生まれます。開発、電力調達、地域社会との関係構築、運用がより複雑になるなかで、こうした実績の重要性はますます高まっています。この組み合わせにより、確実な実行力、市場投入までの速さ、接続性が、容量そのものと同じくらい重要になった市場において、デジタル・リアルティは他社と一線を画しています。第3四半期の過去最高のリース活動は、この差別化されたグローバル・プラットフォームの力と、世界中のお客様に提供する価値を示すものでした。各リースカテゴリーで過去最高の実績を達成し、総契約額は約855百万ドル、デジタル・リアルティ持分ベースでは627百万ドルとなりました。

重要な点として、需要は地域、顧客セグメント、導入形態を問わず幅広く見られ、PlatformDIGITALの魅力が高まっていることが示されました。人工知能の恩恵は、大規模な学習用途にとどまらず、企業での導入、推論ワークロード、接続性に優れた環境、新たな地域へと広がり続けています。こうした需要の広がりにより、デジタル・リアルティの競争力と長期的な成長見通しは、さらに強化されると考えています。四半期を通じて価格は堅調で、特に1メガワット超のカテゴリーで力強く持続的な需要と、新たな容量の開発をめぐる制約の強まりが反映されました。これらの実績は、すでに大規模な受注残に上積みされ、今後数年間の成長に対する見通しをさらに高めています。今四半期の業績の力強さは、3つの中核的な成長の柱それぞれからの貢献を反映しています。まず、コロケーションとコネクティビティについてです。デジタルインフラのアーキテクチャーがより分散化し、データ集約型になるにつれて、コネクティビティの重要性がますます高まっています。

現在、この傾向はAIやクラウドの導入、そして複数の環境間でデータを移動、アクセス、交換する必要性の高まりによって加速しています。AIについては大規模なコンピューティングの導入という観点で語られることが多いですが、実際には、AIのワークロードは、コンピューティングやストレージをクラウドプラットフォーム、ネットワーク、顧客、推論を行う場所と接続する、より広範なデジタルインフラのアーキテクチャーにますます依存しています。AIの導入がより分散化するにつれて、パフォーマンス、ユーザー体験、拡張性におけるコネクティビティの重要性がますます高まっています。AIエージェントやコーディングのワークロードでは、1つのタスクを実行するために何度もデータをやり取りします。エンドユーザーやクラウドゾーンの近くに容量を配置することで、パフォーマンスが向上し、地域内でのデータ処理が可能になります。現在のAIインフラの構築拡大により、世界各地の戦略的な立地にある当社の相互接続環境への需要が高まっています。コネクティビティが充実した環境を世界中で拡大し、6,000社を超える顧客を抱えるデジタル・リアルティは、企業、クラウド、AIのアーキテクチャーをますます分散化して導入するお客様を支援できる立場にあります。

こうした傾向は、今四半期の業績に明確に表れました。デジタル・リアルティ持分ベースで1億5,000万ドルを超える、0～1 MW超の相互接続カテゴリーの契約実績は、前年同期比で80%、第2四半期比で40%増加し、このカテゴリーで4四半期連続の過去最高を記録しました。詳しくは、数分後にマットから説明します。これらの実績は、コロケーションとコネクティビティが今後も長期的な成長をけん引する重要な要素であるという当社の確信を強めるものです。続いて、2つ目の成長の柱であるハイパースケールデータセンターについてです。今四半期、大規模な導入に対する需要は非常に強く、クラウドプラットフォーム、AIインフラ、大規模な企業向け導入の継続的な拡大が反映されました。AIが前例のない水準の需要を生み出す一方で、その容量を提供することはますます難しくなっています。

現在、お客様は、重要なインフラを大規模に提供・運用するために必要な技術・エンジニアリング能力、開発の専門知識、財務基盤を備えた経験豊富なパートナーの価値を、ますます認識しています。今四半期の当社のリース実績には、こうした動向が明確に表れました。ハイパースケールの契約実績は合計6億8,900万ドル、デジタル・リアルティ持分ベースで4億7,400万ドルとなり、四半期の過去最高を更新しました。ハイパースケールの需要は当社の拠点全体に広がっており、お客様の容量ニーズが米国以外にも拡大していることを示しています。7月初旬に北バージニアで大規模なハイパースケール向けリース契約を2件締結したことに加え、アジア太平洋地域でもリースが好調で、同地域の従来の記録を600%超上回りました。このカテゴリーで達成した過去最高の賃料と、契約済みリースの積み上がったバックログと合わせると、これらの実績により、今後の成長に対する見通しが一段と明確になりました。続いて、成長の第3の柱である戦略的プライベートキャピタルについてお話しします。

デジタルインフラへの前例のない需要とAIの急速な拡大により、当業界全体で必要資本がそれに応じて増加していることは明らかです。インフラの導入規模が拡大し、複雑化するとともに、より多くの資本を必要とする中、資本へのアクセスは競争上の差別化要因としてますます重要になっています。ハイパースケールデータセンター分野には新規参入企業も登場していますが、その大半は、現在ハイパースケール顧客が求める規模の機会を追求するために必要な事業規模、財務基盤の強さ、または資金調達源を欠いています。そうした意味で、デジタル・リアルティは現在の機会に備え、この20年間にわたり態勢を整えてきました。当社が初めて投資適格格付けを取得したのは2009年で、2013年には初のプライベートキャピタル事業を完了しました。そして、目前に迫っていたハイパースケーラー需要の大幅な拡大を支えるため、過去4年間にわたり戦略的プライベートキャピタル事業の拡大に取り組んできました。

こうした取り組みをさらに加速させるため、第3四半期には、デジタルインフラ投資に特化した30年以上の歴史を持つ投資プラットフォーム、コロンビア・キャピタルの買収を完了しました。コロンビア・キャピタルの経験豊富な投資チームと確立されたポートフォリオは、デジタル・リアルティのグローバルプラットフォームを補完し、拡大するAIインフラエコシステムの機会を捉えるための投資能力を強化します。現在、当社の戦略的プライベートキャピタルプラットフォームは、追加的な資金源を提供し、投資の柔軟性と資金調達の選択肢を広げるとともに、より幅広い機会の追求を可能にしています。そのすべてを通じて、デジタル・リアルティのCore FFOの成長を加速させ、バランスシートの健全性を維持しています。四半期末以降、北米の安定稼働中のハイパースケールデータセンターに焦点を当てた新戦略について、最初のコーナーストーン投資家とのクロージングを無事完了し、これらのパートナーをPlatformDIGITALにお迎えしました。パートナーとしてご協力いただき、ありがとうございます。

当社の戦略的プライベートキャピタルプラットフォームは、ハイパースケールデータセンターの継続的な資本調達において重要な役割を果たし、プライベート投資家である機関投資家パートナーとデジタル・リアルティの株主の双方に長期的な価値を創出すると期待しています。第3四半期には、世界各地でAI推論の活用が広がる中、企業やハイパースケーラーがPlatformDIGITAL上で事業を拡大する動きが続きました。例えば、大手AIプラットフォーム企業は、15の異なる都市圏に推論処理拠点と低遅延エッジハブを展開し、PlatformDIGITALの堅牢な相互接続機能とグローバルな拠点網を活用して、顧客ニーズへの対応力を高めています。世界的な医療機器・サービスプロバイダーは、当社の3つのグローバル地域にまたがる4拠点で分散型AIデータハブを展開し、データの取得と分析の迅速化を図っています。

世界的な金融サービス企業は、低遅延要件を満たし、拡大する顧客基盤からの需要増に対応するため、世界の主要な金融センター3カ所でPlatformDIGITALを利用することを選びました。世界有数の自動車メーカーは、差し迫ったコンピューティングインフラの成長ニーズに対応するためPlatformDIGITAL上で事業を拡大するとともに、堅牢なネットワーク接続とクラウド接続を活用して、拡大する需要に応えています。これらの受注は、大規模なAI処理能力から低遅延エッジまで、需要が生じるあらゆる場所で顧客を支援できる単一プラットフォームの価値を示しています。そして、この幅広さこそが、現在の需要を持続的な長期成長へとつなげるのです。マットに電話を引き継ぐ前に、当業界が世間からこれまで以上に注目を集めていること、そしてデジタル・リアルティが事業を展開する地域社会の一員としての責任にどう取り組んでいるかについてお話ししたいと思います。