ノースロップ・グラマン Baird 2026 Global Industrial Conference

また皆さまとご一緒できてうれしく思います。まず、本日は将来予想に関する記述を行う可能性があり、それには不確実性やリスクが伴うことを改めて申し上げます。その詳細は、当社ウェブサイトnorthropgrumman.comに掲載されているSEC提出書類に記載されています。また、本日は退役軍人の日です。国のために尽くし、犠牲を払ってくださった退役軍人の皆さまとそのご家族に、忠誠と支援の意を表したいと思います。それでは、ノースロップ・グラマンについて少しお話しします。数週間前に第3四半期決算を発表しましたが、チームが規律ある事業運営を実行し、トップラインの成長に勢いが増す、今回も力強い四半期となりました。

2027年の見通しを公表しました。この見通しでは、来年に向けてトップラインの成長が加速し、利益率の拡大が続くとともに、力強いフリーキャッシュフローの創出が見込まれています。こうしたすべてを支えているのは、米国の需要だけでなく、拡大する海外需要にも十分に合致するよう、当社が定め、意図的に構築してきた戦略と事業ポートフォリオです。以前にも申し上げましたが、今日もその考えに変わりはありません。これは近年、前例のない需要サイクルだと見ています。この需要は、当社の事業のあらゆるセグメントに及んでいます。お客様を支え、必要とされる能力と生産能力の拡大に対応するため、投資を行うとともに、組織の設備や体制を整えています。そして、この需要は今後も長く続くと見込んでいます。

当社の受注残高は過去最高となっています。その受注残の消化を進める一方で、各事業セグメントにおいて新たな成長機会も引き続き見いだしています。皆さまからのご質問にお答えできることを楽しみにしています。選挙後のこの時期ですので、米国の予算環境についてご質問があるかと思います。第3四半期決算説明会で提示した資料にも示したとおり、当社のプログラムは大統領予算要求の基本予算で非常に強い支持を得ています。また、2027年に向けて、当社の取り組みに対する超党派の支持が引き続き得られることについて、大きな期待を寄せています。

そうですね。中間選挙の結果から、予算に関する決定は新議会の発足まで、つまり1月まで持ち越される可能性が高いことが示されたのではないかと思います。

そうですね。つなぎ予算は延長されると見込んでいます。現時点では12月11日に期限を迎えますが、新議会が発足した後の2027年初めまで延長される可能性が高く、その延長によって、当社のプログラムを中断なく継続できる十分な水準の予算が確保されるでしょう。この点を踏まえ、数週間前に見通しを策定して公表した際には、これを見通しと事業ポートフォリオを支える基本シナリオとして想定していました。新年を迎えると、新議会では、基本予算が脅威環境や当社のプログラムをどの程度反映しているかについて議論が行われると思います。

例えば、核戦力の三本柱を通じて支えられる戦略的抑止、米国および国際的な作戦や同盟国との作戦で役割が拡大する宇宙、そして兵器そのものからセンサー、監視、通信に至るまで、兵器システムのあらゆる側面の近代化を支えるマイクロエレクトロニクスの進歩などです。いずれも、どのような状況下でも持続的な成長分野になると見込んでいます。目的に沿って構築した事業ポートフォリオや、受注した案件、受注残高についてお話ししたとおり、将来を見据えれば、どのような状況下でもこれらは優先事項として十分な支持を得られると考えています。

はい。当社の戦略には、主に3つの柱があります。第1の柱は、技術面でのリーダーシップです。当社は、同じ能力を紛争の場や、任務遂行に向けた全般的な優先事項に活用できない他社に対して、お客様に技術的な優位性を提供しています。この技術的優位性は、米国政府や同盟国に同様のソリューションを提供する競合他社に対するものだけではありません。これは、技術力によって米国とその同盟国を打ち負かそうとしている敵対国に対する技術的優位性でもあります。米国がその優位性を維持できるようにしたいと考えています。また、社内では業績に徹底して注力しています。それが株主還元を実現し、売上高の成長を利益とキャッシュに転換する方法です。こうした還元の実現に向けて、社内では強い規律を保っています。

最後に、事業の拡大と株主還元の両方を実現するため、資本を賢明かつ規律ある方法で投資することが重要です。当社はこの戦略を一貫して実行してきましたが、特に技術的リーダーシップに関しては、戦略を適応させてきました。当社のソリューションを構成し、お客様に差別化をもたらす技術の最先端にとどまれるよう努めています。また、必要に応じて生産能力を拡大するための投資も行ってきました。

現在のように需要サイクルが非常に力強い局面では、当社は通常を上回る水準の投資を行ってきました。今後2年ほどで、投資水準はより正常な水準へと低下し始めると見込んでいます。これは、現在だけでなく、今後さらに多くのプログラムが生産段階へ移行する今 decade の後半に見込まれる成長に備えて、生産能力を整備してきたためです。戦略の中核は変わっていませんが、その実行方法は、当社を取り巻く環境の実情に合わせて適応してきました。