ダラー・ツリー 2027年 第2四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。本日はDollar Treeの2026年度第2四半期業績についてご説明する場にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、Dollar TreeのCEOであるMike CreedonとCFOのStewart Glendinningも同席しております。始める前に、本日お話しする会社の予想、計画、将来の見通しに関する発言の一部は、1995年民事証券訴訟改革法のセーフハーバー条項に基づく将来見通しに関する記述に該当することを、皆様に改めてお知らせします。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、その結果、実際の業績が将来見通しに関する記述で想定されている内容と大きく異なる可能性があります。

実際の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクや不確実性については、2026年3月16日に提出したForm 10-K年次報告書の「リスク要因」「事業」「経営陣による財政状態および経営成績の分析」の各項目、最新のプレスリリースおよびForm 8-K、ならびにSECへのその他の提出書類をご覧ください。本日述べる将来見通しに関する記述に依拠しないようご注意ください。また、法律で義務付けられる場合を除き、これらの記述を更新する義務を負わないものとします。また、本日の電話会議では、特定の非GAAP財務指標についても説明します。これらの非GAAP項目と最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、本日発表した決算リリースに記載しており、当社ウェブサイトのIRセクションでご覧いただけます。これらの非GAAP指標は、GAAPに基づく業績に代わるものではありません。特に明記しない限り、当社の財務業績については非GAAPベースで説明します。

また、特に明記しない限り、本日の説明はすべて継続事業の業績を対象とし、2026年度第2四半期に関する比較はすべて前年同期との比較です。選定した業績指標をまとめた補足スライド資料を、当社ウェブサイトのIRセクションに掲載していますのでご覧ください。用意した説明の後、MikeとStuartが皆様からの質問にお答えします。質問は1問と追加質問1問に限っていただきますようお願いいたします。それでは、Mikeに電話をおつなぎします。

ありがとう、Daniel。皆様、おはようございます。まず、Dollar Tree全体で15万人を超える従業員の皆さんに感謝を伝えたいと思います。お客様への献身が、私たちのあらゆる取り組みを支えています。従業員は、品ぞろえの改善、店舗運営の向上、より一貫した業務遂行、そして顧客第一の姿勢を通じて、より魅力的な買い物体験を生み出しています。それは今四半期の業績にも表れました。第2四半期も、Dollar Treeにとって前進を続けた期間となりました。事業全体で業務遂行が改善し、財務業績は見通しレンジの上限を上回りました。投資を行い、お客様に提供する価値、利便性、発見の楽しさを高めることで、より強い事業を築いています。今四半期の業績は、その取り組みを反映しています。Dollar Treeのチームは、売上高と利益の両面で堅調な業績を達成しました。純売上高は7%増の49億ドルとなりました。既存店売上高は3.7%増となり、当社の予想を上回りました。客数は0.4%増とプラスを維持し、客単価は3.3%上昇しました。

希薄化後1株当たり利益は2.70ドルでした。このうち1.31ドルは、関税還付、還付金の再投資、アルミ製パンや紙皿にかかる特定関税の合計純影響によるものです。こうした個別要因を除いても、基礎事業は引き続き強化されています。より良い品ぞろえをより良く運営された店舗で展開し、これまでにない方法でお客様に働きかけています。まだ初期段階ではありますが、お客様の反応と業績から、これらの取り組みと今後の長期的な事業機会に自信を深めています。約9,500店に上る小型店舗の小売事業の基礎を改善するには、時間がかかります。まずは基本的な業務を確実に実行することから始まります。より清潔で明るく、品ぞろえの充実した店舗を運営しています。こうした日々の業務改善が、お客様に関する指標と財務業績の両方に、よりはっきり表れ始めていることを心強く感じています。今四半期の業績に満足しています。

数年来でも特に力強い既存店売上高の伸びを達成しました。客数は予想より早くプラスに転じ、前年第2四半期に達成した既存店売上高6.5%増に上乗せする形で、力強い成長となりました。この業績は、当社が導入した戦略が浸透しつつあり、事業に確かな勢いが生まれていることを強く示しています。昨年、客数と売上高の成長を再加速させるための戦略を発表しました。客数が順次改善したことで、2023年以来最高の2年間累計既存店売上高成長率につながりました。四半期を通じて、1年前比と2年前比の両方で客数の動向が改善したことも心強く感じています。こうした動向は、事業の基礎的な勢いと、より一貫した持続可能な売上高成長を実現するための進展を示していると考えています。

今年前半に掲げた優先課題に集中し、その実行に取り組むことで、この業績を達成しました。その優先課題のいくつかと、それぞれの進捗を改めてお伝えします。第一に、お客様の反応が最も良いカテゴリーと価格帯に注力しました。それに応じて品ぞろえを強化し、幅を広げて、より幅広い所得層のお客様に訴求しています。魅力的な最低価格帯、優れた価値、豊富な選択肢、信頼できるブランド、新しいカテゴリーを組み合わせることで、Dollar Treeの価値提案は非常に強力なものとなり、お客様の再来店につながっています。複数価格帯商品の売上構成比は前年から約400ベーシスポイント上昇し、総売上高の17%となりました。Dollar Treeを定義してきた価値を維持しながら、買い物体験に新鮮さ、発見、関連性、選択肢を加えています。

より関連性の高い品ぞろえと、清潔で運営の行き届いた店舗を組み合わせることで、お客様の反応はさらに高まります。その効果は四半期中に見られた客数動向の改善に表れており、当社の取り組みがお客様に受け入れられているという自信につながっています。第二に、マーケティング能力とお客様への働きかけを引き続き強化しました。創業40周年の記念企画を通じて、価値、利便性、発見という、40年にわたりDollar Treeを特別な存在にしてきた要素を改めて強調し、価値訴求をさらに強化しました。同時に、より多くの選択肢と関連性、そして宝探しのような楽しさをお客様に提供するため、ブランドがどのように進化しているかも紹介しました。新たな方法でDollar Treeの価値提案を実感していただき、お客様に店舗へより頻繁に足を運んでいただく理由を増やしています。第三に、業務遂行の改善に引き続き注力しています。

G.O.L.D.基準の徹底を続け、現場チームと連携して全店舗でより一貫した顧客体験を提供しています。この1年間、全店舗の買い物体験を向上させるうえで、測定可能な進展を遂げました。昨年10月の投資家向け説明会では、約半数の店舗が改善機会のあるカテゴリーに該当し、当社基準を下回っているとお伝えしました。現在、その割合は全店舗の約3分の1となっており、業務遂行、店舗の状態、一貫性を改善するために現場運営担当者が行ってきた大きな取り組みを反映しています。しかし、私たちはこの進捗に満足していません。店舗の改善に伴い、さらに高い目標を掲げ、基準をより厳格にしています。改善は社内指標だけでなく、買い物体験に対するお客様の評価の向上にも表れています。

まだ取り組むべきことはありますが、より高い基準を自らに課し、全店舗でより一貫した体験を築いています。基準に達していない店舗には引き続き改善の余地がありますが、より大きな価値創出の機会は、これまでの改善を維持し、全店舗で業務遂行の水準をさらに高めていくことにあると考えています。次の段階では、こうした改善を定着させ、繰り返し実現できるようにします。より良い業務遂行が例外ではなく標準となるよう、組織全体により強固な運営規律を根付かせています。時間の経過とともに、これがより生産性の高い店舗基盤、より良く一貫した顧客体験、そしてより強い財務業績につながると考えています。商品在庫の充足度、買い回りやすさ、店舗の整理整頓、店舗単位の計画など、重要分野を強化しました。

適切に運営された店舗は買い物がしやすく、従業員とお客様にとってより良い環境となり、事業の生産性も高まります。より良い買い物体験を実現するのと同じ運営規律が、在庫管理、商品保護、基準の順守も改善します。その効果は商品ロスの指標にも表れています。今四半期は商品ロスが良好で、改善と収益性の向上に寄与しました。最後に、店舗をより清潔で明るく、買い物しやすくすることを目的とした、対象を絞った店舗改装や刷新を通じて、買い物体験の改善を続けました。こうした更新により、買い物環境がDollar Treeブランドの強さをよりよく反映できるようになります。まだ初期段階であり、結果の評価と取り組み方の調整を続けていますが、既存店舗網を強化し、時間をかけて顧客体験を改善する魅力的な機会があると考えています。次に、マクロ環境についてお話しします。消費者を取り巻く環境は、引き続き変化が激しい状況です。

お客様は引き続き家計を慎重に管理し、目的を持って買い物をし、価値と手頃な価格を優先しています。当社のデータでは、すべての所得層で売上高が伸びました。当社のお客様世帯数は前年から順調に増加し、その伸びは中高所得世帯に偏っていました。既存店売上高の強さは品ぞろえ全般に広がっており、特にパーソナルケア用品と玩具が際立って好調でした。非必需品も好調で、日用品は既存店売上高が非常に高い伸びを示しました。強調しておきたい点がいくつかあります。第一に、インフレ環境はすべての家計に引き続き負担をかけており、特に低所得の消費者への影響が大きくなっています。お客様は限られた予算をやりくりする方法を探すなかで、日常必需品を魅力的な最低価格帯と家計管理に役立つ容量で提供するDollar Treeを、ますます利用するようになっています。同時に、当社の価値と利便性、そして幅広い品ぞろえは、すべての所得層のお客様に受け入れられています。

第二に、店舗網の一部でヘリウムが不足し、今四半期に小幅な逆風となったにもかかわらず、非必需品の業績は好調で、満足しています。ヘリウム不足による在庫上の課題で、総売上高は約1,500万ドル、既存店売上高成長率にして約30ベーシスポイント押し下げられたと推定しています。供給がいつ回復するかを把握するため、仕入先と緊密に連携し続けています。こうした環境下で非必需品が好調だったことは、品ぞろえ全般で見られる幅広い強さへの自信をさらに裏付けています。次に、関税と今四半期に受領した関税還付についてお話しします。約3億8,300万ドルを受領し、事業に再投資してお客様への価値提案をさらに強化する大きな機会を得ました。最も大きく、かつ持続的な効果が見込める分野に、これらの資金を投入しています。