スーパー・マイクロ・コンピューター 2026年 第4四半期 決算説明会

本日先ほど発表したリリース、2025年度の最新のForm 10-K提出書類、およびその他のSEC提出書類です。これらの資料はすべて、SupermicroのウェブサイトのIRページでご覧いただけます。当社は、将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。本日のプレゼンテーションの大部分では、非GAAPベースの財務実績と事業見通しについて説明します。当社の非GAAP財務指標については、本日のプレゼンテーション資料または先ほど発表したプレスリリースをご参照ください。非GAAP指標を提示するのは、当社経営陣が会社の業績をどのように評価しているかを、投資家の皆様が評価し理解するための手段になると考えているためです。これらの非GAAP指標は、単独で、米国の基準に従って作成された財務指標の代替として、またはそれらより優れたものとして考慮されるべきではありません。GAAPと非GAAPの実績の調整表は、本日のプレスリリースおよび本日のプレゼンテーションに添付した補足資料に記載されています。

本日のプレゼンテーションの最後に、セルサイドアナリストとの質疑応答を進行します。当社の2027年度の沈黙期間は、2026年9月11日（金）の業務終了時に始まります。それでは、Charlesに電話を引き継ぎます。

ありがとうございます、Michael。そして本日の電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございます。2026年度はSupermicroにとって歴史的な節目となりました。売上高は前年の220億ドルから2026年度には390億ドルへと増加し、ほぼ倍増しました。AIが世界を変革しており、Supermicroもまた変革を進めています。米国を拠点とするサーバーメーカーから、AI向けITおよびデータセンターの総合ソリューションを提供するリーディング企業へと変貌しています。当社は、総合データセンター・ビルディングブロック・ソリューション（DCBBS）を米国で設計・製造しており、米国、台湾、マレーシア、オランダに主要施設を置いています。総合DCBBS企業への変革を進める中、当社のAI向けITソリューションへの需要はこれまで以上に強まっています。データセンターやAIファクトリーをより迅速かつ優れた形で構築したいお客様に、ワンストップで対応する企業です。

事前発表では、600億ドルを超える新規受注を開示しました。これにより受注残とバックログは過去最高水準に達し、当社は2027年度を迎えます。第4四半期の売上高は111億ドルとなりました。電力不足、冷却、ネットワークに関する一部顧客の短期的な遅延が影響しました。これは純粋にタイミングの問題だと認識しています。朗報は、お客様が当社独自のDCBBS総合ソリューションの強みと、今後投入する新技術・製品群を容易に活用し、導入までの期間（TTD）と稼働開始までの期間（TTO）を短縮できることです。これにより、今後長年にわたるSupermicroの力強い成長と長期的な価値を確かなものにします。何よりも、収益性への注力が明確な成果を上げています。第1四半期の非GAAP売上総利益率は17.6%、非GAAP希薄化後1株当たり利益は1.70ドルとなりました。

この利益率の拡大は主に、顧客構成と製品構成のバランスを重視する戦略によるものであり、当四半期には一時的なプラス寄与もいくつかありました。2026年初頭以降、エンタープライズ顧客基盤の拡大に注力する専任部門とリソースを設け、エンタープライズ向けCPUベースのサーバー、ストレージ、IoT製品群を拡充してきました。成長の速いインフラ製品とエージェント型AIを中核とする製品も、今後の当社の利益率改善を後押ししています。利益率拡大のもう一つの鍵はDCBBSです。GPU・CPUサーバー、エンタープライズストレージ、直接液冷ソリューション、CDU、チルドドア、ウォータータワー、高速データスイッチおよびネットワーク、Supermicroのデータセンター管理ソフトウェア、そしてライフサイクル全体のサービスをシームレスに統合し、総合ソリューションとしての価値を提供します。このターンキー型エコシステムにより、お客様は数年ではなく数四半期でAIデータセンターを構築・拡張でき、総保有コスト（TCO）を大幅に削減するとともに、稼働開始までの期間と収益化までの期間を短縮できます。

新たなプロアクティブサービスモデルにより、この価値提案をさらに高めています。データセンター管理ソフトウェアと現場チームが障害を自動的に検知して即時の修理・保守に備え、お客様のデータセンターでコンピューティング能力が低下するのを防ぎます。強力な管理機能と自動サービスをハードウェア構成に付加する新しいソフトウェアにより、顧客の信頼を深め、長期的な価値を生み出します。当社のDCBBSは非常に強力なものとなっており、まもなく事業の純利益に大きく貢献するでしょう。次の四半期の初めまでに、こうしたソフトウェア機能とサービス製品がさらに稼働を開始する予定です。オペレーション面では、工場自動化、設計最適化、柔軟性の高いビルディングブロック・アーキテクチャを通じて製造歩留まりを高め、この高付加価値戦略を補完しています。

同時に、物流と在庫管理にも引き続き注力し、在庫評価引当金と緊急輸送費を大幅に削減しています。こうしたオペレーション上の規律を組み合わせることで、顧客構成や製品構成の変動に起因する四半期ごとの利益率の振れを抑え、売上総利益率を着実に成長させるという目標を支えます。主要製品のロードマップについてお話しします。当社のシステム・ビルディングブロックにより、主要なシリコンプラットフォームを迅速に最適化できます。NVIDIAとの長年にわたるパートナーシップを通じ、GB200 NVL72、HGX B200、NVIDIA B200 MV4、NVIDIA RTX 6000 Proの各製品ラインで量産出荷を行う一方、Rubin、Vera Rubin NVL72、Rubin HGX、Vera CPU、その他の高密度Veraシステムで先行投入を目指して準備を進めています。AMDとは、強いEPYC CPU、MI350、Instinct MI355Xの勢いに加え、新しいHelios製品ラインとInstinct MI450の総合ソリューションを立ち上げました。Intelと協力してPuzzle Edge AIシステムを市場投入し、GM6 Plusプラットフォームを量産出荷しています。

また、高い電力効率で推論処理を行うワークロード向けに最適化したPhoenixアーキテクチャをコードネームとする、Arm AGI CPUプロセッサーベース製品への強い需要に応える開発にも注力しており、これはシリコンパートナーが当社の卓越したエンジニアリング力を深く信頼していることを示しています。大規模な需要に対応するため、物理的な拠点の拡張を続けています。シリコンバレーでは先ごろ、32エーカーの新たなDCBBSキャンパスを発表しました。先進的な光フォトニクス・ネットワーキング研究所とデータセンター規模の製造施設を備え、米国における当社の拠点面積は約400万平方フィートとなります。世界各地では、台湾、マレーシア、オランダの施設も需要に対応するため大幅に生産を拡大しています。これにより、直接液冷ラックを月3,000ラック超含む、月間6,000ラック超の総製造能力を達成する見込みです。特に、DLCラックの生産ラインの大半は、最も高密度な250kWラックプラットフォームに対応しています。締めくくる前に、資本構成について簡単にご説明します。

6月に56億ドルの資金調達を行った後、当社の貸借対照表は部品調達と事業上のニーズを十分に支えています。強固な現金ポジションと、より有利な顧客構成・製品構成のおかげです。数カ月前に開始したATMプログラムを利用する計画は、現時点ではありません。同時に、財務効率の向上にも引き続き注力しています。こうしたオペレーションと製品の進歩を進める中で、最も重要な領域において成長の勢いが加速していることを強調したいと思います。数百社の新規エンタープライズ顧客などを獲得し、エージェント型AIおよび特化型AIワークロードへの移行を主導することで、Supermicroは今日のAI基盤を支える中核的な設計者となりました。

CPUとGPU、コンピューティング、ストレージ、エネルギー、1.6T高速スイッチ、今後登場する光ネットワーキング、そしてSCM（SuperCloud Composer）、SVM（Supermicro Data Center Management）、SOM（Supermicro Orchestration Manager）を含む管理ソフトウェアスイートにわたる当社のDCBBS総合ソリューションは、現代のエンタープライズ、ネオクラウド、その他あらゆるデータセンター顧客が必要とする完全なワンストップ体験を提供します。2027年度については、歴史的なインフラ構築が進む中、当社の勢いを背景に、売上高650億～720億ドルを目標とすることに強い自信を持っています。エンタープライズ顧客基盤の拡大、顧客構成、DCBBSソリューション、オペレーション上の規律に注力し、トップラインの拡大とボトムラインの収益性のバランスを図っています。当社はAI技術の未来を形作りながら、お客様に真の技術価値を提供しています。2027年度も力強く、再び過去最速の成長を遂げる年になると大いに確信しています。

ありがとうございます。それではDavidに電話を引き継ぎます。

ありがとうございます、Charles。2026年度の売上高は過去最高の391億ドルとなり、2025年度比で78%増加したことをご報告でき、うれしく思います。また、非GAAPベースの完全希薄化後1株当たり利益も過去最高の3.63ドルとなり、2025年度の2.06ドルから76%増加しました。2026年度末のバックログは過去最高水準に達し、2026年度第4四半期には600億ドルを超える新規受注を獲得しました。これらは今後数四半期にわたって履行する見込みです。2026年度の非GAAP売上総利益率は10.9%で、2025年度の11.2%に対して低下しました。2026年度の非GAAP営業利益率は8.1%となり、2025年度の7.1%から上昇しました。顧客基盤は多様化しており、2026年度には売上高がそれぞれ10億ドルを超える顧客が9社となりました。2025年度は4社でした。

2026年度第4四半期の業績について申し上げると、売上高は111億ドルとなり、前年同期比で93%、前四半期比で9%増加しました。顧客側の受け入れ準備の遅れにより、売上高はガイダンスの110億～125億ドルの下限に近い水準となりました。この売上高は後続の四半期に計上される見込みです。大規模なAIプロジェクトの立ち上がり時期の影響により、第4四半期の売上高に占めるAIソリューションの割合は約60%となり、第3四半期の80%超から低下しました。バックログに基づくと、今後は売上高の80%超がAI関連ソリューションになると考えています。第4四半期のエンタープライズおよびチャネル向け売上高は56億ドルで、売上高全体の50%を占めました。前四半期は28%でした。このセグメントの売上高は、前年同期比で172%、前四半期比で98%増加しました。

第4四半期には、より効率的なCPUプラットフォームを導入してコンピューティング、ストレージ、ネットワークのインフラを刷新するエンタープライズおよびチャネル顧客から、需要の増加が見られました。OEMアプライアンスおよび大規模データセンター向け売上高は55億ドルで、売上高全体の50%を占めました。前四半期は72%でした。このセグメントの売上高は、前年同期比で50%増加し、前四半期比で26%減少しました。2026年度のエンタープライズおよびチャネル向け売上高は39%増加し、売上高全体の31%を占めました。OEMアプライアンスおよび大規模データセンター向け売上高は104%増加し、売上高全体の69%を占めました。2026年度には、大規模データセンター／CSP顧客が1社あり、売上高の28%を占めました。地域別では、第4四半期の売上高の71%を米国が占めました。アジアが11%、欧州が8%、その他の地域が10%を占めました。前年同期比では、米国の売上高が259%増加しました。アジアは15%減少しました。欧州は4%増加し、その他の地域は296%増加しました。