トリップ・ドットコム・グループ 2026年 第2四半期 決算説明会

皆さま、おはようございます。そして、こんばんは。Trip.com Groupの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。本日の電話会議には、取締役会長のJames Liang、最高経営責任者（CEO）のJane Sun、最高財務責任者（CFO）のCindy Wangが参加しております。本日の電話会議では、将来の見通しおよび業績について説明しますが、これらは米国のセーフハーバー条項に基づく将来予想に関する記述です。1995年米国私的証券訴訟改革法に基づくものです。将来予想に関する記述には、本質的にリスクと不確実性が伴います。そのため、当社の実際の業績は、本日述べる見解と大きく異なる可能性があります。潜在的なリスクおよび不確実性の一部は、Trip.com Groupが証券取引委員会に提出している公開書類に記載されています。Trip.com Groupは、適用法令で求められる場合を除き、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

James、Jane、Cindyから、2026年第2四半期の戦略および事業の最新状況、事業運営のハイライト、財務実績に加え、2026年第3四半期の見通しについて説明します。準備した説明の後、質疑応答を行います。それでは、Jamesに電話会議を引き継ぎます。

James、お願いします。Michelle、ありがとうございます。また、本日ご参加の皆さまにも感謝申し上げます。

世界の旅行業界は、今四半期、より厳しい事業環境に直面しました。マクロ経済および地政学上の不確実性が続き、各市場で変動が生じました。燃料価格と航空運賃の高止まりにより旅行コストが上昇し、長距離旅行の需要がより大きな影響を受けました。こうした逆風にもかかわらず、旅行者の新たな体験を求める意欲は底堅く、需要はより近距離の旅行先へとシフトしました。当社は、こうした短期的な動きが世界の旅行の長期的な軌道を変えるものではないと考えています。旅行は依然として消費者にとって基本的なニーズであり、より質の高い、パーソナライズされた体験を求める旅行者を背景に、世界の各地を結ぶつながりは広がり続けています。こうした状況においても、当社の戦略的優先事項は明確です。グローバル化と高品質は、引き続き当社の長期的な成長の柱です。グローバル化は、構造的に大きな成長機会をもたらします。当社は特に、インバウンド旅行の長期的な可能性を非常に有望視しています。中国には、他に類を見ない幅広い旅行先、文化、体験があります。

インバウンド旅行は、潜在力を十分に発揮できておらず、構造的成長の重要な段階に入りつつあると当社は考えています。この機会を捉えるため、当社はインバウンド旅行の発展を加速させることに取り組んでいます。インバウンド旅行のエコシステムを強化し、地域のパートナーを支援するとともに、世界各地の旅行者が中国を訪れやすくするために投資していきます。この機会を捉えるには、世界での事業展開を拡大するだけでは十分ではありません。提供する商品や体験の質でも競争する必要があります。これが当社のG2戦略の第2の柱である「高品質」です。旅行の成長は今後、差別化された商品、優れたサービス、そして旅行者とパートナーにとって魅力的な価値によって、ますます形作られていくと考えています。これらは当社が長年にわたって築いてきた能力であり、消費者の期待が変化し続ける中、その重要性は一段と高まります。

業界も同じ方向に進んでおり、競争の軸はますます品質、価値、体験へと移っていると当社は考えています。こうした変化は、当社のG2戦略の方向性と密接に合致しています。テクノロジーも旅行体験を変えつつあり、AIは消費者が旅行を見つけ、計画し、体験する方法を急速に変革しています。旅行の行程全体で独自のAI機能を高度化し、旅行をよりパーソナライズされ、シームレスで、価値の高いものにしています。AIが旅行の行程に不可欠な要素になりつつあることを示す証拠が増えています。Trip.com上のTripGenieを通じたAI支援による注文は前年同期比で約400%増加し、現在、TripGenieでのやり取りの約60%がホテル、航空券、観光施設にまたがる予約関連となっています。こうした傾向は、旅行者がAIを旅のアイデア探しだけでなく、旅行の意思決定や手配にもますます活用していることを示しています。重要なのは、AIによって旅行を支える基盤の価値がさらに高まると当社が考えていることです。

AIは旅行の見つけ方を変える可能性がありますが、旅行を提供する複雑さをなくすものではありません。どの旅行にも、質の高い供給、信頼できる情報、リアルタイムの空き状況と価格、取引基盤、手配の履行、信頼性の高いサービスが依然として必要です。こうした能力は、業界との深い関係、テクノロジー、運営上の専門知識に支えられており、容易に再現できるものではありません。これらの能力に長年投資してきたことにより、当社は次の段階に向けて有利な立場にあります。今後もAIの力と世界規模の旅行基盤を組み合わせ、消費者にとって旅行をより簡単で快適なものにするとともに、パートナーにより大きな価値をもたらしていきます。今後を見据えると、長期的な機会に対する当社の自信はかつてないほど強まっています。この新たな段階に大きな期待を寄せており、世界中の旅行者とパートナーのために、より強固で革新的かつ価値の高いグローバル旅行プラットフォームの構築に引き続き注力していきます。それでは、事業運営のハイライトについて、Janeに電話会議を引き継ぎます。

James、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。2026年第2四半期のグループ売上高は157億人民元でした。より複雑な事業環境にもかかわらず、Trip.com Groupは第2四半期も底堅さを示しました。インバウンド旅行および世界各地間の旅行が全体の成長にますます寄与する中、海外事業は引き続き力強く成長しています。インバウンド旅行は第2四半期も最も成長の速い事業の一つであり、売上高は前年同期比で高い2桁台の伸びとなりました。アジア太平洋地域（APAC）は引き続き当社の主要な送客市場であり、韓国や東南アジアなどの市場から頻繁に旅行する人々に支えられています。旅行者の行動にも変化が見られます。旅行者は従来の東部沿岸の旅行先を離れ、国内中部や西部の地域を訪れるケースが増えています。

また、従来型の観光やランドマーク訪問から、郷土料理、伝統文化、無形文化遺産を中心とした、より深く文化に触れる体験へと移行しています。主要な送客市場からの家族旅行需要も高まっており、特に祝日や学校の休暇期間に顕著です。同時に、国際イベントがインバウンド旅行を促進する新たな機会を生み出しています。広州の広州交易会や当社のEnvision Global Partner Conferenceなどのイベントは、海外からの訪問者が出張を延長して観光旅行を楽しむ自然な機会となっています。こうした機会を捉えるため、地域のパートナーや旅行先と緊密に連携し、海外での認知度を高め、多言語サービスを強化して、海外旅行者への対応を改善しています。今後5年間で2億人のインバウンド旅行者にサービスを提供することを目指し、インバウンド旅行の発展を支援することに取り組んでいます。

より多くの旅行先、体験、地域事業者を世界の観光エコシステムに取り込み、インバウンド旅行の次の成長段階を捉えることが目標です。海外事業では、世界各地で拡大する旅行商品の供給と需要を原動力として、世界の旅行が当社プラットフォームの構造的な成長エンジンになりつつあります。燃料価格と航空運賃の高止まりが旅行需要を押し下げる中、取引額の増加と有利な構成に支えられ、当四半期の国際OTAプラットフォームの売上高は前年同期比で50%超増加しました。重要なのは、この成長がより質の高い、パーソナライズされた旅行需要によって、ますます牽引されていることです。2026年上半期、Trip.comでのファーストクラスおよびビジネスクラスの航空券予約は前年同期比で70%超増加しました。旅行者が旅行の専門家と直接相談し、自身の具体的なニーズに合わせて旅程を設計できるオーダーメイドツアーの予約は600%増加しました。

こうした傾向は、上質な旅行の選択肢、より高いパーソナライズ、独自の体験への需要の高まりを示しています。主要な海外市場での存在感を引き続き強化し、世界各地で商品供給、地域に合わせた商品、サービス対応力を拡大しています。さらに重要なのは、この成長の構成が当社プラットフォームの多様性の高まりを反映していることです。世界各地の旅行者が、世界中の旅行先を見つけられるよう、当社は支援を広げています。これにより、対象となる市場が大幅に拡大し、当社の世界的な成長の次の段階に向けた強固な基盤が築かれます。次にアウトバウンド旅行ですが、第2四半期の需要は底堅さを保ったものの、マクロ環境がより複雑になる中、旅行者は引き続き行き先を慎重に選びました。旅行意欲は健全な水準を保ち、祝日やスポーツイベント、エンターテインメントを含む大規模イベントが引き続き相応の旅行需要を生み出しました。一方、燃料価格と航空運賃の上昇がアウトバウンド旅行全体の成長を押し下げました。

旅行コストの上昇を受けて旅行者が行き先の好みを調整しており、近距離やビザ免除の旅行先がアウトバウンド需要に占める割合を高めています。旅行者は航空運賃の変動にも敏感に反応し、価格の変化に応じて行き先や旅行計画を調整しています。当社は、こうした動きを構造的なものというより、主に循環的なものと捉えています。こうした一時的なコスト圧力が和らげば、アウトバウンド需要は本来の成長軌道に戻る可能性があると考えています。次に国内旅行ですが、祝日が相次いだことと春休みプログラムの継続的な拡大に支えられ、第2四半期の需要は堅調でした。

清明節、労働節、端午節の各連休はいずれも強い旅行需要を生み出し、春休みは家族旅行の機会をさらに増やしています。春休みの試験導入都市では、家族旅行の予約と支出がともに前年同期比で300%超増加し、家族連れ以外の旅行者の成長率のおよそ5倍となりました。これらの都市全体では、予約が約150%増加し、支出は約200%増加しました。人々の旅行先や旅行の仕方にも変化が見られます。従来型ではなく、混雑度の低い旅行先が主要な観光地を上回るペースで成長しています。近距離旅行、都市への小旅行、農村でのレジャー、教育体験の人気がますます高まっています。旅行者は単一の観光名所を巡る観光から、観光に食事、宿泊、交通、文化、その他の地域の魅力を組み合わせた、より深く楽しめる体験へと移行しています。