コカコーラ・フェムサ 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、CEOのイアン・クレイグ、CFOのヘラルド・クルスをはじめ、IRチームのメンバーが参加しております。始める前に、本日の電話会議では将来予想に関する記述が含まれる場合があることを、参加者の皆さまに改めてお知らせします。これらは会社が誠意をもって行った推定としてご理解ください。将来予想に関する記述は経営陣の見通しを反映したものであり、現時点で入手可能なデータに基づいています。実際の業績は、会社の業績に重大な影響を及ぼす可能性のある将来の事象や不確実性の影響を受けます。詳細については、本日先ほど公表した決算発表資料に記載されている免責事項全文をご参照ください。用意した説明の後、質疑応答に移ります。ご質問の際は、Zoomのツールバーにある挙手機能をご利用ください。

それでは、イアンに引き継ぎ、第3四半期の業績についてご説明いただきます。イアン、お願いします。パム、ありがとうございます。

皆さま、おはようございます。第3四半期の業績についてお話しする前に、8月にコロンビアで発生し、ペレイラとカリの地域社会に影響を及ぼした地震について、少しお話ししたいと思います。FEMSAおよびザ コカ・コーラ カンパニーとともに、被災地域に180,000リットルを超える水、30,000食の食事、ならびに生活必需品を提供しました。また、1,000店を超える伝統的小売店への支援と、約150店舗の再建を支援することを約束しました。引き続き現地チームと緊密に連携し、従業員とそのご家族、そして被災した地域社会を支援していきます。それでは、連結業績についてご説明します。第3四半期の業績は、持続的成長への注力と、当社のポートフォリオおよび能力の活用が、消費者の動向やマクロ経済環境がそれぞれ異なる市場で、どのように成果につながるかを示しました。

当社の長期的な成長戦略は、カテゴリー全体で消費を拡大し、新たな消費機会に対応することで、飲料業界を発展させることを基盤としています。実際、第3四半期の連結販売数量が過去最高を記録したことは、各地域における当社の営業戦略の有効性を示しています。当社の競争優位性は、強力なブランド、比類のない販売網、長年にわたる一貫したATL・BTL投資、消費者中心の実行力、企業文化、そして最先端のデジタル基盤を組み合わせたものです。重要なのは、市場ごとの消費動向や経済の実情に合わせて営業戦略を継続的に調整していることです。これにより、成長機会を捉えながら、競争力を強化できます。当社の戦略が各事業でどのように成果につながっているか、いくつかご紹介します。まずメキシコでは、前年の消費者の反発による影響がなお残る低い水準を基準として、販売数量が前年同期比4.2%増加しました。

手頃な価格設定、差別化された価格・容量構成、そして営業活動の実行に注力した結果、シェアをさらに拡大しました。前年と比べて、9月時点で炭酸飲料の金額シェアは70 basis point上昇しました。当社の取り組みは、手頃な価格の維持、営業活動の実行力強化、ポートフォリオのイノベーション加速、そしてデジタル能力の活用を柱としています。これらの柱により、厳しい消費環境に対応しながら、持続的な長期成長に向けて事業を位置づけることができました。ポートフォリオのイノベーションは、新興飲料カテゴリーでの展開を拡大し、新たな飲用機会を捉えることで、さらなる成長機会を生み出し続けています。当四半期には、ゼロシュガーのポートフォリオをさらに強化する「コカ・コーラ トリプルゼロ」を発売しました。また、「トポチコ スパークリング レモネード」と「オレンジエード」は、すでに伝統的小売店での販売カバー率が70%、再購入率が40%に達しています。

一方、前四半期に発売したフレーバーウォーター「シエル アグアス・フレスカス」も引き続き浸透しており、伝統的小売店での販売カバー率は65%に達しました。5月の発売以降、市場シェアは7.6 percentage points上昇しています。こうした重要な未開拓領域におけるポートフォリオのイノベーションは、新たな消費機会を捉え、業界の成長を引き続き促進する取り組みに明るい見通しをもたらしています。最後に、デジタル化は顧客との関係を強化し、営業活動の効果を高め続けています。「フントス・プラス」を通じて、前年と比べて平均購入額を19%増加させるとともに、顧客との対話の時間と質を高めています。総じて、メキシコの業績は、当社の戦略の方向性に対する確信を強めるものとなりました。当社の営業力により、販売数量の成長を維持し、市場シェアを獲得するとともに、新たな飲料カテゴリーを開拓することができています。今後も、競争上の勢いを維持しながら、規律ある売上高成長管理と業務効率化を通じて、収益性を段階的に改善することを優先していきます。

次に、ブラジルについてご説明します。販売数量は前年同期比3.9%増となり、当社事業の持続的な好調さとシェア拡大を反映しました。ブラジルは、業界の成長をけん引し、飲料カテゴリー全体で事業参加を拡大する大きな余地があることから、引き続きコカ・コーラ FEMSAにとって、構造的な成長機会が特に大きい市場の一つです。当四半期も、こうした機会を捉えるため、当社独自の営業力を活用し続けました。ゼロ製品ポートフォリオの販売機会の拡大、店頭での実行力の強化、そして実績のある市場投入戦略とデジタル能力の展開に注力しました。その結果、コカ・コーラ ゼロは引き続き力強い成長を遂げ、販売数量は前年同期比15%増となりました。また、フレーバー飲料と非炭酸飲料は、それぞれ前年同期比8%、20%増となりました。フレーバー飲料ポートフォリオでは、スプライトブランドの際立った好調により、市場シェアを4ポイント近く獲得しました。

重要な点として、ほぼすべての飲料カテゴリーでシェアを拡大し、ノンアルコール即飲飲料全体では約1.2ポイント、エナジードリンクでは約6ポイントのシェアを獲得しました。これらの結果は、当社の競争上の勢いを裏付けるとともに、変化する消費者の嗜好に当社のポートフォリオがいかに適切に対応できるかを示しています。また、収益性の改善を目指す営業戦略も引き続き推進しました。1回飲み切り製品のポートフォリオを強化し、炭酸飲料の販売数量構成に占めるその比率を80ベーシスポイント引き上げ、27.7%としました。デジタル化は、この戦略を支える重要な要素です。「フントス・プラス」と「フントス・プラス・アドバイザー」を通じて、顧客との関係を深め、注文の推奨内容を改善し、営業チームの生産性を最適化し続けています。これらのツールにより、顧客へのカバー範囲を強化し、営業訪問の効果を高めることができています。9月時点で、デジタル経由の売上高は伝統的小売向け売上高の約42%を占め、平均購入額は18%増加しました。

収益性については、規律ある売上高成長管理、ポートフォリオの最適化、継続的なコスト効率化を通じて、販売数量の成長と営業活動の実行力強化を営業レバレッジの改善につなげることに引き続き注力しています。同時に、持続可能な長期成長を支えるため、規律ある投資姿勢を維持しています。今後については、選挙後に景気が減速する可能性を念頭に置きつつも、ブラジル市場の長期的な成長可能性に引き続き自信を持っています。当社の規模、営業力、質の高いポートフォリオにより、持続的に収益性を改善しながら、成長機会を引き続き捉えていくことができます。次に、グアテマラについてご説明します。販売数量は前年同期比8%増となり、約5.5%成長したノンアルコール即飲飲料業界を上回りました。グアテマラ事業は、海外送金、魅力的な人口動態、都市化の傾向に支えられた良好な消費環境の恩恵を引き続き受けています。

当社の戦略は、手頃な価格帯の商品を提供し、コアであるコーラカテゴリーを強化し、1回飲み切りサイズのポートフォリオを拡充するとともに、伝統的小売チャネルでの実行力を高めることで、飲料業界の発展に貢献することに引き続き注力しています。当四半期は、商品の入手可能性が改善したことを背景に、エナジードリンクが98%成長しました。一方、POWERADEの360度戦略により、スポーツドリンク事業は立て直しを果たし、市場シェアを約1ポイント伸ばしました。これは、クーラーへの投資を通じた冷えた飲料の提供機会の拡大と、Juntos+による実行力の強化に支えられました。同時に、ボトルの軽量化やサービス提供コストの最適化などの生産性向上施策により、PET樹脂とディーゼル燃料のコスト上昇圧力を緩和しながら、業務効率を改善しました。次に、コロンビアについてご説明します。消費者需要の力強さ、家計の購買力向上、規律ある営業活動に支えられ、販売数量は前年同期比15.9%増となりました。賃金の上昇、良好な天候、約3.5%のGDP成長に支えられ、消費環境は引き続き良好でした。

当社のポートフォリオおよびパッケージ戦略は引き続き好調な成果を上げ、当四半期の炭酸飲料の販売数量は15.4%増加しました。内訳は、コーラが13.5%、Coca-Cola Zeroが19.2%、QuatroとSpriteに支えられたフレーバー飲料が23.9%の成長でした。年初来の非炭酸飲料は12.9%成長し、POWERADEとMonsterがそれぞれ48.4%、55.9%増加したことが牽引しました。さらに、最近発売したFuryは発売後最初の1カ月で顧客カバー率30%を達成し、新たな飲料カテゴリーを育成する当社の力を改めて示しました。また、Juntos+のプラットフォーム機能を強化して顧客エンゲージメントを促進するとともに、ロイヤルティプランの施策を活用し、デジタル対応力の強化を続けました。現在、伝統的小売チャネルの顧客の約90%がPremiaポイントを利用しています。重要な点として、規模の拡大とコスト吸収の進展を通じて、販売数量の成長を収益性の改善につなげ続けています。最後に、アルゼンチンについてご説明します。インフレ率が33.4%に鈍化したものの、家計の購買力への圧力が続く中、販売数量は前年同期比で横ばいとなりました。

こうした環境下でも、規律あるRGMと差別化された価格・パッケージ戦略により、手頃な価格と収益性のバランスを引き続き図りました。炭酸飲料ポートフォリオはCoca-Cola ZeroとSpriteに支えられ3.9%成長しました。また、Juntos+を通じたデジタル注文は前年同期比21%増加し、顧客エンゲージメントと営業生産性の向上につながりました。今後も、厳しい消費環境に対応しながら、競争力の強化と業務規律の維持に注力していきます。第3四半期の業績により、Coca-Cola FEMSAが長期的な成長を実現する複数の道筋を有していることが改めて示されました。当社は、カテゴリー、飲用機会、市場を横断して消費を拡大し、飲料業界の発展に貢献することに注力しています。当社の持続的な競争優位性は、5つの強みに支えられています。それは、ブランドの力、比類のない販売網、長年にわたるATLおよびBTLへの継続的な投資、顧客中心の実行文化、そして最先端のデジタル対応力です。これらの強みが一体となることで、新たな消費機会を切り開き、顧客との関係を深め、持続可能で収益性の高い成長を推進する差別化された基盤となっています。

年内および2027年に向けて、当社は各市場における大きな成長機会と未開拓の潜在力を捉えるうえで、良好な態勢にあります。同時に、当社は金融市場の変動や、それに伴って生じる可能性のあるコスト圧力に対処できるよう、警戒を怠らず、十分な備えを維持しています。売上成長管理の取り組み、業務効率化、規模の優位性、デジタル対応力は、引き続き当社の業績を支える重要な手段となります。今後については、コカ・コーラ社のパートナーとともに、地域全体の消費者に提供していくイノベーションのスピードと質に、特に期待しています。ラテンアメリカのイノベーション拠点に支えられた同社のイノベーションへの注力は、明るい成果につながり始めています。コカ・コーラ トリプルゼロ、トポチコ スパークリングレモネードおよびオレンジエード、シエル アグアス・フレスカスの最近の発売や、スプライト ゼロの刷新は、こうした勢いを示しています。