マーベル・テクノロジー インベスターデー 2026

それでは、マーベルの会長兼最高経営責任者（CEO）、マット・マーフィーをステージにお迎えください。

皆さん、おはようございます。では、始めましょう。皆さん、おはようございます。そうです、その調子です。今日はここに来ることができて、とても気分が高まっています。皆さんもそうですか？さあ、いきましょう。マーベルの2026年投資家説明会へようこそ。ニューヨークに戻り、今日はこれほど多くの皆さんにお越しいただけて、大変うれしく思います。前回皆さんとここに集まったのは約2年半前ですが、そのときのことは素晴らしい思い出として残っています。その後、昼食をとり、皆さんの何人かと同席したのを覚えています。そのうちのお一人が、このホテルについてとても好意的に話していました。こちらで結婚式を挙げられたそうです。昼食の席で、別の投資家の方が私にこう言いました。「マット、ピエールを会場に選んだのは正解でしたね。」「ピエールは強気相場のホテルです。」私もそう思います。2024年4月から現在まで、半導体にとっては間違いなく強気相場でしたよね？

今日はここに戻り、マーベルの次の段階がどのようなものになるのかを皆さんにお伝えできることを楽しみにしています。さて、懐かしい話をしましょう。少し時間をさかのぼってみましょう。この写真は、マーベルが初めて開催した2017年の投資家説明会で撮影されたものです。ステージにいるのが私で、皆さんの中にも何人か参加されていた方がいます。実際、皆さんの後ろ姿を見るだけで、多くの方が分かります。皆さんも、ご自分がどこにいるか見つけられるかもしれません。ところで、ステージにいるこの若者が誰なのか、私にはよく分かりませんが、なかなかハンサムですよね？上場企業のCEOを10年務めると、こうなるんです。まあ、私はまだまだ元気ですけどね。

この投資家説明会が終わった後、最初に受けた質問を覚えています。サスケハナのクリス・ローランドさんが、今日ここにいらっしゃると思いますが、立ち上がって真剣な面持ちで、最初の質問としてこう尋ねました。「この会社は何ですか？」「これはマーベルですか？」彼がそう尋ねたのには理由がありました。当時、マーベルは自社の使命やビジョン、あるいは会社がどこへ向かっているのかを、ウォール街に一度も伝えたことがなかったのです。ちなみに、マーベルが上場したのは2000年です。当時、ほとんどの人はマーベルを民生用電子機器の会社だと考えていましたよね？スマートフォンやタブレット、その他のデジタル機器向けに販売していました。しかし、当時私たちが何を話していたかをご覧ください。私のスライドをご覧ください。データの爆発的な増加と帯域幅への需要、データに近づくコンピューティング、エンドツーエンドのセキュリティ、電力効率の必要性についてです。

これは2017年3月のことですが、私たちはすでにデータセンターやデータインフラ、そして業界が向かうと考えていた方向について話していました。マーベルに入社する前、私はアナログ半導体の大手企業の1社であるマキシム・インテグレーテッド・プロダクツに22年間勤めていました。アナログ事業の大きな利点の1つは、ほぼあらゆる最終市場や主要な技術トレンドに関われることです。その経験から学んだのは、製品を販売する市場こそが重要だということです。最高のチップや部品、製品を持っているだけではありません。重要なのは、どの最終市場に関わっているか、そしてその市場で長期にわたって持続可能な競争優位性を確立できるかです。それが重要なのです。ですから、実際にマーベルに入社したとき、半導体業界がどこへ向かうのか、そして会社をどこへ導きたいのかについて、明確な考えを持っていました。

私の考えの中心にあったのは、クラウドにおけるデータインフラでした。当時のマーベルの売上高の大半は民生向けに関連していたにもかかわらずです。実際、当時の売上高に占めるデータセンターの割合は10%未満でした。それが、マーベルのミッション・ステートメントを策定するきっかけとなりました。こちらがその内容です。これを作成したのは2017年1月で、私がCEOに就任してから約6カ月後でした。それから約10年が経ちますが、このミッションは変わっていません。2017年1月に掲げた言葉とまったく同じです。今日では、当たり前で無難な理想論のように聞こえるかもしれません。データの転送、保存、処理を担い、コンピューティング、ネットワーキング、ストレージなど、こうしたあらゆるトレンドを支える高性能チップを作ることです。しかし、10年前には、これは他に類を見ないものでした。当時、「データインフラ」というカテゴリーは存在していませんでした。当時、半導体市場全体はまったく異なる形で定義されていました。

最近、マーベルに長年勤めているシニアフェローの一人と会議をしたことを覚えています。彼は大勢のエンジニアを前に発表していて、こう言いました。「マットがこのミッションステートメントを初めて私たちに示したときのことを覚えています。マーベルで皆が集まっていたときでした。私はすでにマーベルに15年勤めていましたが、彼を見ながら、『何を言っているのか分からない』と思っていたのを覚えています。それから彼は立ち上がって、こう言いました。『それから10年が経った今、ようやく分かりました。今では、必要な要素がすべてそろっています。データの転送、保存、処理といった、重要な要素がすべてです。当時はそれらがありませんでしたが、今はあります」。これが私たちのビジョンでした。

この10年間、何度も開催してきた投資家向け説明会のそれぞれで、業界がどこに向かうと考えているか、私たちの見解を伝え続けてきました。いくつか例をご紹介します。2018年、8年前には、データセンターの主要な成長要因としてのAIや、学習と推論の両面でAIがどのように進化していくかについて話していました。ずいぶん前のことです。これはChatGPT以前、AIの大きな波が来る前のことです。2020年には、アプリケーション固有のワークロードからデータ中心のワークロードへの移行について話していました。ネットワーキング、セキュリティ、ストレージなどの機能が、専用インフラ向けシリコンへとますます移行していくということです。2021年には、その見方をクラウド最適化シリコンの時代へと広げました。これは5年前のことです。コンピューティング、ストレージ、ネットワーキング、セキュリティ、光技術のすべてが、ますます用途に特化していくとお話ししました。

当時説明していた内容を振り返ると、まだその名前すらなかった頃から、現在「XPUアタッチ」と呼んでいるものの構成要素がそろっていました。2024年、ニューヨークのピエールで開催した会合では、AIにはフロントエンドとバックエンドのネットワークが必要であること、そして光接続が次のAIインフラの波を牽引する大きな要因になることについてお話ししました。そして最後に、昨年6月、私たちのカスタムシリコンの幅広い能力をお示ししました。その中には、私たちが「XPUアタッチ」と呼ぶ新たな成長機会や、カスタムシリコンがAIインフラの中で主要な、そして現在よりはるかに大きな部分を占めるようになると考える理由も含まれていました。この道のりを通じて、業界の進む方向について一貫した見解を持ち、こうした変化に先んじて積極的に投資してきました。

しかし、ビジョンを持ち、変化を見極めるだけでは十分ではありません。この機会を捉えるために、当社を築き上げ、その能力を高める必要がありました。では、私たちは何をしたのでしょうか。2017年に掲げたミッションは、この10年にわたって、私とチームが資本配分を行い、マーベルを構築するうえでの指針となりました。一部の分野では、マーベルがすでに社内で有していた優れた技術と専門知識に投資しました。私が入社した当時、エンジニアリング部門には非常に優秀なチームがいました。一方で、そうした能力を持っていなかった重要な新分野では、不可欠な能力と専門知識を加えるため、非常に戦略的で、率直に言って非常に意欲的なM&Aを進めました。しかし同時に、単に事業を買収しただけではありません。事業売却を通じて注力分野を絞り込み、株主価値を大きく高めました。

売却した事業についてはプレミアム倍率で売却でき、それによってデータセンターへの注力をさらに強化することができました。ただ、ぜひお伝えしたいのは、買収の真の価値、そして買収を通じて獲得した能力が発揮されたのは、各チームがマーベルに加わり、当社のプラットフォームの一部となってからだということです。各チームを一つの戦略的方向性のもとに結集し、これらの事業への積極的な投資を続けました。その結果、各チームは単独では決して達成できなかったほどの成果を上げることができました。少し俯瞰してみると、数十年にわたる専門知識を持つ能力をマーベルに取り込むために、およそ$20 billionを投資しました。さらに、プラットフォームの強化に向けて、社内でおよそ$20 billionを投資しました。これがロードマップを大きく加速させ、現在のリーダーシップの確立につながりました。その詳細についてはこれからお話しします。

つまり、この10年間でマーベルのプラットフォームにおよそ$40 billionを投資したことになります。これはまさに、10年がかりで築き上げてきたものです。そして、このプラットフォームはまさに適切なタイミングで実を結びました。AIワークロードによって、ネットワークを流れるデータの動き方が根本的に変わりつつあります。従来型のトレーニングモデルや推論モデルの枠を超えつつあります。トレーニングから、推論モデル、エージェント型AI、そして大規模な推論処理へと移行しています。こうしたワークロードによって、AIインフラ全体でデータの移動量が増え、トラフィックパターンも多様化しています。その結果、接続性への需要が一段と高まっています。効率的なデータ移動が、AIインフラにおける根本的な制約になりつつあります。これは当社だけが言っていることではありません。お客様からも同じ話を聞いています。世界最大のハイパースケーラー各社は、AIインフラの拡大に伴い、ネットワークアーキテクチャを見直しています。業界全体で、こうした変化によってシステム全体の接続性が大幅に高まっています。

少し時間を取って、内容を読んで、彼らが何を言っているのか見てみてください。すべては接続性にかかっています。現在の半導体業界全体のAIの状況を見ると、事業の主軸がコンピューティングである大手企業が3社あります。ネットワーキングも一部手がけていますが、彼らが特に得意としているのはコンピューティングです。これまでのコンピューティングの波によって、市場では目覚ましい成長と価値創出が見られました。また、事業の大部分がメモリーに集中している大手企業が3社あります。彼らが特に得意としているのはメモリーです。ここでも、AIによってメモリーの容量、帯域幅、処理能力への需要が高まるなか、目覚ましい成長と価値創出が見られました。しかし今、接続性が次の大きなブレークスルーになると当社は考えています。システム全体の規模で見ると、あらゆる距離にわたって、ますます多くのデータを移動させる必要があります。マーベルは、接続性を事業の中核に据えた企業です。

そのことが、エコシステムにおいて当社に非常に独自のポジションをもたらしています。当社は、コンピューティング分野の大手企業、メモリー分野の大手企業、そしてお客様である世界最大のクラウド事業者各社と協業しています。さまざまな面で、当社は業界全体を支えており、マーベルはすべての企業にとってのパートナーです。AIインフラの規模が拡大し続ける中、どのようなコンピューティングアーキテクチャやメモリーアーキテクチャが採用されるかにかかわらず、当社はエコシステム全体に幅広く関わっています。では、具体的な数字を見てみましょう。昨年のFY 2026、マーベルの総売上高は$8.2 billionでした。その75%がデータセンター向けで、本日お話しするセグメント、すなわちインターコネクト、スイッチおよびストレージ、カスタムに分類しています。昨年のカスタム売上高の大半はコンピューティング向けで、通信その他の売上高の一部もコンピューティング向けです。