ユナイテッド・パーセル・サービス 2026年 第3四半期 決算説明会

おはようございます。UPSの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、CEOのキャロル・トメ、CFOのブライアン・ダイクスに加え、経営幹部チームのメンバー数名が参加しています。始める前に、本日お話しする内容の一部は将来見通しに関する記述であり、当社の将来の業績や経営成績に関する見通しを示すものであることをお伝えします。これらの記述にはリスクと不確実性が伴います。詳細は、当社の2025年のForm 10-Kおよび証券取引委員会に提出または提供しているその他の報告書に記載されています。これらの報告書は、提出後、UPSのインベスター・リレーションズのウェブサイトおよびSECからご覧いただけます。特に断りのない限り、本日の説明では調整後の業績についてお話しします。

2026年第3四半期のGAAPベースの業績には、純費用2億7,900万ドル（希薄化後1株当たり0.32ドル）が含まれています。これには、税引後の変革戦略関連費用1億3,000万ドルと、サプライチェーン・ソリューション部門におけるのれん減損に伴う1億8,200万ドルの費用が含まれ、MD-11資産の売却益3,300万ドルによって一部相殺されています。非GAAPベースの調整後金額とGAAPベースの財務結果との調整表は、本日のウェブキャスト資料でご覧いただけます。これらの資料は、UPSのインベスター・リレーションズのウェブサイトでもご覧いただけます。準備した説明の後、電話会議にご参加の皆さまからご質問をお受けします。ご質問を希望される方は、電話機で「＊」に続けて「1」を押し、質問の順番をお待ちください。できるだけ多くの方にご参加いただけるよう、ご質問はお一人様1つに限らせていただきます。追加の質問を希望される場合は、再度質問の順番にお並びいただけます。

それでは、キャロルに進行をお渡しします。

ありがとうございます、PJ。皆様、おはようございます。まず、当社のグローバルな統合ネットワークの強さを示す重要な節目をいくつかご紹介します。今年、UPSは欧州で50周年を迎えます。また、ドイツのケルン航空ハブは40周年、メキシコでの事業は35周年、中国への運航開始からは25周年を迎えます。これらの節目は、数十年にわたるサービス、献身、そして前進を象徴するものです。これらの市場、そして世界各地で働くUPSの皆さん、お客様への配送を通じて当社を強くし、日々UPSを前進させてくださり、ありがとうございます。業績についてですが、第3四半期も好調な業績となり、当社の予想を上回りました。3つのすべてのセグメントで売上高が伸び、連結売上高は$22.9 billionとなり、前年同期比6.7%増加しました。連結営業利益は$2.1 billionでした。

米国内小口貨物部門では、営業利益が前年同期比で2四半期連続の大幅な増加となり、第3四半期は前年同期比14%超の増益を達成しました。米国では、当社の戦略におけるいくつかの重要な要素がすでに転換点を越えており、取扱量、営業利益、営業利益率の実績にその明確な表れが見られます。中小企業および大企業のお客様からの1日平均取扱量は、前年同期比1.8%増加しました。2四半期連続で、1個当たり売上高の伸びが1個当たりコストの伸びを上回り、第3四半期の営業利益率は前年同期比で60ベーシスポイント拡大しました。国際部門では、2025年の米国通商政策の変更以降、初めて営業利益が前年同期比で増加しました。第2四半期に見られた中国から米国、およびアジア域内の貿易レーンにおける勢いは、地域全体で行ってきた投資に支えられ、第3四半期も継続しました。

さらに、米国向け輸入取扱量が9月に回復し、第3四半期の業績を一段と押し上げました。サプライチェーン・ソリューション部門では、ハイテク、ヘルスケア、製造、自動車分野のお客様からの需要に支えられ、フォワーディングとロジスティクスの両事業で売上高が前年同期比で増加しました。これらの業績を総合すると、当社の戦略が機能していることが分かります。より高付加価値の成長を促進し、売上高の質と構成を改善するとともに、より効率的なネットワークを通じて営業レバレッジを高めています。これらすべてが、当社事業の基礎的な業績を強化しています。皆様もご存じのとおり、当社は9月に新たなグローバル運営モデルを発表しました。新たなモデルのもと、マット・ガフィーが米国の 国内事業を統括しており、小口貨物事業に加え、ザ・UPSストア、UPSキャピタル、ローディー、ハッピー・リターンズ、メール・イノベーションズなど、成長を支える事業も担当しています。ウィルフレド・ラモスは、国際小口貨物事業、グローバル・ヘルスケア事業、フォワーディングおよびロジスティクス事業を担当しています。

ナンド・セサローネは、グローバルネットワークを統括し、当社の統合ネットワークを支える国際航空、ネットワークの自動化、陸上輸送の各業務を率いています。この新たなモデルにより、UPSは一貫性、俊敏性、規模をより高めてお客様にサービスを提供できます。このアプローチのもと、UPSは各地域で重要な業務プロセスを標準化すると同時に、各地域市場固有のニーズに応えるために必要な柔軟性を維持しています。この体制により、各事業間の新たな相乗効果が生まれ、高付加価値の成長が加速すると考えています。この連携を示す好例が、ザ・UPSストア、ハッピー・リターンズ、UPSキャピタルです。米国全体の 小口貨物取扱量の約10%はザ・UPSストアのネットワークを通じて生じており、その取扱量は2024年以降、年率約6%で増加しています。ハッピー・リターンズを通じて、中小企業や大企業のお客様は、消費者に箱やラベルが不要な便利な返品サービスを提供できます。ハッピー・リターンズの荷物はすべて、UPSの小口貨物ネットワークを通じて配送されます。

今年末までに、ハッピー・リターンズの取扱量は、2023年の買収時から3倍を超える見込みです。UPSキャピタルは、輸送にとどまらない価値提案を提供しています。UPSセキュア・コマースなどのソリューションを通じて、データとAIを活用し、お客様の不正を減らし、高額貨物を保護するとともに、より賢明で十分な情報に基づくサプライチェーンの意思決定を支援しています。米国外では、ますます複雑化するグローバルサプライチェーンのニーズへの対応を支援しながら、高付加価値のB2B事業を拡大することに注力しています。10月15日には、フィリピンのクラーク国際空港に新たな航空ハブを正式に開設しました。これにより、1,100を超える貿易ルートで輸送時間が短縮され、アジア太平洋、インド、欧州、米国の主要市場間で翌営業日の接続が可能になります。この投資により、製造業、ハイテク、ヘルスケアなど、高付加価値のグローバル産業のお客様にサービスを提供する能力が強化されます。

欧州では最近、129,000平方フィートの多機能施設をネットワークに加えました。アムステルダムの戦略的な立地にあるこの施設では、貨物フォワーディング、通関業務、ヘルスケア向けコールドチェーンの機能を一か所に集約しています。この施設は、高付加価値のB2B顧客を支援するために設計しました。繁忙期の話に移る前に、重要な2つの成長分野であるヘルスケアと中小企業向け事業について、第3四半期の実績をお話しします。まず、ヘルスケアの売上高は3四半期連続で$3 billionを超え、すべてのセグメントで前年同期比成長を達成しました。次に、プラットフォームを含む中小企業向け事業は、第3四半期の米国総取扱量の35.1%を占め、前年から約240ベーシスポイント上昇しました。米国では、DAP（デジタル・アクセス・プログラム）の継続的な勢いに支えられ、中小企業向けの平均日次取扱量が前年同期比3.7%増加しました。世界全体のDAP売上高は$1.4 billionに達しました。重要なのは、DAPの構成が引き続き、より高付加価値の取扱量へとシフトしていることです。

第3四半期には初めて、航空サービスと商業向け地上輸送がDAP総取扱量の約30%を占めました。ホリデーシーズンについてですが、米国の消費者は引き続き底堅く、ホリデー需要の見通しは良好です。業界予測では、ホリデーシーズンのオンライン小売売上高は、前年に比べて平均約9%増加すると見込まれています。米国の顧客のうち100社強が、繁忙期の需要急増分の約80%を占めています。各社の予測に基づくと、平均日次取扱量は第3四半期から第4四半期にかけて約25%増加すると見込んでいます。この前四半期比の増加率は、前年と同水準です。ただし、第4四半期の米国の平均日次取扱量は、年初にアマゾンの取扱量を減らすために意図的に講じた施策を反映し、前年同期を下回る見込みです。繁忙期を迎えるにあたり、当社のネットワークはこれまで以上に自動化・効率化され、ホリデーシーズンの需要急増に対応する態勢が整っています。

必要に応じて変動対応能力を追加しますが、ネットワークへの投資により、車両のレンタルや航空機のリースを減らして運営でき、全荷物の約70%が自動化された工程を通過する見込みです。これまでお話ししてきたように、当社はスキャン型のネットワークからセンシング型のネットワークへ移行しています。当社のRFID機能により、スキャンをほとんど、あるいはまったく行わずに生産性を高めるとともに、荷物の可視性と定時配送を向上させています。年末までに、RFID対応の荷物を4 billion個以上取り扱う見込みです。業務面での準備を整えるだけでなく、お客様のホリデーシーズンの体験を向上させる新たな方法も見つけています。最近、プロテクテッド・デリバリーを開始しました。高価値貨物の受け渡し前にPINの入力を求めることで、セキュリティをさらに強化するサービスです。ホリデーシーズンを盛り上げる、特別なホリデー仕様のエクスプレス梱包を追加します。要するに、繁忙期を迎える準備は整っています。

年間を通じて定時配送は重要ですが、お客様が自社のお客様への配送を私たちに託している繁忙期には、その重要性がさらに高まります。当社は過去8年間、繁忙期の定時配送で業界をリードしてきました。当社のネットワーク、ノウハウ、そしてUPS社員の取り組みにより、9年連続の達成に向けた準備は整っています。最後に、今年の見通しの更新についてお話しします。これまで築いてきた勢いが続くと見込んでおり、通期見通しを引き上げる自信があります。2026年通期について、連結売上高は約$92.6 billion、連結営業利益は約$8.75 billionを見込んでいます。見通しの詳細は、後ほどブライアンからご説明します。最後に、これだけはお伝えしたいと思います。真の変革には勇気が必要です。慣れ親しんだ道を進んできた中で、方向転換するには勇気が必要です。

その過程で痛みを伴うと分かっていても難しい選択をするには勇気が必要です。また、成果が十分に見える前に方針を貫くには、確固たる信念が必要です。私たちはそのすべてを経験してきましたが、今、戦略が実を結び始めているのを目の当たりにしています。事業において成果が表れており、当初から信じてきたことが正しかったと証明しつつあります。大きくなることより、より良くなることのほうが、本当に価値があります。まだ取り組むべきことはありますが、重要な転換点を乗り越えました。私たちは進むべき道を把握しています。私たちには勢いがあります。UPSのために築いている未来に、これ以上ないほど自信を持っています。直近2四半期の業績は、プレミアム成長戦略が機能していることを示しており、2026年通期の売上高、営業利益、EPSの成長回復に向けた基盤となっています。勢いが増す中、今後も着実な進展が続くと見込んでいます。