クレイン 2026年 第3四半期 決算説明会

当社の2026年第3四半期決算発表に関する電話会議にようこそ。投資家向け広報担当バイスプレジデントのアリソン・ポリニアクです。今朝の電話会議には、社長兼最高経営責任者のアレックス・アルカラと、当社のエグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のリッチ・モーエが参加しています。また、質疑応答に参加する財務・税務担当シニアバイスプレジデントのジェイソン・フェルドマンも同席しています。まずアレックスとリッチからいくつかの冒頭発言を行い、その後、皆様のご質問にお答えします。念のため申し上げますが、この電話会議での発言には、将来予想に関する記述が含まれます。将来予想に関する記述については、決算発表資料の末尾、年次報告書（10-K）、およびその後の提出書類に記載された注意事項をご参照ください。

また、電話会議では一部の非GAAP指標を使用します。これらの指標と対応するGAAP指標との調整表は、プレスリリースおよび付属のスライド資料の末尾に掲載しており、いずれも当社ウェブサイトcraneco.comの投資家向け広報セクションでご覧いただけます。それでは、アレックスに引き継ぎます。

ありがとうございます、アリソン。皆様、おはようございます。クレーンは今四半期も過去最高の業績を達成しました。これは、当社ポートフォリオの強さ、各最終市場における幅広い需要、全社を通じた卓越した実行力、そして買収戦略が引き続き成功していることを反映しています。航空宇宙・先端技術全般で、需要は引き続き非常に力強い状況です。プロセス・フロー・テクノロジーズでは勢いが増し続けており、最近の買収案件も期待を大きく上回る業績を上げています。これらの要因が相まって、コア売上高は8%増加し、強い営業レバレッジ、過去最高の利益率、過去最高の利益、過去最高の受注残高を達成するとともに、2026年と2027年の見通しに対する自信がさらに強まりました。特筆すべき点として、プロセス・フロー・テクノロジーズでは受注が特に好調で、コア受注は前年同期比20%、前四半期比8%増加しました。

これに加え、航空宇宙・先端技術全般で卓越した力強さと底堅さが見られたことから、全社の受注残高は前年同期比9%増加しました。これにより、年末を迎え、2027年に入るにあたって、先行きに対する高い視認性が得られています。実行力は引き続き、当社の重要な差別化要因となっています。最近の買収による一時的な希薄化の影響があったにもかかわらず、調整後営業利益率は130ベーシスポイント上昇し、過去最高の22.5%となりました。今回の結果は、将来に向けた投資を継続しながら、成長を有意義な利益拡大につなげる当社の能力を示しています。当社の買収案件は、引き続き期待を大幅に上回る成果を上げています。売上高の成長、利益率の拡大、利益への貢献はいずれも計画を上回っており、ROIC 10%のハードルを当初の想定より約18カ月早く達成できる見込みです。これらの買収案件は、2026年の利益に1株当たり約$0.30寄与すると見込んでいます。これは従来予想の1株当たり$0.20からの引き上げです。また、今年は営業利益率が500ベーシスポイントを超えて拡大する見込みです。

こうした素晴らしい成果は、クレーン・ビジネス・システムと、規律ある資本配分を通じて大きな株主価値を創出する当社の能力への自信をさらに強めるものです。トリリウム・ポンプスの買収手続き中の案件を含め、今後の機会にも同様に大きな期待を寄せています。年初来の好調な業績、過去最高水準の受注残高、そして既存事業と買収事業の双方に対する自信を踏まえ、通期の調整後EPS見通しをレンジの中央値で$0.35引き上げ、1株当たり$7.23-$7.38とします。次に、航空宇宙・先端技術についてですが、このセグメントは引き続き非常に優れた業績を上げています。過去最高の受注残高と拡大する案件パイプラインに支えられ、民間航空宇宙、防衛、宇宙の各分野で需要は引き続き堅調です。民間航空宇宙分野は健全な状態が続いており、OEM需要は堅調で、アフターマーケットも引き続き力強さを保っています。

防衛分野では、顧客がミサイル防衛、レーダー、高度な電力変換、宇宙配備能力を引き続き優先していることから、投資は非常に活発です。これらはいずれも、当社が投資を続け、受注を獲得している分野です。優れた実行力と継続的なプログラムの受注により、将来の成長に対する視認性が高まっています。その結果、2026年のコア成長率は、長期的な成長率の目標レンジである7%-9%の上限をわずかに上回ると引き続き見込んでおり、その成長に対して35%から40%の営業レバレッジを見込んでいます。チームは引き続き非常に高い水準で業務を遂行しており、このセグメント全体の長期的な成長機会に対する確信も揺るぎません。プロセス・フロー・テクノロジーズも、素晴らしい四半期業績を達成しました。この事業はコア成長に回帰するとともに、過去最高の収益性を達成しました。コア売上高は6%増加し、受注は20%増加しました。また、直近の買収による希薄化の影響があったものの、調整後営業利益率は拡大しました。さらに重要なのは、ポートフォリオの変革が引き続き勢いを増していることです。

成長は、極低温、電力、廃水、原子力、一般産業の各市場に幅広く及びました。拡大する宇宙打ち上げ市場を支える極低温分野で追加受注を獲得したほか、GLP-1の生産能力拡大に関連する医薬品分野の新規受注、さらに廃水および電力分野でも追加受注を獲得しました。下半期の堅調なコア成長を受け、通期の見通しは改善しました。現在、通期で1桁台前半のコア成長と、引き続き利益率が拡大することを見込んでいます。規律ある資本配分を通じて、ポートフォリオの質の向上にも引き続き取り組んでいます。発表済みのトリリウム・ポンプスの買収により、魅力的な水・廃水市場における当社の地位が強化されます。一方、ビルディング・サービス＆ユーティリティーズ事業の売却により、このセグメントの戦略的な焦点がさらに明確になります。先に進む前に、素晴らしいBS&Uチームを称え、感謝の意を表したいと思います。

この事業は約120年にわたりクレーンの重要な一部を担ってきました。非常に優れた人材によって築かれ、彼らは常に正しい方法で成果を上げてきました。これまでの数々の貢献に感謝するとともに、彼らが成し遂げたことを誇りに思います。新たな章を迎える彼らには、明るい未来が待っていると確信しています。これらの取り組みを通じて、PFTは、医薬品、水・廃水、電力、極低温、原子力など、魅力的な成長市場にサービスを提供する、高度に設計されたミッションクリティカルな技術を中心とする事業へと、引き続き再編されています。重要なのは、まだ取り組みが終わっていないということです。ポートフォリオをさらに強化する魅力的な機会が引き続きあると見ており、長期的にサービスを提供する市場を上回る業績を上げる能力にも確信を持っています。まとめると、クレーンは非常に高い水準で業績を上げています。各事業は極めて優れた業務遂行を続けています。最終市場は引き続き魅力的です。買収事業は期待を上回る成果を上げています。当社のポートフォリオは、引き続き強化され、より強靭なものになっています。

当社は、過去最高の受注残高、両セグメントにおける力強い勢い、拡大する収益力、そして大きな戦略的柔軟性を備えて2027年を迎えます。2027年を見据える中で、当社の自信はさらに高まっています。夏の間に全事業の戦略レビューを完了し、その結果、当社の長期的な成長の枠組みが裏付けられました。特に、際立つテーマが4つあります。第一に、航空宇宙・先端技術事業は、引き続き極めて有利な位置にあります。航空宇宙・防衛分野における旺盛な需要に加え、差別化された技術への長年の投資がもたらす恩恵によって、強靭なポートフォリオが形成されています。これにより、このセグメントが今後何年にもわたって魅力的な成長を実現できるとの自信が深まっています。第二に、プロセスフロー・テクノロジーズのポートフォリオの変革が勢いを増しています。その効果は現在の業績にも次第に表れていますが、より高成長・高利益率で、景気循環の影響を受けにくい市場を軸にポートフォリオの再構築を続ける中、価値創出の道のりはまだ初期段階にあると考えています。

第三に、当社の買収戦略は引き続き大きな価値を創出しています。当社には資本を投じる十分な余力があり、有望な案件のパイプラインも充実しています。また、事業を統合し、利益、利益率、投資リターンを高める実績もあります。最後に、そして最も重要な点として、当社にはクレーン・ビジネス・システムという素晴らしい無形資産があります。世界トップクラスのプロセスと、集中力、強い意欲、説明責任を基盤とする高い成果を追求する企業文化の組み合わせが、引き続きクレーンの差別化につながり、持続可能な価値創出を促しています。簡潔に言えば、各事業は非常に好調です。当社のポートフォリオはかつてないほど強固になっており、オーガニック成長とインオーガニック成長の両面で、価値を創出する大きな機会が引き続きあると見ています。リッチに引き継ぐ前に、次回の投資家向け説明会を2月9日にニューヨーク市で開催することをお知らせできてうれしく思います。このイベントでは、当社の戦略、成長機会、長期的な見通しについて、さらに詳しくご説明できることを楽しみにしています。

それでは、リッチに引き継ぎます。

ありがとうございます、アレックス。今四半期も素晴らしい業績となりました。今後もさらなる成果が期待できます。アレックスが今おっしゃったように、クレーン・ビジネス・システムという当社の仕組みと独自の企業文化こそが、四半期ごとに一貫してこのような成果を上げることを可能にしています。アカデミー賞受賞映画『フレッチ／殺人方程式』の印象的なシーンを思い出しました。そこでは、シェビー・チェイスが航空機整備士の監督者、ゴードン・リディになりすましていました。そのシーンを見ながら、当社のよく整備された仕組みについて考え、経営陣へのコーチングや、投資家の皆さまとの対話の仕方にも思いを巡らせていました。フレッチが「とても簡単です。復習が必要かもしれません。今どきはすべてボールベアリングですよ、皆さん」と言うシーンです。さて、フェッツァーバルブを3-IN-ONEオイルとガーゼパッドで準備しておいてください。それから不凍液を10クォートほどお願いします。できればプレストンがいいですね。

いや、クエーカー・ステートにしてください。それでは、四半期ごとに上位四分位の業績を達成し続けていきます。さて、この話を踏まえて、まず全社業績からご説明します。今四半期の売上高は前年同期比28%増となりました。コア売上高は8%増で、プロセス・フロー・テクノロジーズと航空宇宙・先端技術の両セグメントで幅広い堅調さが見られました。今四半期は、4件の買収による売上高が成長率に21%寄与し、今回も期待を上回りました。調整後営業利益は36%増加しました。コア売上高の増加、買収による寄与、生産性向上、そしてインフレの影響を差し引いた価格設定の効果が反映されています。今回も素晴らしい業績となりました。コア為替影響中立ベースの受注残高は前年同期比9%増となり、航空宇宙・先端技術とプロセス・フロー・テクノロジーズの両セグメントが堅調でした。