ピーパック・グラッドストーン・ファイナンシャル 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆さま、おはようございます。本日は、社長兼CEOのダグ・ケネディとCFOのフランク・カヴァラーロが同席しており、第3四半期の業績概要をご説明します。ウェルスマネジメント部門社長のジョン・バブコックと、最高与信責任者のリサ・チャルカンも同席しており、ご質問にお答えします。昨日午後に公表した決算発表資料と投資家向けプレゼンテーションをまだご覧になっていない場合は、当社ウェブサイト peapackprivate.com の投資家向け情報ページからご覧いただけます。本日のウェブキャスト内からも、投資家向けプレゼンテーションをご覧いただけます。プレゼンテーションの後、皆さまからのご質問をお受けします。本日の説明には将来予想に関する記述が含まれる場合があります。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が予想と大きく異なる可能性があります。

本情報への依拠に関する注意事項は、決算発表資料および投資家向けプレゼンテーションのほか、当社のSEC提出書類およびその他の投資家向け資料に記載されています。決算発表資料およびプレゼンテーションには米国会計基準（GAAP）に基づかない財務指標も含まれていますので、各資料の付録に記載された該当する調整表をご確認いただくことが重要です。それでは、ダグに引き継ぎます。

ありがとう、マット。皆さん、おはようございます。第3四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。ピーパック・プライベートのチーム一同を代表して、当社がまたしても好調な四半期となったことをご報告でき、大変うれしく思います。数値の説明に入る前に、まず今四半期の位置づけをお話しします。第3四半期にご覧いただいているのは、単一四半期だけの話ではありません。これは、2023年から実行してきた戦略の成果であり、現在では当社の業績に一貫して表れています。今四半期の重要なポイントは、成長と収益性が引き続き確保されていることです。売上高は引き続き費用を大幅に上回るペースで伸び、費用は実際に第2四半期から減少しました。この組み合わせにより、税引前・貸倒引当金繰入前のコア収益は$32.3 millionとなり、前年同期比76%増加しました。また、普通株主に帰属する純利益は$18.5 millionとなりました。希薄化後1株当たり利益は$0.99で、前四半期比15%増加しました。

この勢いにより、売上高は10四半期連続、利益は6四半期連続の成長となりました。また、当四半期中にムーディーズが当社の投資適格格付けを確認し、見通しを安定的としました。当社はどのようにここまで来たのでしょうか。背景をご説明します。2023年、銀行業界は実際に大きなストレスに直面しました。大手銀行3行の破綻と、大きな市場の混乱がありました。当社はその混乱を機会と捉え、行動を起こしました。2023年5月、経験豊富なニューヨーク市のチームを初めて採用しました。2024年4月までに、13のチームを擁し、リーダーシップ体制も整えました。2025年1月、当社はピーパック・プライベートにブランドを変更しました。その年の4月には、300 Park Avenueに旗艦支店を開設しました。過去1年間でロングアイランドに事業を拡大し、ウェルスマネジメント、商業用不動産、設備ファイナンスの人材を加えました。

直近の四半期には、税引前・貸倒引当金繰入前収益の年率換算額が$129 millionに達しました。これは、2024年第3四半期に記録した底の水準のおよそ2.7倍です。投資を行い、チームを構築し、ブランドを再構築しました。そして今、こうした投資がコア利益の拡大となって表れています。今四半期、何が見られたでしょうか。資金調達コストの上昇圧力がある中でも純金利マージンは引き続き改善し、効率性比率もさらに改善しました。これが、最もシンプルな形で表した営業レバレッジの改善です。売上高は増加し、費用は減少しており、利益も改善しています。今四半期、貸出金は$403 million増加し、預金は$301 million増加しました。以前から申し上げているとおり、成長は常に一定のペースで進むわけではなく、今後もそうなるとは考えていません。

当社の四半期ごとの営業目標は、貸出金の$200 million増加、預金の$200 million増加、コア利益の$2 million増加です。第3四半期は貸出金と預金の目標を上回り、コア利益も$2 million増加しました。第4四半期は、貸出金と預金の強固なパイプラインをもって迎えます。こうした成長の質は非常に高いものとなっています。無利息の取引口座を伴う顧客関係の拡大が続いており、前年同期比で18%増加しました。貸出金では、商工業向け融資が前年同期比で$409 million、15%増加し、ほぼすべての資産カテゴリーで成長が見られます。ご想像のとおり、健全な純金利マージンの拡大と強固なバランスシートの成長が相まって、当社のリターンは改善しています。平均有形自己資本利益率は11.4%となり、2024年の第3四半期以降587 basis points上昇しました。成長を続け、個別の逆風もいくつかある中で、当社の自己資本と信用の状況は非常に堅調に推移しています。

当社の自己資本ポジションは引き続き、成長を支える余力となるバッファーを提供しており、その余力を慎重に管理しています。利益が改善する中、魅力的な成長機会と資本規律のバランスを取ることに注力しています。フランクから、自己資本ポジションと、予想される成長を支えるにあたり内部での資本創出を補完する、任意配当再投資プログラムに基づく現在の募集について説明します。信用の質も前四半期比で改善し、不良資産が減少するとともに、延滞初期段階の債権も減少しました。その結果、今四半期の不良債権に対する引当金カバー率は126%に改善しました。ニューヨーク州の賃料規制対象の集合住宅向け融資ポートフォリオは前年同期比で12%減少し、貸出金全体に占める割合は、2024年9月30日時点の18%から11%となりました。今後もこの傾向が続くと予想しています。ウェルスマネジメントは、当社の基盤を成す重要な事業であり、当社のあり方、そしてプライベートバンクとしての行動の仕方を示すものです。

当四半期末の運用・管理資産残高は$13.6 billionとなり、第2四半期末から小幅に減少しました。資金の総流入は引き続き堅調でした。ウェルス事業の売上高は$17.3 millionで、前年同期比9%増となり、年初来では$51 millionとなりました。当社は、規模を有する長い歴史を持つフランチャイズを築いています。世代を超えた関係を深めています。受託者としての専門性、投資分野の専門人材、事業オーナー向けのセルサイド・アドバイザリーを通じて、当社ならではの希少価値を提供しています。これこそが、当社の事業の礎です。この分野で築いたお客様の信頼は、容易に再現できるものではありません。信頼を築くには、数十年にわたる実績と最高水準のプロ意識が必要です。ご想像のとおり、ウェルスマネジメントは、カスタマイズされた銀行サービス、オーダーメイドの融資、財務管理サービスを、連携したチームを通じて高水準の顧客サービスとともに提供する、当社の戦略全体の中核を担っています。富裕層のご家族や事業オーナーの複雑なニーズに、一人ひとりに合わせて対応する、単一の窓口を提供しています。

要約すると、当社独自のビジネスモデルが成長と収益性の向上を牽引しています。事業の勢いは強く、当社の将来について非常に前向きに見ています。当社は確立されたプラットフォームを有しており、ニューヨーク都市圏全域で、他社にはない差別化されたフランチャイズの構築を進めています。経験豊富なチーム、専門的な能力、規模を有するインフラに加え、顧客との関係、ウェルスおよび受託者向けのアドバイス、プライベートバンキングと商業銀行業務、融資および財務管理ソリューションを統合し、すべてを単一の窓口を通じて連携させ、利用しやすくしています。長期目標に変更はありません。総資産利益率1.25%以上、自己資本利益率14%以上を目指します。まだ目標には達していませんが、慎重に取り組みながら、両方の指標を段階的に達成しつつあります。それでは、皆様の信頼とご支援に改めて感謝申し上げます。それでは、フランクに引き継ぎ、当四半期の詳細をご説明してもらいます。

ダグ、ありがとうございます。皆様、おはようございます。まず業績についてご説明し、その後、バランスシートと信用の質についてご説明したうえで、最後に資本についていくつかコメントします。普通株主に帰属する純利益は前四半期比17%増の$18.5 million、希薄化後1株当たり$0.99となりました。第2四半期はそれぞれ$15.8 million、$0.86でした。売上高は$88 millionで、前四半期比2%、前年同期比24%増加しました。主な増収要因は純金利収入で、$68 millionとなり、前四半期比$3.6 million増、率にして6%増、前年同期比では33%増となりました。純金利マージンは3.34%で、第2四半期から2ベーシスポイント上昇しました。この変化は当社の予想に沿ったもので、これまでのガイダンスとも一致しています。新規取引の金利条件は引き続き魅力的でした。当四半期に実行した融資の利回りは約6.4%で、新規預金の金利は2%台半ばでした。

しかし、融資の急速な拡大と預金獲得競争の激化により、直近の四半期よりも多くの借入を利用する必要があり、成長によるマージン押し上げ効果は弱まりました。非金利収入は合計$20 millionで、前四半期比$2.1 million、約10%減少しました。その他不動産（OREO）物件の売却損に加え、CRA株式証券の公正価値評価による損失があり、前四半期比の減少幅の約半分を占めました。売上高の伸びが続く一方で、経費の伸びは鈍化しています。当社は、構築してきたインフラを活用し、経費を実質的に横ばいに抑えながら、第3四半期の大幅な新規取引を支えました。営業経費は合計$55 millionで、前四半期比1%減、前年同期比5%増でした。売上高が前年同期比24%増加したことと相まって、強いプラスの営業レバレッジが生まれ、利益の成長に寄与しています。

コア利益、すなわち貸倒引当金繰入前営業利益（PPNR）は合計$32.3 millionで、前四半期比約$2 million、約6%増加しました。効率性比率は63%に改善しました。前四半期比で約1.7ポイント低下し、2024年第3四半期を約16ポイント下回っています。当四半期の実効税率は約20.5%で、第2四半期の28.4%から低下しました。第3四半期の税率には、税額控除の購入に関連する約$1.8 millionの一時的な利益が含まれており、税金費用が減少しました。これは一時的な項目と考えており、次の四半期に同様の利益が再び発生するとは見込んでいません。貸借対照表についてですが、第3四半期は全社的に力強い成長となりました。貸出金総額は前四半期比$403 million増加して$7.1 billionとなり、前年同期比では17%増加しました。事業全体で幅広く成長し、特にC&I（商工業向け貸出）と商業用不動産で力強い実績となりました。

一方、ニューヨーク州の賃料規制対象の集合住宅ポートフォリオは引き続き縮小し、貸借対照表全体に占める割合も低下しました。預金は前四半期比$301 million、または4%増加し、$7.4 billionとなりました。預金は前年同期比で約$800 million、または12%増加しました。預金の増加は引き続き事業全体にわたっており、多額の営業口座残高を伴う中核的な取引関係の構築に注力しています。過去5四半期にわたり、四半期ごとに平均600件を超える無利息の営業口座を開設しました。また、各取引関係の深さと採算性を評価するため、これらの口座の資金の流入状況やその後の推移もモニタリングしています。第3四半期末の無利息要求払預金は約$1.6 billionとなり、前年同期比18%増加しました。包括的な取引関係戦略が、銀行取引を全面的に利用する顧客との関係構築を実現し、成長を支え、時間の経過とともに資金調達構成を適切に管理していることから、当社は引き続きこの戦略に自信を持っています。