ゲルダウ 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。ゲルダウの2026年第3四半期決算説明会へようこそ。おはようございます。ゲルダウの2026年第3四半期決算説明会へようこそ。

2026年の業績についてです。投資家向け広報責任者のマリアナ・ドゥトラです。本日は、当社CEOのグスタボ・ヴェルネック、CFOのラファエル・ジャプールとともに、このビデオ会議に参加しています。

本配信では英語への同時通訳を行っています。画面下部の地球儀アイコンをクリックして、ご希望の言語をお選びいただけます。プレゼンテーション中、皆さまは聴講のみとなります。その後、質疑応答セッションを開始します。アナリストおよび投資家の皆さまは、「挙手」ボタンから質問の順番待ちにお入りいただけます。ここで示される見通しは、現時点で入手可能な情報に基づく当社の見解および前提を示すものです。将来に関する記述は業績を保証するものではなく、実際に発生するかどうか予測できない状況に左右されます。それでは、プレゼンテーションを始めるため、グスタボに引き継ぎます。グスタボ、どうぞ続けてください。

皆さん、こんにちは。こんにちは。そして、皆さんにもご挨拶します。皆さん、お元気でお過ごしのことと思います。今回も決算発表の場で皆さんとご一緒できる機会をいただき、ありがとうございます。2026年第3四半期の主なポイントと事業の見通しについて簡単にご説明し、その後、質疑応答に移ります。第3四半期も、北米で再び堅調な業績を記録しました。当社が事業を展開する主要市場での底堅い需要と、同地域の各拠点における堅調な事業運営により、EBITDAマージンは27,7%となり、過去4年間で最も高い水準に達しました。一方、ここブラジルでは、輸入品による圧力が続き、国内市場で鉄鋼が供給過剰となる状況にもかかわらず、業績は引き続き緩やかな回復を示しています。この業績は、国内資産の生産性と収益性の向上に重点を置いた一連の取り組みの成果です。この点に関連して、サンパウロ州ピンダモニャンガバにあるリサイクルセンターの操業を開始したこと、またミナスジェライス州オウロ・プレトにあるミゲル・ブールニエ鉱山で、鉄鉱石の新たな生産能力拡大に向けた最終的な統合試験を進めており、操業開始は今第4四半期を予定していることをお伝えします。

それでは、隣にいるジャプールに引き継ぎ、財務面の主なポイントと、現在の環境が当社の業績に与える影響について詳しく説明してもらいます。

皆さま、こんにちは。2026年第3四半期の決算発表にあたり、今回もお招きいただき、誠にありがとうございます。今四半期のEBITDA創出額は38億レアルとなり、EBITDAマージンは20.2%でした。これは2023年第2四半期以来の最高水準です。調整後純利益も増加し、15億レアルに達しました。一方、1株当たり利益は1株当たり0.74セントから0.79セントに上昇しました。今四半期は、EBITDAのかなりの部分をフリーキャッシュフローに転換し、14億レアルを創出しました。これは前四半期に記録した水準の6倍です。2026年の9カ月間では、フリーキャッシュフローを17億レアル創出しました。これに対し、2025年の同じ期間には10億レアルを消費していました。この差が大きく表れているのは、主に北米を中心としたEBITDAの拡大に加え、連結CAPEXを削減し、ここ数年と比べて投資額を抑えたことによるものです。当社の業績の底堅さと質の高さを反映し、ゲルダウS.A.は 今四半期に、1株当たり34センターボを配当として支払い、メタルジカ・ゲルダウは1株当たり16センターボを支払います。

ゲルダウS.A.の配当と自社株買いを合計すると 2026年を通じて実施した自社株買いにより、当社はすでに株主の皆様に18億レアル超を還元しています。これは、株主価値の創出に対する当社のコミットメントが単なる言葉ではなく、具体的な行動を通じて実践され、築き上げられていることを示しています。当社の貸借対照表について申し上げますと、純有利子負債／EBITDA倍率は0.58倍で期末を迎えました。極めて堅固で健全なバランスシートです。さらに、第3四半期には、当社のグローバルなクレジットラインであるリボルビング型融資枠を5年間延長しました。ゲルダウが事業を展開する各国で引き出すことができるこの融資枠を29%拡大し、現在は総額11億2,500万ドルとなっています。現時点で全額が未使用で、いつでも引き出し可能です。これにより、当社の流動性と財務の柔軟性がさらに強化されます。前のトピックに関連して申し上げますと、10月22日、格付け機関のS&Pが、当社のグローバル格付けの見通しを「安定的」から「ポジティブ」に変更したと発表したことを強調したいと思います。

したがって、現在、当社の格付けはBBBで、見通しはポジティブです。これは、格付け機関のフィッチが第3四半期の初めにあたる7月に行った変更と非常によく似ています。こうした評価は、当社事業のレジリエンスだけでなく、財務規律も反映していると考えています。これらは、今後数年間にわたり投資を行い、株主の皆様に価値を創出し続ける当社の能力にとって、極めて重要な要素です。ここで私からの説明を終え、グスタボとともに質疑応答に参加します。

分かりました、ジャプール。ありがとうございます。ここから続けます。北米では、この時期特有の季節性があるものの、鉄鋼需要は引き続き高水準で推移しており、再生可能エネルギーやデータセンターなどの分野からの堅調な受注を背景に、受注残も高水準となっています。ブラジルでは、年末特有の季節性などを背景に、需要の減速が見られます。国内市場は、過剰な輸入鋼材の流入と鉄鋼の供給過剰に引き続き影響を受けています。ルラ大統領の再選を受け、政府がこれまで講じてきた貿易救済措置の継続と強化に加え、ブラジル産業の競争力向上に向けた新たな効果的な措置の実施を期待しています。鉄鋼輸入の拡大に直面する中で公正な競争条件を確保し、国内の投資と新たな雇用の創出を守るためです。また、エネルギー分野の課題を前進させることも極めて重要です。特に、天然ガス市場の開放と、より競争力のある市場の育成に加え、太陽光発電などの再生可能エネルギーや低排出エネルギー源へのアクセスと利用の安定性を高めることが重要です。同様に、現政権が承認した消費税制改革の実施を継続することも重要です。これにより、税制の簡素化と国内産業の競争力強化に寄与します。

ここでいったん終了し、ここからはマリにお返しします。ジャプールと私は、皆さまからのご質問やご不明点にお答えするため、引き続き対応いたします。

グスタボ、ジャプール、ありがとうございました。それでは、質疑応答を始めます。最初の質問は、BTGパクチュアルのレオ・コレイアからです。

BTGパクチュアルのレオ・コレイアです。

レオさん、どうぞお願いします。

どうぞ、レオさん。皆さん、こんにちは。