コンメッド 2026年 第3四半期 決算説明会

最高財務責任者のジョン・ギャラガーも参加しております。本日の説明会の議題を簡単にご説明します。まず、四半期の財務実績について簡単にご説明します。続いて、一般外科および整形外科の製品ラインにおける売上高の動向、それぞれの主要な製品成長要因、ならびに関連する事業運営上のハイライトについてお話しします。ジョンから、財務実績の詳細と、本日のプレスリリースで更新した2026年のガイダンスについてご説明します。その後、質疑応答に移る前に、最後にいくつかお話しします。それでは、第3四半期の業績についてご説明します。特に明記しない限り、ここでご説明する売上高の成長率はすべて、前年同期比かつ為替変動の影響を除いたベースです。

第3四半期の純売上高は$335.6 millionでした。売上高は報告ベースで70ベーシスポイント、為替変動の影響を除いたベースで80ベーシスポイント減少しました。オーガニックベースかつ為替変動の影響を除いた純売上高は、前年同期比で6.7%増加しました。これまでご説明してきたとおり、ポートフォリオ最適化戦略の一環として、戦略的に消化器科製品から撤退したことを受け、オーガニック成長率の算出では、一般外科製品ラインにおける消化器科製品の売上高を除外しています。オーガニックベースかつ為替変動の影響を除いた売上高の実績は、前回の決算説明会でお伝えした四半期の予想に沿ったものでした。収益性については、第3四半期の調整後希薄化後1株当たり利益が$1.04となり、予想レンジの上限を上回りました。総じて、第3四半期は売上高、利益の両面で力強い実績を達成できたことを喜ばしく思います。

続いて、一般外科および整形外科の製品ラインにおける第3四半期の売上高の動向と、それぞれの主要な製品成長要因の最新状況についてお話しします。戦略的な消化器科製品からの撤退による影響を除くと、両製品ラインで幅広く売上高が成長しており、主要な成長プラットフォームが大きく貢献しました。一般外科製品の売上高は、オーガニックベースかつ為替変動の影響を除いたベースで6.4%増加しました。地域別では、一般外科の成長は、海外のオーガニックベースかつ為替変動の影響を除いた成長率が15.5%となったことにけん引されました。EMEAおよびAPACの両地域で目覚ましい実績となったほか、国内でも1.9%成長しました。製品別では、AirSealが一般外科製品全体の売上高成長に最も大きく貢献しました。また、手術煙排出プラットフォームであるBuffalo Filterの直販も、顕著な貢献をもたらしました。ここからは、2つの主要な成長製品について最新状況をご説明します。まずは、高度な送気プラットフォームであるAirSealです。

予想どおり、第3四半期にはAirSealの売上高が好調で、成長トレンドも改善したことを喜ばしく思います。AirSealの成長は主に、消耗品の売上高が安定して伸びたこと、そして特に米国外で資本設備が大きく成長したことによるものです。事業運営面では、国内外のチームが、ロボット手術と腹腔鏡手術の両方におけるAirSealの導入と使用の促進に引き続き注力しています。ロボット手術において、複雑で重症度の高い症例におけるAirSealの臨床上の差別化は、当社の営業活動の中核であり続けています。こうした症例を担当する外科医は、AirSealが安定した低圧の気腹を維持できることを、従来の気腹システムに対する大きな優位性として一貫して挙げています。実際、臨床試験で実証されているように、これは手術時間の短縮、良好な視野の確保、術後疼痛と入院期間の大幅な短縮という具体的なメリットにつながります。

臨床面での性能と経済的価値を兼ね備えていることが、ロボット手術を行う外科医にAirSealが選ばれ続ける理由です。こうした点を踏まえ、当社チームは、医療提供の場や使用されるロボットプラットフォームを問わず、複雑なロボット手術における優先的な気腹ソリューションとしてAirSealを確立するため、これらの優位性の活用に注力しています。この面では引き続き成果が上がっており、ロボット手術の普及がさらに進む中、AirSealの成長軌道に自信を持っています。四半期中の具体的な事業運営上の主な進展として、7月下旬、AirSeal Robotic Solutionについて米国で適応範囲を拡大したと発表しました。これにより、Intuitiveの8ミリメートル六角形カニューレと併用できるようになりました。今回の適応拡大により、営業担当者は、Intuitiveのda Vinci 5ロボット手術プラットフォームを導入する病院や外科医が増加する中、その拡大する顧客基盤にAirSealを直接販売できるようになります。

また、見込み顧客がこのロボット手術プラットフォームと併せてAirSealを評価する際に必要となる互換性データも提供できます。このデータは、CONMEDとIntuitiveの各チームが共同で実施した試験を通じて得られたものであり、両社の継続的な協業を喜ばしく思います。ここ数カ月、当社チームは既存顧客と見込み顧客にこの進展について周知することに注力してきました。まだ初期段階ではありますが、今回の適応拡大により、これらの製品を併用することや、これらの製品を用いた手技について、顧客の理解と確信が深まると考えています。また、臨床面および経済面でのエビデンスのポートフォリオを引き続き活用し、拡充しています。具体的には、ニキル・ヴァスデブ教授が最近発表した研究結果を活用し、AirSealの競争優位性について世界各地で認知向上に取り組んでいます。改めてご説明しますと、この研究では、AirSealと広く使用されている競合他社の送気装置を比較するランダム化比較試験が詳述されています。

AirSealを使用した患者は、術中疼痛、出血量、手術時間において、より良好な結果が得られたことが示されました。ヴァスデブ教授は、米国とインドのロボット手術学会の会議を含む世界各地の複数のロボット手術関連学会で、自身の使用経験と、より良好な結果が得られたという研究結果を発表しました。当社チームは、外来手術センターでのデータセット構築に向けても大きく前進しました。このデータを活用して、当社の価値提案をさらに強化し、外来手術センターにおける今後の成長を支えていくことを目指しています。続いて腹腔鏡手術についてです。これまでお伝えしてきたとおり、米国市場での浸透率は依然としてかなり低く、年間に実施される3 million件超の腹腔鏡手術のうち、AirSealが使用されているのはわずか6%-7%と推定されます。

こうした状況を踏まえ、当社チームは、AirSealが臨床面・経済面で最大の効果を発揮し、当社が優位に立てる可能性の高い特定の腹腔鏡手術のカテゴリーを優先することに注力しています。営業チーム向けに手術の種類に応じたトレーニングを実施し、主要な臨床医との関係を強化するとともに、関連する臨床面・経済面のエビデンスを創出することで、取り組みをより的確なものにしています。少し視点を広げると、第3四半期の業績と進捗を踏まえ、AirSealの長期的な成長軌道に引き続き自信を持っています。当社の確信は、AirSealが臨床面・経済面で差別化された価値提案を提供していること、世界のロボット手術および腹腔鏡手術市場に大きな未開拓の機会が残されていること、そしてグローバルチームが注力して取り組みを実行していることなど、複数の要因によってさらに裏付けられています。続いて、当社のサージカルスモーク排出システムであるバッファロー・フィルターについてご説明します。

先ほど申し上げたとおり、第3四半期は当社の直接販売向けサージカルスモーク排出製品ポートフォリオの売上高が大きく寄与しました。長期的には、前年同期比で高い1桁台から低い2桁台の成長を毎年見込んでいます。一方、この業績は、OEMのサージカルスモーク排出製品のお客様向け売上高の減少によって抑制されました。これまでお伝えしてきたとおり、当社の戦略上の重点は、より高い利益率とエンドユーザーに近いという特性を持つ、直接販売向けサージカルスモーク排出製品ポートフォリオに引き続き置いています。改めて申し上げますと、世界のサージカルスモーク排出市場は$1 billion規模の機会であり、満たされていない臨床ニーズは明らかです。手術の約90%で煙が発生し、臨床医と患者の双方にとって、潜在的に危険な環境を生み出しています。こうした状況のもと、この問題への対処に取り組む議員や医学会の活動が引き続き活発化しており、これはバッファロー・フィルターにとって重要な長期的追い風となっています。

その一環として、第3四半期にはミシガン州で、煙を発生させる可能性の高い機器を用いて手術を行う施設に対し、July 2027までに煙排出方針を導入することを義務付ける法律が制定されました。つい先週、ペンシルベニア州では、危険な煙が発生するすべての手術で、病院および外来手術センターに煙排出装置の使用を義務付ける法律が制定されました。この法律により、施設はJanuary 2027末までに関連するプログラムと方針を導入する必要があります。こうした動きにより、現在、手術室の煙対策法を制定している州は合計23州となり、その対象範囲は米国人口の約60%に及んでいます。バッファロー・フィルターは、この変化する市場において引き続き有利な立場にあり、臨床研究では、有害な手術煙をほぼすべてろ過できることが示されています。

当社チームは、各州の影響を受ける施設に働きかけ、情報提供を行うことで、こうした最近の法制化などの追い風を活用する準備を進めています。また、活動は引き続き活発化しており、現在、さらに10州超で同様の法案が検討されています。最近のこうした進展と大きな成長余地を踏まえ、当社の直接販売向けサージカルスモーク排出製品ポートフォリオは、2026年およびそれ以降も長期にわたって、力強く持続的な成長を遂げると見込んでいます。続いて、整形外科手術の製品ラインについてご説明します。第3四半期の整形外科手術製品のオーガニック為替一定ベースの売上高は、7.2%増加しました。地域別では、海外の為替一定ベースの成長率が12.7%となり、主要な海外地域すべてで幅広く成長したことが業績を牽引しました。海外の成長が、国内の整形外科製品売上高の1.7%減少を上回りました。米国の業績には、第2四半期の電話会議でご説明したとおり、今年初めに営業組織の強化に向けて実施した施策の影響が引き続き表れています。