アイデックス・ラボラトリーズ 2026年 第2四半期 決算説明会

おはようございます。第2四半期の業績をご説明し、2026年通期の財務見通しを更新してお伝えできることをうれしく思います。第2四半期、IDEXXは優れた財務実績を達成しました。コンパニオンアニマル事業における堅調な実行力とIDEXXのイノベーションの浸透拡大が、その基盤となりました。売上高は報告ベースで約10％、オーガニックベースで9％増加しました。CAG診断事業の継続収益が10％を超えるオーガニック成長を遂げ、米国と海外の両地域で2桁成長となったほか、水質検査事業とLPD事業も世界全体で力強く成長しました。CAG診断事業の継続収益の伸びは、主に検査件数の増加によるものでした。一方、米国の既存施設における臨床診療の来院件数は、当四半期に推定1.3％減少しました。プレミアム機器の設置台数は当四半期に5,200台を超え、そのうちIDEXX inVue Dxアナライザーは約1,600台でした。inVue Dxの通期設置目標5,500台に向け、順調に進んでいます。

IDEXXの営業実績は非常に優れており、比較可能ベースの営業利益率は110ベーシスポイント上昇しました。継続収益の力強い成長と当四半期の有利な製品コストを背景に、粗利益率が拡大しました。営業利益の増加により、当四半期の1株当たり利益は4.27ドルとなり、比較可能ベースで15％の増益となりました。第2四半期の好調な業績を受け、追加的な成長投資を進めながら、通期見通しを引き上げます。通期売上高の予想レンジを4,700,000～4,745,000ドルに更新します。レンジ中央値では500万ドルの引き上げとなります。これは、事業運営面の実績改善による2,000万ドルの増加から、為替影響の見直しによる1,500万ドルのマイナス影響を差し引いたものです。通期の全社オーガニック売上高成長率の見通しを8.5～9.7％、CAG診断事業の継続収益のオーガニック成長率を9.5～10.7％としました。

これらのオーガニック成長率のレンジは、従来のガイダンスから中央値で約40ベーシスポイントの引き上げを示しています。CAG診断事業の継続収益における世界的な勢いが追い風となりました。通期の1株当たり利益見通しも14.69～14.94ドルに引き上げます。レンジ中央値で1株当たり0.14ドルの引き上げとなり、比較可能ベースのEPS成長率は13～15％を見込んでいます。コメントの後半で、2026年の財務見通しの更新について詳しくご説明します。まず、第2四半期の業績を振り返ります。第2四半期のオーガニック売上高成長率は9％でした。CAG事業が約9％増、水質検査事業が13％増、LPD事業が9％増となり、成長を牽引しました。CAG事業の好調な業績は、CAG診断事業の継続収益がオーガニックベースで10.3％増加したことに支えられました。この伸びには、対象期間の日数が同等でないことによる50ベーシスポイントのマイナス影響が含まれています。また、世界平均の純価格実現率は約4％でした。

予想どおり、前年同期にinVue Dxが広く商用展開されたことの反動で、CAG診断機器の売上高はオーガニックベースで20％減少しました。米国のCAG診断事業の継続収益は、第2四半期にオーガニックベースで約10％増加しました。検査件数が力強く伸び、純価格の実現も通期の想定に沿ったものとなりました。米国の既存施設における臨床診療の来院件数は当四半期に1.3％減少しました。これはIDEXX米国の……を反映しています。CAG診断事業の継続収益の成長率は、米国の臨床診療の来院件数を約1,100ベーシスポイント上回りました。予防医療の来院件数への圧力が、臨床診療の来院件数を抑える主な要因であり続けています。一方、予防医療以外の来院件数は緩やかな増加を示しています。いずれの区分でも、5歳以上のペットの増加が続いています。IDEXXは臨床診療の質の向上から恩恵を受けています。診断を伴う診療が増え、より幅広い診断検査メニューが利用されるようになっています。

現在、予防医療の来院の大半では血液検査が行われていません。そのため、血液検査の導入拡大は、来院件数の回復に左右されない、長期にわたる検査件数の成長要因になると考えています。海外のCAG診断事業の継続収益は、第2四半期にオーガニックベースで約12％増加しました。検査件数の伸びを主因に2桁成長を維持しました。海外での業績は引き続きIDEXXの実行力に支えられています。新規顧客の純増による検査件数の伸びは、プレミアム機器の設置基盤の拡大と既存施設での利用増によるもので、IDEXXのイノベーションも寄与しています。IDEXXは第2四半期、世界の主要な検査分野全体で引き続き力強いオーガニック売上高の伸びを達成しました。IDEXX VetLabの消耗品売上高はオーガニックベースで14％増加し、米国と海外の両地域で2桁成長となりました。消耗品売上高の成長には、プレミアム機器の設置基盤における新規顧客の純増と、検査利用の拡大が寄与しました。

拡充したCatalystの検査メニューや、inVue Dxの継続収益の拡大による恩恵など、IDEXXのイノベーションが引き続き顧客基盤全体の利用増を支えました。CAGプレミアム機器の設置台数は第2四半期に5,265台となりました。前年同期にinVue Dxが広く商用展開されたことの反動で、予想どおり前年同期比では減少しました。機器の設置は引き続き質の高いものでした。第2四半期には、世界全体でIDEXX inVue Dxを1,602台設置し、新規導入および他社製品からの切り替えによるCatalyst機器も1,000台を超えました。そのうち米国は約300台でした。IDEXXのグローバル・リファレンスラボの売上高は、第2四半期にオーガニックベースで10％を超えて増加し、検査件数の伸びが牽引しました。リファレンスラボの売上高は予防医療の来院件数との連動性が高く、米国では当該期間にその来院件数が3.4％減少しました。業績は、新規顧客の純増と既存施設での利用拡大に支えられました。既存顧客がIDEXX Cancer Dxを含む幅広い検査メニューを採用しました。

グローバル・ラピッドアッセイの売上高は、第2四半期にオーガニックベースで約1％増加し、再び成長に転じました。顧客が膵リパーゼ検査を当社のCatalyst機器プラットフォームに移行した影響が和らいだためです。動物病院向けソフトウェアと診断画像のオーガニック売上高は約12％増加しました。当四半期の継続収益が約10％増加したことに加え、DR50+プラットフォームの設置が引き続き好調だったことが要因です。クラウドネイティブ型PIMSの設置基盤は2桁成長しました。これにより顧客基盤が拡大し、診療施設におけるワークフローの改善と診断プロトコルの強化が可能になります。水質検査事業の売上高は第2四半期にオーガニックベースで13％増加し、米国と海外の両地域で力強い2桁成長となりました。中東での受注回復による恩恵も含まれています。畜産・家禽・酪農事業の売上高は当四半期にオーガニックベースで9％増加し、各地域で堅調な伸びとなりました。

損益に目を向けると、継続収益の力強い成長と有利な製品コストを受け、当四半期の比較可能ベースの営業利益は12％増加し、報告ベースの営業利益率は35％となりました。売上総利益は当四半期に報告ベースで12％、比較可能ベースで11％増加しました。売上総利益率は64％となり、比較可能ベースで約120ベーシスポイント上昇しました。この増加には、IDEXX VetLab消耗品とリファレンスラボの検査件数における継続収益の力強い成長、業務効率の向上、ならびに水質検査事業とLPD事業での大幅な利益率改善を含む有利な事業構成が寄与しました。価格面の効果がインフレによるコスト圧力を相殺しました。コスト圧力は当四半期、当社の想定に比べて和らぎました。報告ベースの営業費用は前年同期比で10％増加し、比較可能ベースでは9％増加しました。

売上高の好調を踏まえ、イノベーション計画とグローバルな営業能力への投資を進めるため、年内残りの期間も営業費用の伸びを維持する見込みです。第2四半期の1株当たり利益は4.27ドルで、報告ベースでは18％増、比較可能ベースでは15％増となりました。当四半期のEPSには、株式報酬関連活動による1株当たり0.14ドルのプラス効果が含まれていました。前年同期のプラス効果は0.10ドルでした。また、為替変動により、第2四半期の営業利益は600万ドル、EPSは0.06ドル押し上げられました。いずれもヘッジの影響を差し引いた後の金額です。フリーキャッシュフローは第2四半期に3億2,300万ドル、2026年上半期に5億5,700万ドルとなりました。直近12カ月の純利益に対するフリーキャッシュフロー転換率は110％でした。

通期の設備投資を約1億8,000万ドルで従来どおりとし、フリーキャッシュフロー転換率の見通しを純利益の90～100％に引き上げます。当社のバランスシートは引き続き堅調で、当該期間末のレバレッジ比率は、総負債ベースで0.6倍、現金控除後の純負債ベースで0.5倍でした。余剰資本の自社株買いへの充当を継続し、第2四半期に3億3,200万ドル、年初来で6億9,300万ドルを配分しました。自社株買いに充当した資本により、第2四半期の希薄化後発行済み株式数は前年同期比で約2％減少しました。2026年通期見通しに移ります。先ほど申し上げたとおり、全社売上高の見通しを47億～47億4,500万ドルに引き上げます。レンジ中央値では、従来のガイダンスから事業運営面で2,000万ドルの改善を反映しています。CAG診断事業の継続収益の拡大を含む第2四半期の好調な業績が基盤となっています。

更新後の報告ベースの売上高見通しには、従来の想定と比べ、為替変動による1,500万ドルのマイナス影響が含まれています。これは報告ベースの売上高成長率9.1～10.3％に相当し、プレスリリースに記載した為替レートを前提に、為替変動が通期成長率を約60ベーシスポイント押し上げる効果を含みます。感応度として、米ドルが1％上昇すると、年内残りの期間の売上高は約800万ドル、EPSは1株当たり0.03ドル減少する見込みです。全社オーガニック売上高成長率の見通しを8.5～9.7％とし、CAG診断事業の継続収益のオーガニック成長率を9.5～10.7％としています。この中には、世界全体の純価格実現による約4％の押し上げ効果が含まれています。レンジ中央値では、第2四半期と同様の傾向を反映し、下半期の米国臨床診療の来院件数が約1.5％減少すると想定しています。