クロックス 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、最高経営責任者（CEO）のアンドリュー・リースと、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）のパトリック・リーガンが同席しております。冒頭説明の後、質疑応答に移ります。ご質問は、1回のお電話につき1問に限っていただきますようお願いいたします。始める前に、本日の電話会議でお伝えする情報の一部は将来予想に関するものであり、連邦証券法のセーフハーバー条項の適用を受けることをお知らせいたします。これらの記述には、既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が含まれており、実際の業績、パフォーマンス、または達成度が大幅に異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性に関する詳細は、最新の年次報告書（Form 10-K）、四半期報告書（Form 10-Q）、およびSECに提出したその他の報告書をご覧ください。

調整後または非GAAPと呼ぶ一部の財務指標は、非GAAP指標です。これらの金額とGAAPに基づく数値との調整表は、本日朝に発表したプレスリリースに記載しております。特に明記しない限り、売上高の成長率はすべて為替変動の影響を除いたベースでお伝えします。それでは、クロックスの最高経営責任者（CEO）、アンドリュー・リースに引き継ぎます。

ありがとうございます、エリザベス。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期の業績をお伝えする前に、投資家向け広報担当バイスプレジデントに就任したエリザベスを歓迎したいと思います。クロックスのチームに加わった彼女を迎えられたことを、大変うれしく思います。それでは、第3四半期の業績に移ります。ブランド、チャネル、地域を問わず、力強い成長を達成しました。クロックスとヘイデュードは、いずれもブランド戦略を着実に実行したことで成長を達成するとともに、継続的な業務規律を通じて、前年同期比で利益率を拡大しました。今四半期は、ヘイデュードブランドにとって重要な転換点となりました。売上高は6%増となりましたが、これは消費者を明確に重視し、3つの柱からなる成長戦略を実行した直接の成果です。

クロックスブランドは第3四半期として過去最高を記録し、4%増となりました。国際事業が成長を牽引し、海外のすべてのティア1市場で成長したほか、製品多様化戦略の勢いも続きました。年初にお伝えしたとおり、両ブランドの成長回復は、規律ある戦略実行と消費者への徹底した注力を通じて達成を目指す戦略目標です。その結果、2026年通期の売上高ガイダンスを、1%-2%増から約3%増へ引き上げます。両ブランドの長期的な成長軌道に引き続き自信を持っており、多様な成長を促進するため、戦略の柱に沿った取り組みを実行していきます。さらに、多額のフリーキャッシュフローを創出する能力にも引き続き自信を持っています。今後も、大規模な自社株買いと債務返済を通じて、株主に還元していきます。

パトリックが後ほど四半期業績の詳細を説明しますが、まずはいくつかの財務ハイライトをお伝えし、その後、ブランド別の進捗を振り返ります。第3四半期の全社売上高は$1 billionを超え、前年同期比5%増となりました。両ブランドがこれを牽引し、クロックスは4%増、ヘイデュードは6%増でした。ヘイデュードは成長に復帰しました。卸売売上高が14%増加し、DTC売上高も小幅に増加しました。クロックスブランドは予想を上回る第3四半期となりました。国際売上高が2桁成長を記録し、国際直販チャネルも24%成長するなど、海外事業が業績を牽引しました。今四半期も業界トップクラスの収益性を達成し、調整後営業利益率は150 basis points拡大して22.3%となりました。株主に対して相応の現金還元を行い、約2 million株を$250 millionで買い戻したほか、$21 millionの債務を返済しました。

重要な点として、過去10年間、当社は強力な価値創出力を活用し、約$3 billionの自社株買いを実施するとともに、発行済み株式数を37%削減し、株主に相応の現金を還元してきました。これは、当社が同業他社と一線を画す真の差別化要因だと考えています。それでは、ブランド別の業績に移り、まずはクロックスからご説明します。今四半期もクロックスブランドは好調で、5つの柱から成る成長戦略を着実に実行したことが反映されています。直販売上高は前年同期比8%増となり、海外事業が成長をけん引しました。また、多角化戦略も引き続き消費者の支持を広げています。年初来上期に築いた勢いをさらに強めました。新商品のイノベーション、影響力の大きいパートナーシップ、そしてデジタル主導の差別化されたコマースおよびマーケティング手法に対する消費者の強い反応が、その原動力となりました。5つの柱から成る成長戦略について、まず第1の柱である、クロッグ市場のリーダーとして世界でブランドの存在感を高める取り組みからご説明します。

今四半期は、新旧のフランチャイズを通じてファッションとスポーツの両分野で存在感を高め、より幅広い着用シーンに対応できるようになりました。Crafted、Crocband、Mellow、Echoの各フランチャイズなど、クロッグのバリエーションの成長は、クロッグの革新が今後の成長に向けた重要な手段であり続けるという当社の確信を強めています。Craftedでは、新たな素材展開や季節に合った商品が消費者の支持を集め、勢いがさらに高まりました。Vegan Suede Stitch Clogもその一例です。Crocbandは世界的に勢いを増し続けています。カラーの選択肢を広げ、バンドの革新を進めるとともに、Crocband Runnerを加えることで、男女双方の消費者への訴求力を高めました。Mellowでは、前四半期にお話ししたとおり、リカバリーカテゴリーにクロックスのイノベーションを取り入れたリカバリークロッグを発売しました。

最後に、Echo 2.0の発売によりEchoフランチャイズを拡充しました。同商品は海外で好調な実績を上げるとともに、よりアスレチックでスポーツに着想を得た消費者層へブランドのリーチを広げています。これらのクロッグのバリエーションが総じて勢いを増していることは、消費者が象徴的なClassic Clogフランチャイズだけでなく、より幅広いシルエットのクロッグを受け入れるようになっていることを示しています。Classic Clogについては、このアイコン商品の長期的な健全性を強化し、守ることに引き続き注力しています。ブランドの魅力を高め、Classic Clogをクロックスのエコシステムの中心に据え続けるため、心に響くブランドストーリーの発信、イノベーション、パーソナライゼーション、パートナーシップへの投資を続けています。キッズ事業では、新学期シーズンにClassic Clogが好調な勢いを示しました。今後もこの品揃えをさらに拡充していきます。次に、第2の戦略の柱は、カテゴリー拡大を通じてクロッグ以外の分野を拡大することです。サンダルカテゴリーを起点とする、より幅広い多角化戦略において、大きな進展を遂げています。

サンダル市場の世界全体の潜在市場規模は$30 billionと推定されます。当社はここで大幅に市場シェアを拡大し、現在ではこのカテゴリーを代表する企業となっています。サンダル事業は、MiamiおよびSaturdayのフランチャイズにけん引され、引き続き2桁成長しています。新たな消費者を獲得し、購入頻度を高め、市場シェアを拡大しています。サンダルは当社にとって通年型の事業です。夏を過ぎても暖かい気候が続くことで恩恵を受け、海外では季節が逆となる市場の需要を取り込むことができます。この勢いは、サンダルがクロックスブランドにとって今後数年間にわたる大きな成長機会であり続けるという当社の確信を強めています。次に、ライフスタイル分野では、バレエフラットを皮切りに、新たなイノベーションが世界中で好評を得ています。バレエフラットに対する消費者の強い反応は、クロックスならではのDNAを維持しながら、時流に合ったファッショントレンドを捉える当社の力を示しています。

今後は、アジアを皮切りに、裏地付きのバレエフラットのテスト販売を進める予定です。先ほどスポーツの観点からご説明したように、メロウのフランチャイズにかかとを覆うタイプを追加しました。これにより、拡大するリカバリー・ライフスタイル分野で、もう一つの選択肢を提供します。第4四半期と重要なホリデー商戦を迎えるにあたり、スリッパと裏地付きクロッグを中心に、より幅広い着用シーンで需要を取り込める態勢が整っていると考えています。具体的には、昨年のテスト販売が好調だったことを受け、アンファーゲッタブルのフランチャイズを拡大しており、プラットフォーム、シャレー、アプレクロッグなどの新商品を投入しています。製品多角化戦略におけるもう一つの重要な重点分野はパーソナライゼーションです。これは、消費者エンゲージメントを促す最も強力な要因の一つであり、当社の重要な差別化要因でもあります。

多くの消費者にとって、クロックスのシューズを購入することは一度きりの取引ではなく、パーソナライゼーションと自己表現を継続していく旅の始まりです。パーソナライゼーション分野をリードする企業として、消費者が自分らしさを表現する新たな方法を見つけることに取り組んでいます。第2四半期にお伝えしたサンダル用チャームのテスト販売が好評だったことを受け、2027年に提供を拡大する計画を前倒しで進めています。消費者のパーソナライゼーション体験をさらに深く理解するため、中国・武漢に、新たなテスト・アンド・ラーン型店舗「Crocs by You」をオープンしました。パーソナライゼーションを中心とした店舗であり、パーソナライゼーションを通じた消費者のロイヤルティやエンゲージメントがどのように進化するかを、直接確かめることができます。次に、クロックスブランドの第3の柱は、型破りなソーシャルマーケティングとデジタルマーケティングを通じて、消費者エンゲージメントを高めることです。今四半期も、当社のパートナーシップ事業は幅広い消費者層にリーチしました。今四半期の主なパートナーシップには、ダイナコ・カーズ、遊☆戯☆王、ペンドルトンが含まれます。

まず、カーズのフランチャイズ20周年を記念したダイナコ・カーズのプログラムでは、クロックバンドに加え、ダイナコ・カーズのコレクターズアイテムを展開しました。このパートナーシップはディズニーのD23で立ち上げられ、多くのファンのエンゲージメントを獲得しました。ダイナコ・カーズは、カーズのフランチャイズとの長年にわたる成功を背景に、当社の世界的なパートナーシップ商品の中でも特に売れ行きのよい商品となりました。次に、人気のトレーディングカードゲームとアニメシリーズを中心とする日本のメディアミックス作品、遊☆戯☆王と提携し、幅広いファンのエンゲージメントを獲得しました。このパートナーシップでは、クラシッククロッグの複数のデザインを展開し、限定トレーディングカードを組み合わせました。3つ目に、象徴的なブランドであるペンドルトンとの限定コラボレーションを発売しました。ペンドルトン・ウーレン・ミルズの鮮やかなウールの色彩とクロックスならではの快適さを融合したこのコラボレーションは、当社の各販売チャネルとペンドルトンの販売チャネルの双方で速やかに完売しました。さらに重要なことに、新たなクラフテッドクロッグの製品ラインへの需要を波及効果で押し上げました。

4つ目の柱に移ります。チャネルを問わず、消費者にとって魅力的な体験の創出に取り組んでいます。ソーシャルコマースは、引き続き当社の最も強力な競争優位性の一つであり、各地域における有意義な成長の原動力となっています。この分野の主要パートナーを通じた北米での実績は、引き続き当社の期待を上回っており、リーダーとしての地位を強化するとともに、コンテンツクリエイターとコマースを差別化された方法で融合する力を高めています。海外でも勢いは引き続き強く、アジアと欧州では主要なショッピングイベント期間中に大きく上振れしました。特筆すべき点として、今四半期、米国、英国、日本、そして直近ではマレーシアのTikTok Shopで、フットウェアブランド第1位のランキングを維持しました。今四半期は、各プラットフォームにおけるAIを活用したショッピング体験のテストをさらに進めました。AIエージェントによる購買はまだ初期段階ですが、すべての主要プラットフォームに積極的に関与することが重要だと考えています。