センサータ・テクノロジーズ・ホールディング 2026年 第3四半期 決算説明会

センセータでインベスター・リレーションズ担当シニアディレクターを務めるジェームズ・エントウィッスルです。センセータの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、センセータの最高経営責任者（CEO）であるステファン・フォン・シュックマンと、最高財務責任者（CFO）であるアンドリュー・リンチが参加しております。本日先ほど発表した決算プレスリリースに加え、本日の電話会議ではスライド資料を参照します。この資料のPDFは、センセータのインベスター・リレーションズのウェブサイトからダウンロードできます。本電話会議は録音されており、終了後まもなく、インベスター・リレーションズのウェブサイトに録音を掲載します。まず、スライド2に記載されているセンセータのセーフハーバーに関する声明をご確認ください。本電話会議では、将来の事象または当社の財務業績に関する将来予想に関する記述を行います。これらの記述には、一定のリスクと不確実性が伴います。

当社の実際の業績は、これらの記述に示された予測と大きく異なる可能性があります。このような差異を生じさせる要因には、これらに限定されませんが、当社のForm 10-QおよびForm 10-K、ならびにSECへのその他の提出書類で説明している要因が含まれます。本日の資料に加えて、GAAPに基づく財務諸表もご確認いただくようお願いいたします。本日の電話会議でお話しする情報の多くは、非GAAP財務指標に関するものです。GAAPおよび非GAAPベースの財務情報（調整表を含む）は、決算発表資料、プレゼンテーション資料の付録、およびSEC提出書類に掲載しています。本日はまず、ステファンから事業全体についてご説明します。続いてアンドリューが、第3四半期の詳細な業績と第4四半期の財務見通しについてご説明します。その後、ステファンが再び登壇し、締めくくりのコメントを述べます。その後、皆さまからのご質問をお受けします。

それでは、センセータの最高経営責任者（CEO）、ステファン・フォン・シュックマンに進行を引き継ぎます。

ジェームズ、ありがとうございます。皆さま、こんにちは。スライド4から始めましょう。センセータの第3四半期業績は非常に好調で、売上高、調整後営業利益、調整後営業利益率、調整後1株当たり利益のすべてが当社の予想を上回りました。この業績には、電気自動車プログラムの中止に関連して、顧客から受け取った2,400万ドルのプログラム終了補償金が含まれています。アンドリューが第3四半期業績について説明する際に、この終了補償金の影響について詳しく説明します。ただし、この補償金による恩恵が大きかったことを踏まえ、まずいくつかの点を強調しておきたいと思います。第1に、この補償金の恩恵を除いても、主要指標のすべてで、基礎的な業績はガイダンスレンジの中央値を達成、または上回りました。第2に、関連するプログラムの中止は昨年に発生しており、この補償金による売上高見通しへの影響はありません。

第3に、この回収額は当四半期に目立つものでしたが、厳しい状況を商業的に成立する成果へと転換した自動車チームの懸命な努力によって実現したものです。これは、自動車事業全体に共通する、より大きなテーマにも沿ったものです。チームは、昨年の関税への対応と同様に、インフレ環境下で利益率を守るため、価格設定の規律を徹底し、素晴らしい成果を上げてきました。以上を踏まえ、本日お伝えしたいのは、当社の中核事業がより強固になっており、長期的なオーガニック成長を加速できるという確信が高まっていることです。第3四半期の売上高は前年同期比で約8%、オーガニックベースで7%増加しました。売上高と利益の成長は幅広い分野に及び、3つのセグメントすべてで、前年同期比のオーガニック売上高成長、市場を上回る成長、営業利益の成長を達成しました。

当四半期には、純レバレッジを直近12カ月の調整後EBITDAの2.1倍まで引き下げ、公開市場で3,300万ドルの債務買い戻しを完了しました。フリーキャッシュフローは非常に強く、現金転換率は119%となりました。また、年初来のフリーキャッシュフローは4億8,900万ドルで、2025年通期の4億9,000万ドルとほぼ同水準です。2025年はフリーキャッシュフローの過去最高を記録した年であり、今年の並外れたペースにより、再び記録を更新する見通しです。業績が引き続き改善し、当社の事業が四半期ごとに強固になるなか、より質の高いオーガニック成長を実現する複数の道筋を築くことに、これまで以上に注力しています。スライド5に移り、当社の事業でどのように価値を引き出しているか、より広い視点から見ていきましょう。当社の変革は、これまで一貫して利益率の改善や債務の削減だけを目的としてきたわけではありません。

より多くの利益をキャッシュに転換し、その資本を効果的に配分することで、将来の成長に自信を持って投資できるようにすることが目的です。当社の規律ある事業運営モデルが、まさにこうした改善を実現しています。キャッシュ・コンバージョン・サイクルの短縮と設備投資（CapEx）効率の改善により、2026年通期のフリーキャッシュフロー転換率は調整後純利益の100%を超えると見込んでいます。重要なのは、こうした改善と並行して成長が加速していることです。キャッシュ創出力の向上と規律ある投資により、バランスシートが強化され、純支払利息が減少し、株主価値の創出が促進されました。2024年末から2026年9月までに、純有利子負債を$2.6 billionから$1.9 billionに削減しました。同期間に、企業価値は18%増加し、株式時価総額は48%増加しました。これまでに引き出してきた価値に手応えを感じていますが、今後の機会にはさらに大きな期待を寄せています。

スライド6に移り、今後どのように価値創出を加速させていくかについてお話しします。センセタは、ミッションクリティカルなセンシングと電気保護、顧客との深い連携、市場をリードする地位、そしてグローバルな事業規模を軸とする、差別化された技術プラットフォームを有しています。成長を加速させる明確な道筋が2つあります。1つ目は中核製品を魅力的な隣接市場へ展開すること、2つ目はセンシングと電気保護に関する専門性を生かして、ますます複雑化する顧客の課題を解決するイノベーションを実現することです。スライド7に移り、1つ目の道筋を見ていきましょう。モーターおよびアクチュエーターを航空宇宙分野へ、コンタクターおよび絶縁監視を高電圧データセンター向けに、圧力・温度センサーを発電および液冷分野へと展開しています。これは、既存の技術、製造能力、長年にわたる顧客との関係を活用するため、資本効率の高いアプローチです。この道筋にはイノベーションが必要です。スライド8では、当社のモーターおよびアクチュエーター製品ラインがこのアプローチを示しています。

小型で高性能なモーションコントロールへの需要が、航空宇宙分野で魅力的な事業機会を生み出しています。航空宇宙・防衛分野で50年以上の経験を持つ当社は、顧客にとって重要な飛行実績を有しています。これに加え、当社のBEIキムコのモーターブランドは、実証済みの設計と技術的専門性を備え、次世代のドローンおよびUAVプラットフォームを支えています。市販品や市販品を改造したソリューションに顧客の要件を合わせるのではなく、用途に応じてトルク、速度、効率、形状をカスタマイズした、顧客固有のソリューションを提供しています。小型・軽量のモーターで高トルクと高効率を実現する当社の能力は、スペース、重量、電力に制約がある用途で価値を発揮します。米国にエンジニアリングおよび製造拠点を有しているため、サプライチェーンリスクの軽減に関する高い基準を満たすことができます。

市場展開にあたっては、RFPのプロセスに早期から関与し、実績ある設計を活用することで、試作品を迅速に提供し、開発期間を短縮するとともに、顧客の開発リスクを低減しています。実際、新規ビジネスの獲得において最も重要なのはスピードだと分かってきており、当社はその課題に応えています。今年、新規モーター事業の受注獲得件数は過去最高となり、昨年の獲得ペースの2倍、さらに2年前の通常の年間獲得件数の約3倍に達しました。こうした受注獲得は、今後10年間の残りの期間に2桁のCAGRで成長すると予想される世界のドローンおよびUAV市場への当社の参画を支えるものです。それではスライド9に進み、イノベーションについてお話しします。モーターの例が示すように、重要な差別化要因の一つは、カタログ製品だけに頼るのではなく、変化する顧客ニーズに合わせてソリューションを設計する能力です。

小規模な変更で済む場合もあります。一方で、まったく新しい製品を開発するためにイノベーションを起こす場合もあります。いずれの場合も、当社の技術的専門性と顧客との緊密な関係が基盤となっています。自動車分野では、変化する効率性、安全性、コスト、重量に関する要件に対応するため、引き続きイノベーションに取り組んでいます。例えば、作動機構を力覚センシングに置き換えるほか、より高度な電気アーキテクチャに対応するコンタクターの開発を進めています。航空宇宙・防衛および商用機器分野では、商用車の電動化と次世代電力システムを実現するためのイノベーションに取り組んでいます。産業分野では、A2L漏洩検知などの新たな規制要件に対応する革新的なソリューションや、データセンター専用のセンシングおよび電気保護ソリューションに対する需要の拡大など、新たな顧客ニーズに応えるソリューションを開発しています。この点については、後ほど詳しくお話しします。まず、スライド10に進み、当社の産業事業における最近のイノベーション事例として、流量センシングを見ていきましょう。

今年初め、データセンター向けセンシング製品群についてご説明し、液冷用途向けに開発中の新しい流量センシングソリューションをご紹介しました。先週、この開発を進め、当該製品の発売を発表しました。当社のFLシリーズは、超音波センシングを用いて、冷却液の流量を継続的かつ高精度に測定します。コンピューティング密度が高まるにつれて、この測定はミッションクリティカルなものになります。流量が少なすぎると過熱を招き、プロセッサーの性能を制約する一方、流量が多すぎるとエネルギーを無駄にします。流量を精密に管理することで、お客様は消費電力に対するコンピューティング性能を最大化できます。まさにこの点が、当社の競争上の差別化要因です。当社のソリューションは、実績のある能力と的を絞ったイノベーションを組み合わせ、複雑なお客様の課題を解決するとともに、魅力的な市場での搭載額拡大につなげます。最終的なお客様のスケジュール次第ですが、初回出荷は2027年半ばを見込んでいます。

より広い視点では、拡大を続ける当社のデータセンター向け製品ポートフォリオにより、特に冷却液分配ユニット（CDU）を含め、より幅広いセンシングおよび電気関連のニーズに対応できる態勢が整っています。お客様は、電力網から半導体チップに至るまでのセンシングおよび電気保護ソリューションをワンストップで提供する企業として、センサタをますます認識するようになっています。また、長年培ってきたシステムに関する専門性により、多くのお客様にとって価値あるパートナー、そして優先サプライヤーとしての地位を確立しています。スライド11に移り、データセンター事業の成長を詳しく見ていきましょう。データセンターは、引き続き当社にとって最も有望な長期成長機会の一つです。導入時期は引き続き流動的ですが、電力管理、センシング、電気保護、熱管理に対する需要は引き続き強まっており、当社にとって最大の成長機会はこれからです。センシングおよび電気保護に関する当社のデータセンター売上高は、2つのセグメントにまたがっています。