RBCベアリングス 2027年 第1四半期 決算説明会

おはようございます。RBC Bearingsの2027年度第1四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。私は投資家向け広報チームのJosh Carrollです。本日の説明会には、会長、社長兼最高経営責任者のHartnett博士、取締役、副社長兼最高執行責任者のDaniel Bergeron、そして副社長兼最高財務責任者のRob Sullivanが同席しています。念のため申し上げますと、本日お話しする内容には、1995年私的証券訴訟改革法に基づく将来予想に関する記述が含まれる可能性があります。さまざまな要因により、実際の結果は予測または示唆された内容と大きく異なる場合があります。当社の将来の営業成績や財政状態に影響を及ぼす可能性のあるリスクについて詳しくは、RBC BearingsがSECに提出した最近の書類をご覧ください。これらの要因は、GAAPと非GAAPの財務情報の照合表とともに、プレスリリースにも記載されています。

それでは、Hartnett博士にお話を引き継ぎます。

ありがとう、Josh。皆さん、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。本日の説明会では、まず第1四半期の業績を簡単に振り返り、各最終市場で見られる動向についてお話しします。その後、Robに引き継ぎ、当社の財務実績について詳しく説明してもらいます。2027年度は好調なスタートとなり、第1四半期の売上高は前年同期比19.2%増の5億1,950万ドルとなりました。これは航空宇宙・防衛事業の非常に旺盛な需要に加え、産業部門全体の力強い成長によるものです。当四半期の連結粗利益率および調整後粗利益率は47.7%でした。調整後EPSは前年同期比36.6%増の3.88ドルとなり、前年同期の2.84ドルから増加しました。調整後EBITDAは28.1%増の1億8,120万ドルとなり、前年の1億4,150万ドルから増加しました。

フリーキャッシュフローは1億4,690万ドルと引き続き堅調で、第1四半期中に7,700万ドルの負債を返済しました。それでは、2つの事業セグメントについてお話しします。当四半期の売上高の約57%は産業部門によるものでした。残りの43%は航空宇宙・防衛（A&D）事業によるものでした。A&Dは引き続き非常に好調で、セグメント売上高は前年同期比36.9%増加し、そのうち16.6%は既存事業の成長でした。ここから、まず航空宇宙・防衛事業を取り上げ、2つの事業セグメントについてもう少し詳しくお話しします。民間航空宇宙分野の成長率は21.8%、既存事業ベースでは20.3%でした。防衛分野は64.6%増加し、既存事業ベースでは10%増でした。A&D事業全体で、堅調な受注活動、見積依頼（RFQ）の増加、契約締結、そして顧客からの追加生産能力に関する日々の要請が見られています。北米と欧州の複数の生産拠点で、民間航空機およびエンジンの生産率を引き続き引き上げています。

ご承知のとおり、当社の製品はA&D市場の幅広い分野に深く組み込まれています。需要見通しは非常に健全です。宇宙分野では、目覚ましい勢いが生まれ、さらに増しています。前回の決算説明会でお伝えしたように、当社の宇宙事業は2026年度に約7,000万ドルの売上高を計上しました。第1四半期だけで、宇宙事業は売上高に2,500万ドルを寄与し、2027年度に向けて堅調な売上ペースとなっています。現在、12社を超える宇宙関連顧客に製品を供給しています。主要顧客は、民間および政府向けの宇宙市場の双方で積極的な投資を行っています。当社は、この事業がRBCにとって重要かつ長期的な成長機会となる初期段階にあると考えています。次に、話題を海洋分野に移します。当社の海洋事業では、生産を大幅に拡大する必要があります。現在、受注残高は23億ドルで、その多くを海洋分野が占めています。

設計が複雑なため、生産は時に難航し、サプライチェーンにほぐす必要のある結び目が生じることがあります。そうした結び目の大半は解消しており、今年度下半期にはこの分野からの出荷を大幅に増やす計画です。そうした問題の大半は、今では解決済みだと考えています。それでは、産業事業に移ります。期間中も業績は堅調で、OEM売上高は21.5%増加し、販売代理店向け売上高は3.1%増加しました。当四半期には、骨材・セメント、食品・飲料、倉庫、半導体、穀物関連の各業界で成長が見られました。期間中に小幅な減少を示した産業分野はごくわずかであり、産業環境は健全で、今後も成長が続くという当社の見方を裏付けています。

全体として、当社の中核事業分野の力強さと見通しに期待を寄せ、意欲を高めています。当社の優先事項は変わりません。効率的に実行し、顧客を支援し、複数の業界で高まるRBC製品への需要に応えるために必要な生産能力と技術力に投資します。当社の差別化要因が大きな違いを生み出していると考えています。それは、優れたサービス水準、強力なブランド、確固たる市場での地位、技術的専門知識、そして何よりも従業員です。日々、RBCを最高の会社にするために働き、すべてのステークホルダーに適切なサービスを提供するための基盤を築いている人々です。それでは、Robに引き継ぎます。

ありがとう、Mike。2027年度は好調な第1四半期でスタートし、売上高は19.2%増加して予想を上回りました。その結果、報告ベースの粗利益は26.9%増加しました。当四半期の粗利益率は47.7%で、前年同期の調整後ベースの45.4%から上昇しました。今四半期の粗利益率には、生産施設の稼働量増加による効果が反映されています。これにより操業効率が高まり、有利な製品構成となったほか、当四半期に実現した契約解決の恩恵もありました。さらに、関税還付のタイミングにより、継続中の世界的な関税コストの影響が一時的に軽減され、今四半期の粗利益率に約100ベーシスポイントの押し上げ効果がありました。第1四半期のA&D売上高は前年同期比36.9%増加しました。VACCO買収分を除くと、A&D事業の売上高は16.6%増加しており、既存の民間航空宇宙市場と防衛市場の双方で力強い成長が続いていることを示しています。

当期の産業事業の売上高は8.4%増加しました。当四半期のA&D粗利益率は44.5%、産業部門の粗利益率は50.2%でした。両セグメントで粗利益率が拡大したことを喜ばしく思います。A&Dの粗利益率は前年同期比で180ベーシスポイント超、産業部門の調整後粗利益率は前年同期比で300ベーシスポイント超拡大しました。販売費および一般管理費（SG&A）は合計8,580万ドルで、当四半期の売上高の16.5%でした。その結果、当四半期の調整後EBITDAは1億8,120万ドル、売上高比34.9%となりました。これは、調整後EBITDA額が前年同期比で約28%増加したことを意味します。当四半期の支払利息は1,010万ドルでした。

これは前年同期比17.2%減で、過去12カ月間に達成したレバレッジの改善と、前年同期と比べて金利が低下したことを反映しています。当四半期に7,700万ドルの負債を返済し、四半期末以降にはタームローンをさらに5,000万ドル返済しました。調整後EPSの算定に用いた税率は22%で、前年の22.5%から低下しました。その結果、調整後希薄化後1株当たり利益は3.88ドルとなり、前年同期比36.6%の増加となりました。当四半期のフリーキャッシュフローは1億4,690万ドルで、純利益に対するキャッシュ転換率は144.7%でした。前年は1億430万ドル、152.3%でした。

資本配分戦略では、創出した現金を未返済負債の返済に充て、引き続き負債削減に注力しています。タームローンの残額は2026年11月までに返済する計画どおりに進んでいます。2027年度第2四半期の売上高は5億500万～5億1,500万ドルと予想しており、前年同期比10.9～13.1%の成長に相当します。6カ月累計では、売上高は10億2,400万～10億3,500万ドルとなる見込みで、前年同期比14.9～16.1%の成長に相当します。次四半期の調整後粗利益率は45.5～45.75%、売上高に対するSG&A比率は16.5～16.75%となる見込みです。それではオペレーター、質疑応答を開始してください。