MSCインダストリアル・ダイレクト 2026年 第4四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。2026年度第4四半期決算説明会にようこそ。本日は、社長兼最高経営責任者のマルティナ・マクアイザックと、最高財務責任者のロブ・クーンズが同席しております。本日の電話会議では、決算説明資料および業績統計資料に記載された各種財務データを参照します。いずれも当社の投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。決算説明資料の2ページに記載されているセーフハーバーに関する声明をご参照ください。本日の電話会議でのコメントおよびウェブサイトで提供している補足情報には、米国証券法上の意味における将来予想に関する記述が含まれています。これらの将来予想に関する記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が記述で予想されている内容と大きく異なる可能性があります。これらのリスクに関する情報は、決算プレスリリースおよびその他のSEC提出書類に記載されています。

最後に、本日の電話会議では、非GAAP指標である一部の調整後財務実績に言及する場合があります。調整後財務指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表は、プレゼンテーションまたは当社ウェブサイトのGAAPと非GAAPの調整表をご参照ください。それでは、マルティナに引き継ぎます。

ありがとうございます、ライアン。皆様、おはようございます。MSCに関心をお寄せいただき、本日の電話会議にご参加いただいたことに感謝申し上げます。2026年度を非常に良い形で締めくくり、市場における当社の地位をさらに強化できたことを大変うれしく思います。詳細に入る前に、スライド4をご覧ください。先月MSCにCFOとして入社したロブ・クーンズが本日の電話会議に参加していることを、大変うれしく思います。ロブについて簡単にご紹介します。産業市場と流通市場の双方で、財務および事業運営に関する豊富な経験を持つ、経験豊かな上場企業のCFOです。これまでのリーダーとしての役割において、高い水準の利益ある成長を実現する能力を示してきたほか、M&Aを成功裏に実行してきた確かな実績があり、強固なチームの構築と人材育成にも取り組んできました。

ロブが長期財務目標の達成に向けて貢献することで、MSCがステークホルダーに生み出す価値をさらに高めていけることを楽しみにしています。この機会に、過去1年間にわたり財務チームを暫定的に率いてくれたグレッグ・クラークと、ロブへの引き継ぎを現在も支援してくれていることに、感謝の意を表したいと思います。それでは、スライド5に移り、ロブが後ほど詳しく説明する当四半期の業績について、まず概要をご説明します。会計年度を力強く締めくくり、2026年度第4四半期に過去最高の売上高を達成するとともに、利益率をさらに拡大できたことを大変うれしく思います。売上高は約$1.1 billionとなり、価格と販売数量の両方が寄与し、ADSベースで8.6%増加しました。

チームはこの成長を実現するうえでも素晴らしい成果を上げました。調整後増分利益率は27%となり、調整後営業利益率は170ベーシスポイント拡大して10.9%となりました。予想を上回るこれらの業績や、今会計年度にチームが達成したすべての成果に表れているように、業務遂行力は向上しています。スライドに示した、今年チームが達成したいくつかの節目を振り返りたいと思います。まず、タングステン価格の上昇と関税に起因するインフレの影響に、うまく対処しました。ご記憶のとおり、当社は厳しい価格とコストの状況のもとで会計年度を迎え、それが第1四半期の粗利益率を圧迫しました。しかし、年間を通じて継続的に対策を講じたことで、販売数量を支えながら価格とコストの動向に対応し、粗利益率を管理することができました。その結果、第2四半期以降、会計年度の残りの期間を通じて、粗利益率は前年同期比で拡大しました。

この厳しい局面においても、主要サプライヤーとの関係強化に向けて大きく前進しました。こうしたパートナーシップの恩恵は今も続いています。特に、2月に開催した成長フォーラムの勢いが継続しており、このイベントには1,000人を超える従業員と400社のサプライヤーが参加しました。このイベントを通じて、共同で取り組む機会の有望なパイプラインが形成されました。当社は引き続き、そのパイプラインを追跡し、案件を実現することで、営業文化の重要な変革を後押ししています。パイプラインから実現した案件は、現在$100 millionを超えています。2026年度には、その他の戦略的関係も強化しました。その好例がオートデスクとの関係です。IMTSで最近発表したとおり、オートデスクとのパートナーシップを深化させ、オートデスクのFusionが持つコネクテッド・サプライ機能とオールインワンのクラウドプラットフォームを活用しています。

これにより、最先端の仮想テスト機能を通じて、当社の専門家がより効率的に工具経路を最適化し、切削工具のパラメーターを検証できるようになり、金属加工分野のリーダーとしてのMSCの差別化がさらに進みます。最後に、現場での業務の進め方を変革しました。当社は、潜在力を引き出し、適切な顧客への対応範囲を最大化し、MSCの価値提案全体を統合する、最適化された組織体制を構築しています。適切な行動を評価する、効果的な報酬制度を導入しています。営業管理プロセスに新たな基準を設けたことで、勢いが加速し、実行力が高まりました。例えば第4四半期までに、営業担当者が約170人減少した一方で、対面での顧客訪問件数は1日当たりほぼ倍増し、総従業員数も約250人減少する中で、販売数量を伸ばしています。人員流出が続いた時期を経て、チームを再構築しました。

優秀な人材をMSCに迎え入れており、業界最高水準のオンボーディングプログラムも導入しました。このプログラムにより、営業担当者が収益を上げ始めるまでの期間はすでに短縮されています。スライド6をご覧ください。こうした実行力の向上は、MSCにとって最も重要なKPIに表れています。中核顧客については、ADSのトレンドが5四半期連続で全社の成長率を上回り、第4四半期には3年以上ぶりに2桁成長を達成しました。営業担当者1人当たり1日当たりの売上高と、総従業員数当たりの過去12カ月間の売上高のトレンドも引き続き良好で、より少ないリソースでより多くの成果を上げていることを示しています。組織が大きく変化する中で業績が改善したことは、チームが当社と一体となっており、実行力と業務運営の規律が強化されている証拠だと捉えています。このことは、例えばテクノロジー戦略など、事業の他の領域でも変革を進めていく自信につながっています。

改めて申し上げますと、当社は、顧客体験、従業員の生産性、そして手作業の自動化に伴う人員削減の機会に重点を置いた、積極的な生産性向上ロードマップを策定しています。営業利益率を10％台半ばまで引き上げる道筋を確かなものにするには、テクノロジー投資をこの戦略に沿ったものにする必要がありました。これまでの決算説明会でもお話ししたとおり、CIOのジョン・ライヘルトはここ数四半期にわたり、事業のニーズに照らして当社のテクノロジー基盤を詳細に評価してきました。これまでMSCは、調達から支払いまで、および受注から入金までのプロセスをエンドツーエンドで近代化する「デジタル・コア」と呼ぶプログラムを進めていました。今四半期にジョンの評価が完了した後、目標を達成するには、より高いスピードと柔軟性が必要だとの結論に至りました。

その結果、テクノロジー戦略を見直し、システム強化においてAIを最優先とするモジュール型のアプローチへ移行するとともに、従来の「デジタル・コア」プログラムを中止することを決定しました。これに伴い、約$42 millionの資産減損損失を計上しました。この転換により、生産性向上に向けたロードマップを、より迅速で柔軟な従量課金型のアプローチで進めることができます。小規模かつ対象を絞った導入、固定費の削減、投資収益率（ROI）の実現までの期間短縮により、リスクは低下すると考えています。クロスセル、アップセル、在庫管理の分野でAIソリューションを早期に導入したことによる効果が、すでに表れています。今後は、この取り組みを事業の他の分野にも加速して広げていきます。この変革で目指すスピードと機動性を支えるため、新設したビジネスシステム・AI戦略担当副社長の役職にアンドレイ・ドゥミトリウを迎えたことを発表でき、うれしく思います。

アンドレイはShopifyから入社しました。直近では、同社で収益テクノロジー・AI部門の責任者を務めていました。取り組みの進捗については随時お知らせします。また、これらの投資は当社の収益性目標の範囲内に収まる見込みです。マクロ環境に話題を移しますと、すべての主要な製造業エンドマーケットでIPの数値がプラスとなっており、産業の回復が定着しつつあることを示す証拠が増え続けています。さらなる証拠として、最近のMBIの数値が50を上回っていること、また当社ソリューションのADSの動向が、ユニット当たりの数量改善を引き続き示していることが挙げられます。スライド7に示すとおり、平均日次売上高は5四半期連続でIP指数を上回り、今四半期も再び当社目標の400 basis pointsを超えました。

引き続き主に価格上昇が要因ですが、数量の改善傾向は、当社の施策が浸透しつつあり、正しい方向に進んでいることを示しています。ロブに引き継ぐ前に、MSCチーム全員の尽力に感謝したいと思います。CEOとしての最初の1年間に、私たちは多くの変革を実行しました。1年前のこの電話会議で、私たち自身により高い期待を課し、チームの好奇心と継続的な改善の精神を育み、約束を果たすにあたってスピードと説明責任を徹底すれば、成功できると申し上げました。私たちは成果を重視する企業文化を築いており、それに応えてくれたMSCの従業員を、これ以上ないほど誇りに思います。それでは、ロブに引き継ぎ、新CFOとして自己紹介をしてもらうとともに、財務実績について詳しく説明してもらいます。

マルティナ、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ここに参加し、マルティナやMSCチームの皆さんとともに、財務実績の改善と株主価値の創出に向けたMSCのまたとない機会を前進させていけることを、大変うれしく思います。私が注力するのは、価値創出の主な推進要因である、収益性を伴うオーガニック成長、持続可能な利益率、力強いキャッシュフロー創出、そして規律ある資本配分です。マルティナが述べた成果を重視する企業文化をさらに支えるため、厳密で事実に基づくアプローチを徹底し、明確な説明責任を確立するとともに、優先事項を測定可能な成果につなげていきます。今後も、すべてのステークホルダーと明確かつ一貫したコミュニケーションを維持していくことをお約束します。スライド8の2024年度第4四半期の業績に移ります。予想を上回る結果につながった勢いが継続していることを、心強く感じています。売上高は約$1.1 billionとなり、1日当たりの平均ベースで前年同期比8.6%増加しました。