オートゾーン 2026年 第4四半期 決算説明会

始める前に、本日の電話会議には、1995年私募証券訴訟改革法のセーフハーバー条項の適用対象となる将来予想に関する記述が含まれていることにご留意ください。将来予想に関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。予想と実績が大きく異なる可能性のある重要なリスクおよび不確実性については、本日朝のプレスリリース、ならびに会社が証券取引委員会に提出した最新の年次報告書Form 10-Kその他の提出書類をご参照ください。将来予想に関する記述は、記載された時点においてのみ有効であり、会社はこのような記述を更新する義務を負いません。本日の電話会議では、特定の非GAAP指標も使用します。GAAPから非GAAP財務指標への調整表は、当社のプレスリリースに掲載されています。

おはようございます。本日はオートゾーンの2026年第4四半期決算カンファレンスコールにご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高財務責任者のジャメール・ジャクソンと、副社長、財務担当役員兼インベスター・リレーションズ責任者のブライアン・キャンベルが同席しています。第4四半期については、当社のプレスリリースをご覧いただき、四半期の業績をご確認いただけたことと思います。まだご覧になっていない場合は、本日のコメントを補足するスライドとともに、当社ウェブサイトwww.autozone.comのインベスター・リレーションズのリンクからご覧いただけます。「四半期決算カンファレンスコール」をクリックしてご覧ください。まず、本日は、顧客を常に第一に考えるという約束を果たすため、たゆまぬ努力を続けている全社の130,000人を超えるオートゾーナーの皆さんに感謝したいと思います。

FY 2026の事業運営テーマは「Driving the Future Together」でした。今年は、総店舗数を増やし、単年度として過去最多の出店を実現したほか、品揃えと在庫充足状況を改善し、さらに優れた顧客サービスを提供するためのシステムへの投資を継続することで、このテーマを実現しました。この1年間で、顧客サービスの水準と業務遂行力は向上しました。今四半期も、厳しいマクロ環境の中で市場シェアを拡大し続けました。本日の電話会議では、まず国内のDIYおよび業務用販売の実績について説明し、16週間の四半期における売上高の推移について、来店客数、客単価、インフレ動向を含めてご説明します。また、FY 2027の売上高について、見通しと見解をお示しします。第二に、海外の売上高実績と、新店舗の出店計画の進捗についてご説明します。

第三に、国内外の出店についてお話しし、店舗の収益性と今後数年間の投下資本利益率への影響について見解をお示しします。最後に、FY 2027がどのように展開すると見ているかについて、追加のコメントを述べて締めくくります。まず、Q4の業績について詳しくご説明します。全社売上高は+5.6%の成長となりました。Q3の成長率と比べるとペースは鈍化しましたが、四半期が進むにつれて勢いが増したと感じており、新年を迎えるにあたって売上高の成長余地に手応えを感じています。1株当たり利益は15.1%増加しました。これまでの四半期と同様に、粗利益率、営業利益、1株当たり利益は、現金支出を伴わない$15 millionのLIFO評価損によってマイナスの影響を受けました。念のため申し上げますと、昨年のQ4には$80 millionのLIFO評価損を計上しました。

加えて、IEEPA関税の還付により、$96 million、または1株当たり$4.43の利益押し上げ効果がありました。最後に、今四半期は新たに175店舗を開業しました。通期では、前年の304店舗に対して374店舗を新たに開業しました。今年の合計374店舗という数字は、1会計年度における過去最多です。また、いくつかの重要な節目も達成しました。メキシコで1,000店舗目を記念し、8月には本拠地であるテネシー州に8,000店舗目を開業しました。また、メキシコ・モンテレイで移転した物流センターのグランドオープンを行いました。この施設は以前の物流センターのほぼ2倍の規模です。さらに、海外事業の拡大を支える新たなメキシコ・レオンの物流センターの起工式を行いました。同施設はFY 2028後半に稼働する予定です。今四半期の既存店売上高について、いくつかのハイライトをご紹介します。

全社の既存店売上高は為替一定ベースで+1.5%成長し、国内の既存店売上高は+1.6%成長しました。国内DIYの既存店売上高は0.6%減少した一方、国内業務用の売上高は前年のQ4比で+8.6%成長しました。売上高は6月に底を打ち、その後、四半期が進むにつれて改善し始めました。当四半期は良好な勢いを維持して終えることができ、新会計年度の売上高の推移について楽観的に見ています。海外の既存店売上高は為替一定ベースで1.3%増加し、為替レートが既存店売上高に900ベーシスポイント超のプラス影響を与えた結果、為替調整前の海外既存店売上高は+10.7%となりました。次に、国内全体の既存店売上高の結果について、もう少し詳しくご説明します。国内の既存店売上高は最初の3カ月間で平均約+1.4%となり、その後8月には+2.1%へ加速しました。

国内小売の既存店売上高は四半期全体で-0.6%となり、最初の3カ月間はマイナスで推移した後、8月にはほぼ横ばいとなりました。四半期の開始時には、南東部および中南部の市場全体で例年より気温が穏やかで、来店客数も減少しました。原油およびガス価格の上昇に伴うインフレ率の上昇が、四半期の大半にわたって来店客数と売上高を押し下げた可能性があります。四半期末には、暑さ関連カテゴリーの業績が改善したことで、当社の業績は押し上げられました。四半期全体で、同一SKUベースのインフレ率は一桁台半ばとなり、DIYの平均客単価はおよそ5%上昇しましたが、来店客数の減少によって相殺されました。FY 2027の第1四半期には、既存店売上高はおおむね横ばいとなり、平均客単価はQ4で見られた+5%前後を維持すると予想しています。次に、国内業務用事業についてご説明します。

先ほど申し上げたとおり、当四半期の業務用売上高は9%弱増加しました。四半期の最初の3カ月間は平均で8%強の成長となり、最後の1カ月は9%を大きく上回る成長となりました。業務用事業の成長は、四半期前半には暑さ関連カテゴリーの業績が予想を下回ったことで影響を受けましたが、夏の気温が上昇したことで、四半期最後の1カ月には回復しました。DIYと同様に、平均客単価は約5%増加しました。この傾向はQ1にも続くと予想しています。業務用事業は堅調な1年となり、FY 2025比で約11%増加して終えました。まとめますと、国内事業は当社の予想を下回りました。これは主に、四半期の大半におけるDIYの不振によるものです。四半期前半の穏やかな気温が確実に影響したほか、来店客数の減少も影響しました。

四半期後半の業績には手応えを感じており、Q1もこの勢いを維持したいと考えています。商業向け売上高は、サテライト店舗における在庫の供給状況の改善、ハブおよびメガハブのカバレッジの大幅な改善、Duralastブランドの継続的な好調、そしてプロフェッショナルのお客様への配送スピードと顧客サービスを改善する取り組みの実行によって、引き続き伸長しています。当社の販売施策は、売上高の大半を占める一方で、大きな市場シェア獲得機会もある小規模なUDS顧客において、成長を促進しています。当社では、メガハブと在庫に関する取り組みが、これらの浸透率がまだ低いUDS顧客における成長を加速する手段になると考えています。これまでのところ、当社の取り組みは市場シェアの拡大につながっており、FY 2027に向けて自信を深めています。念のため申し上げますと、FY 2026にはメガハブを39拠点、通常のハブを純増で11拠点開設しました。

ここで、国際事業について少しご説明します。前四半期には、メキシコで1,000店舗目の開店を祝うとともに、四半期末時点の店舗数は1,001拠点となりました。ブラジルでは現在167店舗を展開しており、海外店舗数の合計は1,168店舗となりました。国際事業の既存店売上高は、特にメキシコにおいてマクロ環境の低迷が続く中、為替一定ベースで+1.3%増加しました。重要な点として、四半期最後の4週間に売上高の持ち直しが見られたため、Q1には売上高が上向く可能性があると確信しています。Q1には一桁台後半から10%台前半の成長を報告する見込みであり、為替一定ベースの既存店売上高はやや力強くなると予想しています。経済が改善し始める中、顧客サービス、在庫、新規店舗、サプライチェーンへの投資を継続することで、国際事業の売上高は再び加速すると予想しています。

現在、全店舗数のおよそ15%が米国外にあります。国際的な店舗網の拡大を続けることで、この割合は上昇すると予想しています。国際市場については自信を持っており、投下資本利益率も高い水準にあります。当社の店舗網は比較的新しく、店舗が成熟するにつれて、売上高とEBITの力強い伸びをもたらすと予想しています。まとめますと、当社は売上高の成長を促進するため、引き続き資本投資を行ってきました。また、店舗における商品構成の精緻化やサプライチェーンの効率化にも引き続き投資しており、これにより将来の成長に向けた態勢を整えられていると考えています。こうした機会を活かすため、設備投資と営業費用の両方に投資していく方針です。今年は、戦略的な成長の優先事項を推進するため、設備投資に約$1.5 billionを投じており、FY 2027にも同程度の金額を投資する予定です。

投資の大半は、ハブやメガハブを含む店舗出店の加速に向けたものです。こうした投資により、より多くの商品在庫をお客様の近くに配置でき、DIYのお客様とプロのお客様の双方に商品を提供するまでの時間を引き続き短縮できます。店舗出店の加速に向けた投資は、初期の実績が当初の予想を上回っており、これによりEBIT目標をより早期に達成できる見込みです。私たちは、皆様がオートゾーンに期待するリターンの創出に全力で取り組んでいます。新店舗の業績について補足しますと、標準的な店舗フォーマットでは、1年目の売上高はおよそ$1.7 millionで、6年目までにおよそ$2.7 millionまで増加すると想定しています。過去の実績では、新店舗の売上高は平均して2年目に2桁台の伸びを示し、その後の4年間は毎年およそ5%成長します。

1店舗当たり平均およそ$2.9 millionを投資する前提では、投下資本利益率は1年目にはおよそゼロになると想定しています。4年目末までには、約15%のROICを達成する見込みです。6年目末までには、ROICは20%を超えると見込んでおり、その後も大幅に改善が続くはずです。重要な点として、店舗の生産性向上は商業向け売上高に大きく偏っており、商業向け売上高は通常、この6年間で2倍以上に増加します。この成長の大半は、商品の在庫可用性と迅速な配送を求めるUDSのお客様によるものです。FY 2027にも設備投資に約$1.65 billionを投じる計画ですが、長期的に投下資本に対して高い成果を上げられるよう、投資を管理していく方針です。短期的には、店舗出店を加速してきたことで、投下資本利益率に圧力がかかっています。