ナビタス・セミコンダクター M&A announcement

皆さんご存じのとおり、クラロスの買収が完了しました。これは、ナビタス2.0への変革における重要な節目となります。なぜ重要なのでしょうか。AIコンピューティングにおいて、電力がボトルネックになっているからです。より多くの電力を、より高い効率で利用可能にすることが、コンピューティング性能の向上を可能にします。現在、電力効率とコンピューティング能力には直接的なつながりがあります。本日のウェブキャストには、最高マーケティング責任者のリューに加え、クラロスの元CEO兼創業者で、現在はナビタスの新設IVR事業部のバイスプレジデント兼ゼネラルマネージャーを務めるダンとともに参加しています。電力の壁とは何か、それを乗り越えるために必要なアーキテクチャの変更、そしてクラロスが当社の技術ポートフォリオをどのように完成させるのかについて説明します。簡単に免責事項をお伝えします。

本日の説明には、当社の市場、技術ロードマップ、クラロス買収によって期待される効果に関する将来予想に関する記述が含まれています。これらは当社の現時点での予想を反映したものであり、リスクや不確実性を伴います。免責事項およびSEC提出書類に記載されているリスクをご確認ください。プレゼンテーションに入る前に、クラロスと一緒になることへの期待をお伝えするとともに、クラロスのチーム全員を改めてナビタスに歓迎したいと思います。先ほど申し上げたとおり、これはナビタス2.0への変革の道のりにおいて、非常に重要な一歩です。これは単なるポートフォリオの追加ではありません。クラロスは、既存のGaNおよびSiCの能力を、プロセッサへの電力供給の最終段階という重要な領域につなげます。これらは互いに補完する技術です。GaNとSiCは、より高電圧の電力チェーン全体における変換と配電に対応します。クラロスは、XPUの近くで高密度の電圧レギュレーションを一体的に行う技術を提供します。当社には、システム全体を通じた単一の目標があります。

ハイパースケーラーが電力網からXPUまでの電力チェーン全体をますます自ら担うようになるなか、当社はシステム全体を通じた単一の目標のもと、あらゆるニーズに対応できるようになりました。チェーン全体での損失と電力密度の制約を低減し、より多くの電力をより多くのAIコンピューティングに活用できるようにします。「電力網からXPUまで」という表現は、電力分野における統合後の当社ポートフォリオの広がりと、当社が解決しようとしている顧客の課題をよく表していると考えています。まずは、約1年前に始めたナビタス2.0についてお話しします。これは、コンシューマー市場から離れ、AIインフラを中心とする高出力アプリケーションへと意図的に軸足を移す戦略的な転換です。実際、過去の決算発表でご覧になったかもしれませんが、2026年末までにモバイル事業は重要性を失い、売上高のほぼすべてがすでに高出力分野から生じると見込んでいます。つまり、この軸足の移行はすでに完了しています。

当社は、AIデータセンター、送電網・エネルギーインフラ、ハイパフォーマンスコンピューティング、産業電化の4つの市場に注力しています。AIインフラにはデータセンターと、それを支えるエネルギーシステムの両方が含まれており、まさにここが当社の目指す方向です。当社の技術の柱は3つあります。高速かつ高効率な電力変換を実現するGaN、高電圧・高出力の厳しい要件に対応する高電圧および超高電圧SiC、そしてプロセッサーへの電力供給を高度に統合するClaros IVRです。当社のルーツは、強力な技術革新にあります。その実績を示す特許の数は、現在450件を超えています。今後も技術革新を続けるとともに、3億5,000万個を超える出荷実績に裏打ちされた強固な伝統を受け継いでいきます。引き続き、実行力の発揮と事業の拡大に注力しています。オペレーション面では、引き続き、ファウンドリー・プラス・モデルと発表済みの戦略的パートナーシップに支えられた、米国に拠点を置く強固で信頼性の高い製造・サプライチェーンを重視しています。

売上高の拡大、利益率の向上、黒字化に向けた進捗を通じて、財務モデルの強化にも引き続き注力しています。数週間前の発表時にも申し上げたとおり、Clarosの買収によって損益分岐点に関する計画が大きく変わることはありません。Clarosの統合が完了したところで、当社のSAMと、より大きな長期的な事業機会について見ていきましょう。当社が特定した2030年のSAMは、従来のGaNおよびSiCの35億ドルから、新たなJFET技術とClaros IVRを含めて80億ドル超へと拡大しています。昨年の夏には、新たなJFET製品を発表しました。市場を拡大させている要因は何でしょうか。約10億ドルがSiC JFET技術によるもので、少なくとも35億ドルがVPDとIVRの事業機会によるものです。ご覧のとおり、AIインフラは69億ドル超、当社のSAMの約85%を占めています。これが、AIインフラを当社の中核的な注力分野としている理由です。

ハイパフォーマンスコンピューティングと産業電化も引き続き重要ですが、これらの事業機会の大半は当社のAIインフラへの注力と直接結び付いています。これは売上高のガイダンスではなく、対象市場を示すものですが、当社が適切な市場で適切な技術を持っていることを示しています。今後の課題は、この製品ポートフォリオを顧客への導入と持続的な成長につなげることです。リューとダンに詳細を説明してもらう前に、グリッドからxPUまでの電力供給が実際にどのようなものか、そして今後登場するAIインフラ全体の電力アーキテクチャをお見せしたいと思います。図を左から右にご覧ください。重要な役割は3つあります。電力をグリッドから800ボルトのDCインフラに供給すること、データセンター内で効率的に変換すること、そしてプロセッサーに対して極めて大きな電流を精密に制御することです。グリッドから800ボルトDCへの変換では、ソリッドステート変圧器、蓄電池、電力変換システムが、効率、電力密度、レジリエンス、双方向の電力フローを支えます。

データセンター内では、高密度DC-DC変換によって、演算トレイに必要な低電圧レールに向けて電圧を段階的に下げます。一方、800ボルトのバスが電力供給を支えます。最後の段階では、パッケージ内および組み込み型のIVRによって、プロセッサーコアに向けて電圧を0.7ボルトまで下げます。大電流と急激な負荷変動があるため、電力供給には非常に高い性能が求められます。これらを組み合わせることで、システム全体として、効率の向上、変換段数の削減、電力密度の向上というメリットが得られます。価値は、単一の変換箇所だけでなく、チェーン全体を改善することで生まれます。先ほどお話ししたように、これは演算能力に直接影響します。それではリューに引き継ぎます。ありがとう、クリス。

このスライドは、私たちが解決しようとしている課題をよく示しています。私たちはこれを「AIインフラの電力の壁」と呼んでいます。グリッドからプロセッサーまでのあらゆる段階で、変換損失や熱的制約から電力密度の限界に至るまで、課題が連鎖的に積み重なっています。現在のAIデータセンターの電力アーキテクチャを左から右に見ていくと、あらゆる段階で課題が生じています。まず、従来型の商用周波数変圧器から見ていきます。これらは140年以上にわたって使われてきました。大型で重量があり、最新のAIインフラが求める電力密度との適合性がますます低くなっています。データセンターの電力需要が数百メガワット、そして最終的にはギガワット規模に拡大するなか、グリッドからデータセンターに電力を供給する、より効率的で拡張性の高い方法が業界に求められています。次に、AC-DC電源に移ります。

これらはAC電力を48ボルトのDC電力に変換し、ラックに供給します。しかし、AIラックの電力が増加し続けるなか、これらの電源は電力密度、効率、熱性能の面で実用上の限界に近づいています。次の課題は電力の配電です。48ボルトのような比較的低い電圧では、より多くの電力を供給するために、電流を大幅に増やす必要があります。ラックの電力が増加すると、システム内を流れる電流は急速に膨大になり、I²R損失や発熱が大幅に増加するとともに、非現実的なほど大量の銅が必要になります。コンピュートトレイ内でも同じ問題が見られます。電力は依然として、中間バスコンバーター、つまりIBCを通じて48ボルトから12ボルトに変換する必要があります。この追加のDC-DC変換段階によって電力損失や発熱が生じ、貴重な基板スペースを占める部品も増えます。

最後に、電力供給におけるおそらく最も重大になりつつある課題、プロセッサそのものにたどり着きます。GPU、CPU、TPU、さらにはカスタムアクセラレーターのいずれであっても、これらのプロセッサは消費電力が大幅に増加しており、1ボルト未満で数千アンペアを必要としています。AIインフラの電力の壁について話すとき、それは単一のボトルネックを指しているわけではありません。電力供給チェーン全体にわたる制約が積み重なった結果です。グリッドからプロセッサに至るまで、従来型のアーキテクチャは設計上の対応能力を超える状況になりつつあり、損失の累積や熱的制約、電力密度の限界を招いています。AIの電力需要が拡大し続けるなか、各段階を少しずつ改善するだけでは、もはや不十分です。こうした電力の壁を突破し、次世代のAIコンピューティングを実現するには、グリッドからプロセッサに至るまで、電力アーキテクチャを根本から見直す必要があります。

では、これらの電力の壁を一つひとつ突破するために、アーキテクチャをどのように再設計すればよいのでしょうか。このスライドでは、アーキテクチャがどのように進化すると当社が考えているか、そしてナビタスがAIインフラの電力の壁をどのように突破しているかを示しています。根本的な変化は、800ボルト配電への移行、変換段階の削減、そしてアーキテクチャ全体にわたる電力密度の大幅な向上です。グリッド側から見ると、固体変圧器（SST）は従来の商用周波数変圧器に取って代わり、よりコンパクトで効率的かつインテリジェントな電力変換を実現できます。これらのSSTは、双方向の電力フロー、アクティブな電力管理、蓄電池システムとのシームレスな連携を可能にしながら、グリッド電力を直接800ボルトのDC電力に変換し、AIデータセンターの電力密度とレジリエンスの両方を向上させます。ナビタスの超高耐圧シリコンカーバイド技術は、次世代SSTアーキテクチャに必要な高電圧・高周波の電力変換を可能にします。