テレダイン・テクノロジーズ 2026年 第3四半期 決算説明会

テレダインの第3四半期決算説明会にようこそ。最初の登壇者は、ジェイソン・ヴァンウィースです。

皆さん、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。テレダインのバイスチェアマンを務めるジェイソン・ヴァンウィースです。テレダインの2026年第3四半期決算発表に関する電話会議にご参加の皆さんを歓迎いたします。本日早く、市場が開く前に決算を発表しました。本日は、テレダインのエグゼクティブ・チェアマンであるロバート・メラビアン、社長兼CEOのジョージ・ボブ、EVP兼CFOのスティーブ・ブラックウッド、そしてEVP、法務顧問、最高コンプライアンス責任者兼秘書役のメラニー・シビックが同席しています。ロバート、ジョージ、スティーブから説明を行った後、皆さんからのご質問をお受けします。ただし、開始に先立ち、今朝のすべての将来予想に関する記述には、決算発表資料および当社の定期的なSEC提出書類に記載されているとおり、さまざまな前提、リスク、留保事項が適用されることを、弁護士から念を押されています。もちろん、実際の結果は大きく異なる可能性があります。

選択的開示となる可能性を避けるため、この電話会議は同時にウェブキャストでも配信しており、ウェブキャストおよび電話によるリプレイを約1カ月間ご利用いただけます。それでは、ロバートに引き継ぎます。ありがとう、ジェイソン。皆さん、おはようございます。

第3四半期の売上高と営業利益は、テレダインの歴史上、過去最高となりました。これで3四半期連続となりますが、2026年通期の売上高および利益のガイダンスを引き上げます。1月時点では、売上高を$6.37 billionと予想していました。これは2025年比で4.2%の増加に当たり、非GAAPベースの1株当たり利益は$23.65と予想していました。本日、2026年の売上高見通しを$6.625 billionとしました。これは前年比8.3%の増加で、1月に予想していた成長率のほぼ2倍です。1株当たり利益は$25.45で、1株当たり$1.80、率にして1月時点の予想を約8%上回り、前年から16%増加する見込みです。テレダイン全体では、受注が12四半期連続で売上高を上回っており、資金手当済み受注残は現在約$5.3 billionとなっています。

第3四半期には、デジタルイメージング部門のオーガニック成長が加速し、宇宙および無人用途向け赤外線検出器とサブシステムの売上が成長を牽引しました。さらに、産業用ビジョンセンサーやシステム、ヘルスケアなど、主要な商用イメージング事業はいずれも前年同期比で増加しました。第3四半期の業績には、3年にわたって積み上げてきた受注残の着実な売上計上だけでなく、当社の事業ポートフォリオの強み、そして宇宙から深海まで幅広いセンサーと垂直統合型プラットフォームを備える企業へと進化した、現在のテレダインの姿も反映されています。また、引き続き潤沢なフリーキャッシュフローを創出しており、最近では機動的な自社株買いを実施し、加重平均価格で1株当たり約$607にて$224.6 million分を買い戻しました。テレダインの株価が割安だと判断した2025年と2024年にも、同様の買い戻しを実施しました。

過去3年間で、当社株式の買い戻しに約$980 millionを充て、加重平均価格は合計で1株当たり$479となりました。現在進行中のバレックス買収については、6年以上前から同社を注視してきました。今年初めにヘルスケア市場とライフサイエンス市場が回復し始めたことを受け、補完性の高いこの買収を追求し、第3四半期に発表するのにようやく適切な時期が来たと判断しました。規制当局の審査手続きは進行中で、バレックスの臨時株主総会は10月28日に予定されています。買収完了は引き続き2027年初めを見込んでいます。自社株買いと買収の完了待ちを控えているものの、現在のレバレッジは過去6年間で最も低い水準にあり、今後何年にもわたって利益成長を積み重ねていくための十分な柔軟性を有しています。それでは、ジョージから4つの事業部門の業績について説明します。

ありがとうございます、ロバート。デジタルイメージング部門の第3四半期売上高は15%増加し、オーガニックベースでは14.3%増となりました。防衛事業と商用事業がバランスよく成長したことが背景です。宇宙ベースのイメージング向け赤外線検出器の売上高は25%を超える増加となりました。また、顧客向け赤外線サブシステムおよびカメラ、無人航空システム、無人水上艇からの売上高も同様に増加しました。さらに、より規模の大きい商用最終市場はいずれも、部門売上高が増加しました。具体的には、産業用および科学用ビジョン用途のセンサーとカメラ、ヘルスケア向けX線製品、商用サーモグラフィーカメラ、海上航行用電子機器、地理空間センサーとソフトウェア、ならびに微小電気機械システム（MEMS）です。最後に、部門の非GAAP営業利益率は376ベーシスポイント上昇し、25.4%となりました。海洋、環境、試験・計測事業で構成される計測機器部門の第3四半期売上高は、前年同期比1.9%増加しました。

海洋計測機器の売上高は全体で2%増加しました。主な要因は、米国の バージニア級およびコロンビア級潜水艦向け相互接続製品の防衛関連売上高が堅調だったことに加え、海洋エネルギーの探査・生産市場が引き続き成長したことです。環境計測機器の売上高は7.1%増加しました。ガス監視計測機器の売上高が増加したほか、研究室用およびライフサイエンス用計測機器の売上高も小幅に伸びました。電子試験・計測システムの売上高は6.3%減少しました。受注のタイミングが一因ですが、受注高は前年同期比18%増加し、過去最高の受注売上高比率1.23を記録しました。計測機器部門の第3四半期の非GAAP営業利益率は、製品構成の影響で小幅に低下しましたが、前四半期比では2四半期連続で上昇しました。航空宇宙・防衛エレクトロニクス部門の第3四半期の売上高は4.3%増加しました。防衛エレクトロニクスの売上高が7.4%増加した一方、民間航空宇宙分野の売上高が減少し、その一部が相殺されました。

ただし、第3四半期の防衛および航空宇宙市場の受注は非常に好調で、部門の受注売上高比率は1.29となりました。非GAAP部門利益率は前年同期比で86ベーシスポイント上昇しました。防衛エレクトロニクスの構成比が高まりましたが、同分野全体の営業利益率は民間航空電子機器と比べて低くなっています。エンジニアード・システム部門の第3四半期の売上高は7.8%増加しました。主に船舶関連およびその他の製造プログラムの売上高が伸びたことによるものです。部門営業利益率は前年とほぼ横ばいでした。それでは、ロバートに電話をお返しします。

ジョージ、どうもありがとうございます。最後に申し上げますと、現在、当社のほぼすべての事業が同時に好転しており、成長は多くの最終市場や地域にわたってバランスよく広がっています。一時的な可能性のある単一の市場要因に左右されているわけではありません。受注残、ヴァレックスの買収手続き中であること、強固なバランスシート、そして卓越した業務規律を踏まえ、すでに2027年を楽しみにしています。それでは、スティーブに電話を引き継ぎます。

ロバート、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。まず、ロバートが触れなかった四半期の追加的な財務情報について説明し、その後、第4四半期および2026年通期の見通しについてお話しします。第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは$352.5 millionで、2025年の$343.1 millionと比べて増加しました。設備投資を営業活動によるキャッシュフローから差し引いたフリーキャッシュフローは$319.5 millionとなり、第3四半期として過去最高を記録しました。2025年は$313.9 millionでした。2026年第3四半期の営業成績が2025年と比べて好調だったことからキャッシュフローは増加しましたが、在庫購入の増加が一部相殺要因となりました。2026年第3四半期の設備投資は$33 millionで、2025年の$29.2 millionと比べて増加しました。2026年第3四半期の減価償却費および償却費は$84.7 millionで、2025年の$84.5 millionと比べて増加しました。四半期末の純有利子負債は$1.47 billionでした。

これは、負債$2.03 billionから現金$562.4 millionを差し引いた金額です。それでは、今後の見通しについてお話しします。経営陣は現在、2026年第4四半期のGAAPベースの1株当たり利益は$5.68から$5.83、非GAAPベースの1株当たり利益は$6.60から$6.70になると見込んでいます。2026年通期については、GAAPベースの1株当たり利益は$21.71から$21.87、非GAAPベースの1株当たり利益は$25.40から$25.50になると見込んでいます。それでは、ロバートにマイクを戻します。

ありがとうございます、スティーブ。それでは、皆様からのご質問をお受けしたいと思います。ロブ、ご質問を始める準備ができましたら、どうぞお願いします。

ありがとうございます。これより質疑応答に移ります。ご質問のある方は、電話機のキーパッドで星印を押してから1を押してください。確認音が鳴り、ご質問の順番待ちリストに登録されます。ご質問を取り消す場合は、星印を押してから2を押してください。スピーカーフォンをご利用の方は、星印のキーを押す前に受話器を取る必要がある場合があります。最初のご質問まで、少々お待ちください。ありがとうございます。本日最初のご質問は、UBSのザカリー・ウォールジャスパーからです。ご質問をどうぞ。