ロイズ・バンキング・グループ 2026年 第3四半期 決算説明会

第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。いつもどおり、まずグループの財務実績についてご説明し、その後、質疑応答に移ります。まず、スライド2の概要からご説明します。第3四半期も、グループは引き続き堅調な財務実績を達成しました。継続的な収入の伸び、営業レバレッジの改善、そして堅調で安定した信用力を示しました。2026年のガイダンス達成に向けて順調に進んでいます。グループは戦略の実行を継続しており、英国の家計や企業への支援に注力するとともに、「アクセラレート2030」に向けた強固な基盤を築いています。事業は好調に推移しており、今後の機会を実現していくことを楽しみにしています。それでは、スライド3の財務状況についてご説明します。先ほど申し上げたとおり、ロイズ・バンキング・グループは今年最初の9カ月間も、引き続き堅調な財務実績を示しました。税引後法定利益はGBP 4.8 billionでした。

このうち、純収入はGBP 14.8 billionとなり、各事業の幅広い成長を背景に、前年同期比9%増加しました。第3四半期の純収入は、第2四半期比2%増加しました。引き続きコスト管理を徹底しています。年初来の営業費用はGBP 7.2 billionとなり、前年同期比1%増加しました。これにより、最初の9カ月間の費用収益比率は49.3%となりました。第3四半期の費用収益比率は47.2%でした。信用状況は引き続き良好で、安定しています。年初来の減損費用はGBP 930 millionで、資産品質比率は25 basis pointsに相当します。これらを合わせた結果、最初の9カ月間の基礎的利益はGBP 6.6 billion、第3四半期はGBP 2.4 billionとなりました。年初来の業績により、有形株主資本利益率は17.9%、強固な資本創出力は153 basis points、CET1比率は13.3%となりました。

続いてスライド4に移り、顧客基盤の動向についてご説明します。年初来、融資事業と預金事業の双方で堅調な成長が見られました。第3四半期に着目すると、グループの融資残高はGBP 495.5 billionとなり、GBP 4 billion増加しました。ヘッジ会計の変動を除くと、増加額はGBP 5 billionでした。すべての事業ラインで成長が見られました。リテール部門では、第3四半期に住宅ローン残高がGBP 0.3 billion増加しました。住宅ローンの実行時マージンは前四半期比でやや上昇し、約75 basis pointsとなりましたが、依然として満期時マージンを下回っています。市場では引き続き激しい競争が続いています。その他のリテール融資では、競争の激しい市場環境が続く中、カード、ローン、自動車関連の各事業に加え、欧州のリテール事業でも引き続き成長しました。一方、商業融資残高も当四半期に再び増加し、GBP 3.3 billion、率にして3%の増加となりました。

年間を通じて見られてきたとおり、これはCIBが各セクターで幅広く力強く成長したことを反映しています。BCBも引き続き成長し、政府保証融資の返済による影響を反映した後の残高はGBP 0.2 billion増加しました。今後の融資事業を見通すと、金利上昇が続けば、資産の伸びが鈍化し始める可能性があると考えています。いつもどおり、当社の戦略は融資の規模とリターンのバランスを取ることです。負債基盤に目を向けると、預金は堅調に推移し、当四半期にGBP 1.9 billion増加しました。リテール預金全体はおおむね横ばいで、英国の預金がGBP 0.2 billion増加した一方、欧州ではGBP 0.5 billion減少しました。当四半期にPCAがGBP 0.6 billion増加したことを喜ばしく思います。これにより、この中核商品における残高ベースの市場シェアが再び拡大し、顧客との関係強化にもつながりました。これは、英国の貯蓄預金がGBP 0.3 billion小幅に減少したことを上回りました。

商業預金はGBP 2.1 billion増加しました。CIBとBCBの両方で重点分野が伸び、この分野の最近の堅調さが続いたことを反映しています。年間を通じてお伝えしてきたとおり、預金市場では当四半期も競争が激しい状況でした。当面はこうした状況が続くと見込まれますが、当社はフランチャイズの強化と持続可能な価値の創出の両立を目指して経営を続けます。それでは、スライド5の純金利収入について説明します。純金利収入は引き続き力強く伸びています。年初来の純金利収入は前年同期比10%増のGBP 11.1 billionでした。これには、日数要因の小幅な押し上げもあり、第3四半期の3%増が含まれています。

収入の伸びは、純金利マージンのプラスのモメンタムに引き続き支えられていますが、その勢いは鈍化しています。第3四半期の純金利マージンは325 basis pointsで、第2四半期から3 basis points上昇しました。第3四半期には、拡大する構造的ヘッジの寄与が、住宅ローンの借り換えと預金の流出による逆風を引き続き上回り、これを押し上げました。構造的ヘッジ収益はGBP 1.9 billionで、平均利回りは3%でした。これは現在の市場借り換え金利を依然として大きく下回っています。このうち、想定元本はGBP 246 billion、加重平均残存期間は約3.75 yearsで、当四半期は横ばいでした。経済見通しを前提として、ヘッジ収入は2026年にGBP 7 billion超、2027年にGBP 8 billion超へ拡大すると引き続き見込んでいます。純金利収入の堅調さは、フランチャイズの拡大にも支えられました。第3四半期の平均利息収益資産はGBP 481 billionで、第2四半期からGBP 3 billion超増加しました。

こうした進展を踏まえ、2026年の純金利収入ガイダンスであるGBP 14.9 billion超の達成に向けて順調に進んでいます。現在の競争の激しい市場環境において、GBP 14.9 billionを小幅に上回る水準を達成する見込みです。さらに先を見通すと、こうした同じ市場環境が2027年の純金利収入の伸びに影響し、取扱高の増加やヘッジ収入による恩恵の一部を相殺する可能性が高いと考えています。依然として堅調ではあるものの、2027年の純金利収入の伸び率は2026年を下回る見込みです。それでは、スライド6のその他収入についてご説明します。当社グループ全体で、その他収入は引き続き力強い勢いを維持しています。年初来のその他収入はGBP 5.0 billionとなり、前年同期比で10%増加しました。第3四半期のその他営業収入（OOI）はGBP 1.7 billionとなり、前年同期比で8%増加しました。このうち、第3四半期は第2四半期をわずかに下回りました。これは、運輸、当座預金口座、ロイズ・リビングが引き続き好調だったことを反映しています。

一方、損害保険における地盤沈下に関する保険金請求の増加、商業銀行部門における市場関連収入の減少、そして7月にお伝えした第2四半期の一部利益が再現しなかったことが、これらの要因を相殺しました。天候に起因する保険金請求を除くと、第3四半期の基礎的なOOIの伸びは前年同期比で10%を超えており、ここ数四半期に見られた好調な業績が続いています。収入の多様化は、引き続き戦略上の重点分野であり、当社の基本シナリオにおける想定でもあります。スライドに示した戦略的取り組みについては、引き続き順調な進展が見られます。これには、タスカーの力強い勢いに加え、BCBにおけるロイズ・アクセプトなど、新たなサービスの立ち上げが成功していることが含まれます。こうした進展と今後の計画により、今後も前進を続けていきます。続いて、オペレーティング・リースの減価償却費について簡単にご説明します。第3四半期の費用はGBP 420 millionとなり、第2四半期から減少しました。これは主に、中間期に認識した中古車価格の悪化に伴う再評価費用が再発しなかったことによるものです。

一方、車両台数の増加に伴って増加している四半期ごとの費用が、その一部を相殺しました。それでは、スライド7の費用についてご説明します。コスト規律の徹底は引き続き不可欠です。最初の9カ月間の営業費用はGBP 7.2 billionとなり、前年同期比で1%増加しました。当社の堅調な業績は、事業コストの増加、インフレ圧力、ロイズ・ウェルス関連費用を反映していますが、継続的なコスト削減と、現在の戦略サイクルのこの段階における投資の縮小が、その大部分を相殺しています。第3四半期の費用はGBP 2.4 billionとなり、第2四半期比で1%減少しました。今後については、第4四半期には、銀行税や投資時期など、例年の季節要因により費用が増加する見込みです。当四半期の是正措置費用はGBP 22 millionとなり、年初来の累計額はGBP 61 millionとなりました。これらを合わせた結果、第3四半期の費用収益比率は47.2%、最初の9カ月間では49.3%となりました。

重要な点として、通期の費用収益比率を50%未満に抑え、2026年の営業費用をGBP 9.9 billion未満とする目標に向け、順調に進んでいます。それでは、スライド8の信用実績についてご説明します。信用実績は引き続き良好で安定しています。これは、当社の慎重な融資姿勢と、回復力のある顧客基盤を反映しています。当社の各ポートフォリオにおける延滞状況や早期警戒指標は、引き続き良好です。年初来の減損費用はGBP 930 millionで、資産健全性比率に換算すると25 basis pointsです。前年と比べて減損費用が増加した要因は、昨年および今年のリテール向けモデルの更新、2026年における減損費用の水準の正常化、ならびにコマーシャル部門における一時的な戻入額の減少です。第3四半期の減損費用GBP 313 millionも、資産健全性比率に換算すると25 basis pointsであり、モデル更新とともに、基礎的な状況が安定して推移したことを反映しています。

これには、当四半期のMES費用GBP 8 millionが含まれています。年初来の業績を踏まえると、通期の資産健全性比率を約25 basis pointsとするガイダンスの達成に向け、順調に進んでいます。それでは、スライド9の株主還元とTNAVについてご説明します。グループの有形自己資本利益率は、最初の9カ月間で17.9%、第3四半期で19.5%となり、堅調でした。営業損益以下では、第3四半期のリストラクチャリング費用、ボラティリティおよびその他項目は小幅でした。四半期末の1株当たり有形純資産は55.4pとなり、年初来および当四半期ともに、1株当たり1.6p減少しました。帰属利益による増加と自社株買いによる発行済み株式数の減少は、株主還元によって相殺されました。特に、キャッシュフローヘッジ準備金に対する金利上昇の一時的な影響が大きく寄与しました。

今後も、中期的に1株当たりTNAVが大幅に増加すると見込んでいます。2026年に有形自己資本利益率16%超を達成する見通しに変更はありません。実際、現在のTNAVを踏まえると、この水準を十分に上回ると見込んでいます。続いて、スライド10の資本創出についてご説明します。当社の事業業績が、力強い資本創出につながっています。このうち、総リスク加重資産（RWA）は四半期末にGBP 247.4 billionとなり、年末からGBP 11.9 billion増加しました。この増加は、堅調な融資と市場要因その他の変動を反映しており、最適化施策による一部相殺がありました。第3四半期に目を向けると、RWAはGBP 5.6 billion増加しました。これも顧客向けおよび銀行向け融資の拡大が主因ですが、当四半期の最適化は限定的でした。この点については、第4四半期により活発な動きとなる見込みです。今後については、2027年1月1日のバーゼル3.1導入による初日のプラス影響をGBP 6 billion-GBP 8 billionと引き続き見込んでいます。

なお、CRD IVの担保付きモデルのリスクウェイトについては、最終決定を待っているところです。年初来、銀行部門の高い収益性により、資本創出は153ベーシスポイントとなり、このうち第3四半期は45ベーシスポイントでした。2026年に200ベーシスポイント超の資本創出を達成するというガイダンスに変更はありません。グループのCET1比率は四半期末に13.3%となりました。年末までにCET1比率を13%まで引き下げる見込みに変更はありません。続いて、スライド11の最新のマクロ経済見通しについてご説明します。例年どおり、英国経済の動向を踏まえて経済見通しを更新しました。今年のインフレ率は平均3.1%となり、その後2027年第1四半期にピークを迎えると予想しています。銀行金利の予測には、11月の25ベーシスポイントの利上げを織り込みました。一方、ターミナルレートの想定は3.5%で据え置いており、2028年半ばにその水準に達する見込みです。