ASMLホールディング 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、ようこそ。ASMLで投資家向け広報責任者を務めるジム・カバナーです。本日の電話会議には、ASMLの最高経営責任者（CEO）であるクリストフ・フーケと、最高財務責任者（CFO）のロジャー・ダッセンが同席しています。本日は、ASMLの2026年第3四半期決算についてご説明します。電話会議は60分間を予定しており、質問は受け付けた順にお答えします。本電話会議はwww.asml.comでインターネットを通じてライブ配信も行っています。経営陣による冒頭の説明の書き起こしと電話会議の録音は、終了後まもなく当社ウェブサイトでご覧いただけます。始める前に、本電話会議で経営陣が述べる内容には、連邦証券法に定める将来予想に関する記述が含まれることを、あらかじめご了承ください。

これらの将来予想に関する記述には、重大なリスクや不確実性が伴います。リスク要因については、本日のプレスリリースおよび当社ウェブサイト（www.asml.com）に掲載しているプレゼンテーションに記載されたセーフハーバーに関する記述、ならびにASMLの年次報告書（Form 20-F）その他の米国証券取引委員会に提出した書類をご確認ください。それでは、クリストフ・フーケに引き継ぎ、簡単にご挨拶を申し上げます。

ありがとうございます、ジム。皆様、ようこそ。本日は2026年第3四半期決算に関する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。質疑応答に入る前に、ロジャーと私から、2026年第3四半期の業績の概要とコメントをお伝えするとともに、現在の事業環境および今後の事業見通しについて追加でご説明します。クリストフ、ありがとうございます。皆様、ようこそ。

まず2026年第3四半期の業績を振り返り、その後、第4四半期および2026年通期のガイダンスをご説明します。それでは、第3四半期の業績からご説明します。2026年第3四半期の売上高は過去最高のEUR 11.7 billionとなり、ガイダンスの上限に近い水準でした。これは、当社の生産能力増強が順調に進んだことを反映しています。システム売上高はEUR 8.4 billionで、このうちEUVシステムがEUR 4.1 billion（High-NA EUVシステム1台の販売を含む）、非EUVシステムがEUR 4.3 billionでした。システム売上高の内訳は、ロジックが54%、メモリーが46%でした。当四半期の既存設置装置管理の売上高はEUR 3.3 billionとなり、ガイダンスを約EUR 0.4 billion上回りました。主な要因は、EUVとDUVの両方で生産性向上につながるアップグレード製品への需要が堅調だったことです。

当四半期の粗利益率は57.5%とガイダンスを上回りました。主に、既存設置装置管理事業において非常に高い粗利益率の部品が寄与したためです。営業費用はガイダンスどおりで、研究開発費は約EUR 1.2 billion、販売費および一般管理費は約EUR 0.4 billionでした。第3四半期の実効税率は16.1%でした。2026年通期の予想実効税率は、年率換算で約17%です。第3四半期の純利益はEUR 5 billionでした。このうち約EUR 0.5 billionは、ミストラルAIへの初期投資の評価額上昇によるものです。純利益は売上高の42.5%に相当し、1株当たり利益はEUR 12.95となりました。次に、貸借対照表についてご説明します。第3四半期末の現金同等物および短期投資は、EUR 12.7 billionでした。

第3四半期のフリーキャッシュフローはEUR 11.4 billionとなり、顧客からの受注の勢いと、それに伴う前受金が下支えとなりました。次に、株主還元についてご説明します。第3四半期に、ASMLは2026年の第1回中間配当として、普通株式1株当たりEUR 1.88を支払いました。また、第3四半期には、現在実施中の2026-2028年自社株買いプログラムに基づき、約EUR 4.1 billion相当の自社株を買い付けました。2026年の第2回四半期中間配当は普通株式1株当たりEUR 1.88で、2026年11月4日に支払われます。それでは、第4四半期および2026年通期の見通しについてご説明します。第4四半期の総売上高はEUR 14.2 billionからEUR 15.2 billion、粗利益率は約57%と予想しています。第4四半期のinstalled base management売上高は、約EUR 3.7 billionと予想しています。

第4四半期の研究開発費は約EUR 1.2 billion、販売費および一般管理費は約EUR 0.4 billionと予想しています。通期の見通しについては、2026年通期の総売上高をEUR 44 billionからEUR 45 billion、粗利益率を約56%と予想しています。総売上高が前年から約36%増加するとの予想には、EUVが45%超、非EUV関連システムの売上高が約20%、installed base management売上高が約50%増加するとの見通しが反映されています。最終用途別では、今年、ロジックのシステム売上高が約10%、メモリーのシステム売上高が約75%増加すると予想しています。メモリーの成長は、顧客による生産能力の拡大と、先端DRAMノードでのEUV採用拡大の両方に支えられています。

以前お伝えしたとおり、今年の総売上高に占める中国地域の割合は約20%になると引き続き予想しています。まとめますと、第3四半期は総売上高、粗利益率ともに過去最高を記録しました。すべての製品・サービスに対する顧客需要が非常に強いなか、事業を遂行し、第4四半期も事業の成長がさらに加速すると予想しています。それでは、クリストフにマイクをお返しします。

ありがとうございます、ロジャー。市場環境を改めて見てみますと、AI向け設備投資の拡大ペースは引き続き非常に力強いと見ています。先端ロジックおよびメモリーの各ノードにおける供給不足は、規模、期間ともに拡大し続けています。こうした状況のなか、当社は四半期を通じて顧客と非常に建設的な協議を行い、受け取った需要のシグナルは一段と強まっています。最先端の量産を手掛ける顧客は、自社の顧客との長期契約を増やしていることを背景に、非常に良好な需要の見通しを共有しています。こうした長期的な見通しを踏まえ、顧客は少なくとも2028年まで、自社製品の需要が供給を上回ると判断しています。その結果、顧客は生産能力の増強計画を前倒しするとともに、予想される需要水準により適切に対応するため、2028年以降のさらなる拡張に向けた準備を進めています。

顧客による生産能力増強の動きは、当社にとって、包括的なリソグラフィー製品群全体にわたる短期需要の拡大だけでなく、特にEUV製品に関する中長期的な需要の見通しの改善にもつながっています。顧客が2027年以降のニーズに重点を移すなか、当社の受注の勢いは引き続き強まっています。2028年向けの受注が増えているほか、顧客は2029年、さらには2030年向けの発注にも関心を示しています。顧客が高まる需要への対応を準備するなか、当社も顧客のニーズを支えるため、生産能力の増強に引き続き注力しています。続いてロジャーから、顧客に追加の生産能力を提供するための最新計画について、詳しくご説明します。ロジャーです。クリストフ、ありがとうございます。今年は生産能力の増強を非常に順調に進めてきました。

低NA EUVについては、2026年に約65台のシステムを出荷する見込みです。これは、昨年出荷した44台を約50%上回ります。DUV液浸システムについては、当初の出荷目標を前年を大きく下回る水準に設定していましたが、現在は2026年に2025年と同程度の台数を出荷する見込みです。さらに先を見据えると、前四半期には、低NA EUVシステムとDUV液浸システムの双方について、2027年に生産能力を30%増やすとともに、2028年にはさらに30%増やすことを検討する方針をお伝えしました。しかし、今四半期の市場動向を踏まえると、2027年と2028年に現在計画している生産水準では、顧客の需要を十分に満たせない見込みです。

そのため、システムの生産台数をさらに増やす取り組みを引き続き強化しており、特に2027年以降の増産に注力しています。この目標に向け、低NA EUVシステムと液浸システムの双方について、前四半期に検討していた2028年の前年比30%増という生産能力目標をさらに上回る拡張を検討しています。新しいシステムの出荷に加え、EUVおよびDUVの既存設置装置の生産性向上アップグレードや新製品の投入を通じて、顧客のウェハ生産能力拡大のニーズに対応しています。同じ設置面積のままアップグレードによって生産能力を高められることは、顧客にとって非常に魅力的です。出力能力をすぐに高められるためです。今後数年間にわたり、顧客に新たな生産性向上の選択肢を提供するアップグレード製品群を拡充し、この重要な価値向上要因に引き続き取り組んでいきます。

生産能力の拡大を支えるもう一つの手段が、新製品の投入です。次世代の低NA EUVシステムであるNXE:3800Fは、2027年初めから少量の出荷を開始する計画です。このシステムの仕様上の処理能力は毎時260枚で、NXE:3800Eシステムの毎時230枚を上回ります。また、毎時330枚の処理能力を持つ次世代のクリティカルDUV液浸システムも投入する計画です。これらの新製品が今後数年間で立ち上がるにつれて、業界のウェハ生産能力は段階的にさらに拡大します。それでは、技術に関する最新情報について、クリストフにお返しします。