EON Resources Inc. 2026年 第2四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。EON Resourcesの決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本説明会には、1995年米国私的証券訴訟改革法に定める将来予想に関する記述が含まれる場合があります。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が予想と大きく異なる可能性があります。「予想する」「信じる」「見込む」「推定する」「可能性がある」「あり得る」「すべきである」といった言葉や、これらに類する表現は、将来予想に関する記述を特定することを意図しています。これらの言葉が使われていないからといって、その記述が将来予想に関するものではないということにはなりません。こうした将来予想に関する記述は、現在入手可能な情報に基づく今後の事象または将来の事象に関連し、当社経営陣の現時点での見解を反映しています。当社に関する情報はすべて、sec.govのウェブサイトで入手できます。それでは、早速、ダンテに進行を引き継ぎたいと思います。ダンテ、お願いいたします。

ありがとう、マイク。皆様、おはようございます。お電話でご参加いただき、ありがとうございます。株主の皆様、取引先の皆様、パートナーの皆様にお話しできることを、いつも嬉しく思っています。改めて、当社株式へのご投資に心より感謝申し上げます。改めて、これからお話しする将来予想に関する記述についてですが、マイク・ポーターが述べたとおり、これは発表者4名の見解です。これは当社の請負業者、パートナー、掘削パートナー、その他いかなる関係者の見解を代表するものでもありません。当社独自の情報とデータがあり、本日ここで、株主の皆様が十分な情報に基づいて判断できるよう、できる限りご説明します。当社は投資先として妥当でしょうか。皆様がそう判断してくださることを、もちろん願っています。改めまして、私はダンテ・カラヴァッジョ、CEO兼社長です。

本日は、CFOのミッチ・トロッター、法務顧問のデビッド・スミス、そしてオペレーション担当副社長のジェシー・アレンが説明します。それでは、会社概要に移ります。当社は2つの鉱区を保有しています。約15,000エーカーのグレイバーグ・ジャクソン油田と、約5,000エーカーのサウス・ジャスティス油田です。この2つを合わせると、原始埋蔵量は約1.2 billion barrelsで、素晴らしい規模です。パーミアンで複数の生産層が重なる鉱区を保有できるのは、本当に特別なことです。ある層から生産し、枯渇したら次の層に移ることができます。また、従来型と非従来型が混在しているということでもあります。さらに、さまざまな開発手法を選べるということでもあります。水攻法を行うこともできますし、一次回収で生産することもできます。CO2圧入による増進回収も可能です。水平掘削もできます。グレイバーグ・ジャクソン油田に恵まれている点として、サン・アンドレス層についてもお話ししましたが、深度がそれほど深くありません。

通常は3,500フィート前後で、この層は深度の幅が約1,000フィートあるため、プラスマイナス1,000フィートほどの変動があります。また、層の厚さは一般に1,000フィートを超えます。掘削コストは、深度10,000フィートのウルフキャンプ層で井戸を掘る場合ほど高くありません。これまで掘削コストについてお話ししてきましたが、それでも依然として高額です。この種の井戸を1本掘るには、およそ$3 millionかかります。設備や生産施設などをすべて含めると、さらにhalf millionを無理なく上乗せできます。今日は、より深いサウス・ジャスティス油田についてお話しします。深度は6,000フィートです。

それらを掘削するには、さらに$1 million-$1.5 millionを加える必要があります。多額の資本が必要です。今、当社を保有するのは非常に楽しいことだと思います。パートナーのヴァータスのおかげで、現在いくつかの井戸の開発が進んでおり、近いうちにその状況を発表できることを期待しています。次のスライドに移ります。皆さん、当社の魅力、そして上場企業であることの強みは、PDP生産資産の価値が概算で$35 millionあり、発行済み株式数がおよそ50 million株あることです。PDPが最も重要です。埋蔵量のゴールドスタンダードです。これは、埋蔵が確認され、開発済みで、生産中であることを意味します。その他の埋蔵量について言えば、PDNPは生産していませんが、埋蔵は確認されています。未開発の埋蔵量については、そこに存在する可能性があります。

確実にするには、掘削する必要があります。PUDについても、そこに存在する可能性があります。確実にするには、掘削する必要があります。しかし、PDPの範囲外にも多くの埋蔵量があり、2027年には未開発埋蔵量をPDPに移行することで、1株当たりの価値を高められると大いに確信しています。率直に言って、そこが本当の勝負どころです。2027年の目標は、PDP埋蔵量を大幅に増やし、その価値を$100 million超にすることです。そのためには掘削が必要です。買収も必要です。水攻法も必要です。その詳細については、これからお話しします。サウス・ジャスティスについても、今回初めて、より詳しくお話しします。

今回も、信頼できるパートナーとのファームアウト契約を通じて実現できると考えています。率直に言って、そのパートナーが高リスク資金を提供することになります。掘削における最大のリスクは最初の数坑井です。何が得られるか分からないからです。資金を出して実行に移す人々は、自らの資金を投じることで、そこに何かがあると信じているのです。こうした資金を借り入れるのは容易ではありません。だからこそ、私たちと同じように地層の質を評価でき、資金を投じる用意のある、非常に高い専門性を持つパートナーを迎える必要があります。次のスライドをお願いします。2024年、2025年、第1四半期、第2四半期を振り返ると、そして現在進めている第3四半期と2024年の取り組みも含めて、私にとってはすべてが2027年に向けた基盤づくりに集約されます。

成果はこの1カ月以内、間違いなくクリスマスの時期までには見えてくるでしょう。11月末になる可能性もあります。私たちは2027年の大きな飛躍に向けて基盤を整えています。これはつまり、PDP生産について、率直に言って、最善の表現をすれば横ばいを維持してきたということです。横ばいを維持してきました。私たちは資金不足に陥っていました。水攻法のパターンを拡大しませんでした。石油生産率を引き上げるための刺激処理も十分に行いませんでした。それを掘削によって実現するつもりです。私たちは、少し退屈なPDP水攻法会社から、非常に魅力的な掘削会社へと変わりました。

私たちには2つの物件があり、どちらも$100 million規模の賭けになると考えています。そのうちの1つが現在取り組んでいる物件ですが、実際に$100 millionになるかどうかは誰にも分かりません。これは私たちの推定です。サウス・ジャスティスについては、掘削するまで誰にも本当のところは分かりません。私たちに$100 millionをもたらすのでしょうか。ジェシーが話す際に、当社のエンジニアや地質学者が算出したこうした数値をご覧いただけます。この最初の2坑井は掘削済みです。これらの坑井は生産を開始しています。ただ、現時点ではまだ、これらについて何かを発表する準備はできていません。まだ時期尚早です。生産を開始してからまだ数週間しか経っていません。積極的な掘削プログラムを予定しており、融資などを通じて資金を蓄えています。坑井の掘削が進むにつれて資金請求を受けた際に対応できるよう、必要な資金を確保していきます。大きなニュースがあります。

当社は提出書類の提出が遅れました。これは恥ずべきことです。すでに是正しました。現在は規則を遵守しています。ミッチから話を聞く際に、今回の教訓についてさらに説明があります。株式を発行するたびに、埋蔵量の追加によるPDP価値として、$2の価値を上乗せすることをお約束します。この約束をするのは、ある意味簡単です。未確認埋蔵量やPDNPカテゴリーに非常に多くの埋蔵量があり、少し掘削するだけでよいからです。少し掘削するだけでよいと言いましたが、当社には非常に有能で、事業を軌道に乗せてくれると信頼しているパートナーがいます。掘削を通じて埋蔵量を開発するにつれて、その埋蔵量を確認し、当社の帳簿に計上していきます。

また、年を追うごとに水攻法のパターンを追加し、PDNPからPDPへと埋蔵量を移行させていきます。また、率直に言って、今年中に買収を行うことも計画しています。ただ、今年も残りの期間がかなり短くなってきました。そのためには、提出書類をすべて最新の状態にしておく必要がありました。今はその条件を満たしています。銀行も当社と話をしてくれるようになります。これで資金調達を具体化できます。売り手と合意に達した場合、これでPSAに署名できます。それでは、デビッド・スミスに引き継ぎ、今年を振り返ってもらいます。

ありがとうございます、ダンテ。デビッド・スミスです。自己紹介を兼ねて、ここ数年を少し振り返る機会をいただけることをうれしく思います。私はこの40年間、石油・ガス業界に身を置いてきました。非常に刺激的な業界です。これまでに多くの成果を上げてきたため、短い時間ですべてをお話しするのは難しいほどです。詳細をご覧いただけるよう、プレスリリースも多数発表しています。少し触れておきますと、2023年11月にグレイバーグ・ジャクソン油田を$90 millionで買収しました。当時、当社は特別買収目的会社、いわゆるSPACとしてこの買収を行いました。多くのSPACが失敗していたため、これは当社にとって最初の成果だったと言えます。当時、SPACは人気を失っていました。

石油・ガス分野のSPACとして成功したことは、さらに注目に値するものでした。私は当社の設立時から、またSPACだった期間にも在籍しており、これまでの多くの成果を目の当たりにしてきました。2025年9月9日も、記念すべき日となりました。複数の関係者との重要な取引を完了し、有害な金融商品を解消するとともに、資本構成を再編し、株主価値を$70 million超上積みしました。その日が取引の完了日でした。一連の取引は、互いに無関係ではあるものの当社に関係する複数の取引としてまとまり、当社は物件の当初の売主との問題に対処しました。この取引完了における成果の一つとして、グレイバーグ・ジャクソン油田の価格を約$60 millionまで引き下げることができました。これも、上積みされた価値の一部です。