QCRホールディンクス 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。本日は、QCRホールディングスの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。昨日の市場取引終了後、当社は第3四半期の決算プレスリリースを発表しました。本日ご参加の方でまだお手元にお持ちでない場合は、当社ウェブサイト（www.qcrh.com）でご覧いただけます。本日は、経営陣からトッド・ギプル社長兼CEO、ニック・アンダーソンCFOが参加しています。まず経営陣から業績の概要をご説明し、その後、アナリストの皆様からのご質問をお受けします。始める前に、本日経営陣がお伝えする情報の一部は、米国証券取引委員会（SEC）が定義する将来予想に関する記述のガイドラインに該当することを、皆様に改めてお知らせします。

これらのガイドラインに基づき、本コールで述べられる当社の将来への希望、信念、期待、予測に関する記述は、将来予想に関する記述に該当し、実際の結果は予想と大きく異なる可能性があります。これらの要因に関する追加情報は、当社のSEC提出書類に記載されており、当社ウェブサイトでご覧いただけます。また、経営陣は非GAAP指標に言及する場合があります。これらの指標は、最も直接的に比較可能なGAAP指標を補足することを目的としており、代替するものではありません。ウェブサイトでご覧いただけるプレスリリースには、本日説明する財務情報およびその他の定量情報に加え、GAAP指標と非GAAP指標の調整表が掲載されています。念のためお知らせしますが、本決算説明会は録音されており、本日午後、コール終了から約1時間後より、2026年10月28日まで再生いただけます。当社ウェブサイトからもご利用いただけます。

それでは、QCRホールディングスのトッド・ギプルに引き継ぎます。

皆様、おはようございます。本日は決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。まず第3四半期の業績ハイライトと当社事業に関する見解をお話しし、その後、ニックから業績の詳細をご説明します。当四半期は、過去最高の1株当たり利益を達成しました。これを支えたのは、利益率の拡大、堅調な貸出成長、資本市場関連収入の増加、堅調なウェルスマネジメント収入、そして数年来で最も高い水準への資産の質のさらなる改善です。平均総資産利益率は1.52%となり、多角化された事業基盤の収益力、持続性、拡張性を裏付けました。また、バランスの取れたアプローチで引き続き資本を活用し、1株当たり有形純資産は前年同期比11%増加しました。同時に、機動的な自社株買いや増配を通じて株主に資本を還元しました。一貫して堅調な収益により、健全な水準の資本を維持しつつ、資本活用の選択肢を確保することができています。

従来型の銀行業務では、従来型の融資プラットフォーム全体で堅調な融資実行を背景に、健全なオーガニック成長が続いています。第2四半期と第3四半期には、それぞれ年率換算で約7%の貸出成長を達成しました。当社の複数チャーター体制は、地域に根差した意思決定の自主性と機動性に、大規模な組織の規模とリソースを組み合わせた、双方の利点を生かすモデルです。このアプローチは顧客との関係を構築・強化し、継続的な市場シェアの拡大につながっています。また、地域での自主性と高い業績を上げる組織の中で成長する機会を重視する、優秀な銀行員を各市場で採用・維持することにも役立っています。デジタル・トランスフォーメーションは引き続き重要な戦略的優先事項であり、10月に3度目の基幹システム移行を完了したことは、その取り組みにおけるもう一つの重要な節目となりました。

今回の移行も、当社の複数チャーター体制の強みを示す素晴らしい事例となりました。過去の移行を経験したチームメンバーがその経験を共有し、プロセス全体を通じて同僚を支援しました。今回の移行を大成功に導くために尽力し、献身的に取り組んでくれた関係者全員に感謝します。テクノロジー基盤の近代化は、サービス能力の拡大、顧客体験の向上、さらなる営業レバレッジの実現を通じて、顧客と従業員の双方に大きなメリットをもたらします。改めて申し上げますが、将来の銀行を築きながら、残る1つのチャーターでは従来の銀行業務を維持し、9-6-5の戦略モデルに沿ってこれらの投資を管理するとともに、非金利費用の増加率を5%未満に抑えています。シーダーラピッズ市場における最後のシステム移行は来年4月に予定されており、2027年の残りの期間およびその後の数年間を通じて、営業レバレッジが高まると見込んでいます。

ウェルスマネジメント事業も引き続き好調で、売上高は前年同期比12%増加しました。新たな顧客関係の継続的な拡大と、年間収益の安定した成長が反映されています。この事業の成功は、経験豊富なチームの専門性と、地域に根差した顧客関係重視のモデルの力を反映しています。このモデルにより、各地域の価値の高い顧客と、専任のウェルスアドバイザーを結び付けています。アドバイザリー関係の拡大に伴い、ウェルスマネジメントは継続的な手数料収入の拡大につながるとともに、顧客との関係を深め、収益構成のさらなる多様化に寄与しています。全国的な供給不足と継続する住宅取得の困難を背景に、手頃な価格の住宅への需要が堅調に推移する中、当社のLIHTC融資事業は引き続き非常に好調です。この事業は当社の大きな差別化要因であり、さまざまな金利環境や市場環境の下で、高い収益性と年間を通じた安定した業績を実現しています。

業界をリードするLIHTC開発業者との強固な関係と、持続的な市場需要を背景に、当社はこの事業を成長させ、財務実績をさらに強化するうえで有利な立場にあります。現在、国内上位20社の開発業者のうち18社と強固な関係を築き、プロジェクトの資金提供を完了しています。また、年初から第3四半期までに、新たに13社の開発業者との取引を完了しました。第3四半期の資本市場関連の取引実績は$16.9 millionと好調でしたが、いくつかの取引の決済時期が実際には第4四半期にずれ込みました。その結果、第4四半期の資本市場関連の取引実績は非常に好調になると予想しており、第4四半期の実績は$18 million-$20 millionの範囲になると見込んでいます。これにより、2026年通年の取引実績は、過去に示した4四半期のガイダンス範囲内となる見込みです。また、今後4四半期の資本市場関連収益について、$60 million-$70 millionというガイダンスを再確認します。

従来型融資プラットフォームとLIHTC融資プラットフォームの双方で、引き続き好調な勢いが見られます。融資実行の堅調な動向と年末に向けた強力な案件パイプラインを踏まえ、2026年第4四半期の融資残高の年間換算成長率について、10%-15%というガイダンスを再確認します。過去12カ月間、資本を回転させるために融資を戦略的に売却・証券化し、バランスシートを同程度に拡大することなく、追加のLIHTC融資実行を支援し、魅力的な手数料収入を生み出してきました。この資本を新規融資実行に再投資することで、資本市場関連収益を$67 million超生み出すとともに、直前の12カ月間と比べて純金利収入を$24 million、10%増加させました。これは、より小規模なバランスシートで事業を運営し、資本をより効率的に活用しながら、純金利収入と資本市場関連収益の双方を拡大できる当社の能力を示しています。今後については、2027年初めにLIHTC融資の追加的な売却を見込んでいます。

これまでの四半期にお話ししたとおり、フレディマックのMシリーズ証券化プログラムの変更により、裏付けとなる証券の価格設定は有利であるにもかかわらず、取引の実行は大幅に複雑化し、時間とコストも増加しました。その結果、当社は、長期保有型LIHTC融資について、より大幅に簡素化され、実行に要する時間も大幅に短縮され、経済性も改善すると考える代替的な融資売却スキームを、他の第三者と積極的に検討しています。また、これらの代替スキームでは、第1損失を負担するBトランシェを保有せず、裏付けとなる融資を完全に売却することで、融資をリスクベース資産から完全に除外し、規制資本をより効果的に解放できると見込んでいます。協議は進展しており、改定後のスキームについて合意に達し、2027年第1四半期に初回取引を完了できると確信しています。

こうしたLIHTC融資の売却取引は、短期的にはバランスシートの成長を抑える一方で、事業の余力を生み出し、長期的な収益性を高めます。その余力を新規融資の実行に速やかに再配分することで、収益資産を迅速に補充し、資本市場関連収益を拡大して、ROAAとROAEを高めることができます。これが当社のLIHTCの好循環です。手頃な価格の住宅分野で、資産をあまり必要とせず、資本効率が高く、収益性に優れた事業を構築しています。今この好循環を構築することで、事業のさらなる成長に取り組み、融資実行額とそれに伴う資本市場関連収益を拡大できます。こうした売却取引により、今年は総資産を$10 billionの資産基準未満に戦略的に管理することも可能になっています。

2027年中に$10 billionを超えると見込んでおり、2023年に始めた計画策定の取り組みを引き続き進める中で、2028年半ばに生じる関連組織への影響に十分対応できる態勢を整えます。当社の強みは、中核とする3つすべての事業分野における業績に表れています。過去5年間で、1株当たり利益の5年間CAGRは14%、1株当たり有形簿価の5年間CAGRは12.5%となり、10年間の株主総利回りは266%と、同業他社グループで最高でした。当社には実績ある高業績の事業運営モデルがあり、株主価値を着実に高めることに責任を持って取り組んでいます。人材とテクノロジーへの継続的な投資に、規律ある経費管理を組み合わせることで、業界トップクラスの財務業績を維持できる態勢が整っています。

1,000人を超えるチームの皆さんに、日々の尽力と、当社の高業績を追求する企業文化への強いコミットメントに感謝します。彼らは、クライアントや地域社会、そして互いを格別に大切にし、株主に長期的な価値をもたらす優れた成果を生み出すことで、日々、関係性を重視する姿勢を体現しています。彼らと、私たちが築き上げてきた高業績を追求する企業文化を、心から誇りに思います。それでは、ニックに電話を引き継ぎ、第3四半期の業績について詳しく説明してもらいます。

ありがとうございます、トッド。皆さん、おはようございます。第3四半期の業績を左右した主な要因について詳しく説明し、第4四半期の見通しをお伝えします。第3四半期は堅調な業績となり、調整後純利益は$36 million、希薄化後1株当たりでは$2.21となり、平均総資産利益率は調整後で1.52%でした。純金利収入は$69 millionで、第2四半期から$800,000、年率換算で5%増加しました。NIM TEYは3ベーシスポイント上昇して3.58%となり、ガイダンスを上回りました。前四半期比での純金利収入の増加は、規律ある資金調達コストの管理と、無利息預金の平均残高の増加に支えられた利鞘の拡大によるものです。平均収益資産は$44 million減少しました。これは、第2四半期に完了した戦略的なLIHTCローンのオフテイク取引を反映したものです。第3四半期の貸出金と投資の力強い伸びが、この減少を一部相殺しました。今後も、利回りの低い貸出金の金利が、より高い市場金利に合わせて改定されることで、引き続き恩恵を受けると見込んでいます。