ルメンタム・ホールディングス Citi 2026年グローバルTMTカンファレンス

これは重要です。本当に重要なことです。

はい。ここで私からお話しします。AIについては、私たちは本当にAIのごく初期段階にいると思います。そうですよね。この業界全体を見ると、昨日、Anthropicが1年間で総額5,170億ドル相当のコンピューティングを契約したという記事について話していましたよね。現在、AIの需要は供給をはるかに上回っており、これが変わる兆しは見えていません。これは、通信インフラ向けだった過去の光技術のサイクルとは大きく異なります。今回はインテリジェンスの生成、そしてそのインテリジェンスの提供のためのものです。したがって、需要はまさに異常なほど強い状況です。少なくとも今後数年、あるいはそれ以上にわたって、これが変わるとは考えていません。その結果、AIがより高速なスループット、より大規模なモデル、より高度な仕様、そしてエージェント型AIへと進化するにつれて、接続要件も高まっています。

GPUやTPUは世代を重ねるごとに、必要とする帯域幅がますます大きくなっています。銅線が物理法則上の限界に近づく中、これらのXPUを相互接続するために、より多くの光技術を使用する必要があります。したがって、世代が進むにつれて、光接続への需要も増加しています。したがって、需要面と技術要件の双方が引き続き高まっており、これは実際、私たちが現在携わっている光技術の世界にとって良いことです。

Papa、私からも少し付け加えさせてください。改めまして、今回のカンファレンスにお招きいただきありがとうございます。私たちにとって、本当に素晴らしいカンファレンスでした。本当に感謝しています。Wu Panが先ほど述べたことに、少し付け加えたいと思います。データセンター相互接続（DCI）または通信市場を1倍の規模と考えると、現在スケールアウトで見られている規模は、DCIで見られた規模の恐らく10倍です。現在スケールアウトで見られている規模は、DCIで見られている規模の恐らく10倍です。スケールアップについては、2027年下期に最初のCPOがスケールアップへ移行し始める時点で、現在スケールアウトで見られている10倍に対して、さらに3～4倍になると考えられます。そして、スケールアップ全体が光技術へ移行すると、スケールアウトの10倍に対して、さらに完全な10倍になると考えられます。

データセンターに導入する必要がある光帯域幅は何倍にも増えていますが、まだスケールインについてすら話していません。後ほど、スケールインについて質問されるかもしれませんね。そこにもさらに10倍の規模がありますので、コンピューティングを可能にするという点で、私たちが実現しつつあることは驚異的です。

はい、まだ拡大していると思います。そうですよね。現在も、あらゆる分野で供給不足が続いています。そうですよね。例えばレーザー、レーザーについて言えば、供給が不足しています。DMLも不足しています。CWレーザーも不足しています。2027年になっても供給不足が解消するとは考えていません。そうですよね。2027年も、また大きな年になると思います。市場では、スケールアウト・モジュールだけでも2026年から2027年にかけて数量が倍増すると予測されています。レーザーの供給は、それに追いついていません。そうですよね。2028年にはスケールアップが始まり、需要がさらに3～4倍増加すると考えられます。したがって、今後数年間でレーザーの需給ギャップが実際に解消するとは、まったく考えていません。私たちはできる限りのことを行っています。

現在も、場合によっては価格、つまり特急料金などに基づいてキャパシティを配分し、最も収益性の高い機会に確実に対応できるようにしています。現在もそういう状況です。価格は引き続き非常に健全です。現在締結している取引はすべて、以前に設定した引き上げ後の価格と同等か、それを上回る価格となっています。したがって全体として、価格環境は引き続き非常に好調であり、これは需給ギャップが依然として存在していることを示す一種のシグナルです。

はい、もちろんです。まず、その点について話す機会をいただきありがとうございます。前回の決算発表以降、OCSにはこれまで理解していた以上の機会があることが分かりました。OCSに関する見通しが得られたことで、今回初めてだと思いますが、2028会計年度のEPSガイダンスとして40ドルを提示することに大きな自信を持てるようになりました。OCSから見込まれる上振れによってそこに到達できる見通しであり、そのOCSの上振れは最大顧客からもたらされるもので、より多くのユニットが必要になることが要因です。その顧客に出荷する必要があるユニットが増えており、これは大部分が、同社が市場で成功していること、そして同社がハードウェアの販売を開始する中で、その市場での成功を可能にするうえで私たちも成功していることによるものだと思います。