アムコー・テクノロジー 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。アムコーの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、CEOのケビン・エンゲルとCFOのミーガン・ファウストが同席しています。当社の決算プレスリリースは本日午後にSECへ提出されており、当社ウェブサイトのIRページで、本日の説明会で使用するプレゼンテーション資料とともにご覧いただけます。本日の説明では、非GAAP財務指標を使用します。対応するGAAP財務指標との調整表はスライドに掲載しています。本日は、当社の現在の信念、前提、期待に基づく将来予想に関する記述を行います。将来予想に関する記述についての免責事項はプレスリリースをご覧ください。また、将来の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスク要因や不確実性については、SEC提出書類をご確認ください。それでは、ケビンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェニファー。皆様、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。アムコーは第3四半期に、売上高約$2 billionを達成し、力強い業績を上げました。コンピューティングおよび自動車・産業の両最終市場で、2四半期連続となる過去最高の売上高を達成しました。粗利益率は18%超に拡大し、営業利益率は11%超に上昇しました。これらの業績は、当社が戦略を着実に実行し続けていることを反映するとともに、事業の収益力が高まっていることを示しています。前年同期比では、第3四半期の売上高はコンピューティングおよび自動車・産業で引き続き伸びが加速し、両最終市場とも37%成長しました。コンピューティングでは需要が引き続き堅調で、主力のHDFO CPUプログラムは四半期を通じて立ち上がりが進みました。自動車・産業では、ADASやインフォテインメントなど、車載先進コンピューティングアプリケーションに対する強い需要が引き続き追い風となっています。ここで、3つの戦略の柱について最新状況をお話しします。第1の柱は、主要市場における戦略的パートナーシップの強化です。

先端パッケージングがAIや高性能コンピューティングにとってますます重要になる中、顧客はより早い段階から協議に参加し、技術ロードマップをすり合わせ、より長期的なコミットメントを行っています。顧客が設備能力の増強を支援する方法に変化が見られます。顧客は計画をより早期に立てるだけでなく、長期的なコミットメントを行い、将来の設備能力要件に関連した前払いも行っています。これにより、過去の水準を上回るペースで設備投資を加速させることに自信を持てます。これは業界全体に広がる変化を反映していると考えています。こうしたコミットメントは、先端パッケージングに関する長期的なニーズと、製品ロードマップを支えるアムコーの能力に対する顧客の信頼を示しています。アムコーにとって、これらの契約は見通しの確度を高め、顧客との連携を強化するとともに、アリゾナ州やアジアの施設を含むグローバルな事業拠点の拡大に合わせて、先端パッケージングの設備能力への規律ある投資を支えます。第2の柱は、技術面でのリーダーシップの向上です。

先端パッケージングの各プラットフォームにおける顧客との協議は引き続き活発で、案件パイプラインも拡大を続けています。HDFOおよび2.5Dプログラムにおける進展は、コンピューティング分野の長期的な成長機会に対する前向きな見通しを引き続き裏付けています。主力のHDFO CPUプログラムは規模を拡大しています。ハイパースケーラー向けの追加のHDFO CPUプログラムは第3四半期に立ち上がり始め、ネットワーキングおよびデータセンター向けの新たな2つの2.5Dプログラムは第4四半期に稼働を開始する見込みです。次世代AIインフラにおける顧客との協議は特に活発で、従来型データセンター、PCアプリケーション、自動車分野でも、先端パッケージングの機会が新たに生まれています。先端パッケージングは、システム性能を実現するうえで重要な経路となっています。顧客がより高い性能、広い帯域幅、優れた電力効率を追求する中、パッケージング技術は製品ロードマップの実現において、より大きな役割を果たしています。その結果、現在の顧客との協議は、わずか数年前と比べて、より幅広い内容になっています。

当社は、長期的な生産能力計画に加え、アーキテクチャ設計、技術ロードマップ、テスト戦略にも、これまで以上に深く関与しています。当社のターンキー型モデルでは、先端パッケージングとテストの能力を統合し、より包括的なソリューションを顧客に提供できます。これにより、競争力が強化され、顧客との関係が深まり、製品ライフサイクル全体にわたって価値を提供する機会がさらに広がります。こうした点を総合すると、現在の顧客との協議の幅広さは、今後数年間、先端パッケージングがアムコーの有意義な成長ドライバーであり続けるという当社の見方を裏付けています。3つ目の柱は、地理的な事業展開の拡大です。9月には、アリゾナ州の先端パッケージング・テストキャンパスの第2期計画を発表しました。第1期の建設が完了に近づく中、第2期は2027年後半に着工する見込みです。両期を合わせると、クリーンルームの面積は90,000 sq mを超える計画で、投資額は推定$1.2 billionです。

全面稼働時には、同キャンパスで3,500人を超える従業員を雇用する見込みであり、米国の半導体エコシステムを強化するとともに、顧客の長期的なニーズに応えていきます。韓国では、光州キャンパスで新たに2棟の建設に着手しました。この追加スペースは、NVIDIAとの最近の発表案件を含め、データセンター顧客向けHDFOの継続的な立ち上げを支えるために建設されています。松島キャンパスの新しい組立・テスト棟は、年末までの完成に向けて予定どおり進んでいます。この追加スペースは、自動車およびデータセンター顧客向けのテスト能力を拡大し、地域におけるターンキー対応能力を強化する計画です。これらの拡張が2028年に完了すると、韓国での事業展開規模は2025年比で40%拡大する見込みです。これにより、韓国は高付加価値の先端パッケージングにおける卓越した拠点として確立されます。ベトナムでの事業拡大も計画どおりに進んでおり、規模を拡大しながら、自動化にも引き続き注力しています。

自動化により、最適なスペース計画、設備稼働率の向上、品質保証が可能になります。当社は、ベトナムをSiPの卓越した拠点にすることを目指しています。2021年には未開発の土地だったこの施設が、現在ではハイテク製造拠点へと立ち上がったことを、感慨深く感じています。SiPの生産を韓国からベトナムへ移管することで、韓国では先端パッケージングのさらなる成長に必要なクリーンルームスペースを確保できます。韓国で確保したスペースは再配置され、先端パッケージングの顧客によって速やかに活用されています。最後になりますが、第3四半期の業績は、事業全体における優れた実行力と勢いの継続を示しています。コンピューティング、ならびに自動車・産業分野で過去最高の売上高を達成し、利益率を拡大するとともに、主要プログラムを前進させました。顧客からのコミットメントは引き続き拡大しており、先端パッケージングの生産能力を拡大するうえで、より高い見通しが得られています。当社は、今後の長期的な成長機会を取り込むうえで、優位な立場にあります。

それでは、ミーガンに引き継ぎ、第3四半期の業績と短期的な見通しについて詳しく説明してもらいます。

ケビン、ありがとうございます。皆さま、こんにちは。アムコーの第3四半期の売上高は$1.99 billionとなり、前四半期比で5%増加しました。コンピューティングと、自動車・産業の各最終市場で、それぞれ過去最高の売上高を達成しました。通信最終市場の売上高は、前四半期比で8%減少しました。前四半期にお話しした要因は、概ね予想どおりに推移しました。これには、SiP技術の戦略的なベトナムへの移管、メモリー供給の制約、生産パターンの変化が含まれます。プレミアム価格帯のスマートフォンやIoTウェアラブル機器に影響を及ぼす部品不足により、当四半期は通信とコンシューマーの両用途で、さらなる逆風が生じました。こうした状況は第4四半期も続き、通信の売上高は前四半期比で1桁台後半の減少になると予想しています。コンピューティング最終市場の売上高は前四半期比で25%増加し、新たな過去最高を記録しました。当四半期は、主力のHDFO CPUプログラムの拡大を引き続き進めるとともに、その他のデータセンタープログラムでも成長が見られました。

第4四半期については、継続的な規模拡大と新規プログラムの立ち上がりを背景に、売上高は前四半期比で10%台前半の増加を見込んでいます。第4四半期は前年同期比で50%を超える成長となる見込みで、2027年に向けて強い勢いをもたらすと考えています。自動車・産業最終市場の売上高は前四半期比で7%増加し、新たな過去最高を記録しました。複数の顧客におけるADASと産業用製品の両方が、成長をけん引しました。第4四半期も引き続き堅調に推移し、売上高は前四半期比で1桁台前半の増加を見込んでいます。コンシューマー向け売上高は、IoTおよびホームエレクトロニクス製品の需要にけん引され、前四半期比で10%増加しました。売上高は、プレミアム帯スマートフォンに影響を及ぼしているものと同じ部品不足の影響を受けました。第4四半期もこうした不足が続くと予想しており、コンシューマー向け売上高は季節性を上回る落ち込みとなり、前四半期比で10%台半ばの減少を見込んでいます。

当四半期の粗利益率は18.3%で、前四半期比で150ベーシスポイント、前年同期比で400ベーシスポイント上昇しました。粗利益は$364 millionでした。粗利益率の拡大は主に、コンピューティングおよび自動車分野の力強い成長を反映した、高付加価値の先端パッケージングの構成比上昇によるものです。当四半期の粗利益率は、為替の逆風のほか、影響度は小さいものの、7月の地震による日本の熊本工場への影響を受けました。これらの要因を合わせた影響は、前四半期比で約60ベーシスポイントのマイナスとなりました。日本の工場は当四半期中に全面稼働に復帰しました。第3四半期の営業費用は$139 millionでした。営業利益は$225 millionで、営業利益率は11.3%となりました。純利益は$191 millionで、1株当たり利益は$0.76となりました。EBITDAは$435 million、EBITDAマージンは21.8%でした。

当社のバランスシートは引き続き健全であり、長期的な成長を支える投資を継続するうえで、大きな柔軟性をもたらしています。9月30日時点で、現金および短期投資は$2.4 billion、総流動性は$3.4 billionでした。有利子負債総額は$2.5 billionで、負債のEBITDA倍率は1.7倍でした。それでは、第4四半期の見通しについてご説明します。第4四半期の売上高は$1.9 billionから$2 billionを見込んでいます。粗利益率は18%から19%を見込んでいます。営業費用は約$140 millionを見込んでいます。年初来の個別税務上の便益により、通期の実効税率は10%台後半になると見込んでいます。純利益は$160 millionから$185 million、1株当たり利益は$0.65から$0.75になると予想しています。

アリゾナ州キャンパスの建設費支払いの時期を主な要因として、2026年の設備投資額の見積もりを約$2.5 billionに引き下げます。第1期工事は、2027年末までの完了に向けて予定どおり進んでいます。今後については、長期的な成長機会を支えるために生産能力を拡大する中、主にアリゾナ州、韓国、ベトナムでの施設投資により、2027年の設備投資額は大幅に増加すると見込んでいます。2027年の設備投資に関する具体的なガイダンスは、2月の第4四半期決算説明会でお伝えします。顧客からの前払い金は、これらの設備投資に対する重要な資金支援となる見込みです。アムコーは2025年以降、12社の顧客と前払い契約を締結しており、主に韓国とアリゾナ州の先端パッケージング能力を支援するものです。また、複数の顧客との契約についても協議中です。最後に、第3四半期の業績は、当社事業の収益力を示すものとなりました。