アプライド・マテリアルズ Citi Global TMT Conference

もちろんです。皆さんにお会いできてうれしく思います。Atif、このカンファレンスにお招きいただき、ありがとうございます。需要について確信を持てるのは、特にDRAMおよび先端ロジック企業を中心に、顧客から多くの情報が入ってきているためです。当社最大の顧客から8四半期ローリング予測を受け取っており、年間を通じて増加しています。これは、市場全体で生じているAI、すなわち人工知能システムへの需要によるものだと考えています。つまり、顧客から直接その情報が入ってきています。それは上昇しており、当社に一定の確信を与えています。顧客の先、例えばクラウドサービスプロバイダーに目を向けると、クラウドサービスプロバイダーの設備投資予測が年間を通じて上昇していることが分かります。今年は米国企業で7,000億ドル超、グローバル企業ではほぼ1兆ドルになると思います。これらの数字は引き続き増加しています。

AIそのものの基礎的なトレンドを見てみると、トークン需要が増加しており、トークン需要の経済性やクラウドサービスプロバイダーの経済性も良好だと考えています。この基礎的なトレンドは非常に強いようです。ミクロ経済の観点から考えると、アプライド・マテリアルズ社内では、もちろんAIを活用してソフトウエア開発を加速し、製品開発を加速し、製品のスケジュールを前倒ししています。当社自身の稼働率は大幅に上昇しており、このAIデータセンター投資のトレンドは、経済的価値の観点から投資可能で持続的なものだという確信を強めています。

この点について最後に申し上げると、エコシステム全体で、ほぼすべての異なる最終市場において稼働率が上昇していることを確認しています。成熟技術ノードも含まれており、これは半導体デバイスそのものの数量が増加していることを示しており、当社の確信をさらに高めています。つまり、あらゆる指標が、あらゆる矢印が上向きを示しています。顧客が投資し、顧客の顧客も投資して高い収益性を上げ、当社も投資しています。したがって、将来について非常に大きな確信を持っています。

そうですね。確かに、例えば実際のシステム設計をモニターしています。システム上のGPU、アクセラレーター、CPU、メモリーの搭載量を確認しています。将来の予測に向けて、DRAM、先端ロジック、先端パッケージングそれぞれの需要の形がどうなるのかを理解しようとしています。そのため、これはおそらく以前よりも深いレベルの分析です。もちろん、世界各地で発表されたすべての工場も追跡しています。当社にはファブ・トラッカーがあります。現時点で追跡している工場は100カ所を大きく超えています。直近2四半期では、それぞれ10カ所を超える工場が追加されました。もう一つの強力な先行指標は、どれだけのクリーンルームが整備されているかです。中期的には、この立ち上がり局面で需要が供給を上回っていると述べてきました。

中期的にはクリーンルームが制約になると述べており、顧客がクリーンルームに行っている投資や、これらの工場が稼働を開始する時期を注視しています。それも当社に確信を与えています。そして、そのシステムアーキテクチャと、さまざまなデバイスの種類にわたって整備される容量を突き合わせる作業にも、懸命に取り組んでいます。

DRAMとファウンドリー・ロジックから始めるなら、非常に密接に組み合わせて考えるべき最終市場は先端パッケージングです。先端パッケージングは、昨年アプライド・マテリアルズにとって14億ドルの事業でした。今年は70%超成長すると述べています。今後、先端パッケージングは先端ロジックやDRAMと歩調を合わせて成長すると予想しています。これは、先ほど説明したAIデータセンターのシステムレベルのアーキテクチャに戻ります。そこには、CPU、GPU、アクセラレーターといった先端コンポーネントが数多くあります。それらのシステムにはDRAMやHBMが積層されており、すべてを高性能インターコネクトで基板上に接続する必要があります。それによって、こうしたシステムへの需要とともに、先端パッケージングの能力が必要になります。したがって、これは非常に強い成長分野になると考えています。

この3つを合わせると、アプライドはそれぞれの最終市場でプロセス装置のシェア第1位を占めています。過去数年とは少し異なるもう一つの分野が、当社がICAPSと呼んでいるもの、すなわちICAPS市場であり、成熟プロセス技術です。ICAPSとは、IoT、通信、自動車、電力、センサーという最終市場を指します。中国で多くの生産能力が整備されたため、これはここ数年、低調な市場でした。世界はその生産能力を消化し、稼働率を回復させる必要があると述べてきました。現在では、稼働率が上昇していることを確認しています。実際、今年2026年のICAPSは緩やかな成長になると予想しています。来年は、ICAPSにとってより正常な成長年になると考えています。

正常とは、最終市場、つまりデバイスそのものが1桁台半ばから後半で成長し、稼働率の観点から正常化が進むにつれて、最終的には装置もそれに追随すると予想しているという意味です。これはおそらく変化です。ICAPS事業が、DRAM、先端ロジック、先端パッケージングとともに順調に機能すれば、予想している強い業績を実現できます。NANDについては、NANDに関して一言付け加えます。NANDのビット需要は非常に強く、おそらく20%台後半だと述べています。問題は、NANDのプロセス技術で追加される層が、ウェハー上の1平方センチメートル当たりのビット数を増やすうえで非常に生産性が高いため、需要をすべて満たす、あるいは需要分をすべて生産するのに必要なウェハーが実際には少なくなることです。

そうすると、基本的にNAND側ではアップグレードサイクルが生じます。つまり、新設工場は少なく、ウェハー投入枚数は増えず、多くのアップグレードが行われることになります。装置の観点では、市場が小さくなることを意味し、少なくとも今後数年間はこの傾向が続くと予想しています。