チャーチ・アンド・ドワイト バークレイズ・グローバル・コンシューマー・ステープルズ・カンファレンス

分かりました。ありがとう、Lauren。彼女の言うとおりです。説明するスライドがたくさんあります。ボストンに来るたびに新記録を更新できるのは、いつもうれしいことです。ではまず、こちらがセーフハーバーに関する声明です。時間を取ってお読みください。当社ウェブサイトには将来予想に関する記述も掲載しています。当社についてです。当社の持続的成長モデルは健在です。特にうれしいのは、私たちが暮らす世界が不安定ななかでも、2026年について、オーガニック売上高成長、持続的成長モデル、調整後EPS成長を包含する見通しを示せていることです。素晴らしいですね。これは成果であることを覚えておいてください。これを実現するために、実に多くの要素が関わっています。生産性向上プログラム、イノベーションプログラム、そして営業・マーケティングチームの市場展開のあり方です。

Leeがもう少し詳しく説明しますが、今年、持続的成長モデルを実現できたことを本当に、本当にうれしく思っています。TSRについては、10年、5年、3年、1年のいずれで見ても、長期にわたり力強い実績を上げています。通常、当社は業界をリードしています。昨年は業界の多くの企業と同様、一歩後退しました。今年は大きく前進しています。どのように実現しているのでしょうか。以前少しお話ししましたが、Church & Dwightを独自で際立った存在にしているものは何でしょうか。その一つは、オーガニック成長を非常にうまく実現していることですよね。買収案件を見極め、買収し、統合して成長させる能力があります。両方を実現できます。過去20年間の純売上高を見ると右肩上がりで、利益もフリーキャッシュフローも同様に右肩上がりです。

その間のオーガニック成長率は、年平均約4%でした。この両方をうまく実行でき、それが価値の創出につながっています。当社は売上高62億ドルの企業で、約4分の3が米国、18%が海外、5%がSPDです。当社には7つのパワーブランドがあり、これらで売上高と利益の75%を占めています。だからこそ、ほかのブランドよりもこれらについて多くお話ししています。当社には勝ち筋となる事業モデルと、バランスの取れた多角的なポートフォリオがあります。通常、どのような経済環境でも好調に推移します。プライベートブランドへのエクスポージャーは低く、以前も低水準でした。現在はさらに低くなっています。オンラインでの成功、力強く安定したカテゴリーをリードするイノベーション、そして買収に積極的な企業であることです。

事業の約半分がホームケア、半分がパーソナルケアです。その約3分の1がバリュー、3分の2がプレミアムです。ほとんどの経済環境で好調に推移します。プライベートブランドへのエクスポージャーは低いと思います。大局的に見ると、消費財や食品などさまざまな業界にとっての脅威の一つは、プライベートブランドの台頭です。私はプライベートブランドとは呼ばず、ストアブランドと呼んでいます。当社にとって幸いなのは、加重平均エクスポージャーが長年にわたり約11%または12%と、業界をリードしてきたことです。ビタミン事業を売却した後、その比率は5%まで低下しました。プライベートブランドに対して、業界の他社と比べても有利な位置にあります。3つ目はオンラインでの成功です。2016年には売上高の2%だった当社は、後れを取る立場からリーダーへと変わりました。

現在、消費者向け売上高の25%がオンライン販売です。各カテゴリーにおいて、力強く安定した、カテゴリーをリードするイノベーションを展開しています。TheraBreathの歯磨き粉、Heroの洗顔料、Arm & Hammerの洗濯用品、猫砂、染み抜き製品、Trojanです。幅広いカテゴリーで先頭を走るイノベーションを展開しているからこそ、優れた配荷ポイントの獲得につながっています。今年は業界全体で、配荷ポイントの増加幅が第2位でした。その大きな要因は、イノベーションのパイプラインでした。当社は買収に積極的な企業です。実際にそうした取り組みを行っています。ブランドを見極め、買収し、統合して成長させる能力とノウハウがあります。多くの企業がこの戦略を目指していますが、当社には実行してきた数十年の経験があります。当社が求めるのは、主に市場シェア第1位または第2位のブランドです。

高成長・高利益率で、回転の速い消費財を扱い、資産の軽いブランドを求めています。また、Church & Dwightの社内にある製造、物流、調達の能力を活用し、持続可能な競争優位性を実現したいと考えています。当社は2004年の売上高約15億ドルから、現在は62億～63億ドルの企業へと成長しました。本日は、直近の買収案件であるMiss Mouthについて簡単にご報告したいと思います。幅広いブランド群ですよね。Miss Mouthには製品ポートフォリオがあります。スプレー、詰め替え品、ペン、ワイプ、靴用クリーナー、そして小規模ながら洗濯洗剤もあります。本当に素晴らしいブランドだと思っています。家庭への浸透率を見てください。Miss Mouthは2.5%、カテゴリー全体は50%、OxiCleanは25%です。まだ大きな成長余地があります。配荷ポイントも同様です。1年前は実質的にオンラインのみで販売されていました。

現在は実店舗を持つ小売業者2社にも導入されていますが、当社の強力な流通網を活用して、ほかの販売チャネルにも広げられると確信しています。小売業者だけでなく消費者にとっても、カテゴリーを伸ばす優れたストーリーがあります。染み抜きカテゴリーを成長させています。カテゴリーは10%成長しています。Miss Mouthが約50%伸びていることがその理由です。実店舗販売についてお話しします。事業を拡大するなかで、その大部分は純増分となっています。1年前はオンライン小売業者1社でのみ販売されていました。現在は3社で販売されており、すでにそのうち1社ではシェア13を獲得しています。これは実際の課題を解決するブランドです。

この事業のデューデリジェンスを進めていたとき、先方が共有してくれた動画を見つけました。再生回数は2,500万回を超えています。このマウントで起きた魔法のような瞬間を、ぜひご覧いただきたいと思います。動画を流してください。では、どうぞ。