ブロック 2026年 第2四半期 決算説明会

ご参加いただき、皆さまありがとうございます。第2四半期は好調で、着実な実行を踏まえ、年間業績見通しを引き上げます。今四半期の私のレターでは、当社の能力と、私たちがどのように構築しているかに焦点を当てています。インテリジェンスツールによって、必要なソフトウェアをすべて構築することが容易になっています。より難しいのは、何を構築するかを見極め、その基盤となる能力を自ら備え、顧客に価値を生み出す形でそれらの能力を結び付けることです。それは創業当初から私たちが注力してきたことであり、販売事業者やCash Appに加わる顧客が増えるたびに、当社のネットワークが強化される理由でもあります。私のレターにはさらに詳しく記していますので、ぜひ目を通していただければと思います。それでは、Amritaに引き継ぎます。

ありがとう、Jack。第2四半期は業績見通しを上回り、過去最高の収益性を達成しました。主なハイライトをいくつかご紹介します。売上総利益は前年同期比25%増加し、調整後営業利益率は過去最高の27%となり、調整後希薄化後EPSは前年同期比65%増加しました。第2四半期のSquareの売上総利益とGPVはいずれも前年同期比13%増加し、米国の GPV成長率は、2023年第2四半期以来最も高い水準に加速しました。フィールドセールスの展開を引き続き拡大しており、現在、稼働中のISOパートナーは200社を超えています。これにより、ISOチャネル経由でSquareに新たに加わる販売事業者数は前四半期比で150%超増加しました。コマース支援と金融ソリューションの両分野で売上総利益が力強く伸びており、下半期も売上総利益はGPVにおおむね沿って成長すると引き続き見込んでいます。

第2四半期のCash Appの売上総利益は前年同期比31%増加しました。6月の月間取引アクティブユーザー数は前年同期比3%増加しました。ネットワーク拡大戦略を実行するなか、2026年もアクティブユーザー数は一桁台前半の成長を見込んでいます。Cash Appのコマース支援取扱高は17%増加し、Cash Appの個人向け融資実行額は59%増加しました。これは、エンゲージメントの深化を推進する当社の取り組みを反映しています。第2四半期もCash App TagsやCash App Mobileなど革新的な新製品の提供を続け、Cash App CardでのAfterpay事前購入機能を一般提供しました。今四半期は過去最高の収益性を達成すると同時に、事業の長期的な成長への投資を続けました。

第2四半期はSquareとCash Appの両方で市場開拓への投資を拡大し、AIへの投資を通じて製品開発の速度を高め続けました。特に7月には、エージェント型コラボレーションプラットフォームであるBuzzを一般公開しました。第2四半期の上振れを反映し、下半期の見通しを引き上げたうえで、売上総利益、調整後営業利益、調整後希薄化後EPSに関する2026年の業績見通しを引き上げます。通期では、売上総利益125億1,000万ドル（前年同期比21%増）、調整後営業利益34億7,000万ドル（利益率28%）、調整後希薄化後EPSの成長率70%（前年同期比）を見込んでいます。第3四半期は、売上総利益の前年同期比成長率18%、調整後営業利益率28%、調整後希薄化後EPSの前年同期比成長率89%を見込んでいます。

第3四半期の支払利息は5,000万～5,500万ドル、通期の支払利息は2億～2億1,000万ドルを見込んでいます。また、第3四半期および通期の非GAAP実効税率は20%台半ばを見込んでいます。2026年下半期に向けて、魅力的な長期成長を維持するために投資できる取り組みがいくつかあります。Squareでは、新たな市場開拓施策で高い投資収益率を実証しており、セルフオンボーディング、フィールドセールス、ISOを通じた投資機会がさらにあります。Cash Appでは、Cash App TagsやAfterpay事前購入機能など、今後も成長が続くと見込む製品が数多くあります。両エコシステムをつなぐプログラムであるNeighborhoodsでは、製品と市場の強い適合性が実証されています。下半期には、この差別化されたネットワークをより速く拡大するため、投資を強化する予定です。AIは、より多くのお客さまに、より大きな価値を提供するうえで役立っています。

さらなる開発速度の向上を目指し、Buzzを含むAIインフラへの投資を継続する予定です。高い投資収益率が見込める成長機会は幅広く存在しており、利益の上振れ分を投入できる適切な機会があれば、投資規模を拡大する予定です。業績見通しの引き上げは、上半期の力強い実行と、2026年下半期に向けて持ち越している勢いを反映しています。インテリジェンスを会社の中核に据えるためBlockを再編してから約6カ月が経ち、私たちは顧客への価値提供を加速させ、長期成長施策を実行しています。同時に、利益率を大幅に拡大し、収益性の高い成長を実現しています。それでは、質疑応答に移りたいと思います。

はい、ありがとう、Tianjun。間違いなく計画どおり進んでいると言えます。最大の成果指標は、製品を世に送り出すスピードです。Buzzのような製品に携わるチームは非常に小規模です。Buzzは社内向けに公開しただけでなく、私たち自身も社内で利用しています。開発にも社内で使い、協業にも社内で使っています。このような製品には非常に長い成長余地があると考えています。しかし、これはまさに基盤となるものです。これほど豊富な機能を備えたものをこれほど速く世に出せたのは、過去2年間に積み重ねてきた取り組みがあったからにほかなりません。私たちはClaude Codeより数カ月早く、コーディングハーネスを世界で初めて公開しました。それ以来、社内でこの規律とインテリジェンスを築いてきました。

そのおかげで、他社が組織構造上実現できていないことが可能になりました。たとえば、会社全体で一貫性のあるコンテキストと記憶をさらに築いていくことです。私たちにとってBuzzはその最大の具現化だと思いますが、この製品を基盤に他社向けのものを構築するうえでも同様です。組織の動きを速めるために、こうしたツールを導入する道のりはかなり進んだと思います。これからは、同じような魔法をCash Appのすべてのお客さまや販売事業者にも届けられるようにすることが課題です。販売事業者は最も重要な対象の一つであり、次の段階ではおそらく最も関連性が高いと思います。販売事業者もAIによる支援を求めているからです。

私たちは、使う人が難しく考えずに利用でき、学ぶ負担になるのではなく、実際に時間を取り戻せるほどシンプルにできる数少ない企業の一つだと思います。