ミラーノル 2027年 第1四半期 決算説明会

おはようございます。2027年度第1四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、ミラーノールの暫定最高経営責任者（CEO）であるジェフ・スタッツと、最高財務責任者（CFO）のケビン・フェルトマンが同席しています。質疑応答には、北米コントラクト部門プレジデントのジョン・マイケルと、グローバル・リテール部門プレジデントのデビー・プロプストも参加します。本日、8月29日2026日に終了した四半期の決算プレスリリースを市場寄り付き前に発表しました。リリースは当社の投資家向け広報サイト（millerknoll.com）でご覧いただけます。本説明会のリプレイは、24時間以内に当社ウェブサイトでご利用いただけるようになります。ジェフに引き継ぐ前に、将来予想に関する当社のセーフハーバー条項についてご確認ください。本説明会では、経営陣が将来予想に関する情報について説明する場合があります。これには、実績が明示または暗示された内容と異なる原因となり得る、既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が含まれます。

将来予想に関する情報については、本日のプレスリリースに詳しく記載されているこれらの要因を踏まえてご判断ください。将来予想に関する記述は本日現在のものであり、法令で義務付けられる場合を除き、当社はこれらの記述を更新または補足する義務を負いません。また、特定の非GAAP財務指標にも言及します。当社のプレスリリースには、関連する非GAAP指標とGAAP指標との調整表が含まれています。それでは、ジェフに引き継ぎます。

ありがとうございます、ウェンディ。皆さま、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。ケビンが業績と見通しについて説明する前に、前四半期にお示しした優先事項の進捗と、組織全体で業績改善と規律ある実行を推進する当社のコミットメントについてご報告します。全体として、売上高が逆風にさらされる中でも、堅調な利益率、利益、キャッシュ創出を実現しました。第1四半期の売上高は$923 millionで、前年同期比3.4%減少しました。主因は、北米コントラクト部門およびグローバル・リテール部門の売上高が予想を下回ったことです。調整後1株当たり利益は$0.53でした。IEPA関税還付による1株当たり$0.11の純利益を除くと、調整後1株当たり利益は$0.42となり、ガイダンスレンジを上回りました。これは、規律ある業務執行とコスト管理を反映したものです。需要環境は、事業によってばらつきがありました。インターナショナル・コントラクトの受注は特に好調で、グローバル・リテールでも成長が続いた一方、北米コントラクトの受注は予想を下回りました。

同時に、社内の複数の需要指標や顧客業界は、引き続き非常に堅調でした。このような環境の中で、チームが進めている取り組みの進展と、ミラー・ノールの業績強化に向けて進行中の施策を心強く感じています。前回の決算説明会でお話ししたとおり、当社は3つの重点分野に注力しています。第1に、組織およびステークホルダーにとって最大の価値を創出できると考える取り組みに経営資源を集中することで、優先順位の設定と事業運営における業務規律を一段と高めています。前四半期には、これは売上高の成長と収益性の改善に寄与する取り組みに注力することだと申し上げました。全社で各チームが優先順位を明確化し、最大の効果が期待できる機会に経営資源を振り向けています。ここで、もう少し具体的にご説明します。

北米コントラクトでは、グローバルおよびナショナル・アカウントの案件獲得に営業リソースを集中し、当社ブランドの強みと、A&Dおよび商業用不動産の設計指定者から得ている信頼を活用しています。インターナショナル・コントラクトでは、新製品が市場で浸透し始めています。特に、最近発売したノルのコンサート・ラインは、プライベートオフィス分野で初期の受注獲得をけん引しています。この分野は、これまで欧州での事業展開が十分でなかった領域です。また、プレミアム分野での成長機会があると見ているアジア太平洋地域で、ディーラーの研修や販売網の拡大に向けた取り組みにも注力しています。グローバル・リテールでは、店舗拡大戦略を実行し、ハーマンミラーの小型店舗をより重視するなど、これまでの学びを活用しています。同時に、認知度向上と顧客獲得に向けて、マーケティング投資の最適化を続けています。第2に、厳格なコスト管理を維持し、費用を売上高の水準に合わせています。

短期的には、資本と経営資源をどこに投入するかについて、より慎重に判断するとともに、可能な範囲で費用を削減しています。純関税還付を除く第1四半期の利益実績は、この目標に向けた初期段階の進展を示しています。第3に、FY 2027における債務削減を支えるとともに、成長投資の余力を維持するため、資本配分、キャッシュフロー、財務体質の強化に一段と注力しています。資本投入により規律を一段と高めることで、当社事業が実証してきたキャッシュ創出力をさらに伸ばしています。次に、当四半期の各部門の概要をご説明します。北米コントラクトでは、第1四半期の売上高が前年同期比で減少しました。これは一部、FY 2025末に前倒しされた受注のタイミングによるもので、FY 2026第1四半期の売上高を押し上げていました。それでも、第1四半期の受注は予想を下回り、セクターごとに異なる傾向となりました。保険、金融、ビジネスサービスでは、引き続き堅調でした。

一方、ヘルスケア・セクターならびに連邦政府、州政府、地方自治体の顧客向けでは、前年と比べて受注の動きが低調でした。より広い観点では、当社は引き続き変化の激しい環境で事業を運営しており、最近の米国とカナダ間の貿易を巡る動きに対応しています。現在、当社は両国で製造を行っており、サプライチェーンも両国にまたがっています。当社は国境の両側で先手を打って対応し、サプライヤー、顧客、そして自社の生産チームと緊密に連携しながら、製品の流れを管理し、可能な限り調整を行っています。通期見通しには、米国・カナダ間の関税措置について最新の評価を織り込んでいます。この評価に基づき、今回の新たな関税に関連するコストによる影響は、1株当たり約$0.07と見積もっています。こうした環境を踏まえ、最も重要な成長施策への投資を優先しながら、費用と生産水準を慎重に管理しています。

関税の還付も、通期見通しへのこうした圧力を緩和するうえでプラスに寄与しており、この詳細については間もなくケビンからご説明します。ここ数カ月、私は北米コントラクトのチームと多くの時間を過ごし、ディーラーや顧客と面談してきましたが、ひとつのメッセージが非常に明確になりました。この事業において、強固なパートナーシップは競争優位性であり、当社のブランドは、差別化された製品ラインアップに加え、主要ターゲット市場での高い信頼性から恩恵を受けています。当社のディーラーや顧客からは、当社に対して2つのことを求められています。第1に、当社との取引プロセスを引き続き簡素化する必要があります。第2に、製品イノベーションにおけるリーダーシップを維持し、さらに拡大する必要があります。当社は、対応力、サービス水準、業務遂行力を向上させるとともに、新製品イノベーションのサイクルを加速することで、こうしたニーズに応えています。当社はこの事業について、引き続き楽観的に見ています。

セクターごとにばらつきはあったものの、前四半期に見られた需要の軟化にもかかわらず、社内の先行需要指標は引き続き、北米全体で健全な状況を示しています。プロジェクト・ファネルおよびファネルへの追加案件は前年同期比で増加し、特に受注済み契約では顕著な伸びとなりました。社外の動向では、米国のクラスA物件のリースは引き続き堅調で、クラスAビルの直近4四半期のネット・アブソープションは改善し、2020年半ば以降で最高の水準となりました。これらすべてを踏まえると、第1四半期に経験した受注の軟化は、一般的な事業環境の構造的な減速ではなく、タイミングの問題であることが示唆されます。インターナショナル・コントラクトに目を向けますと、この事業の機会について引き続き有望視しています。複数の市場で比較対象となる前年の水準が高かったことを反映し、売上高は前年同期比で減少しましたが、受注は大半の地域で増加しました。特にアジア、中東、欧州およびラテンアメリカの一部で、活動が非常に堅調でした。

金融サービスおよびプライベートオフィスの顧客から健全な需要があったほか、ヘルスケアおよびテクノロジーも堅調でした。当社は引き続き、国際ディーラーネットワークの拡大・強化、関与度の向上、連携の改善に注力し、国際事業の構築を進めていきます。当四半期には、アジア太平洋地域のチームがインドネシアのジャカルタでイベントを開催し、20カ国以上を代表するディーラーを招きました。ミラー・ノール全体から主要なリーダーが参加し、同地域での関係強化とさらなる成長に向けた態勢づくりに貢献しました。グローバル・リテール部門では、関税還付による純利益を除いても、売上高と受注が伸び、営業利益率も前年同期比で大幅に改善するなど、今回も堅調な四半期となりました。6月と7月の売上高および受注は予想を下回り軟調でしたが、8月にはチャネルおよび地域全体で業績が大幅に改善しました。

第1四半期の北米受注は7.5%増加し、北米リテール受注の増加は8四半期連続となりました。これは、厳しい業界環境を効果的に乗り切りながら長期戦略を前進させる当社の能力を示す重要な指標です。当四半期には、ノースカロライナ州ローリーにデザイン・ウィズイン・リーチの店舗を、オハイオ州コロンバス、ミズーリ州セントルイス、テキサス州サンアントニオにハーマンミラーの店舗をオープンしました。今後、第2四半期には5～7店舗の新規出店を見込んでおり、FY 2027を通じて約14～18店舗を新規出店する計画も引き続き進めています。実店舗網の拡大に加え、リテールチームは顧客との関係を深め、当社ブランドの認知度を高める新たな方法を開発しています。

これらの取り組みは、ターゲット市場でより多くの消費者にリーチすることを目的としており、シェルター・アイランドにおけるデザイン・ウィズイン・リーチの家具付き住宅、象徴的なグラスハウスの夏の祝典への協賛、デザインパートナーと連携したソーシャルメディアでのストーリー発信の強化などが含まれます。以上、簡単に冒頭の説明を申し上げましたので、ここからはケビンに引き継ぎ、セグメント別の業績およびFY 2027の見通しについて詳しく説明してもらいます。

ジェフ、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。まず第1四半期の業績とセグメント別の詳細について説明し、その後、第2四半期および通期の見通しについてお話しします。ジェフから説明があったとおり、第1四半期の連結純売上高は$923 millionとなり、報告ベースでは3.4%減少し、オーガニックベースでは3.3%減少しました。当四半期の連結受注高は$914 millionとなり、報告ベースでは3.2%増加し、オーガニックベースでは3.5%増加しました。四半期末時点の連結受注残高は$669 millionとなり、前年同期比で3.1%減少しました。第1四半期の報告ベースの粗利益率は320ベーシスポイント上昇して41.7%となり、調整後粗利益率は41.8%でした。過去に費用計上したIEPA関税に関連して米国政府から受け取った$16.5 millionの還付金を認識したことが、前年同期比の上昇に180ベーシスポイント寄与しました。この効果を除くと、調整後粗利益率は前年同期比で150ベーシスポイント改善しました。主に価格転嫁の実現を反映したものであり、インフレによるコスト圧力が一部相殺要因となりました。